في سوق الأصول الرقمية، أظهرت Strategy (المعروفة سابقًا باسم MicroStrategy) مرة أخرى إيمانها الثابت واستراتيجيتها النشطة في التوسع في بيتكوين (BTC). في 1 أغسطس، وفقًا لإعلان Strategy، قامت الشركة بتوقيع اتفاقية بيع، وستصدر وتبيع من خلال "برنامج زيادة السوق" (ATM Program) ما يصل إلى 4.2 مليار دولار من الأسهم الممتازة القابلة للتغيير من الفئة A (STRC Stock). سيتم استخدام الأموال المجمعة لأغراض الشركات العامة، بما في ذلك الاستحواذ على بيتكوين، ورأس المال العامل ودفع توزيعات أرباح الأسهم الممتازة.
تأتي هذه الخطة الضخمة للإصدار بالتزامن مع إعلان Strategy عن أداء مالي قياسي في الربع الثاني، حيث بلغت الأرباح الصافية 100 مليار دولار، وذلك بفضل العائدات غير المحققة من حيازته الكبيرة من بيتكوين. وهذا لا يعزز فقط مكانة Strategy كأكبر حائز مؤسسي لبيتكوين في العالم، بل يشير أيضًا إلى أنه سيبدأ جولة جديدة من جنون شراء بيتكوين.
أولاً، خطة إصدار أسهم STRC: لتوفير التمويل للاستحواذ على بيتكوين
استراتيجية قدمت طلباً لإصدار أسهم مفضلة قابلة للتعديل من الفئة A بقيمة 4.2 مليار دولار، في الوقت الذي أعلنت فيه أن صافي دخل الربع الثاني حقق رقماً قياسياً بلغ 10 مليارات دولار، وذلك بفضل الأرباح غير المحققة من حيازتها الكبيرة من بيتكوين.
تفاصيل الإصدار: قدمت Strategy نشرة إضافية للاكتتاب العام، تخطط لإصدار أسهم تفضيلية دائمة من السلسلة A بمعدل فائدة متغير بسعر السوق، قد يصل حجم الإصدار إلى 4.2 مليار دولار، ورمز التداول هو "STRC". تشمل وكلاء البيع TD Securities و Barclays Capital و The Benchmark Company و Clear Street و Morgan Stanley. سيتم استخدام الأموال المجمعة لأغراض الشركة العامة، بما في ذلك شراء بيتكوين وتكملة رأس المال التشغيلي.
سياسة توزيعات الأرباح: تتمتع أسهم STRC بأولوية تصفية أولية قدرها 100 دولار لكل سهم، وتتراكم توزيعات الأرباح شهريًا. تم تعيين معدل توزيعات الأرباح الأولي بنسبة 9.00% سنويًا. تحتفظ Strategy بحق تعديل معدل توزيعات الأرباح المستقبلية ضمن الحدود المحددة، بهدف الحفاظ على سعر تداول الأسهم بالقرب من 100 دولار المقررة. كانت توزيعات الأرباح الشهرية الأولى 0.80 دولار لكل سهم، والتي تم الإعلان عنها في 31 يوليو، وستدفع في 31 أغسطس.
معلم التمويل: جمعت الشركة للتو ما يصل إلى 25.21 مليار دولار من التمويل بعد انتهاء الطرح العام الأولي (IPO) وشراء 21,021 بيتكوين. تم بيع هذا الإصدار من خلال طريقة تسجيل مؤجلة فعالة، ويمكن الحصول على مستندات الإيداع النهائية من خلال لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC). دفعت هذه الصفقة نموذج ميزانية Strategy، أي جمع الأموال في السوق العامة وتحويلها إلى احتياطيات إضافية من البيتكوين.
ثانياً، الأداء المالي القياسي في الربع الثاني: العائدات الضخمة الناتجة عن بيتكوين
أعلنت Strategy عن الأداء المالي القياسي للربع الثاني المنتهي في 30 يونيو 2025. أفادت الشركة أن الإيرادات التشغيلية بلغت 14.03 مليار دولار، بزيادة سنوية قدرها 7106%، ويرجع ذلك أساسًا إلى اعتماد المحاسبة بالقيمة العادلة، حيث حققت بيتكوين المحتفظ بها أرباحًا غير محققة بلغت 14 مليار دولار. وبلغت الأرباح الصافية 10.02 مليار دولار، أي ما يعادل ربح مخفف قدره 32.60 دولار للسهم، في حين كانت الخسارة الصافية للربع الثاني من عام 2024 تبلغ 102.6 مليون دولار.
حتى 30 يونيو 2025، زادت حيازة Strategy من بيتكوين إلى 597,325 قطعة، بتكلفة إجمالية تبلغ 42.4 مليار دولار، وقيمة سوقية تبلغ 64.4 مليار دولار. قامت الشركة في هذا الربع بزيادة حيازتها من 69,140 قطعة بيتكوين من خلال عوائد أنشطة سوق رأس المال. منذ بداية العام، بلغ معدل عائد بيتكوين الخاص بـ Strategy 25.0%، وكانت عائدات بيتكوين 13.2 مليار دولار.
حجم التمويل في الربع الثاني كبير. حصلت Strategy على 6.8 مليار دولار من صافي العائدات من خلال إصدار الأسهم العادية من الفئة A (5.2 مليار دولار) وأنواع مختلفة من الأسهم المفضلة (STRK، STRF، STRD)، بالإضافة إلى إجراء طرح عام أولي ل STRD بقيمة 979.7 مليون دولار. في يوليو، جمعت 3.7 مليار دولار، بما في ذلك 2.5 مليار دولار من الاكتتاب العام الأولي ل STRC.
ثالثاً، توجيهات السنة المالية 2025 واستراتيجية البيتكوين
استنادًا إلى الافتراض بأن سعر البيتكوين في نهاية العام سيكون 150,000 دولار لكل عملة، أصدرت Strategy توجيهات السنة المالية 2025، مع توقعات للإيرادات التشغيلية تبلغ 34 مليار دولار، وصافي دخل يبلغ 24 مليار دولار، وأرباح مخففة لكل سهم تبلغ 80 دولارًا. كما رفعت الشركة هدف معدل الفائدة على BTC للعام بأكمله إلى 30.0%، ورفعت هدف عائدات BTC إلى 20 مليار دولار.
تستعرض الاستراتيجية إطار إدارة خطة الأسهم العادية الخاصة بها القائمة على مؤشر "mNAV"، وتقدم توجيهات قائمة على القواعد لتعديل معدل توزيعات أرباح STRC المستقبلية شهريًا، وترتبط بأسعار التداول الأخيرة. حتى 29 يوليو 2025، تمتلك الشركة 628,791 بِت.
الخاتمة:
أعلنت Strategy عن خطة لزيادة إصدار أسهم STRC بقيمة 42 مليار دولار، وستستخدمها لشراء جولة جديدة من بيتكوين، مما يثبت مرة أخرى التزامها الثابت واستراتيجيتها الفريدة تجاه بيتكوين. لن تعزز هذه الخطوة فقط مكانة Strategy كأكبر حائز مؤسسي لبيتكوين في العالم، بل ستوفر أيضًا نموذج تمويل للشركات المدرجة الأخرى لدمج بيتكوين في ميزانياتها العمومية.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
استراتيجية تعلن عن خطة لزيادة إصدار أسهم STRC بقيمة 42 مليار دولار، وستبدأ جولة جديدة من شراء البيتكوين.
في سوق الأصول الرقمية، أظهرت Strategy (المعروفة سابقًا باسم MicroStrategy) مرة أخرى إيمانها الثابت واستراتيجيتها النشطة في التوسع في بيتكوين (BTC). في 1 أغسطس، وفقًا لإعلان Strategy، قامت الشركة بتوقيع اتفاقية بيع، وستصدر وتبيع من خلال "برنامج زيادة السوق" (ATM Program) ما يصل إلى 4.2 مليار دولار من الأسهم الممتازة القابلة للتغيير من الفئة A (STRC Stock). سيتم استخدام الأموال المجمعة لأغراض الشركات العامة، بما في ذلك الاستحواذ على بيتكوين، ورأس المال العامل ودفع توزيعات أرباح الأسهم الممتازة.
تأتي هذه الخطة الضخمة للإصدار بالتزامن مع إعلان Strategy عن أداء مالي قياسي في الربع الثاني، حيث بلغت الأرباح الصافية 100 مليار دولار، وذلك بفضل العائدات غير المحققة من حيازته الكبيرة من بيتكوين. وهذا لا يعزز فقط مكانة Strategy كأكبر حائز مؤسسي لبيتكوين في العالم، بل يشير أيضًا إلى أنه سيبدأ جولة جديدة من جنون شراء بيتكوين.
أولاً، خطة إصدار أسهم STRC: لتوفير التمويل للاستحواذ على بيتكوين
استراتيجية قدمت طلباً لإصدار أسهم مفضلة قابلة للتعديل من الفئة A بقيمة 4.2 مليار دولار، في الوقت الذي أعلنت فيه أن صافي دخل الربع الثاني حقق رقماً قياسياً بلغ 10 مليارات دولار، وذلك بفضل الأرباح غير المحققة من حيازتها الكبيرة من بيتكوين.
تفاصيل الإصدار: قدمت Strategy نشرة إضافية للاكتتاب العام، تخطط لإصدار أسهم تفضيلية دائمة من السلسلة A بمعدل فائدة متغير بسعر السوق، قد يصل حجم الإصدار إلى 4.2 مليار دولار، ورمز التداول هو "STRC". تشمل وكلاء البيع TD Securities و Barclays Capital و The Benchmark Company و Clear Street و Morgan Stanley. سيتم استخدام الأموال المجمعة لأغراض الشركة العامة، بما في ذلك شراء بيتكوين وتكملة رأس المال التشغيلي.
سياسة توزيعات الأرباح: تتمتع أسهم STRC بأولوية تصفية أولية قدرها 100 دولار لكل سهم، وتتراكم توزيعات الأرباح شهريًا. تم تعيين معدل توزيعات الأرباح الأولي بنسبة 9.00% سنويًا. تحتفظ Strategy بحق تعديل معدل توزيعات الأرباح المستقبلية ضمن الحدود المحددة، بهدف الحفاظ على سعر تداول الأسهم بالقرب من 100 دولار المقررة. كانت توزيعات الأرباح الشهرية الأولى 0.80 دولار لكل سهم، والتي تم الإعلان عنها في 31 يوليو، وستدفع في 31 أغسطس.
معلم التمويل: جمعت الشركة للتو ما يصل إلى 25.21 مليار دولار من التمويل بعد انتهاء الطرح العام الأولي (IPO) وشراء 21,021 بيتكوين. تم بيع هذا الإصدار من خلال طريقة تسجيل مؤجلة فعالة، ويمكن الحصول على مستندات الإيداع النهائية من خلال لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC). دفعت هذه الصفقة نموذج ميزانية Strategy، أي جمع الأموال في السوق العامة وتحويلها إلى احتياطيات إضافية من البيتكوين.
ثانياً، الأداء المالي القياسي في الربع الثاني: العائدات الضخمة الناتجة عن بيتكوين
أعلنت Strategy عن الأداء المالي القياسي للربع الثاني المنتهي في 30 يونيو 2025. أفادت الشركة أن الإيرادات التشغيلية بلغت 14.03 مليار دولار، بزيادة سنوية قدرها 7106%، ويرجع ذلك أساسًا إلى اعتماد المحاسبة بالقيمة العادلة، حيث حققت بيتكوين المحتفظ بها أرباحًا غير محققة بلغت 14 مليار دولار. وبلغت الأرباح الصافية 10.02 مليار دولار، أي ما يعادل ربح مخفف قدره 32.60 دولار للسهم، في حين كانت الخسارة الصافية للربع الثاني من عام 2024 تبلغ 102.6 مليون دولار.
حتى 30 يونيو 2025، زادت حيازة Strategy من بيتكوين إلى 597,325 قطعة، بتكلفة إجمالية تبلغ 42.4 مليار دولار، وقيمة سوقية تبلغ 64.4 مليار دولار. قامت الشركة في هذا الربع بزيادة حيازتها من 69,140 قطعة بيتكوين من خلال عوائد أنشطة سوق رأس المال. منذ بداية العام، بلغ معدل عائد بيتكوين الخاص بـ Strategy 25.0%، وكانت عائدات بيتكوين 13.2 مليار دولار.
حجم التمويل في الربع الثاني كبير. حصلت Strategy على 6.8 مليار دولار من صافي العائدات من خلال إصدار الأسهم العادية من الفئة A (5.2 مليار دولار) وأنواع مختلفة من الأسهم المفضلة (STRK، STRF، STRD)، بالإضافة إلى إجراء طرح عام أولي ل STRD بقيمة 979.7 مليون دولار. في يوليو، جمعت 3.7 مليار دولار، بما في ذلك 2.5 مليار دولار من الاكتتاب العام الأولي ل STRC.
ثالثاً، توجيهات السنة المالية 2025 واستراتيجية البيتكوين
استنادًا إلى الافتراض بأن سعر البيتكوين في نهاية العام سيكون 150,000 دولار لكل عملة، أصدرت Strategy توجيهات السنة المالية 2025، مع توقعات للإيرادات التشغيلية تبلغ 34 مليار دولار، وصافي دخل يبلغ 24 مليار دولار، وأرباح مخففة لكل سهم تبلغ 80 دولارًا. كما رفعت الشركة هدف معدل الفائدة على BTC للعام بأكمله إلى 30.0%، ورفعت هدف عائدات BTC إلى 20 مليار دولار.
تستعرض الاستراتيجية إطار إدارة خطة الأسهم العادية الخاصة بها القائمة على مؤشر "mNAV"، وتقدم توجيهات قائمة على القواعد لتعديل معدل توزيعات أرباح STRC المستقبلية شهريًا، وترتبط بأسعار التداول الأخيرة. حتى 29 يوليو 2025، تمتلك الشركة 628,791 بِت.
الخاتمة:
أعلنت Strategy عن خطة لزيادة إصدار أسهم STRC بقيمة 42 مليار دولار، وستستخدمها لشراء جولة جديدة من بيتكوين، مما يثبت مرة أخرى التزامها الثابت واستراتيجيتها الفريدة تجاه بيتكوين. لن تعزز هذه الخطوة فقط مكانة Strategy كأكبر حائز مؤسسي لبيتكوين في العالم، بل ستوفر أيضًا نموذج تمويل للشركات المدرجة الأخرى لدمج بيتكوين في ميزانياتها العمومية.