Das Verstehen von Market Makern, der unsichtbaren Hand, die den Kryptomarkt trägt

Eine der bekanntesten, aber am wenigsten verstandenen Krypto-Kräfte ist der Market Maker. Projektteams, Börsen und Projektgründer verlassen sich auf sie, um Liquidität bereitzustellen und Swaps zu unterstützen. Market Maker (MMs) sind ein Gewinn für die Branche, auch wenn sie gelegentlich einen schlechten Ruf von denen bekommen, die ihre Rolle falsch verstehen.
Im Kern sorgen MMs für Liquidität auf der Kauf- und Verkaufsseite und ermöglichen es Händlern, Tokens bei Bedarf zu erwerben oder zu veräußern, selbst für Krypto-Assets mit geringer Marktkapitalisierung, geringem Volumen und geringer Liquidität. Ohne Market Maker, die einen Liquiditätspuffer bereitstellen, würde der Verkauf von Token s mit geringer Marktkapitalisierung zu erheblichen Verlusten führen. In diesem Artikel wird untersucht, wie Market Maker arbeiten, um den Markt für Käufer und Verkäufer gleichermaßen attraktiver zu machen.

Was ist ein Market Maker?
Ein Market Maker ist eine Einrichtung - in der Regel ein Unternehmen -, die mit den von ihr gehaltenen Vermögenswerten Liquidität für bestimmte Finanzmärkte bereitstellt. Aus diesem Grund werden sie manchmal auch als Liquiditätsanbieter (LPs) bezeichnet. Wenn Sie jemals einer dezentralen Börse (DEX) wie Uniswap Liquidität zur Verfügung gestellt haben, haben Sie direkte Erfahrung mit LPs. Market Maker tun dies in viel größerem Umfang, in der Regel für zentralisierte Börsen, aber manchmal auch für DEXs.

Market Maker arbeiten, indem sie eine Reihe von Limit-Aufträgen zu verschiedenen Preispunkten, den so genannten Kauf- und Verkaufspreisen, einstellen. Sie erteilen Aufträge für beide Vermögenswerte auf beiden Seiten des Handels, z. B. für BTC und ETH. Dadurch wird sichergestellt, dass sowohl Kauf- als auch Verkaufsaufträge ausgeführt werden können. Andernfalls müsste ein Händler darauf warten, dass eine willige Gegenpartei online geht und sich bereit erklärt, an ihn zum gewünschten Preisniveau zu verkaufen.

Ein Market Maker legt in der Regel Referenzpreise für Krypto-Vermögenswerte auf der Grundlage der Preise fest, zu denen sie an anderen Börsen gehandelt werden. Dadurch wird die Preiskonsistenz gewährleistet und die Preisverschiebung, die zu Arbitrage führt, verringert. Im Wesentlichen stellen die Market Maker sicher, dass ein Händler an der betreffenden Börse oder Plattform vernünftigerweise erwarten kann, ein ähnliches Angebot wie auf einer anderen vergleichbaren Plattform zu erhalten.

Market Making in Aktion
Einer der bekanntesten Market Maker der Branche ist DWF Labs. Das Risikokapitalunternehmen und Market Maker bietet Liquidität für zahlreiche Krypto-Projekte. Es ist an 40 Börsen vertreten und deckt etwa 800 Handelspaare ab. Für die Projekte, die seine Dienste in Anspruch nehmen, bietet DWF Labs Market-Making auf Abruf an und ermöglicht ihnen so den Zugriff auf umfangreiche Liquiditätspools, was das Handelsvolumen für native Tokens erhöht. Ein Missverständnis im Zusammenhang mit MMs ist die Vorstellung, dass sie die Preisfindung vorantreiben. Das ist nicht ihr Vorrecht. Vielmehr können Market Maker skrupellose Handelsaktivitäten Dritter, wie z. B. Pump and Dumps, eindämmen. Dabei nutzen Händler die geringe Liquidität aus, um den Preis eines Tokens drastisch in die Höhe zu treiben, und verleiten ahnungslose Händler zu einer FOMO, bevor die ersten Käufer ihre Tokens abstoßen und der Markt zusammenbricht. Je liquider der Markt durch die Beteiligung von MM ist, desto schwieriger ist es, ihn zu manipulieren.

Machen und Nehmen
Händler, die Marktpreise stellen, so genannte Taker, zahlen in der Regel höhere Börsengebühren als Maker. Ein Maker ist ein Händler, der eine Kursnotierung stellt, d. h. ein Verkaufs- oder Kaufangebot abgibt. Market Maker halten den Handel zwischen den Nutzern in Gang und sorgen dafür, dass es immer ein Kauf- oder Verkaufsangebot gibt, so dass Aufträge fast sofort ausgeführt werden können.

Aus der Sicht der Börsen erfüllen Market Maker mehrere nützliche Funktionen. Sie unterstützen einen regelmäßigen und zuverlässigen Handel, der die Nutzer zum wiederholten Male anlockt und für ein besseres Handelserlebnis sorgt. Dies wiederum ermöglicht es den Börsen, dank höherer Volumina mehr Gebühren einzunehmen. Händler neigen dazu, mehr Vertrauen in eine Börse zu haben, die einen seriösen Market Maker einsetzt, da dieser sicherstellt, dass die Geld-Brief-Spanne enger ist, was zu stabileren Token-Preisen führt. Kryptomärkte können in den besten Zeiten volatil sein. Märkte, die illiquide sind oder hohe Diskrepanzen zwischen den Geld- und Briefkursen aufweisen, verschärfen diese Volatilität noch. Durch die Bereitstellung von Liquidität, wann und wo sie benötigt wird, und zu dem Preis, zu dem sie benötigt wird, bilden Market Maker die unsichtbare Hand, die den Kryptomarkt trägt. Sie ermöglichen den Börsen einen zuverlässigen Betrieb, unabhängig von den Marktbedingungen oder der Marktgröße der getauschten Token.

Offenlegung: Dieser Artikel wurde in Zusammenarbeit mit DWF Labs verfasst, einem Market Maker und institutionellen Kunden von Gate.io. Für weitere Informationen über DWF Labs besuchen Sie www.dwf-labs.com