Während wir über die Bitcoin-Renaissance sprechen, sind nur wenige sich dessen bewusst, was dahinter steckt. Tatsächlich gilt die Familie Medici als die "Förderer der Renaissance", und die Medici Bank war die finanzielle treibende Kraft hinter dieser kulturellen Wiedergeburt.

Wenn wir die adligen Familien des mittelalterlichen Europas mit den funkelnden Sternen am Sommerhimmel vergleichen, strahlt die Familie Medici als der hellste Stern. Sie waren nicht nur die de facto Herrscher von Florenz, sondern haben auch drei Päpste und zwei Königinnen von Frankreich hervorgebracht. Sie sammelten und finanzierten Künstler wie Botticelli, Da Vinci, Michelangelo und Raphael. Diese bedeutende Förderung kam größtenteils von Lorenzo di Piero de’ Medici, bekannt als “Lorenzo der Prächtige”, dem vierten Nachfolger der Medici-Familie.

Hinter der italienischen Renaissance stand die Liquidität, die von der Medici-Bank bereitgestellt wurde, und dasselbe gilt für die Bitcoin-Renaissance: Sie dreht sich darum, die BTC-Liquidität zu stimulieren und freizusetzen, um reichere und komplexere finanzielle Szenarien für BTC-Vermögenswerte zu konstruieren. Babylon hat das native Staking von BTC im Bitcoin-Mainnet erreicht und bietet eine gemeinsame Sicherheit für jede PoS-Kette und eröffnet die Türen zu finanziellen Möglichkeiten innerhalb des Bitcoin-Ökosystems. Die Liquidität von BTC wurde jedoch noch nicht vollständig freigesetzt. Die aktuellen Liquiditätsbeschränkungen von Babylon ähneln dem „Gefangenen von Babylon“. Obwohl viele Projekte hoffen, dieses Problem zu lösen, sind sie nicht so tief wie Lorenzo eingedrungen, was zu einer unvollständigen Freisetzung von Liquiditätsfinanzierung führt.

Heute, Lorenzohat sich perfekt positioniert, um eine Bitcoin-Liquiditätsfinanzierungsschicht zu schaffen, die Lido, Renzo und Pendle integriert. Es wird Renditen auf der Grundlage von Babylons eigenem BTC bieten, die einen vollständigen Prozess des flüssigen Stakings, Restakings, der Trennung von Kapital und Zinsen und StakingFi erleichtern. Mit anderen Worten, Lorenzo wird als Einstiegspunkt für Benutzer dienen, um auf verschiedene BTC-Finanzprodukte zuzugreifen. Derzeit hat Lorenzo Investitionen von Binance Labs erhalten und eine Testversion des Mainnets gestartet, wobei Mainnet V2 im Juni debütieren soll. Zusätzlich hat Lorenzo kürzlich begonnen, @lorenzoprotocol/join-lorenzos-pre-launch-staking-event-for-babylon-earn-lorenzo-points-rewards-and-participate-57514903fa30">Eine gemeinsame Mining-Kampagne mit Babylon und Bitlayer für das Vorabstaken von Bitcoin. Um sich bei den frühen Unterstützern zu bedanken, hat Lorenzo Anreizpools für Benutzer eingerichtet, die am Vorabstaken auf Babylon teilnehmen und stBTC für ökologische Projekte auf Bitlayer überbrücken sowie an anderen gemeinsamen Projekten teilnehmen.

Also, wie wird Lorenzo die Freisetzung der Liquidität von Bitcoin maximieren, die finanzielle Reich der Medici Bank neu erschaffen und Bitcoin in Richtung einer neuen Renaissance führen? Heute wird Foresight News eine eingehende Analyse und Interpretation durchführen.

Lorenzo: Der Vermögensverwalter des Papstes

Im Mittelalter war der Papst der Patron der italienischen Banken und Handelsunternehmen, der Steuerbehörde in allen Ecken Europas innehatte. Banken wurden speziell gegründet, um das Vermögen des Papstes zu verwalten und Dienstleistungen wie Steuereinzug, Überweisung von Steuermitteln, Währungsumtausch und Kreditvergabe anzubieten. Die Medici-Bank wurde sehr früh zum Vermögensverwalter des Papstes. In vertraulichen Ledgern wurden die Konten des Papstes unter der römischen Niederlassung geführt, ähnlich wie das US-Finanzministerium heute ein Konto bei einer Federal Reserve Bank unterhält.

Während der Zeit von Lorenzo glaubten der Papst, der Adel und die Aristokraten, dass die Medici Bank die Kapazität hatte, unbegrenzte Beträge zu verleihen. Die Realität war jedoch, dass die Medici Bank übermäßig verschuldet war und der Papst Mühe hatte, seine Schulden zu begleichen. Bis 1494 stand die Medici Bank kurz vor dem Bankrott, wobei die entscheidende römische Niederlassung stark in Darlehen verwickelt war, die an die Schatzkammer des Papstes vergeben wurden. Als Vermögensverwalter für den Papst verstrickte sich die Medici Bank zu sehr in politische Angelegenheiten. Mit einem Mangel an englischer Wolle und einem Rückgang der Silberpreise schrumpften die Wiederanlagechancen der Medici Bank und die Einkommensquellen wurden stark eingeschränkt, wobei die Bargeldreserven unter 10% der Gesamtaktiva fielen, was letztendlich zu einer Liquiditätskrise führte.

Der heutige Lorenzo fungiert auch als Verwalter von "religiösem Reichtum". Bloomberg hat Bitcoin als "die erste wahre Religion des 21. Jahrhunderts" bezeichnet, wobei Bitcoin-Maximalisten und -Inhaber ihre Anhänger sind. Aus finanzieller Sicht ähneln die heutigen öffentlichen Ketten Banken, von denen verschiedene Finanzprodukte abgeleitet werden, darunter Einlagen, Kredite, Hypotheken, Börsen, strukturierte Produkte und Versicherungsprodukte. Aufgrund der Einschränkungen der Skriptsprache und -technologie von Bitcoin war es jedoch nicht möglich, DApps nativ zu erstellen, so dass Bitcoin keine eigene Liquiditätsfinanzierung hatte. Dies hat zu einem anhaltenden Phänomen geführt, bei dem die Anzahl der Adressen, die über 100 BTC halten, in den letzten vier Jahren stabil bei rund 16.000 geblieben ist. Obwohl der größte Wrapped Token, WBTC, eine Marktkapitalisierung von etwa 10,5 Milliarden US-Dollar hat, beträgt die gesamte Marktkapitalisierung von Bitcoin erstaunliche 1,3 Billionen US-Dollar, was nur 0,8 % entspricht. Darüber hinaus hält der starke Glaube der Bitcoin-Community an "Not your keys, not your coins" viele davon ab, die Risiken einzugehen, die mit Cross-Chain- und DeFi-Protokollen auf anderen Chains verbunden sind.

Lorenzo zielt auf das lang ruhende BTC ab. Es ist die erste Bitcoin-Liquiditätsfinanzierungsschicht, die auf Babylon gebaut wurde und als Plattform für die Ausgabe, den Handel und die Abwicklung von Bitcoin-Liquiditätsstake-Token dient, die echte Sicherheit für native Erträge für Bitcoin-Benutzer bieten und zinsbringende LSTs für verschiedene Bitcoin-Staking-Projekte ausgeben. Lorenzo kann als Kombination aus Lido, Renzo und Pendle verstanden werden und schafft einen massiven Anleihenmarkt, der integrierte Produkte für Matching, Ausgabe, Abwicklung und strukturierte Finanzierung bietet, die die Liquidität von gestaketem BTC vollständig freisetzen, Finanzszenarien für BTC-Vermögenswerte aktivieren und die Entwicklung des nachgelagerten DeFi-Ökosystems unterstützen.

LRT-Wettbewerbsmarkt mit Sitz in Babylon

Das Jahr 2024 markiert einen Neubeginn für das Bitcoin-Ökosystem. Es geht nicht mehr nur um Inschriften und Runen, sondern um Diskussionen über ertragsgenerierende Vermögenswerte. Früher konnte Bitcoin aufgrund von Satoshis Konsens nicht wie PoS-Token gestakt werden, um Erträge zu generieren. Heute können Benutzer jedoch BTC auf ihre selbstverwaltete Einzahlungsadresse im Babylon Bitcoin Mainnet hinterlegen. Durch die Integration von PoS-Verifikationsinformationen über Zeitstempelprotokolle in die Bitcoin-Blockchain können sie gemeinsame Sicherheit für vorhandene PoS-Ketten bereitstellen und Staking-Belohnungen ohne die Notwendigkeit von Drittverwahrung, Cross-Chain-Operationen oder Wrapping erhalten. Gleichzeitig machen Schnorr-Signaturen und der Extractable One-Time Signature (EOTS)-Mechanismus BTC zu einem verzichtbaren Vermögenswert, der effektiv Doppelausgabenangriffe verhindert.

Der gemeinsame Sicherheitsmechanismus von Babylon eröffnet Möglichkeiten für Finanzinnovationen innerhalb des Bitcoin-Ökosystems und bietet ein grenzenloses Potenzial. Das aktuelle Problem ist jedoch, dass die BTC, die für PoS-Chains eingesetzt werden, auch an Liquidität verlieren und zu einem "Gefangenen Babylons" werden, was sich auf die Kapitaleffizienz auswirkt und zu einer einzigen Einkommensquelle führt. Wie können wir also die BTC-Liquidität auf der Grundlage von Babylon vollständig freisetzen und den Nutzern mehr Verdienstmöglichkeiten bieten?

Um dies zu bewältigen, sind mehrere Re-Staking-Protokolle wie Uniport, Chakra, BounceBit, Bedrock, Solv Protocol und StakeStone entstanden, die alle darauf abzielen, die Liquidität von BTC weiter zu erschließen. Lassen Sie uns sie nacheinander erkunden:

• [ ] Chakra ist ein ZK-basiertes Bitcoin-Restaking-Protokoll, das Bitcoin und Ethereums BTC und ETH mit der Chakra-Chain verbindet und so einen Asset-Settlement-Hub für BTC L2 bildet. Es nutzt die leichtgewichtige Client-Cross-Chain-Technologie, um ChakraBTC und ChakraETH über andere BTC-L2s hinweg bereitzustellen. Chakra bietet Restaking-Dienste für PoS-Chains auf der Grundlage seines Settlement Consumption Service (SCS) an. Dies steht im Einklang mit den Zielen von Babylon, obwohl BTC nicht nativ im Bitcoin-Mainnet eingesetzt wird. Um dieses Problem zu lösen, hat sich Chakra jetzt in Babylon integriert, so dass BTC, die über Babylon gestochen werden, über den vertrauenslosen Abwicklungsdienst / die vertrauenslose Abwicklungsschicht von Chakra einem beliebigen Ökosystem zugeordnet werden können. Babylon nutzt die gestakten BTC von Chakra, um die Sicherheit seiner PoS-Systeme zu gewährleisten und es den Stakern zu ermöglichen, Verifizierungsbelohnungen zu teilen. Die von Chakra generierten ZK-STARK-Staking-Proofs ermöglichen es den Nutzern, auf liquide Vermögenswerte über die Chakra Chain, Starknet und verschiedene andere Blockchains zuzugreifen.

• [ ] BounceBit ist eine Bitcoin-Restaking-Infrastruktur, die eine Dual-Token-PoS-Struktur annimmt, die auf dem Wrapped Token BTCB anstelle von nativem BTC basiert. Es wandelt BTCB in BBTC um, mit einem gemeinsamen Sicherheitsmechanismus, der auf gestakten BBTC als LRT stBBTC basiert. Das Design von BBTC adressiert die geringere Liquidität und weniger Anwendungsszenarien von Bitcoin auf der nativen Chain, obwohl es in der nativen Bitcoin-Funktionalität im Vergleich zur Lösung von Babylon etwas schwächer ist. Während die BTC Bridge es ermöglicht, native BTC direkt in BBTC umzuwandeln, bergen Cross-Chain-Bridges und Orakel immer Risiken.

• Uniport ist eine Bitcoin-Re-Staking-Kette, die auf dem Cosmos SDK aufgebaut ist und die UniPort zk-Rollup-Kette nutzt, um die Multi-Chain-Interoperabilität für Vermögenswerte des Bitcoin-Ökosystems zu erreichen. Die Cross-Chain-Lösung wandelt native BTC in UBTC um, die über eine zentralisierte Multi-Signatur-Cold-Wallet verwaltet wird (mit Plänen für Multi-Signatur-Verträge in der Zukunft). UBTC wird tief in Babylon integriert sein.

• [ ] Bedrock ist ein Multi-Asset-Liquiditäts-Restaking-Projekt, das mit Babylon zusammenarbeitet, um das LRT-Token, uniBTC, zu starten. Benutzer können WBTC auf Ethereum einsetzen, um uniBTC zu erhalten. Bei diesem Prozess verbindet sich Bedrock mit Babylon sowohl über Proxy-Staking als auch über direkte Konvertierungsmethoden. Der Proxy-Mechanismus ermöglicht es Benutzern, wBTC auf Ethereum einzusetzen, während sie gleichzeitig einen äquivalenten Betrag an nativem BTC auf Babylon einsetzen. Die direkte Konvertierungsmethode ermöglicht es, WBTC in BTC umzutauschen und auf Babylon einzusetzen. Der Besitz von uniBTC ermöglicht es Benutzern, BTC-Belohnungen zu verdienen und sie in anderen DeFi-Protokollen zu nutzen.

• [ ] Solv Protocol ist ein Full-Chain-Rendite- und Liquiditätsprotokoll, das WBTC auf Arbitrum, M-BTC auf Merlin und BTCB auf der BNB Chain in renditegenerierende Vermögenswerte, solvBTC, umwandelt, die keine nativen BTC sind.

• [ ] StakeStone ist eine umfassende Liquiditätsinfrastruktur, die native BTC in Babylon für das Staking hinterlegt und cross-chain flüssigkeitsgenerierendes BTC, STONEBTC ausgibt.

• [ ] SataBTC ist eine Bitcoin-Re-Staking-Schicht, die noch nicht gestartet ist.

Bei einem umfassenden Vergleich wird deutlich, dass LRT-Projekte innerhalb desselben Tracks ihre einzigartigen Ansätze aktiv erforschen. BounceBit, Bedrock und Solv Protocol priorisieren die Eroberung des bestehenden Marktes, indem sie Wrapped BTC als Basiswert anstelle von nativen BTC verwenden, um die Liquidität zu vereinheitlichen und renditegenerierende Funktionen für BTC bereitzustellen. Ihre inhärenten Risiken stimmen jedoch mit denen von Wrapped Token wie WBTC überein. Andere Projekte zielen auf den LRT-Markt ab, den Babylon anbietet. Chakra, Uniport und StakeStone konzentrieren sich auf das neue Marktpotenzial, das Babylon mit sich bringt. Sie entscheiden sich dafür, Babylon als grundlegende Renditequelle für ihre zugrunde liegenden Vermögenswerte zu betrachten und LRT-Token auszugeben, um die Liquidität der gestakten BTC freizusetzen, aber sie hören alle bei Restaking und LRT auf.

Tatsächlich steht auch LRT mit Ertrag vor dem Problem hoher Volatilität, das den unterschiedlichen Risikobereitschaften der Benutzer nicht gerecht werden kann. Betrachten Sie Ethereum: Jedes ertragsgenerierende Asset fließt letztendlich zu Pendle, einer Funktion, die im DeFi von Bitcoin noch fehlt. Genau das ist es, was Lorenzo erreichen will. Sie sehen sich jedoch nicht als Konkurrenten, sondern dürften vielmehr mehr Möglichkeiten für Zusammenarbeit schaffen.

Lido + Renzo + Pendle: Wie wird Lorenzo die Liquiditätsfinanzierung von Bitcoin aufbauen?

Einige sagen, dass die Reise, die Ethereum in neun Jahren unternommen hat, Bitcoin in nur neun Monaten abgeschlossen hat. Was Ethereum also vier Jahre und drei Generationen von Produkten gekostet hat, um in ertragsgenerierende Vermögenswerte zu navigieren, könnte Lorenzo mit einem einzigen Protokoll erreichen.

Der Kommunikationsweg zwischen Bitcoin-Mainnet und Lorenzo

Lassen Sie uns zunächst die Architektur des Lorenzo-Protokolls untersuchen, wie im Diagramm unten dargestellt. Es besteht aus drei Hauptkomponenten: Lorenzo Chain, Bitcoin Relayer und einem umfassenden Satz von Smart Contracts.

Lorenzo-Kette(entsprechend der EVM-kompatiblen Schicht) ist eine Cosmos-Anwendungskette, die mit Cosmos Ethermint aufgebaut wurde und mit EVM kompatibel ist. Sie bietet hauptsächlich die zugrunde liegende Infrastruktur für liquide gesteckte Token.

Bitcoin Relayer: Dieser Bestandteil kann Informationen vom Bitcoin-Hauptnetzwerk an die Lorenzo-Anwendungskette weiterleiten. Es handelt sich um eine Reihe von Smart Contracts zur Validierung von Off-Chain-Informationen, die die Ausgabe und Abwicklung von durch Liquidität hinterlegten Token verwalten.

Die anfängliche Logik besteht darin, dass Benutzer BTC in die Multi-Signatur-Adressen von Lorenzos Cold- und Hot-Wallets im Bitcoin-Mainnet über die Lorenzo-Website einzahlen, um den Lorenzo-Liquiditätstoken stBTC zu erhalten. Der Bitcoin-Relayer von Lorenzo überwacht die Einzahlungsadresse auf eingehende Transaktionen. Sobald eine Transaktion bestätigt ist, erhält der Relayer den Merkle-Beweis der Transaktion und sendet ihn an die Lorenzo Chain. Anschließend wird die Mint-Funktion des „Lorenzo YAT_Control_Module“ aufgerufen, die die Legitimität des Transaktionsnachweises intern überprüft. Bei erfolgreicher Verifizierung wird Lorenzo einen entsprechenden Betrag stBTC für das EVM-Konto des Benutzers prägen.

Wenn der Benutzer stBTC wieder in BTC umtauschen muss, wird er oder sie eine stBTC-Brennanfrage auf der Lorenzo-Website initiieren. Lorenzo Monitor überwacht das stBTC-Brennen auf der Lorenzo-Chain und sendet den stBTC-Burning-Transaktions-Hash und die konstruierte BTC-Auszahlungstransaktion an den Multi-Signatur-Dienst Vault Wallet System und beantragt eine Signatur. Nach der Überprüfung der Rechtmäßigkeit der Brenntransaktion wird die endgültige Signatur generiert und an Lorenzo Monitor zurückgesendet. Nach Erhalt der BTC-Signatur sendet Lorenzo Monitor die signierte Transaktion an das Bitcoin-Mainnet, um den Auszahlungsvorgang des Benutzers abzuschließen.

Liquidität freisetzen, den "babylonischen Gefängnis" brechen

Lorenzo nutzt Babylon als grundlegende Renditeschicht und bietet den Benutzern echte, sichere native Erträge, während er das Risiko des Stakings nahezu eliminiert. Darüber hinaus wird Babylon nach dem Start seines Hauptnetzes auch wie das frühe EigenLayer Einzahlungslimits einführen. Wie bereits erwähnt, sieht sich Babylon derzeit ähnlichen Liquiditätsbeschränkungen wie dem 'babylonischen Gefängnis' und Eintrittsbarrieren gegenüber.

Allerdings ist dies nicht der Endpunkt der Babylon-Erzählung; es dient als finanzielle Grundlage des Bitcoin-Ökosystems und bietet Möglichkeiten für Lorenzo.

Lorenzos erster Schritt besteht darin, Bitcoin Lido aufzubauen, um die Liquidität von gestaktem BTC freizusetzen und das Einzahlungslimitproblem von Babylon anzugehen. Benutzer können BTC direkt über Lorenzo in Babylon einzahlen, das als Asset-Emittenten- und Abwicklungsplattform fungiert und BTC tokenisiert, um zu staken und den Benutzern liquiditätsgeprägte Tokens bereitzustellen. Dies ähnelt Lidos stETH, unterscheidet sich jedoch in bestimmten Aspekten, auf die wir im nächsten Abschnitt eingehen werden.

Natürlich kann Lorenzo als Layer für Bitcoin Liquiditätsfinanzierung ähnlich wie Ethena die hinterlegten BTC der Benutzer für andere Handelsstrategien, Liquiditäts-Mining und zusätzliche Renditequellen neben BTC-Staking-Erträgen nutzen. Derzeit hat Lorenzo eine Partnerschaft mit Bitlayer geschlossen, um 7 bis 8 nachgelagerte DeFi-Projekte durch das Bitlayer Mining Gala-Event zu integrieren und die Teilnahme an On-Chain-Aktivitäten wie Staking und Kreditvergabe zu ermöglichen.

Trennung von Kapital- und Zinsanleihen und erneute Staking-Pläne: Ein Versuch, Liquidität zu vereinen

Ähnlich wie stETH ist Lorenzo's LST auch ein ertragsbringendes Asset für BTC und fungiert im Wesentlichen als Bitcoin-Anleihe, die Renditen generiert. Da das Staking in Babylon jedoch hauptsächlich das Staking in verschiedenen PoS-Ketten beinhaltet und nicht wie Lido's stETH an ETH verankert ist, können unterschiedliche Staking-Projekte zur Schaffung unterschiedlicher liquiditätsgebundener Token führen. Wenn verschiedene LSTs für verschiedene Staking-Projekte ausgegeben würden, würde dies offensichtlich zu fragmentierter Liquidität führen.

Wie kann also das Problem der Liquiditätsfragmentierung wirksamer angegangen werden? Lorenzo hat ein ähnliches Trennungsmodell für Kapital und Zinsen wie Pendle konzipiert und einen Bitcoin Liquidity Re-Staking Plan (BLRP) implementiert, der auf Babylon-Staking basiert, um die Verwässerung der Liquidität von renditebringenden Token aufgrund verschiedener Projekte und unterschiedlicher Staking-Dauern zu vermeiden. Lorenzo wird den BLRP-Staking-Plan vordefinieren, der die Staking-Projekte (PoS-Ketten) sowie die Start- und Endzeiten für das Staking enthält, so dass die Benutzer ihren bevorzugten Staking-Plan erst vor Beginn des Plans auswählen können.

Mit anderen Worten, wenn ein Benutzer den Staking-Plan "Babylon-Lorenzo-01" auf Lorenzo auswählt und BTC in Babylon einzahlt, erhält er zwei Arten von Token: Liquid Principal Tokens (LPT) und Yield Accruing Tokens (YAT). Lorenzo gibt für alle risikoarmen Staking-Projekte dieselben LPT aus; diese LPT entsprechen stBTC, das im Verhältnis 1:1 an das gestakte BTC gebunden ist und die Liquidität von BTC in verschiedenen Ökosystemen vereint. Inhaber von stBTC können ihr gestakes BTC-Hauptkapital nach Ablauf der Staking-Periode einlösen. Der YAT hingegen ist ein ERC-20-Token, der über das BLRP ausgegeben wird und als Anleihe mit zukünftigem Ertrag verstanden wird, der aus dem Staking generiert wird. YAT hat seinen eigenen Re-Staking-Plan sowie definierte Start- und Endzeiten. Vor Fälligkeit können YAT gehandelt und übertragen werden, und Inhaber können auch Belohnungen von den PoS-Ketten beanspruchen. YAT, das vom gleichen BLRP ausgegeben wurde, kann auch untereinander ausgetauscht werden.

Nach Ablauf von YAT können Inhaber die Vorteile von Babylon, PoS-Chain und Lorenzo auf einmal erhalten.

Staking Agent: Ein Vermögensausgabesystem und Abwicklungssystem basierend auf CeDeFi

Sowohl stBTC als auch YAT sind Teil der Asset-Issuance-Seite von Lorenzo, dienen aber auch als Asset-Settlement-Plattform. Wie ich in meinem vorheriger ArtikelAufgrund des Paradigmenwechsels in den Vermögensausgabelayern ist DeFi in eine Phase des aktiven Vermögensmanagements eingetreten, und Lorenzo verkörpert diese generationenübergreifende Eigenschaft. Als Ausgabe- und Abwicklungsebene für stBTC fungiert es auch als Vermögensverwaltungseinheit für native BTC und bestimmt die Richtung des BTC der Staker.

Lorenzo erkennt an, dass es den Stakern keine inhärente Garantie bietet, dass ihr verwaltetes BTC nicht missbraucht wird. Aufgrund der begrenzten Programmierbarkeit des Bitcoin-Netzwerks ist es derzeit jedoch nicht möglich, ein vollständig dezentralisiertes Abwicklungssystem aufzubauen. Daher hat Lorenzo CeDeFi als einen „Mittelweg“ zwischen Zentralisierung und Dezentralisierung gewählt. Es führt einen Staking-Agent-Mechanismus ein, bei dem führende Bitcoin-Institutionen und TradFi-Unternehmen gemeinsam als Vermögensausgabe- und Abwicklungsschicht dienen, wobei Lorenzo auch als einer der Staking-Agenten fungiert. Sollte ein Staking-Agent unangemessenes Verhalten zeigen, wird ihm die Agentur entzogen.

Der Staking-Agent ist verantwortlich für den gesamten Vermögensausgabe- und Abwicklungsprozess innerhalb von Lorenzo. Kurz gesagt erstellt er Staking-Pläne für Benutzer, akzeptiert ihre BTC-Einlagen in Babylon und den PoS-Ketten und sendet dann den Restaking-Beweis an das Lorenzo-Protokoll, wodurch stBTC und YAT an die Benutzer ausgegeben werden. Wenn der Staking-Plan ausgereift ist, sichert der Agent das vom Projekt zurückgegebene BTC und löst das ausgereifte stBTC und YAT ein, indem er sie in das ursprüngliche BTC und die angefallenen Gewinne umwandelt.

In Bezug auf die Fondssiedlung hat Lorenzo einen Sequenzmechanismus eingerichtet. In der ersten Phase hat Lorenzo YAT nicht eingeführt; Benutzer mussten nur stBTC verbrennen, um ihr natives BTC einzulösen. Nach der Einführung von YAT in der zweiten Phase müssen Benutzer, die BTC einlösen möchten, nicht nur das entsprechende stBTC verbrennen, sondern auch eine gleiche Menge an Staking Proof Tokens (SPT) verbrennen, bevor Lorenzo ihnen das BTC zurückgibt.

Das SPT dient der Sequenzierung, dem Brennen von stBTC und dem Einlösen von BTC-Zertifikaten. Wenn YAT fällig wird, wird der Lorenzo-Umsatzverteilungsvertrag die Gewinne an die YAT-Inhaber ausschütten und YAT in ein gleichwertiges und nicht handelbares SPT umwandeln. Diese SPTs werden in eine einheitliche Warteschlange gestellt und am Ende der Zeile platziert, wodurch die Reihenfolge des stBTC-Brennens bestimmt wird. Die Agenten-ID, die mit dem gebrannten SPT verknüpft ist, entscheidet, welcher Staking-Agent die BTC einlöst. Nutzer, die SPT generieren, indem sie YAT beanspruchen, können die Verbrennung von stBTC mit ihren generierten SPT bis zur Anzahl der SPTs, die sie halten, priorisieren, oder sie können sich dafür entscheiden, nur YAT-Einnahmen zu beanspruchen, um SPT zu generieren, ohne stBTC zu verbrennen. Wenn ein Benutzer keine YAT besitzt, aber BTC einlösen muss und keine SPTs in der Warteschlange verfügbar sind, muss er warten, bis neue SPTs eingehen.

Wenn zum Beispiel Benutzer A 100 BTC staked und 10 BTC verdient, wird beim Einlösen des YAT für 10 BTC eine äquivalente Menge an SPT innerhalb des BitMonster Staking-Agenten generiert, ohne dass stBTC verbrannt wird. Benutzer B hingegen kauft 50 stBTC auf dem Markt und möchte diese in BTC umtauschen, aber ohne YAT muss BitMonster eine äquivalente Menge an SPT (50 SPT) halten, um 50 BTC einzulösen; Andernfalls muss B in der Warteschlange stehen, bis andere Benutzer SPT generieren. Sobald alle BTC im „Staked_token“ eingelöst wurden, wird das SPT aus der Warteschlange entfernt.

Das auf Staking-Agenten basierende Emissions- und Abwicklungssystem gibt effektiv die Liquidität von BTC und erwarteten Renditen frei, sodass Benutzer im Voraus auf renditeträchtige Handelstoken zugreifen können. Der SPT-Abwicklungsmechanismus in Lorenzo legt fest, dass Benutzer über ausreichende Erträge verfügen müssen, um BTC abzuheben. Deshalb gibt es Staking-Pläne. Ohne die Erträge aus dem Staking-Zeitraum gibt es kein BTC zum Abheben. Mit anderen Worten können wir die Struktur des Staking-Agenten als einen großen Kapitalpool betrachten. Je reicher und stabiler die zugrunde liegenden BTC-Ertragsquellen aus Babylon sind, desto mehr Gelder können Benutzer einzahlen und desto größer sind die Erträge, was wiederum die Liquidität der dualen Token von Lorenzo verbessert.

StakingFi: Finanzielle Anwendungsfälle von BTC-Vermögenswerten

Lorenzo zielt nicht nur darauf ab, die Liquidität von verwahrten BTC freizusetzen, sondern auch eine robuste Token-Struktur für diesen Teil der Liquidität bereitzustellen. Aufgrund der Unsicherheit der Zinssätze reduziert die Trennung von Kapital und Zinsen im Wesentlichen das Reinvestitionsrisiko. Benutzer, die Volatilität vermeiden möchten, können stBTC kaufen, das an BTC gebunden ist, um den Ertrag zu shorten. Für risikotolerante Benutzer können sie YAT kaufen, um von Renditen zu profitieren. Im Vergleich zu anderen BTC LRT-Projekten kann dieser Mechanismus zur Trennung von Kapital und Zinsen auch den Aufbau komplexerer DeFi-Produkte unterstützen, anstatt nur einfache Ertragsstrategien zu generieren.

Derzeit kann Lorenzo's stBTC mit Bitlayer über Ketten verwendet werden. In Zukunft werden stBTC und YAT in den folgenden Finanzszenarien anwendbar sein:

Zinsswap:Dies bezieht sich auf den Austausch von zwei Beträgen Währung mit dem gleichen Schuldverhältnis (Hauptbetrag) und der gleichen Laufzeit, wobei feste Zinssätze gegen variable Zinssätze getauscht werden. stBTC kann als eine weitere Form von Wrapped BTC angesehen werden und ersetzt möglicherweise in fast allen Szenarien WBTC. Der Wert von YAT stammt aus angesammelten Erträgen und Spekulationen über zukünftige Renditen und etabliert ein grundlegendes Handelspaar zwischen stBTC und allen YAT. YAT aus demselben Staking-Plan können ausgetauscht werden, und es können auch Handelspaare zwischen stBTC, YAT und anderen führenden Vermögenswerten bestehen.

Kreditvergabe-Protokolle:stBTC und YAT können als Sicherheiten verwendet werden, um alle benötigten Vermögenswerte zu leihen, so dass die Staker eine größere Kontrolle über ihre Investitionen und Liquidität haben.

Strukturierte BTC-Renditeprodukte:Beispielsweise können Produkte auf der Grundlage von stBTC und YAT entwickelt werden, die das Kapital schützen und gleichzeitig optionsbasierte Finanzderivate schaffen, um die Rendite zu erhöhen.

BTC-Backed Stablecoins:stBTC kann Stablecoins unterstützen.

Versicherungsprodukte:Diese können genutzt werden, um das Risiko zu mindern, dass das native BTC von Babylon gekürzt wird.

Roadmap und zukünftige Pläne

Lorenzo wird das Testnet und das Mainnet schrittweise einführen. Die Testversion des Mainnet ging Ende Mai live, und das Mainnet V2 soll im Juni starten. Zu diesem Zeitpunkt wird Lorenzo den Mechanismus zur Trennung von Kapital und Zinsen einführen und neben stBTC weitere Yield Accruing Tokens (YAT) unterstützen. Das Staking-Agent-Modell und SPT werden ebenfalls in V2 eingeführt, um die Vermögensausgabe und -abwicklung von Lorenzo weiter zu dezentralisieren. Darüber hinaus plant Lorenzo, mehr PoS-Projekte im Babylon-Ökosystem zu unterstützen und den Benutzern mehr Renditemöglichkeiten zu bieten.

Fazit

Wie bei jedem aktuellen BTC LRT-Projekt versucht auch Lorenzo, die Liquidität von BTC zu aktivieren, das einen Marktwert von 1,3 Billionen Dollar hat. Dies repräsentiert einen Blue-Ocean-Markt im Wert von über 100 Milliarden Dollar, und der Aufbau von DeFi rund um BTC LRT birgt ein enormes Potenzial. Das 'Gefängnis von Babylon' ist vorübergehend. Wichtig ist, dass Babylon die Grundlage für die gesamte Bitcoin-Liquiditätsfinanzlandschaft geschaffen hat und als grundlegende Quelle für ertragsbringende Vermögenswerte von Lorenzo dient. Im Gegensatz zu anderen BTC LRT-Projekten ist Lorenzo der erste Bitcoin-Liquiditätshub, der auf dem Babylon-Ökosystem basiert, und führt einen Pendle-ähnlichen Mechanismus zur Trennung von Kapital und Zinsen ein, der komplexere Szenarien für die Liquiditätsfinanzierung von Kapital- und Zinsentoken bietet, um den unterschiedlichen Anlagebedürfnissen der Benutzer gerecht zu werden und die Liquidität von BTC vollständig freizusetzen.

Jedoch meiner Meinung nach birgt das Staking-Agenten-Modell immer noch Risiken in Bezug auf Zentralisierung. Der zugrunde liegende Bitcoin UTXO-Opcode kann bestimmte Ausgabe-Beschränkungen für BTC-Ausgabenbedingungen auferlegen, aber er kann keine Sicherheitsbeschränkungen für die Operationen von Staking-Agenten bereitstellen. Das Solv-Team hat Solv Guard entwickelt, um dieses Problem zu lösen, das als zusätzliche Sicherheitsschicht für Drittfondsmanager dient und Einschränkungen für die BLRP-Investmentstrategie auferlegen kann, wobei Investitionsziele und Smart Contracts festgelegt werden, um die Nutzungsrechte von Governance-Rechten zu trennen. Lorenzo könnte in Zukunft eine ähnliche Lösung für dieses Problem in Betracht ziehen.

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