مع ارتفاع ETH بنسبة 20٪ في يوم واحد فقط، متى ستحل موسم الكريبتوكيرنسي البديل بناءً على ETH/BTC؟

[TL；DR]

في الأسبوع الماضي ، وصل معدل ETH / BTC إلى أدنى مستوياته في ثلاث سنوات عند 0.043 ، وامتلأ السوق بمشاعر FUD بسبب ضعف الابتكار في ETH وضعف الأسعار.

يُعزى الضعف المستمر لزوج ETH/BTC بشكل رئيسي إلى الموافقة على صندوق ETF لبتكوين النقدي، والتوسع السريع لنظامي بتكوين النقدي وسول، ونقص الابتكار في نظام ETH، والوضع الحالي للتداول البارد.

في الآونة الأخيرة، أصبحت Based Rollup و ePBS و Resetting ومختلف تجريدات الحسابات لـ EIP في نظام ETH ملامح مبتكرة في عملية التخمير، مع توقعات خاصة لـ Resetting.

مقدمة

بلغ معدل تبادل العملات ETH/BTC أدنى مستوى جديد عند 0.043، وصل إلى أدنى مستوى له خلال ثلاث سنوات. وسط مشاعر الخوف وعدم اليقين في السوق تجاه ETH، ارتفع سعر ETH بنسبة 20% في يوم واحد، مسجلاً رقماً قياسياً للزيادة على مدى ثلاث سنوات.

مع تناوب الارتفاعات والانخفاضات، والتحول إلى الثيران والدببة، ستلاحظ هذه المقالة توقيت عملة ETH وحتى موسم Altcoin من تقلب أسعار صرف ETH/BTC.

وصل زوج ETH/BTC إلى أدنى مستوياته في سنتين، ولم يكن له تأثير كبير من الصناديق المتداولة ETF

في دورة 2023 إلى 2024 ، يمكننا ملاحظة توسع كبير في الفرق في الأداء بين BTC و ETH. على وجه التحديد ، يبدو ان اتجاه سعر ETH ضعيفًا نسبيًا ، مما يمكن اعتباره انعكاسًا لاتجاه الدورة العامة الضعيفة لدورة رأس المال.

خاصة مقارنة بالدورات السابقة والاختراقات في ATH (أعلى نقطة في التاريخ) ، يمكن وصف أداء ETH فقط بأنه سلبي أو ضعيف.

ETH/BTC، الذي يعتبر دائمًا معيارًا لاتجاهات Altcoin، انخفض إلى 0.043 الأسبوع الماضي، ووصل إلى أدنى مستوى له منذ أبريل 2021، مع انخفاض حصة سوق ETH إلى 14.6٪. تعكس هذه الأداء السيئ حقيقة أن الطموح نحو BTC من قبل المشاركين طويلي الأجل والقصيرة الأجل قد تجاوز بشكل كبير حماسهم لـ ETH، خاصة المستثمرين القصيرة الأجل الذين يظهرون تأخرًا كبيرًا في الاهتمام بـ ETH.

المصدر: Gate.io

وأشار تقرير حديث من قبل Glassnode يستكشف ضعف ETH مقارنة ب BTC أيضًا إلى هذا الوضع. بيتكوين شهدت زيادة كبيرة في النشاط المضاربي على المدى القصير قبل أن تصل إلى أعلى مستوى تاريخي في 14 مارس من هذا العام. ومع ذلك، إيثيريوم لم يتمكن (ETH) من اختراق أعلى مستوى له في عام 2021 ، على عكس صناديق ETF الأمريكية الحية ، حيث أدى تدفق كبير من رأس المال الجديد إلى زيادة أسعار BTC.

المصدر: glassnode

حتى اليوم، لم تؤدي ETH بشكل أفضل من BTC في السوق الصاعد السابقتين، وكثير من الحيتان العملاقة التي راهنت على عكس الاتجاه لصالح ETH تكبدت خسائر كبيرة أيضًا. وفقًا للمحلل على السلسلة البيانية @ai_9684xtpa، مع تسجيل سعر صرف ETH/BTC لأدنى مستوى جديد في ما يقرب من ثلاث سنوات، فقد تراكمت خسائر الحوت العملاق 0x111…dc42e، الذي كان دائمًا متفائلاً بسعر صرف ETH/BTC منذ مارس 2023، بقيمة 22.45 مليون دولار.

بشكل عام، يتبع سوق ال ETH مسار سعر مشابه لل BTC، ولكن معظم المؤشرات تظهر أن ال ETH يؤدي بشكل سيء نسبيًا مقارنة بال BTC. سيتم مراقبة ما إذا كان يمكن لتقدم ETFs الإيجابي لل ETH النقطية في 21 مايو تعزيزه أو لا، وسيتم النظر في ذلك في النص التالي.

XX الانقلاب على إثريوم - تحليل التغييرات الهيكلية في السوق الأساسية

حتى الآن، أداء BTC بشكل عام قد تفوق بالفعل على ETH، وذلك بسبب الموافقة على صندوق ETF الخاص بـ BTC والتوسع السريع للبيئة البيتكوين. بالطبع، أثرت الأداء القوي لمنافسها في سلسلة الكتل SOL أيضًا على ETH.

لذلك، مع ازدهار العملة المشفرة والتغييرات الهيكلية في السوق، فإن دور ETH/BTC كمؤشر للعملات البديلة في اتجاه قطاع العملات البديلة يضعف. قد أظهرت سلسلة SOL العامة، قطاع الذكاء الاصطناعي، قطاع MEME، وغيرها اتجاهًا متماسكًا أو قياديًا نسبيًا في هذا السوق الصاعد، مما يشكل تمايزًا واضحًا عن ضعف استمراري لـ ETH.

المصدر: BLOCKCHAINCENTER.NET

على الرغم من أن موقف ETH/BTC كإشارة لعملة بديلة لم يعد قويًا، إلا أنه لا يزال يستحق الاستكشاف ما إذا كان سيستمر ETH في الضعف.

وفقًا للاتجاه الأسبوعي في الشكل 1، فقد تراجع ETH/BTC ببطء في القناة الهابطة منذ سبتمبر 2022. الأسبوع الماضي، انخفض بشكل مؤقت دون مستوى الدعم الرئيسي 0.05. من منظور يومي، ارتفع معدل الصرف بشكل كبير أخيرًا تحت دعم القناة الهابطة والتقدم الإيجابي لصناديق ETF النقدية. المستوى الضغط الهام في المرحلة التالية هو 0.06.

إذا قمنا بتكبير دورة الملاحظة بشكل أكبر، كما هو موضح في الشكل أدناه، يمكننا أن نرى أن سعر صرف ETH/BTC أظهر اتجاهًا صعوديًا قويًا خلال فترات السوق الثورية الأكثر جنونًا في النصف الثاني من عام 2017 والنصف الأول من عام 2021.

المصدر: Gate.io

إذا تبعنا هذا النمط التاريخي، فإن صعود ETH/BTC يبدو أنه لم يبدأ بعد، ويبدو أنه من المبكر جدًا أن نكون متشائمين للغاية بشأن ETH.

من وجهة نظر أساسية ، فإن المتغير الأكثر أهمية الذي قد يؤثر على اتجاه ETH قريبًا هو تقدم موافقة SEC الأمريكية على صناديق ETF المباشرة.

على الرغم من أن تأثير صناديق ETF الفورية في سوق هونج كونج محدود، إلا أنها رائدة في الاعتراف بـ ETH من قبل المناطق التنظيمية القضائية العالمية. في يوم الكتابة، بسبب متطلبات هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية لتسريع إجراءات التنظيم على صناديق ETF الفورية لـ Ethereum، زاد محللو بلومبرج احتمالية الموافقة على صناديق ETF الفورية لـ Ethereum من 25٪ إلى 75٪، مما يعزز بشكل كبير احتمالية الموافقة على صناديق ETF الفورية لـ ETH.

المصدر: كوين ديسك

تسببت هذه الأخبار في ارتفاع أسعار الإيثريوم بنسبة 18٪ في فترة قصيرة، مع زيادات بارزة في رموز الإيثريوم المفهومة مثل الطبقة 2 والبنية التحتية و MEME، مما أزال غموض الانخفاض المستمر الأخير. خلال هذه الفترة، شارك المستثمرون الكبار في السلسلة في التداول برافعة مالية من خلال منصات الإقراض مثل Aave وقد اشترى كمية كبيرة من ETH. تحظى ملاحظة خاصة بجيمس فيكل بدعمه القوي لسعر صرف ETH/BTC، حيث اكتسب أكثر من 190 مليون دولار في قروض WBTC من Aave وقام بتحويلها إلى ETH. بالإضافة إلى ذلك، قام المستثمرون الكبار الآخرون باستدانة لشراء stETH و WBTC، مما يعزز حماسة السوق. تشير هذه السلوكيات التداولية إلى التفاؤل بتطور ETH في المستقبل واستعداد المستثمرين لإجراء استثمارات كبيرة.

لإضافة، نسبة الموافقة بنسبة 75٪ تنطبق فقط على 19b-4، وموافقة على وثيقة S-1 مطلوبة أيضًا. الرأي السائد الحالي في السوق هو أن هيئة الأوراق المالية والبورصات قد توافق على 19b-4s هذا الأسبوع ثم تبطئ من سرعة تنفيذ S-1s. من الناحية القانونية، إذا كان من المقرر إطلاق صندوق الاستثمار المتداول للإثيريوم بنجاح، يجب على هيئة الأوراق المالية والبورصات الموافقة على كل من 19b-4s (تغييرات قواعد البورصة) و S-1s (بيانات التسجيل) في نفس الوقت.

ما هي الابتكارات التي يمكن أن تجعل ETH يرتفع مرة أخرى؟

نشاط مجتمع إيثريوم ليس معاناته من انخفاض الأسعار بل يستمر في توليد العديد من الأفكار المثيرة للتفكير والإبداع. بالإضافة إلى صناديق ETF المتداولة المنتظرة بفارغ الصبر ، فإن المناقشات الأخيرة حول الابتكار التكنولوجي في Based Rollup و ePBS و Resting ومختلف التجريدات الحسابية لـ EIP (اقتراح تحسين إيثريوم) كانت حية للغاية. هذه المواضيع لا تعكس فقط رؤية مطوري إيثريوم ولكنها أيضًا تنبئ برحلة الانتعاش لـ ETH المستقبلية.

لقد كتبنا العديد من المقالات لاستكشاف مسار الراحة ، والذي هو أيضًا الاتجاه الروائي الذي من المرجح أن تولد فيه ETH عجلة طيران إيجابية في هذا السوق الثوري. من Lido فتح سداد الرهن السيولي إلى Pendle تقسيم حقوق الملكية المجسدة ، بالإضافة إلى Eigenlayer ومجموعة من مشاريع LRT ، فقد تطور هذا النوع من سداد السيولة إلى أكثر تعقيدًا وكفاءة ، تمامًا مختلف عن كتل DeFi البسيطة.

تتطور قوة الاستقرار في إثريوم تدريجياً نحو التنوع، ويتم استكشاف نماذج جديدة باستمرار. على سبيل المثال، تسمح الاستقرار المتدرج بالمستثمرين باختيار استراتيجيات الاستقرار على مستويات مختلفة من المخاطر بناءً على تفضيلاتهم في المخاطر؛ يحسن الاستقرار التلقائي كفاءة الإدارة من خلال العقود الذكية؛ يوفر الاستقرار المشترك (أو الاستقرار المشترك) فرصًا للمستثمرين الصغار للتعاون وزيادة القيمة؛ ويمنح الجمع بين الاستقرار والأصول الحقيقية سيولة جديدة للأصول الفعلية.

المصدر: Eigenlayer

على الرغم من وجود نماذج للحصول على عائد في النظام النقدي ETH حاليًا، إلا أن هذا هو مجرد بداية. مع مشاركة المزيد من المستخدمين والمؤسسات في DeFi، ستصبح نماذج الحصول على عائدات متنوعة خيارًا للمزيد من الأشخاص، وسيحافظ المشاركون على أمان الشبكة ويحصلون على عوائد من خلال توفير ضمانات سيولة. ستساهم هذه الاقتصادية الإيجابية في تقليل مخاطر التلاعب في الشبكة وتعزيز البناء المستدام للنظام البيئي بأكمله، وهذا يختلف عن الماضي حيث كانت عوائد الحصول على عائدات مجردة من القرض المباشر.

نتطلع إلى المستقبل ، بدأت إيثيريوم في إظهار إمكاناتها الفريدة في مجالات مثل الاستراحة ، وتقديرها الحالي الأدنى يوفر أساساً قوياً لإمكانات صعودها المستقبلية. مع تحسن تدريجي لمشاعر السوق ، لاحظنا أن سعر صرف ETH/BTC قد أظهر اتجاه ارتداد قوي بعد انخفاض مؤقت ، وأيضًا بعض قطاعات العملات البديلة ذات المفهوم الجديد تعمل على إصلاح قيمتها. نقترح على المستثمرين أن يظلوا صبورين ويتطلعون إلى أن يقود إيثيريوم السوق إلى ارتفاعات جديدة مع أساسها التكنولوجي القوي ودعم المجتمع المتنامي.