Con ETH disparándose un 20% en un solo día, ¿cuándo llegará la temporada de altcoins basada en ETH/BTC?

[TL；DR]

La semana pasada, la proporción ETH/BTC alcanzó un mínimo de tres años de 0.043, y el mercado estaba lleno de sentimiento FUD de una débil innovación en ETH y precios bajos.

La debilidad sostenida de ETH/BTC se atribuye principalmente a la aprobación del ETF de BTC spot, la rápida expansión de los ecosistemas de BTC y SOL, la falta de innovación en el ecosistema de ETH y la situación actual del comercio en frío.

Recientemente, Based Rollup, ePBS, Resetting y varias abstracciones de cuentas de EIP en el ecosistema de ETH se han convertido en puntos innovadores destacados en el proceso de elaboración, con especial anticipación por parte de Resetting.

Introducción

La proporción ETH/BTC alcanzó un nuevo mínimo de 0.043, llegando a un mínimo de tres años. En medio del sentimiento de FUD del mercado hacia ETH, ETH se disparó un 20% en un solo día, estableciendo un récord de aumento de tres años.

Con una rotación de subidas y bajadas, volviéndose alcistas y bajistas, este artículo observará el momento de ETH e incluso la temporada de altcoins a partir de la fluctuación de las tasas de cambio ETH/BTC.

ETH/BTC alcanzó un mínimo de dos años, y el efecto de derrame de los fondos del ETF al contado no es significativo

En el ciclo 2023-2024, podemos observar una amplia diferencia de rendimiento entre BTC y ETH. Específicamente, la tendencia del precio de ETH parece ser relativamente débil, lo cual puede interpretarse como un reflejo de la débil tendencia general de rotación de capital.

Especialmente en comparación con ciclos anteriores y avances en ATH (el punto más alto en la historia), el rendimiento de ETH solo puede describirse como pasivo o débil.

ETH/BTC, que siempre ha sido considerado como un punto de referencia para las tendencias de altcoin, cayó a 0.043 la semana pasada, alcanzando un nuevo mínimo desde abril de 2021, con la participación de mercado de ETH cayendo al 14.6%. Este mal desempeño refleja que la búsqueda de BTC por parte de participantes a largo y corto plazo ha superado significativamente su entusiasmo por ETH, especialmente los inversores a corto plazo mostrando un retraso significativo en el interés en ETH.

Fuente: Gate.io

Un informe reciente de Glassnode que explora que ETH es más débil que BTC también señaló esta situación. Bitcoin vi un aumento significativo en la actividad especulativa a corto plazo antes de alcanzar un máximo histórico (ATH) el 14 de marzo de este año. Sin embargo, Ethereum El (ETH) no logró romper su ATH de 2021, a diferencia de los ETFs spot estadounidenses, donde una gran afluencia de nuevo capital impulsó los precios de BTC.

Fuente: glassnode

Hasta el día de hoy, ETH aún no ha tenido un mejor rendimiento que BTC en los dos últimos mercados alcistas, y muchos grandes inversores que apostaron por una reversión de ETH también han sufrido pérdidas significativas. Según el analista en cadena @ai_9684xtpa, el gigante ballena 0x111…dc42e, que ha estado constantemente alcista en la tasa de cambio ETH/BTC desde marzo de 2023, ha acumulado una liquidación de $22.45 millones.

En general, el mercado de ETH sigue una trayectoria de precios similar a la de BTC, pero la mayoría de los indicadores muestran que ETH tiene un rendimiento inferior en comparación con BTC. Si el progreso positivo de los ETF de ETH spot el 21 de mayo puede fortalecerlo, se observará y considerará en el siguiente texto.

XX flip Ethereum - Analizar los cambios estructurales del mercado subyacente

Hasta ahora, el rendimiento general de BTC ha superado a ETH, principalmente debido a la aprobación del ETF de BTC y la rápida expansión del ecosistema de BTC. Por supuesto, el sólido rendimiento de su rival en la cadena pública SOL también ha impactado a ETH.

Por lo tanto, con la prosperidad general y los cambios estructurales del mercado de criptomonedas, el papel de ETH/BTC como indicador de altcoin en la tendencia del sector de altcoin se está debilitando. La cadena pública SOL, el sector de inteligencia artificial, el sector MEME y otros han mostrado una tendencia relativamente resistente o líder en este mercado alcista, formando una clara diferenciación de la debilidad sostenida de ETH.

Fuente: BLOCKCHAINCENTER.NET

Aunque la posición de ETH/BTC como señal de Altcoin ya no es fuerte, todavía vale la pena explorar si ETH seguirá debilitándose.

Según la tendencia semanal en la Figura 1, ETH/BTC ha estado disminuyendo lentamente en el canal descendente desde septiembre de 2022. La semana pasada, cayó brevemente por debajo del nivel clave de soporte de 0.05. Desde una perspectiva diaria, la tasa de cambio finalmente ha repuntado significativamente bajo el apoyo del canal descendente y el progreso positivo de los ETFs de spot. El nivel de presión importante en la próxima etapa es 0.06.

Si ampliamos aún más el ciclo de observación, como se muestra en la figura siguiente, podemos ver que la tasa de cambio ETH/BTC mostró una fuerte tendencia al alza durante los períodos más locos de los dos mercados alcistas en la segunda mitad de 2017 y la primera mitad de 2021.

Fuente: Gate.io

Si seguimos este patrón histórico, parece que el aumento de ETH/BTC aún no ha comenzado y parece demasiado pronto para ser excesivamente pesimista con ETH.

Desde una perspectiva fundamental, la variable más significativa que puede afectar la tendencia de ETH en breve es el progreso de la aprobación de la SEC de EE. UU. de sus ETF de contado.

Aunque el impacto de los ETF de contado en el mercado de Hong Kong es limitado, ha sido pionero en el reconocimiento de ETH por parte de las regiones regulatorias judiciales globales. El día de la redacción, debido al requisito de la SEC para que las bolsas aceleren los documentos regulatorios sobre los ETF de contado de Ethereum, los analistas de Bloomberg aumentaron la probabilidad de aprobación de los ETF de contado de Ethereum del 25% al 75%, mejorando significativamente las perspectivas de aprobación de los ETF de contado de ETH.

Fuente: CoinDesk

Esta noticia ha estimulado el aumento de los precios de ETH en un 18% en un corto período, con aumentos destacados en tokens conceptuales de ETH como Layer 2, Infra y MEME, barridos por la reciente tristeza de la caída continua. Durante este período, los grandes inversores en la cadena participaron activamente en el comercio apalancado a través de plataformas de préstamos como Aave y compró una gran cantidad de ETH. Cabe destacar que James Fickel, como firme partidario de la tasa de cambio ETH/BTC, ha acumulado más de $190 millones en préstamos de WBTC de Aave y los ha convertido en ETH. Además, otros grandes inversores han pedido prestado para comprar stETH y WBTC, lo que ha aumentado aún más el entusiasmo del mercado. Estos comportamientos comerciales indican que el mercado es optimista sobre el desarrollo futuro de ETH y está dispuesto a realizar grandes inversiones.

Además, la tasa de aprobación del 75% solo es aplicable al 19b-4, y también se requiere la aprobación del documento S-1. La opinión de mercado preciente actual es que la SEC puede aprobar los 19b-4s esta semana y luego ralentizar la velocidad de ejecución de los S-1s. Legalmente hablando, si se va a lanzar con éxito el ETF de Ethereum, la SEC debe aprobar simultáneamente tanto los 19b-4s (cambios en las reglas de intercambio) como los S-1s (declaraciones de registro).

¿Qué innovaciones pueden hacer que ETH vuelva a subir?

La actividad de la comunidad de Ethereum no está plagada por los bajos precios, sino que continúa generando muchas ideas provocadoras y creatividad. Además de los esperados ETFs de spot, las recientes discusiones sobre innovación tecnológica en Based Rollup, ePBS, Resting y diversas abstracciones de cuentas de EIP (Propuesta de Mejora de Ethereum) han sido particularmente animadas. Estos temas no solo reflejan la visión de futuro de los desarrolladores de Ethereum, sino que también auguran el viaje de recuperación de ETH.

Hemos escrito varios artículos para explorar la pista de Descanso, que también es la dirección narrativa que ETH es más probable que genere un volante positivo en este mercado alcista. Desde la liberación de liquidez de Lido hasta la división de capital tokenizado de Pendle, así como Eigenlayer y un grupo de proyectos de LRT, este tipo de participación de liquidez se ha desarrollado en algo más complejo y eficiente, totalmente diferente de los simples bloques de Lego DeFi.

El staking de Ethereum se está desarrollando poco a poco hacia la diversificación, y se están explorando constantemente nuevos paradigmas. Por ejemplo, el staking en capas permite a los inversores elegir estrategias de staking en diferentes niveles de riesgo según sus preferencias de riesgo; el staking automatizado mejora la eficiencia de gestión a través de contratos inteligentes; el staking colectivo (o compartido) ofrece oportunidades para que los pequeños inversores cooperen y aumenten el valor; y la combinación de staking y RWA dota de nueva liquidez a los activos físicos.

Fuente: Eigenlayer

Aunque actualmente existen varios modelos de staking en el ecosistema ETH, esto es solo el comienzo. A medida que más usuarios e instituciones participen en DeFi, los modelos de staking diversificados se convertirán en una opción para más personas, y los stakers mantendrán la seguridad de la red y obtendrán retornos proporcionando garantías líquidas. Esta economía positiva ayudará a reducir el riesgo de manipulación de la red y promoverá la construcción sostenible de todo el ecosistema, lo que es diferente de los retornos de staking puros de Ponzi en el pasado.

Mirando hacia el futuro, Ethereum comienza a demostrar su potencial único en áreas como el descanso, y su actual valoración más baja proporciona una base sólida para su futuro potencial al alza. A medida que el sentimiento del mercado mejora gradualmente, hemos notado que la tasa de cambio ETH/BTC ha mostrado una fuerte tendencia de rebote después de una breve caída, y algunos sectores de nuevas Altcoins también están reparando su valor. Sugerimos que los inversores sean pacientes y esperen que Ethereum lidere el mercado hacia nuevas alturas con su sólida base tecnológica y el creciente apoyo de la comunidad.