Glassnode Insights: Ein Bitcoin-Blockspace-Boom
Diese Woche erlebte einen explosionsartigen Anstieg der Nachfrage nach Bitcoin Blockraum, da spekulatives Interesse an der Prägung von Token, die über Textdatei-Inschriften ausgegeben werden, die Gebühren in die Höhe getrieben hat.
Transaktionszählungen für Bitcoin erreichte neue Allzeithochs, und die durchschnittliche Gebühr, die pro Block an die Miner gezahlt wurde, übertraf die Blocksubvention von 6,25 BTC. Es bleibt zwar abzuwarten, ob diese BRC-20-Token langfristig an Zugkraft gewinnen, aber der kurze Anstieg der Mining-Einnahmen war sicherlich eine willkommene Atempause für die Miner nach dem wilden Bärenmarkt von 2022.
In dieser Ausgabe werden wir untersuchen, welche Auswirkungen die Nachfrage nach BRC-20-Token hatte für Bitcoin On-Chain-Aktivität, Inschrifttypen und Miner-Einnahmen.
Eine neue Nachfrage nach Bitcoin-Blockraum?
Diese Woche, Bitcoin Das Netzwerk erlebte einen historisch großen Zustrom von Nachfrage nach Blockraum mit dem Aufkommen von BRC-20-Token. Die Kurzfassung von BRC-20 besagt, dass es sich um einen vorgeschlagenen Mechanismus handelt, um Tokens auf dem Bitcoin-Netzwerk auszugeben. Bitcoin Kassenbuch. Das nutzt die Ordnungstheorie (siehe unseren Bericht) und wird durch die Einschreibung von JSON-Textdateien in die Blockchain umgesetzt.
Angesichts des geringen Daten-Fußabdrucks von Textinschriften und der hohen Gebühren, die BRC-20-Benutzer bereit waren zu zahlen, waren die Bergleute in der Lage, die Blöcke mit einer Rekordanzahl von Transaktionen zu füllen. Eine neue ATH-Tages-Transaktionsanzahl von 682.000 wurde diese Woche erreicht und übertrifft den Höchststand von 2017 um unglaubliche 39%.
Die durchschnittliche Anzahl der Transaktionen pro Block hat sich mehr als verdoppelt und ist von der typischen Basislinie von rund 2.000 Transaktionen pro Block auf über 4.300 Transaktionen pro Block gestiegen. Seit Bitcoin hat eine Blockgrößenbeschränkung, eine so signifikante Zunahme der Transaktionsanzahl ist ein direktes Ergebnis von Inschriften, die den 75%igen Rabatt auf Zeugendaten nutzen, was eine dichtere Nutzung der verfügbaren Blockkapazität ermöglicht.
Interessanterweise fiel die Anzahl der aktiven Adressen trotz des boomenden Transaktionsgeschehens auf den niedrigsten Stand des Zyklus von 566.000 Adressen pro Tag. Dies ist ein merkwürdiges Szenario, bei dem anscheinend viele BRC-20-Benutzer ihre Adressen wiederverwendet haben. Bitcoin Adressen, vielleicht aufgrund einer größeren Vertrautheit mit der Art von konto-basierten Ketten wie Ethereum oder Solana betreiben und weniger mit dem Bitcoin UTXO-.
Tsypruyan identifizierte dieses Verhalten erstmals und stellte fest, dass 71 % der Transaktionsausgänge Adressen wiederverwendeten, ein Anstieg von der ~50 % -Basislinie (die weitgehend mit dem Management von Exchange-Wallets verbunden ist).
Text übernimmt
Da BRC-20-Inkriptionen nur kleine JSON-Textdateien sind und von dem 75%igen SegWit-Rabatt auf Zeugnisdaten profitieren, ist ihr Daten-Fußabdruck auf der Blockchain relativ gering. Als Ergebnis ist die durchschnittliche Transaktionsgröße (in Bytes) auf 405 Bytes gesunken, was fast ein Allzeittief ist.
Dies ist eine vollständige Umkehrung von der ersten Welle hauptsächlich bildbasierter Inschriften, die im ersten Quartal neue Allzeithöchststände von ~1,5 Kilobytes pro Transaktion erreicht haben.
Die Explosion von textbasierten Inschriften hat die erste Welle von Bildern und Dateien in den Schatten gestellt. Im Laufe des Monats Mai wurden an mehreren Tagen mehr als 350.000 Textinschriften in einem einzigen Tag codiert und damit über eine Woche lang auf einem Niveau von deutlich über 250.000 / Tag gehalten.
Von der Gesamtzahl der bestätigten Transaktionen entfielen mehr als 50 % auf textbasierte Inschriften. Dies ist deutlich höher als die 5 % bis 20 % Dominanz, die bei Bildinschriften in der ersten Welle zu beobachten war, was das Ausmaß dieser Nachfragewelle zeigt.
Infolgedessen hat die Gesamtzahl der Textinschriften bis heute diejenige der Bilder deutlich übertroffen und um 5 Millionen überschritten. Es gibt nun fast eine ganze Größenordnung mehr textbasierte als bildbasierte Inschriften, insgesamt 5,69 Millionen Textdateien wurden geschrieben. Bitcoin Blockchain (bisher etwa 89% des Gesamtwerts).
Hinweis: Die y-Achse des untenstehenden Diagramms ist in logarithmischer Skala.
Miners erhalten einen kurzen Bonus
Die extreme Dringlichkeit der BRC-20-Transaktoren wird durch die außergewöhnlichen Gebühren eingefangen, die sie für die Erfahrung bezahlt haben. Angesichts der Überlastung in unserem Bitcoin Der Mempool erreichte seinen Höhepunkt, die Gebührenbelastung stieg dramatisch an.
Zum fünften Mal in der Geschichte übertraf die durchschnittliche Gebühr pro Block die Blocksubvention, wobei der letzte Fall am Höhepunkt des Marktes im Jahr 2017 eintrat. Bei allen fünf dieser Ereignisse war die Phase des hohen Gebührendrucks von kurzer Dauer und ließ nach nur wenigen Tagen nach.
Auf dem Höhepunkt des BRC-20-Manie zahlte der durchschnittlich abgebaute Block 6,66 BTC an Gebühren, was eine Gesamtbelohnung von 12,9 BTC pro Block (~348.000 $) ergibt.
Textdateien machten in dieser zweiten Welle zwischen 30 % und 60 % der insgesamt gezahlten Gebühren aus, was deutlich höher ist als die 5 % bis 20 %, die normalerweise während der ersten Welle bei Bildbeschriftungen zu verzeichnen waren.
Insgesamt haben die Einschreibungen eine kumulative Summe von 1.262 BTC an Gebühren an die Miner gezahlt, wobei 1.090 BTC (86 %) davon in der letzten Woche entfielen. Die folgende Grafik zeigt, wie explosiv der Gebührendruck im Zusammenhang mit Textdateien ist.
Mit dieser rapiden Nachfragesteigerung nach Bitcoin Blockspace, die Gesamtgebühren in USD pro Tag, hat fast ein neues Allzeithoch erreicht und lag bei 17,8 Millionen US-Dollar pro Tag. Eine herausfordernde Nebenwirkung davon war, dass die Kosten für den Versand einer regulären Bitcoin Die Transaktionsgebühren erreichten ebenfalls extrem hohe Werte, wobei die durchschnittliche und mittlere Gebühr, um eine Transaktion in einem Block zu inkludieren, bei $20,17 bzw. $30,80 lagen.
Im letzten Monat wurde der Spotpreis von BTC zwischen 26.000 und 30.000 US-Dollar gehandelt. Im gleichen Zeitraum haben die Miner 773 Mio. $ an Einnahmen aus der Subvention von 6,25 BTC erzielt. Mit diesem jüngsten Anstieg des Gebührendrucks haben die Miner zusätzliche Gesamteinnahmen in Höhe von 100 Mio. $ erzielt.
Als Folge davon erreichte der Anteil der Bergbau-Einnahmen, die mit Gebühren verbunden sind, 11,5%, was mit den erhöhten Werten sowohl im Bullenmarkt 2017 als auch im Jahr 2021 übereinstimmt.
Die Beschleunigung des Gebührendrucks ist auch historisch signifikant. Die folgende Grafik zeigt eine Reihe von Z-Scores für die Einnahmen aus Miner-Gebühren mit Schulungsfenstern von 1 Jahr bis 4 Jahren. Ziel ist es, Zeiträume zu identifizieren, in denen der Gebührendruck in einer Vielzahl von Marktbedingungen statistisch signifikant gestiegen ist.
In den kürzeren Zeitfenstern von 1 bis 2 Jahren ist die Beschleunigung des Gebührendrucks wohl die schnellste in der Geschichte, vergleichbar nur mit der Ära von 2011, als Bitcoin hatte kaum ein Jahr Kursverlauf. In den längerfristigen Zeitfenstern von 3 bis 4 Jahren stieg der Gebührendruck schneller und stärker als im Bullenmarkt von 2021 und ist im Vergleich zu den Bullenmärkten von 2013 und 2017 am besten.
Der USD-Einkommensverdiener pro Exahash, der oft als Hash-Preis bezeichnet wird, ist das ideale Werkzeug zur Beurteilung der Auswirkungen auf die Miner-Einnahmen. Er berücksichtigt nicht nur den BTC-Spotpreis und den Gebührendruck, sondern auch die geschätzte Hashrate, die um die Belohnung konkurriert.
Der Hash-Preis stieg diese Woche kurzzeitig auf 172,2 Tsd. USD/EH an, ist jedoch seitdem um 55% auf 76,3 Tsd. USD/EH eingebrochen, da der Gebührendruck nachgelassen hat. Obwohl dieser Anstieg der Blockraumnachfrage einen positiven Aufschwung bei den Miner-Einnahmen brachte, ist er bisher von kurzer Dauer und verblasst im Vergleich zum unaufhaltsamen Abwärtstrend (im logarithmischen Maßstab) des Hash-Preises.
Von den insgesamt 3.275 BTC an Gebühren, die in den letzten 2 Wochen an Miner gezahlt wurden, hat sich das aggregierte Miner-Guthaben nur um 655 BTC erhöht, etwa 20% der gezahlten Gebühren. Die blaue Linie unten zeigt den Anteil der neu abgebauten BTC, den Miner ausgeben, und er schwankt weiterhin um 100%.
Insgesamt haben die Bergleute zweifellos von der Umsatzsteigerung profitiert, aber es scheint, dass die Mehrheit davon verteilt wurde und wahrscheinlich Erleichterung nach dem brutalen Abwärtstrend bot, der der Bärenmarkt von 2022 war.
Zusammenfassung und Schlussfolgerungen
Das Auftauchen von Ordnungen, Inschriften und nun BRC-20-Token bleibt eine der unerwartetsten Entwicklungen in Bitcoin und hat eine gesunde Debatte über die technischen, praktischen und philosophischen Vorzüge ausgelöst. Was bekannt ist, ist, dass diese Technologien bisher einen neuen Käufer hervorgebracht haben. Bitcoin Blockraum, sowohl im unteren als auch im oberen Bereich der Gebührensätze, die gezahlt werden.
In dieser Woche überstiegen die aggregierten Gebühren, die gezahlt wurden, nur zum fünften Mal in der Geschichte die Blockbelohnung. Das Ereignis brachte die in USD denominierten Gebühreneinnahmen fast auf neue ATHs von 17,8 Mio. USD/Tag und verschaffte den Minern nach 2022 einen dringend benötigten Einnahmeschub.
Es bleibt abzuwarten, ob Inschriften und BRC-20-Token langfristig Bestand haben, aber es ermöglicht uns, die Nachfrage nach den Abwicklungsbestätigungen von Bitcoin] aus einer neuen Perspektive zu beobachten. [Bitcoin.
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