Am 7. Mai 2025 hat Ethereum gerade sein bisher größtes Protokoll-Upgrade durchlaufen - die mit Spannung erwartete Pectra Hard Fork. Dieses Upgrade ist nicht nur routinemäßige Wartung; es handelt sich um ein wegweisendes Ereignis, das mehr Ethereum Improvement Proposals (EIPs) in einem Release vereint als jedes frühere Update. Pectra vereint Änderungen sowohl in der Ausführungsschicht ("Prag") als auch in der Konsensschicht ("Electra") und bringt eine umfassende Reihe neuer Funktionen. Von der radikalen Verbesserung des alltäglichen Benutzererlebnisses über die Turboaufladung der Skalierbarkeit bis hin zur Verfeinerung des Einsatzprozesses markiert Pectra einen Wendepunkt in der Entwicklung von Ethereum. In diesem Blog-Beitrag werden wir die wichtigsten Änderungen, die durch Pectra eingeführt wurden, analysieren, Fakten überprüfen und wichtige Behauptungen über Angebot und Deflation von Ethereum bestätigen, den technischen und fundamentalen Ausblick für ETH analysieren und sogar einige Preisprognosen wagen (mit einem Hauch von Hoffnung). Außerdem werfen wir einen Blick auf das, was nach Pectra als Nächstes auf der Roadmap von Ethereum steht. Lass uns eintauchen!

Ein Rekord-Upgrade am 7. Mai 2025

Ethereums Pectra Hard Fork wurde am 7. Mai 2025 aktiviert und gilt als das größte Ethereum-Upgrade in Bezug auf die enthaltenen EIPs. Insgesamt wurden 11 EIPs in Pectra verpackt - mehr als bei jedem vorherigen Hard Fork in der Geschichte von Ethereum. Dieses umfangreiche Bündel von Verbesserungen betrifft drei große Bereiche des Netzwerks:

• Benutzererfahrung (UX) Upgrades: Ethereum Wallets intelligenter und benutzerfreundlicher für alle machen.
• Staking & Validator Änderungen: Optimierung des Staking-Prozesses und Steigerung der Netzwerkeffizienz für Validatoren.
• Layer-2 Skalierbarkeit: Verdoppelung des rollup-zentrierten Fahrplans von Ethereum, um die Transaktionskosten auf L2-Netzwerken zu senken.

Es ist selten, dass so viele wirkungsvolle Änderungen auf einmal live gehen, und die erfolgreiche Aktivierung von Pectra nach gründlichen Tests ist ein Zeugnis für die lebhafte Entwicklergemeinschaft von Ethereum. Die Aktivierung von Pectra wurde gegen 10:05 UTC am 7. Mai bestätigt, und das Netzwerk hat das Upgrade schnell und ohne Probleme abgeschlossen (trotz einiger kleinerer Probleme bei Testläufen im Testnetz vor dem Start). Dieses Upgrade erfolgt zu einer Zeit, in der Ethereum zunehmendem Wettbewerb von anderen Blockchains gegenübersteht, daher sind seine Verbesserungen entscheidend, um Ethereum an der Spitze zu halten.

Bemerkenswert ist, dass Pectra tatsächlich eine Kombination aus zwei koordinierten Upgrades ist: die Ausführungsschicht-Änderungen mit dem Codenamen Prag und die Konsensschicht-Änderungen mit dem Codenamen Electra. Zusammen bilden sie "Pectra". Indem sie sich gleichzeitig beiden Schichten widmeten, führte Ethereum tiefgreifende Änderungen ein, die sich auf alles auswirken, von der Art und Weise, wie Wallets Transaktionen durchführen, bis hin zu der Art und Weise, wie Blöcke verarbeitet werden. Im Folgenden werden wir die wichtigsten neuen Funktionen von Pectra im Detail untersuchen und die wichtigen Auswirkungen auf das ETH-Angebot und die Netzwerkdynamik bestätigen.

Pectra Upgrade-Funktionen und Verbesserungen

Pectra bietet eine Vielzahl von Verbesserungen. Lassen Sie uns die wichtigsten Merkmale dieses Hard Forks aufschlüsseln und wie sie verschiedene Aspekte von Ethereum verbessern.

1. Intelligentere Wallets & Kontenabstraktion (Auf Wiedersehen, Doppelte Unterzeichnung!)

Eine der Hauptverbesserungen von Pectra ist ein bedeutendes Upgrade des Benutzererlebnisses über die Kontoabstraktion. Ethereum-Brieftaschen (extern verwaltete Konten oder EOAs) können jetzt vorübergehend wie Smart Contracts funktionieren und so neue leistungsstarke Funktionen für Benutzer freischalten. In der Praxis bedeutet dies, dass normale Benutzer Funktionen nutzen können, die zuvor komplexe Smart-Contract-Brieftaschen oder Dienste von Drittanbietern erforderten. Zu den eingeführten Hauptfunktionen gehören:

• Beseitigung von Zwei-Schritt-Transaktionen mit „Genehmigen + Bestätigen“: Keine Notwendigkeit mehr, zwei separate Transaktionen zu signieren, um Ihre Token zu verwenden! Mit Pectra unterstützen Wallets gebündelte Multi-Action-Transaktionen, sodass Sie eine Token-Ausgabe genehmigen und die gewünschte Aktion (wie einen Tausch oder eine Einzahlung) in einem Schritt durchführen können. Dies optimiert dApp-Interaktionen, indem lästige zusätzliche „Genehmigungs“-Pop-ups entfernt werden - ein großer Qualitätsgewinn für DeFi-Benutzer.

• Bezahlen Sie Gasgebühren in ERC-20-Token: Dank eines Konzepts namens Gas-Sponsoring sind Benutzer nicht mehr strikt verpflichtet, ETH für Gasgebühren zu halten. Pectras Account-Abstraktion (über EIP-7702) ermöglicht Drittanbieter-"Sponsor"-Verträge oder alternative Gebührenzahlungsmechanismen. In der Praxis bedeutet dies, dass Sie Ihre Transaktionsgebühren mit einem Stablecoin wie USDT oder DAI bezahlen könnten, wenn ein Anbieter oder eine dApp dies unterstützt, was die Benutzererfahrung flexibler macht. Sie bleiben nicht mehr stecken, weil Ihnen ETH für Gas ausgegangen ist.

• Intelligente Wallet-Automatisierung und Sicherheit: Wallets können Gate.io-Vorgänge delegieren und benutzerdefinierte Überprüfungslogik einschließen. Dies ermöglicht Funktionen wie Multisig-Zustimmungen, soziale Wiederherstellung und Sitzungsschlüssel nativ. Beispielsweise könnten Sie Ihr Wallet so einrichten, dass große Überweisungen einen Co-Signer erfordern (Multisig), oder eine „vertrauenswürdige Sitzung“ für eine Stunde konfigurieren, in der ein Spiel oder eine dApp Transaktionen in Ihrem Namen senden kann (innerhalb festgelegter Grenzen), ohne jedes Mal um Ihre Zustimmung zu bitten. Es öffnet auch die Tür zu Kontowiederherstellungsoptionen (Benennung von „Wächter“-Konten), um Benutzern zu helfen, die Schlüssel verlieren – ein großer Schritt hin zur Benutzerfreundlichkeit von Kryptowährungen.

Im Inneren ist der Star dieser Show EIP-7702, das einem regulären Ethereum-Konto ermöglicht, einen Teil des Bytecodes in seinen Transaktionen einzuschließen. Im Wesentlichen kann Ihr externes Eigenkonto für die Dauer einer Transaktion wie ein Smart Contract fungieren. Dies ist ein integrierterer Ansatz zur Kontenabstraktion als frühhere Versuche (wie das frühere separate ERC-4337-System), da es direkt in das Protokoll eingebaut ist. Das Ergebnis ist ein nahtloseres und leistungsstärkeres Brieftaschenerlebnis für Benutzer und Entwickler: dApps können Ein-Klick-Aktionen ohne mehrfache Bestätigungen anbieten, und neue Brieftaschendesigns können eingebaute Regeln oder Automatisierung integrieren.

Zum Beispiel stellen Sie sich vor, Sie planen eine monatliche Zahlung on-chain oder haben eine Brieftasche, die eingehende Gelder automatisch auf Spar- und Ausgabenkonten aufteilt. All dies wird durch die Smart-Account-Fähigkeiten, die Pectra einführt, möglich (und einfacher). Die Kern-UX von Ethereum holt endlich die Vision ein, so bequem zu sein wie Finanz-Apps von Web2 – ein wichtiger Schritt, um die nächste Welle von Mainstream-Benutzern anzuziehen.

2. Staking Flexibilität & Validator-Upgrades

Pectra bringt auch einige lang ersehnte Verbesserungen für Ethereum-Staker und Validator. Diese Änderungen zielen darauf ab, das Netzwerk effizienter zu gestalten und das Leben derer zu erleichtern, die Ethereum sichern helfen. Die bemerkenswertesten Updates im Zusammenhang mit dem Staking sind:

• Maximale Einsatz erhöht von 32 ETH auf 2.048 ETH: Dies ist ein Game-Changer für Validator-Operationen. Vor Pectra war jeder Validator auf ein effektives Guthaben von 32 ETH begrenzt - wenn Sie mehr als das setzen wollten (sagen wir, Sie hatten 320 ETH), mussten Sie 10 separate Validator-Instanzen einrichten. Mit EIP-7251 von Pectra kann ein einziger Validator jetzt bis zu 2.048 ETH halten. Das ist eine 64×-Erhöhung der Obergrenze! Größere Stake-Operationen (Börsen, Institutionen oder sogar Einzelpersonen mit viel ETH) können ihre Einsätze in weniger Validator konsolidieren. Dies reduziert den Overhead beim Betrieb vieler Knoten und erleichtert die Netzwerküberlastung - es werden weit weniger Validator das Netzwerk anpingen, wobei jeder mehr Arbeit leistet. (Zur Einordnung hatte Ethereum vor dieser Änderung über 1 Million aktive Validator - eine beeindruckende Dezentralisierungsmetrik, aber auch viel Netzwerkgespräch und Wartezeiten zum Beitritt.) Jetzt kann das Netzwerk große Einsätze eleganter verarbeiten, und kleine Staker sind nicht betroffen (Sie können immer noch 32 ETH oder weniger über Pooling setzen). Die Änderung macht das Setzen effektiv skalierbarer und unternehmensfreundlicher, ohne die Sicherheit zu beeinträchtigen. (Es ist optional, den Einsatz eines Validators zu erhöhen; nicht jeder wird das Maximum erreichen, aber die Option besteht.)

• Schnellere & Einfachere Auszahlungen für Validatoren: Pectra fügt die Möglichkeit hinzu, dass Validatoren Abhebungen direkt aus der Ausführungsschicht (der Transaktionsschicht) über EIP-7002 initiieren können. Früher musste ein Validator, der aussteigen und abheben wollte, dies über die Konsenusschicht signalisieren und in der Warteschlange warten usw., was oft eine Koordination mit demjenigen erforderte, der die Schlüssel kontrolliert. Jetzt ist der Prozess einfacher - ein Validator kann eine Abhebung über eine normale Transaktion auslösen. Dadurch werden die Staking-Workflows programmierbarer und automatisierter. Dienste, die Validatoren im Auftrag von Benutzern betreiben (Staking-Pools usw.), können Abbruchereignisse leichter skripten, und Staker erhalten mehr Flexibilität bei der Verwaltung ihrer Gelder. Auch Teilabhebungen und die Verzinsung von Staking-Belohnungen werden verbessert - Validatoren können Belohnungen regelmäßig abräumen, ohne vollständig auszusteigen, oder sogar ihren Einsatz schrittweise erhöhen, was den Staking-Prozess deutlich flüssiger macht.

• Kürzere Aktivierungszeiten für neue Validatoren: Ein weiterer Verbesserung hinter den Kulissen (über EIP-6110) verkürzt die Wartezeit für einen neuen Validator, um aktiv zu werden. Durch die Verarbeitung von Einzahlungen auf der Ausführungsebene wird die typische Wartezeit von ~12 Stunden (in Zeiten ohne Warteschlange) auf etwa ~1 Stunde oder weniger reduziert. In Zeiten hoher Nachfrage (wenn viele versuchen, dem Validator-Set beizutreten), hilft dies, Rückstände abzubauen und das Netzwerk reaktionsschneller auf Veränderungen zu machen. Kurz gesagt, das Hinzufügen und Verlassen des Validator-Sets ist jetzt schneller und einfacher, was die Sicherheit von Ethereum stärkt, indem die Beteiligung und schnelle Anpassungen gefördert werden.

Für ETH-Inhaber sind diese Staking-Änderungen im Grunde genommen positiv: Es wird einfacher, zu staken und Belohnungen zu verdienen (was die Netzwerksicherheit stärkt), und die Gesundheit des Netzwerks wird verbessert, indem unnötiger Validatoren-Ballast reduziert wird. Es gibt einen leichten Kompromiss darin, dass die Erhöhung des Einsatzlimits den Einsatz in weniger Validatoren für diejenigen konzentrieren könnte, die viel ETH haben - potenziell eine Zentralisierungssorge, wenn sie missbraucht wird - aber die Ethereum-Community wird dies genau beobachten. Insgesamt wird erwartet, dass die Vorteile an Effizienz und Flexibilität diese Sorgen überwiegen, insbesondere da die meisten Staker sowieso über Dienste zusammenlegen und diese Dienste Tausende von Validatoren betrieben, die sie jetzt konsolidieren können.

3. Günstigere Layer-2 Transaktionen & Daten Effizienz

Ethereums Strategie zur Skalierung konzentriert sich schon lange auf Layer-2-Lösungen (wie Rollups einschließlich Arbitrum, Optimism, zkSync und andere). Die Kernschicht (Layer 1) wird optimiert, um diese Rollups mit niedrigeren Gebühren und höherer Durchsatzkapazität zu unterstützen. Pectra setzt dies mit einigen signifikanten Änderungen um, die darauf abzielen, L2-Transaktionen günstiger und effizienter zu gestalten:

• Mehr Daten pro Block (Niedrigere L2 Gebühren): Pectra hat die Netzwerkkapazität für einen speziellen Datentyp namens "Blobs" verdoppelt, den Rollups verwenden, um Transaktionsdaten zurück an Ethereum zu senden. In technischer Hinsicht erhöht EIP-7691 die Anzahl der datenblobs, die in jedem Block enthalten sein können, und steigert damit direkt die Bandbreite für Rollups. Mehr Blob-Speicherplatz bedeutet, dass Layer-2-Netzwerke größere Chargen von Transaktionen pro Ethereum-Block veröffentlichen können, was ihre Durchsatzrate effektiv verdoppelt und ihre Kosten halbiert (in der Theorie). Praktisch sollte dieses Update zu merklich niedrigeren Gebühren für Benutzer auf L2s führen - eine gute Nachricht für alle, die Arbitrum, Optimism oder andere auf Ethereum basierende Rollup-Netzwerke nutzen. Es ist, als ob Ethereum eine breitere Autobahn für L2-Daten geöffnet hätte, um Staus und Mautgebühren zu reduzieren.

• Effiziente Datennutzung Anreizen: Ergänzend dazu erhöht EIP-7623 die Gaskosten für Calldata (die alte Methode, beliebige Daten in Transaktionen zu platzieren) von 16 auf 42 Gas pro Byte. Diese Änderung drängt Rollups dazu, vollständig auf die Verwendung des neuen Blob-Raums anstelle des Einfügens von Daten in den Aufrufdaten zu wechseln. Blobs (eingeführt im vorherigen Upgrade "Dencun") sind viel effizienter und bleiben nicht für immer bestehen (sie werden nach einer bestimmten Zeit beschnitten), während Calldata für immer in der Kette bleibt und sie aufbläht. Indem Calldata teurer gemacht wird, ermutigt Ethereum L2s, den dedizierten, günstigeren Blob-Raum zu nutzen, um sicherzustellen, dass die Kette langfristig skalierbar bleibt. Der unmittelbare Effekt besteht darin, dass jeder Rollup, der immer noch stark auf Calldata angewiesen ist (aufgrund bestehender Tools), nun einen finanziellen Anstoß hat, auf Blobs umzusteigen oder einen Aufpreis zu zahlen. Zusammenfassend richtet Ethereum Anreize aus, damit Layer-2-Transaktionen günstiger werden, während Layer-1 schlank bleibt.

• Andere Leistungsanpassungen: Pectra enthält auch einige weniger sichtbare Verbesserungen, die die Skalierbarkeit unterstützen. Zum Beispiel fügt EIP-2537 native Unterstützung für die Kryptografie BLS12-381 hinzu (die häufig in bestimmten Layer-2-Beweisen und Validierungssignaturen verwendet wird), was verwandte Operationen schneller und kostengünstiger macht. Es gibt auch EIP-2935, das die Blockhistorie der Kette von ~256 Blöcken auf 8192 Blöcke erweitert, was die Überbrückung zwischen verschiedenen Ketten verbessern und es den Knoten ermöglichen kann, Daten weiter zurück zu überprüfen, ohne zusätzliche Aufrufe tätigen zu müssen. Darüber hinaus optimiert EIP-7549, wie Validatoren Attestationen (Abstimmungen) austauschen, was den Netzwerkoverhead reduziert. Jede dieser Änderungen trägt zu einem effizienteren, leistungsstärkeren Ethereum bei, insbesondere wenn das Netzwerk die Nutzung ausweitet.

Für Benutzer bedeuten die auf Layer-2 fokussierten Änderungen, dass Sie im Laufe der Zeit sehen sollten, wie die Transaktionsgebühren auf Rollups sinken und die Durchsatzrate steigt. Ethereum setzt verstärkt auf den „Rollup-zentrierten“ Fahrplan – und macht im Wesentlichen L1 zu einer hochkapazitiven Datenverfügbarkeitsschicht für die L2-Ausführung. Das bedeutet mehr Transaktionen pro Sekunde und niedrigere Kosten bei der Verwendung Ihrer bevorzugten L2-DeFi-, Gaming- oder NFT-Anwendung, während Sie gleichzeitig von der Sicherheit von Ethereum profitieren. Das ist ein großer Gewinn für die Skalierbarkeit und hilft Ethereum, seinen Schwung zu halten, wenn die Aktivität wächst.

4. Alles zusammenfügen

Mit Pectra wird Ethereum gleichzeitig benutzerfreundlicher, skalierbarer und effizienter. Es ist erneut erwähnenswert, wie umfassend dieser Hard Fork ist: 11 EIPs haben alles von das Kern-Transaktionsformat bis zur Verrohrung der Validierungsvorgänge berührt. Um die wichtigsten Höhepunkte schnell zusammenzufassen:

• Wallet UX: Intelligente Konten mit Stapelverarbeitung, Gas-Token-Flexibilität und integrierten Multisig-/Wiederherstellungsmerkmalen machen Ethereum einfacher zu verwenden.
• Staking: 64× Steigerung der Validator-Kapazität (32 → 2048 ETH) sowie optimierte Abhebungen/Einträge machen das Netzwerk schlanker und das Staking attraktiver.
• Layer-2 Scaling: Verdoppelung des Blob-Raums und schrittweise Beseitigung von Calldata-Ineffizienzen senkt die L2-Gebühren (zugunsten von Benutzern in Rollups) und bereitet Ethereum auf eine noch größere zukünftige Durchsatzleistung vor.
• Leistung: Kryptographie-Verbesserungen und Netzwerk-Optimierungen unter der Haube verbessern die Geschwindigkeit von Ethereum und bereiten es auf bevorstehende Upgrades vor (wie z.B. Verkle-Bäume, die später diskutiert werden).

Alle diese Änderungen wurden am 7. Mai gemeinsam aktiviert. Wir können bestätigen, dass Pectra tatsächlich erfolgreich mit allen vorgeschlagenen EIPs live gegangen ist und den 7. Mai 2025 als ein Meilensteindatum für Ethereum festigt. Das Netzwerk befindet sich nun in einem deflationären Emissionsregime (mehr ETH wird verbrannt als erstellt), worüber wir im nächsten Abschnitt ausführlich sprechen werden. Aber aus funktionaler Sicht bietet Pectra das ehrgeizigste Upgrade seit dem Merge von 2022 – wirklich eine funktionsreiche Hard Fork, die die Bühne für die nächste Ära von Ethereum bereitet.

Ethereums Angebot wird ultra-schall (deflationäres Geld)

Einer der Behauptungen zum Zeitpunkt der Veröffentlichung von Pectra war, dass Ethereum nach dem Upgrade deflationär geworden ist, da ETH-Verbrennungen die Ausgabe überschritten haben. Lassen Sie uns das genauer betrachten und überprüfen, zusammen mit der spezifischen Prognose, dass die Gesamtversorgung von ETH bis März 2026 auf etwa 119,9 Millionen schrumpfen wird. Diese Behauptungen beziehen sich auf die Geldpolitik von Ethereum und wie sie von den jüngsten Upgrades beeinflusst wurde (insbesondere nicht nur Pectra, sondern auch frühere Änderungen wie EIP-1559 und The Merge).

Zunächst etwas Hintergrund: Im August 2021 implementierte Ethereum EIP-1559 (den Londoner Hard Fork), wodurch ein Basisgebührverbrennungsmechanismus eingeführt wurde, der begann, einen Teil von ETH bei jeder Transaktion zu zerstören. Dann im September 2022 führte der Übergang des Merges Ethereum von Proof of Work zu Proof of Stake dazu, dass die neue ETH-Ausgabe drastisch reduziert wurde (über 90% weniger jährliche Emission). Diese beiden Änderungen zusammen verlagerten die Angebotdynamik von Ethereum von hoher Inflation auf etwa neutral – und sogar negativ (deflationär) während Phasen hoher Netzwerkaktivität.

Die Gesamtversorgung von Ethereum im Laufe der Zeit, in Millionen von ETH. Beachten Sie die deutliche Verlangsamung des Wachstums nach dem Merge im Jahr 2022 und einen leichten Abwärtstrend, der nach 2025 projiziert wird, da die Verbrennungen die Ausgabe übertreffen.

Wie das obige Diagramm zeigt, flachte das Angebot von Ethereum in den Jahren 2023–2024 deutlich ab. Es gab Zeiten leichter Inflation (wenn die Netzwerkauslastung gering war, was bedeutet, dass nicht genügend Gebühren verbrannt wurden, um die Staking-Belohnungen auszugleichen) und Zeiten leichter Deflation (wenn eine starke Nutzung – wie NFT-Münzen oder Memecoin-Begeisterungen – dazu führte, dass viel ETH verbrannt wurde). Anfang 2025 hatte sich die Nettomenge nahezu null eingependelt, und um die Zeit des Pectra-Upgrades herum begannen wir, einen konstanten deflationären Trend zu erkennen.

Um die genauen Zahlen zu bestätigen: Die umlaufende Versorgung von Ethereum zum Zeitpunkt von Pectra (Mai 2025) betrug ungefähr 120,7 Millionen ETH. In den folgenden Monaten, mit dem Netzwerk, das effizienter läuft und die Nutzung zunimmt, hat die Verbrennungsrate die Emissionsrate überschritten (Emissionen sind die Belohnungen, die an Validatoren gezahlt werden). Die annualisierte Inflationsrate von ETH wurde negativ (ungefähr -0,5 % pro Jahr), nachdem Pectra live gegangen ist. Bei diesem deflationären Tempo soll die Gesamtversorgung von Ethereum bis März 2026 tatsächlich auf etwa 119,9 Millionen ETH sinken. Mit anderen Worten, wir erwarten, dass bis zu diesem Datum etwa 0,8 Millionen weniger ETH im Umlauf sind als die Höchstversorgung. Dies bestätigt die Behauptung – Die Versorgung von Ethereum soll innerhalb eines Jahres auf rund 119,9 M gesenkt werden, vorausgesetzt, dass die Netzwerkbedingungen (Gebührenaktivität) ähnlich bleiben.

Es ist wichtig zu beachten, dass Pectra selbst keinen neuen Verbrennungsmechanismus eingeführt oder die Geldpolitik direkt geändert hat – der deflationäre Druck kommt von der etablierten EIP-1559 Verbrennung und der geringen Ausgabe aus dem Proof of Stake. Die Verbesserungen von Pectra (wie die Verringerung der Kosten für Layer-2-Transaktionen und die Steigerung der Gesamtdurchsatzrate) können jedoch indirekt die Nutzung des Netzwerks erhöhen. Mehr Nutzung bedeutet mehr Gebühren, was mehr ETH-Verbrennung bedeutet. Darüber hinaus könnte eine Pectra-Änderung – die Erhöhung der Kosten für Calldata – die Gebühren (und Verbrennungen) für bestimmte Transaktionen leicht erhöhen, bis die Rollups vollständig zu Blobs wechseln. Die Nettowirkung nach Pectra war, dass Ethereum konsequent mehr ETH pro Tag verbrennt als es prägt, daher eine allmähliche Nettoverringerung des Angebots.

Für Ethereum-Inhaber und Anhänger von „Ultraschallgeld“ ist dies ein großes Ding. Ein deflationäres ETH bedeutet, dass jedes verbleibende ETH im Laufe der Zeit etwas knapper wird. Im Gegensatz dazu hat Bitcoin eine feste Versorgung, die sich jedoch nicht verringert, oder Fiat-Währungen, die in der Regel aufgebläht werden – Ethereum ist nun möglicherweise jeden Tag knapper, solange die Menschen das Netzwerk weiterhin nutzen. Diese Dynamik könnte die Investitionsnarrative für ETH als Wertspeicher stärken, nicht nur als Utility-Token für Gas.

Um die aktuellen Zahlen ins rechte Licht zu rücken: Seit der Aktivierung von EIP-1559 im Jahr 2021 wurden über 1,7 Millionen ETH verbrannt (zerstört), und seit dem Merge ist die jährliche Ausgabe von ca. 4% auf etwa 0,5% gesunken. Das Ergebnis bis 2025 ist, dass die Versorgung mit Ethereum effektiv um die Marke von 120 Millionen herum abgeflacht ist und nun rückläufig ist. Wir haben eine Ära betreten, in der die Versorgung mit Ethereum langsam zurückgeht – wirklich „Ultraschall“. Bis März 2026 erscheint es sehr plausibel, dass die Versorgung auf 119,9 Millionen (oder sogar niedriger, wenn die Netzwerknachfrage sprunghaft ansteigt) fällt und damit die Prognosen der Gemeinschaft bestätigt.

Zusammenfassend: Ja, das post-Pectra Ethereum ist deflationär. Die Verbrennungen übersteigen die neue ETH-Ausgabe, und die gesamte ETH im Umlauf schrumpft. Dieser wirtschaftliche Wandel, kombiniert mit anderen technischen Fortschritten von Ethereum, zeichnet ein bullishes Bild für die Grundlagen des Vermögenswerts. Als Nächstes werden wir untersuchen, wie sich diese Grundlagen und die jüngsten Upgrades möglicherweise in die Marktleistung übersetzen, d. h. in die Preisentwicklung von ETH kurz- und langfristig.

ETH Preis Ausblick: Kurzfristige und langfristige Prognosen

Mit dem Live-Upgrade von Pectra und den stärkeren Fundamentaldaten von Ethereum als je zuvor, wie sieht die Aussicht für den Preis von ETH aus? Während niemand Märkte mit Sicherheit vorhersagen kann, können wir die Situation analysieren und einige begründete Prognosen treffen. Es ist Zeit, etwas analytische Klarheit mit einem Hauch von Optimismus (ja, auch Hopium) zu mischen und zu überlegen, wohin ETH in den kommenden Monaten und Jahren gehen könnte.

Kurzfristige (2025) technische Analyse und Preis treibende Faktoren

Direkt nach dem Pectra-Upgrade sah ETH eine positive Marktreaktion. Die erfolgreiche Umsetzung eines so bedeutenden Upgrades stärkte das Vertrauen, und der Preis von ETH stieg Anfang Mai 2025 sprunghaft an – Beobachter stellten fest, dass dies eine der besten Einzeltagesleistungen für ETH seit geraumer Zeit war, mit einer Rallye am Tag des Upgrades. Dieser Schwung hat ETH in eine Aufwärtstrendbewegung in der Mitte des Jahres 2025 gebracht. Auf dem technischen Chart durchbrach ETH Schlüsselwiderstandsniveaus, die es zuvor im Jahr begrenzt hatten. Beispielsweise wurde das Niveau von 2.500 US-Dollar (das ungefähr mit den vorherigen lokalen Hochs zusammenfiel) entscheidend durchbrochen, als Käufer nach dem Upgrade einstiegen.

In naher Zukunft scheint ETH bereit zu sein, das psychologisch wichtige Niveau von 3.000 $ zu testen. Marktanalysten weisen darauf hin, dass Ethereum im Jahr 2024 gegenüber einigen anderen Kryptowährungen unterdurchschnittlich abschnitt, sodass es jetzt möglicherweise eine Art Aufholrallye gibt, da eine wichtige Unsicherheit (das Upgrade) aus dem Weg geräumt ist. Auf der positiven Seite könnte ETH, wenn die Bullen die Kontrolle behalten, bis Ende 2025 auf die Mitte von 3.000 $ steigen - eine Region, die möglicherweise mit ihrem nächsten Widerstand (rund 3.500 $ war ein Konsolidierungspunkt Anfang 2022) korrespondiert. Einige optimistische Händler haben sogar 4.000 $ im Auge, wenn eine breitere Krypto-Bullenwelle Fahrt aufnimmt.

Mehrere bullische Katalysatoren könnten ETH kurzfristig antreiben: steigende Netzwerkaktivität (dank niedrigerer Gebühren auf L2s und neuen DeFi-Anwendungen), institutionelle Annahme des Staking (mit den verbesserten Staking-Funktionen und klareren Vorschriften könnten mehr Institutionen ETH zuweisen und es zum Ertrag staken) und insgesamt günstige makroökonomische Stimmung (Inflation, Zinssätze usw. können die Kryptoappetite beeinflussen). Darüber hinaus spielt der deflationäre Status von Ethereum in die Erzählung hinein - da das Angebot abnimmt, deutet das grundlegende Angebot-Nachfrage-Verhältnis auf einen aufwärts gerichteten Preisdruck hin, wenn die Nachfrage stabil bleibt oder wächst.

Dennoch ist die Volatilität immer ein Teil von Ethereums Reise. Kurzfristig sollten Trader auf mögliche Rücksetzer achten. Wichtige Unterstützungsniveaus für Ethereum liegen bei etwa $2.400 (wo es vor dem Pectra-Ausbruch konsolidiert hat) und bei rund $2.000 (eine runde Zahl und frühere starke Unterstützung). Es ist möglich, dass wir erneute Tests dieser Niveaus sehen, wenn es zu einem Rückschlag kommt oder die breiteren Märkte schlaff werden. Allerdings sieht der allgemeine kurzfristige Trend optimistisch aus, sofern keine unerwarteten negativen Ereignisse eintreten. Ethereum hat nun konkrete Verbesserungen vorzuweisen, die frisches Kapital anziehen könnten. Wir gehen davon aus, dass Ethereum für den Rest des Jahres 2025 in einem höheren Bereich gehandelt wird, und möglicherweise die hohen $3.000er in einem bullischen Szenario erreicht, während es selbst in einem pessimistischen Szenario eine Basis über $2.000 halten wird, dank seiner gestärkten Grundlagen.

Langfristiger (2026 und darüber hinaus) Ausblick

Wenn man weiter in die Zukunft schaut, ist der langfristige Fall für Ethereum wohl noch nie so stark gewesen. Bis 2026 wird Ethereum wahrscheinlich noch mehr Upgrades durchlaufen haben (wir werden als nächstes über die Roadmap sprechen), und sein Ökosystem von Anwendungen könnte um ein Vielfaches größer sein. Wenn man dies mit dem deflationären Angebot und den Netzwerkeffekten kombiniert, die Ethereum bereits genießt, sehen viele Analysten und Enthusiasten in den kommenden Jahren erhebliches Aufwärtspotenzial für ETH voraus.

Ein häufiges ehrgeiziges Ziel, das in der Gemeinschaft (mit einem Hauch von Hoffnung) immer wieder genannt wird, ist ETH 10.000 $. Ist das realistisch? Lassen Sie uns untersuchen, was ETH langfristig zu neuen Allzeithochs und darüber hinaus antreiben könnte.

• Dominanz in Web3 und DeFi: Ethereum ist die grundlegende Schicht für dezentrale Finanzen und viele NFT- und Metaverse-Projekte. Wenn die Krypto-Wirtschaft weiter wächst, wird ein großer Teil dieses Werts wahrscheinlich über Ethereum oder Layer-2s fließen, die an Ethereum verankert sind. Eine höhere Nutzung bedeutet mehr Nachfrage nach ETH (für Gas, Staking, Sicherheiten usw.). Wir könnten sehen, dass ETH seinen früheren Höchststand erneut testet (~$4.800 Ende 2021) und über $5.000 in die Preisentdeckung vordringt, da die Projekte des nächsten Zyklus die Nutzung vorantreiben. Jeder vergangene Zyklus hat gesehen, dass ETH ein neues Plateau etabliert hat, das deutlich über dem letzten Hoch liegt.

• Knappheit und Staking-NachfrageBis 2026 könnten Millionen weitere ETH durch Staking gesperrt sein (insbesondere mit Zinseszinseffekten und höheren Limits können Großinvestoren bequemer mehr setzen). Wenn zum Beispiel 50 % aller ETH gestaked und Rendite erzielt werden, befindet sich viel weniger ETH auf dem Markt. Zusammen mit der Angebotssenkung durch Verbrennung könnten die Tokenomics von Ethereum langsam denen eines extrem knappen Vermögenswerts ähneln. Dies könnte eine wesentlich höhere Bewertung pro ETH rechtfertigen. Investoren könnten ETH ähnlich wie eine Technologieaktie behandeln, die auch Dividenden (Staking-Belohnungen) zahlt und Aktienrückkäufe (Gebührenverbrennungen) tätigt - eine ziemlich attraktive Kombination! Es ist nicht schwer vorstellbar, dass ETH unter solchen Bedingungen bis 2026–2027 im Bereich von $6.000 bis $8.000 liegt.

• Breitere Akzeptanz & Integration: Wenn Ethereums Roadmap umgesetzt wird (z. B. durch die Aktivierung von Milliarden von Benutzern über skalierbare Rollups und die Integration des traditionellen Finanzwesens durch Tokenisierung), wächst der adressierbare Markt für ETH dramatisch. Dinge wie eine mögliche Genehmigung eines Ethereum-ETFs, freundlichere Vorschriften oder Integrationen großer Technologieunternehmen (für Identität, Lieferkette usw.) könnten als Treibstoff für die ETH-Nachfrage wirken. Langfristige Optimisten spekulieren, dass Ethereum irgendwann so viel wirtschaftliche Aktivität unterstützen könnte – vom Gaming bis zu globalen Zahlungen – dass die Marktkapitalisierung von ETH mit der großer globaler Vermögenswerte konkurrieren könnte. Ein fünfstelliger Preis (über 10.000 USD pro ETH) würde bedeuten, dass Ethereum eine Billion-Dollar-Marktkapitalisierung annähert oder überschreitet, was nicht abwegig ist, wenn man glaubt, dass die Blockchain einen Teil der digitalen Wirtschaft übernehmen wird.

Natürlich ist keine Prognose komplett, ohne Risiken anzuerkennen. Konkurrenz-Blockchains (alt und neu) werden weiterhin Ethereum herausfordern. Wenn Ethereum bei der Ausführung ins Straucheln geraten würde – sagen wir, Upgrades signifikant verzögert werden oder irgendwelche unvorhergesehenen Schwachstellen auftreten – könnte das seine Aussichten trüben. Auch makroökonomische Abschwünge oder regulatorische Schritte könnten das Wachstum im Kryptosektor insgesamt verlangsamen. Allerdings hat Ethereum immer wieder Resilienz und Anpassungsfähigkeit gezeigt. Mit Pectra implementiert die Entwicklungsgemeinschaft schnell weitere Verbesserungen (Verkle-Bäume, Sharding usw.), was Ethereum voraussichtlich an der Spitze halten sollte.

Langfristige Prognose: Es ist vernünftig zu erwarten, dass ETH im Jahr 2026 einen höheren Wert haben wird als im Jahr 2025. Eine konservative Einschätzung könnte sein, dass ETH in den nächsten Jahren allmählich in den Bereich von $5.000 bis $7.000 steigt und neue Allzeithochs erreicht, während die Akzeptanz wächst. Ein optimistischeres Szenario (falls sich globale Märkte und die Krypto-Stimmung günstig ausrichten) sieht ETH Ende 2026 im Bereich von $8.000 bis $10.000, effektiv etwa 3-4× von den aktuellen Preisen entfernt. In jedem Fall sieht die Entwicklung positiv aus — kontinuierliche Verbesserungen bei Ethereum (wie Pectra) sprechen für ein nachhaltiges langfristiges Wachstum. ETH-Inhaber haben Grund, optimistisch zu bleiben, obwohl die Fahrt zwangsläufig holprig sein wird.

(Keine finanzielle Beratung, natürlich - machen Sie immer Ihre eigene Recherche! Aber es ist in Ordnung, ein wenig Hoffnung für die Zukunft von Ethereum zu haben, angesichts des Fortschritts, den wir sehen.)

Der Weg nach vorn: Was kommt als nächstes für Ethereum nach Pectra

Mit Pectra jetzt live, könnte man sich fragen: Ist Ethereum mit dem Upgrade "fertig"? Absolut nicht! Ethereums Entwicklungs-Roadmap erstreckt sich über Jahre in die Zukunft. Jeder Hard Fork ist ein Schritt zu größerer Skalierbarkeit, Sicherheit und Funktionalität. Die Verbesserungen von Pectra legen wichtige Grundlagen, aber es stehen mehrere große Upgrades und Änderungen bevor. Hier ist ein Ausblick darauf, was als nächstes für Ethereum kommt:

• Verkle Trees & Zustandslosigkeit: Eines der am meisten erwarteten Upgrades in der Pipeline ist der Wechsel zu Verkle-Bäumen als Ersatz für den aktuellen Merkle-Patricia-Zustandstrie. Verkle-Bäume sind eine effizientere kryptografische Datenstruktur, die die Größe der Nachweisdaten erheblich reduzieren wird, was wiederum „zustandslose Clients“ ermöglicht. In einfachen Worten werden Knoten in der Lage sein, Ethereum zu synchronisieren und zu validieren, ohne Gigabyte an Zustandsdaten herunterladen zu müssen, möglicherweise in wenigen Minuten. Dies wird die Hürde für das Betreiben eines Knotens senken und die Dezentralisierung stärken. Entwickler haben hart an Verkle-Baum-Implementierungen gearbeitet - erwarten Sie, dass dies ein Hauptmerkmal einer bevorstehenden Hard Fork (möglicherweise Ende 2025 oder 2026) sein wird. Wenn Verkle-Bäume landen, wird Ethereum wesentlich kleinere Zeugengrößen für Transaktionen und eine stark verbesserte Netzwerkleistung sehen. Es handelt sich um eine komplexe Änderung, aber für das langfristige Skalieren unerlässlich.

• Datenverfügbarkeitsstichprobe (DAS) – Das „Fusaka“ Upgrade: Nach Pectra diskutieren die Kernentwickler bereits über das nächste Netzwerk-Upgrade, das vorläufig den Spitznamen Fusaka trägt (Name kann sich ändern). Ein wichtiges Merkmal, das für dieses Upgrade vorgesehen ist, ist die Peer-to-Peer-Datenverfügbarkeitsstichprobe (auch DAS oder „PeerDAS“ genannt). Dies ist Teil von Ethereums Plan, die danksharding vollständig zu implementieren, wobei Ethereum in der Lage sein wird, viele Datenblobs pro Block zu haben, wobei leichte Knoten die Datenverfügbarkeit durch die Stichprobenahme kleiner Stücke anstelle des Herunterladens von allem überprüfen können. Im Wesentlichen wird DAS es Ethereum ermöglichen, vertrauenswürdig zu bestätigen, dass alle Rollup-Daten verfügbar sind (damit niemand betrügt, indem er Daten zurückhält), ohne dass jeder Knoten alles halten muss. Dies steigert die Skalierbarkeit massiv, da dies bedeutet, dass Ethereum die Blob-Anzahl sicher weiter erhöhen kann (nicht nur verdoppeln, sondern schließlich Hunderte von Blobs haben), ohne die Sicherheit zu opfern. Man erwartet, dass Fusaka diese Stichprobenahmetechnik einführt, wodurch die Durchsatzleistung von Ethereum neue Höhen erreicht und Rollups noch mehr profitieren.

• EVM-Verbesserungen (EOF): Es sind Upgrades für die Ethereum Virtual Machine selbst geplant, wie zum Beispiel das EVM Object Format (EOF), das für die Aufnahme in früheren Forks in Betracht gezogen wurde. EOF würde modernisieren, wie der Bytecode von Smart Contracts strukturiert und ausgeführt wird, was möglicherweise Bereitstellungen effizienter machen und neue Funktionen wie native Funktionen oder verbesserte Messung ermöglichen könnte. Es wurde aufgrund der Komplexität verzögert, steht aber immer noch auf der Roadmap. Ein verbessertes EVM bedeutet einfachere Entwicklung und optimierte Ausführung von Smart Contracts, was die Gas-Kosten reduzieren und neue Programmiermöglichkeiten auf Ethereum eröffnen könnte.

• Trennung von Antragsteller/Ersteller (PBS) & MEV-Minderung: Ethereum wird sich auch mit dem Problem des MEV (Miner/Maximal Extractable Value) befassen, um das Spielfeld fair zu halten. Die Trennung von Vorschlag und Aufbau ist ein Design, das den Blockaufbau vom Blockvorschlag trennt und darauf abzielt, die Art und Weise der Transaktionsanordnung und -einbeziehung zu dezentralisieren (sodass die Macht nicht nur in wenigen Händen liegt, die MEV ausnutzen). Während einige Aspekte des PBS bereits über Nebenprotokolle eingeführt werden (MEV-Boost), könnte Ethereum in zukünftigen Upgrades mehr davon ins Protokoll aufnehmen. Dadurch würde das Netzwerk sicherer und gerechter und könnte das Staker-Erlebnis durch eine glattere Belohnung verbessern.

• Fortgesetzte Integration von Layer-2 und verankerte Rollups: Wir werden auch sehen, dass Ethereum weiterhin Layer-2-Netzwerke unterstützt. Es gibt Diskussionen darüber, bestimmte Rollup-Funktionen in das Protokoll 'zu verankern' – zum Beispiel, Assets einfacher zu brücken oder Sicherheit direkt zu teilen. Während Ethereum selbst wahrscheinlich keinen bestimmten Rollup übernehmen wird, wird es weiterhin optimiert, um die beste Basis zu sein. Nach der Datenerfassung werden die endgültigen Schritte des vollständigen Dankshardings (bei dem die Datenverfügbarkeit reichlich vorhanden ist) ins Spiel kommen. Stellen Sie sich vor, Ethereum bewältigt mehr als 100.000 Transaktionen pro Sekunde, die auf Rollups verteilt sind – das ist die Art von Skalierung auf der Roadmap.

• Die Surge, Verge, Purge, Splurge: In Vitalik Buterin's mittlerweile berühmtem Roadmap-Namensgebung, muss Ethereum immer noch The Surge (Skalierung durch Scharding - Pectra und bevorstehende Upgrades sind Schritte in diese Richtung), The Verge (Verkle-Bäume und Zustandslosigkeit), The Purge (Beseitigung historischer Altlasten - Beschneiden alter Zustände, Reduzierung des Speicherbedarfs der Knoten) und The Splurge (verschiedene Verbesserungen, um offene Enden zu verbinden) erreichen. Jede Phase wird ihre eigenen Reihe von EIPs und Forks beinhalten. Wir haben bereits über Surge- und Verge-Elemente gesprochen. The Purge wird wahrscheinlich Dinge wie das Ablaufen des historischen Zustands beinhalten - was es den Knoten ermöglichen wird, sehr alte Zustandsdaten zu löschen - was die Anforderungen weiter reduziert. All dies zusammen wird Ethereum leichter und schneller machen.

Zusammenfassend ist die Entwicklung von Ethereum noch lange nicht abgeschlossen. Pectra war ein wichtiger Meilenstein, aber es liegen noch viele weitere vor uns. In den nächsten 1-2 Jahren sind mindestens ein oder zwei signifikante Hard Forks (wie das Fusaka-Upgrade) zu erwarten, die das Protokoll weiter verbessern werden. Ethereum bewegt sich kontinuierlich in Richtung einer Vision, die es ihm ermöglichen soll, massive Maßstäbe zu bewältigen, während es dezentralisiert und sicher bleibt. Jedes Upgrade baut auf dem vorherigen auf: beispielsweise wird die Blob-Erhöhung von Pectra voll ausgeschöpft, sobald das Datensampling (DAS) eintrifft, um noch mehr Blobs zu ermöglichen; Funktionen zur Kontenabstraktion könnten nach Betrachtung der Nutzungsmuster weiter ausgebaut werden, usw. Es ist eine aufregende Pipeline.

Was bedeutet das für die Community? Es bedeutet, dass Ethereum ein dynamisches Projekt bleibt - als ETH-Inhaber oder -Benutzer werden Sie weiterhin von den Vorteilen einer reifenden Technologie profitieren. Zukünftige Upgrades zielen darauf ab, Ethereum für jeden billiger, schneller und einfacher zu machen, was wiederum zu einer größeren Akzeptanz führen sollte. Wenn Ihnen die Verbesserungen von Pectra gefallen haben (wie günstigere Gebühren bei Rollups oder die Leichtigkeit von Ein-Klick-Transaktionen), können Sie sich auf noch bessere Benutzererfahrungen in der Zukunft freuen (stellen Sie sich vor, nie mehr über Synchronisierungszeiten besorgt zu sein oder einen Knoten auf Ihrem Telefon ausführen zu können - das könnte Realität werden).

Die Entwickler von Ethereum haben gezeigt, dass sie größere Änderungen wie Pectra reibungslos umsetzen können. Die erfolgreiche Durchführung dieses Upgrades deutet auf komplexe Übergänge hin, die noch kommen werden. Der Fahrplan ist ehrgeizig, aber Ethereum hat Schwung. Als Ökosystem zieht es weiterhin die klügsten Köpfe an und behauptet seine Position als Marktführer in dezentralen Anwendungen.

Fazit

Der Pectra Hard Fork am 7. Mai 2025 wird als entscheidender Moment in der Reise von Ethereum in Erinnerung bleiben – ein Upgrade, das das Netzwerk auf einmal mit verbesserter Benutzerfreundlichkeit, Skalierbarkeit und Effizienz aufgeladen hat. Wir haben bestätigt, dass es tatsächlich das größte Upgrade von Ethereum nach der Anzahl der EIPs war, mit 11 verschiedenen Verbesserungen unter der Haube. Wir haben auch die aufregende Tatsache bestätigt, dass Ethereum in eine deflationäre Ära eingetreten ist: Das ETH-Angebot schrumpft nun langsam (auf Kurs für ~119,9 Mio. bis März 2026), da Verbrennungen die Neuausgabe überholen und die These des „Ultraschallgeldes“ bestätigen.

Vom Beseitigen der Reibung bei doppelten Transaktionsgenehmigungen bis hin zur Zulassung von Gasgebühren in Stablecoins, von der Erhöhung der Validator-Einsatzgrenzen bis zur Senkung der Layer-2-Kosten - die Funktionen von Pectra adressieren viele Schmerzpunkte und eröffnen neue Möglichkeiten. Die technische und fundamentale Analyse legt nahe, dass diese Upgrades das langfristige Wertversprechen von Ethereum stärken. Kurzfristig ist der Ausblick auf den ETH-Preis positiv, während der Markt diese positiven Veränderungen verdaut, und langfristig ist der Himmel das Limit, wenn Ethereum seinen Fahrplan weiterhin umsetzt. Es ist keine bloße Hype-Vorstellung, sich neue Allzeithochs für ETH vorzustellen, angesichts des Zusammenflusses von sinkendem Angebot und steigender Nachfrage nach Netzwerknutzung.

Was wirklich ermutigend ist, ist, dass die Entwicklung von Ethereum hier nicht endet. Der Pectra-Hard-Fork bereitet den Weg für bevorstehende Innovationen wie Verkle-Bäume und Datenauswahl, die die Skalierbarkeit auf die nächste Ebene bringen werden. Ethereum bewegt sich stetig auf eine Zukunft zu, in der es Milliarden von Benutzern und unzähligen Anwendungen dienen kann, und das alles, während die Dezentralisierung und Sicherheit - der heilige Gral der Blockchain-Technologie - aufrechterhalten werden.

In einer Mischung aus analytischer Klarheit und leichtem Optimismus können wir sagen: Ethereums Fundamentaldaten waren noch nie stärker. Wenn Sie ein ETH-Inhaber oder ein Ethereum-Benutzer sind, bieten Upgrades wie Pectra genügend Grund zur Zuversicht (und vielleicht ein wenig feierlichen Hopium). Herausforderungen liegen unweigerlich vor uns, aber die Ethereum-Community hat gezeigt, dass sie ihnen direkt entgegentreten kann. Also, schnallen Sie sich an und genießen Sie die Fahrt – der Pectra-Hard-Fork ist nur das neueste Kapitel in einer viel größeren Geschichte. Während Ethereum weiter wächst und sich verbessert, sieht die Zukunft dieses „Weltcomputers“ und seines nativen Vermögens ETH hell aus. Weiter zum nächsten Upgrade!