Fundada en julio de 2010, MtGox es una bolsa de Japón, la más antigua y más grande en el círculo de divisas, que representa más del 80% del volumen de operaciones al mismo tiempo. En 2013, el exchange quebró después de que se robaran 850.000 bitcoins de Mentougou y se recuperaran unos 200.000 tokens. Desde 2014, los inversores y los fideicomisarios designados por el tribunal han llevado a cabo largos procedimientos de compensación contra las 200.000 monedas. Hay alrededor de 60,000 BTC para pagar por varias tarifas, y alrededor de 140,000 BTC restantes.
Transacción de deuda
Después del incidente, durante el largo período de espera del resultado, ha habido instituciones que han adquirido los derechos de los acreedores de Mentougou y, al mismo tiempo, las transacciones de derechos de los acreedores entre particulares también han sido comunes. Por ejemplo, en 2019, Fortress Investment Group envió una amplia gama de correos electrónicos de consulta a los acreedores para comprar BTC a un precio de 900 dólares, que es el doble del precio de Bitcoin en el momento de la quiebra de Mentougou. El precio de la transacción de deuda fluctúa con las condiciones del mercado, y el acreedor original puede recuperar parte del capital vendiendo la deuda si le preocupa que no pueda ser reembolsado.
Plan de pago
En 2021, la puerta comunicó un plan de compensación, y los acreedores pueden recuperar el valor residual del intercambio.
De acuerdo con el plan de compensación, debido a que los activos robados ya no se pueden recuperar, la Bolsa de Mentougou solo puede pagar alrededor del 23,6% de los activos de la reclamación original del acreedor. Si el acreedor opta por aceptar un pago único anticipado, hay un descuento y la tasa de compensación es solo del 21%; De lo contrario, es posible que los acreedores tengan que esperar mucho tiempo y terminen recibiendo más o menos compensación. En la actualidad, no es posible determinar la proporción de acreedores que pagan una suma global por adelantado.
La composición de los activos de compensación se divide en dos partes, una parte es efectivo, que proviene del BTC vendido por el gobierno de Japón durante el máximo de 2017, y la otra parte es BTC. 5%-10% para efectivo y 95%-90% para BTC, dependiendo del porcentaje. Se puede ver que más del 90% de los pagos son en BTC.
En cuanto al momento de la reclamación (que también es el momento en el que BTC entra en el mercado), puede tardar de dos a tres meses. Un total de 5 exchanges aceptarán el BTC utilizado para el reembolso y lo distribuirán a la cuenta del acreedor. La línea de tiempo varía de un intercambio a otro. Kraken tarda 90 días, Bitstamp tarda 60 días, BitGo tarda 20 días y SBI VC Trade y Bitbank completarán los pagos en un plazo de 14 días. Este tiempo es el más largo y puede ser antes.
Además, la fecha límite para la compensación anticipada es el 31 de octubre de 2024. Este tiempo no será modificado a menos que sea aprobado por el tribunal.
Progreso actual
En mayo de 2024, BTC en las billeteras frías de Mentougou se movió por primera vez desde 2018, causando pánico en el mercado. El 5 de julio de 2024, se trasladaron 47,000 tokens a la dirección de la cuenta de Mentougou, de los cuales 1,545 BTC se transfirieron a bitbank para compensación. El mismo día, el gobierno de Alemania vendió BTC, y la mayor caída en un solo día superó el 8%.
A partir del 12 de julio, 138,000 BTC todavía están en la dirección de la cuenta de Mentougou, y se puede considerar que la presión de venta de Mentougou no ha entrado realmente en el mercado. La caída del 5 de julio fue un cumplimiento parcial de la expectativa de una disminución de la presión de venta masiva en Mentougou.
Figura: Saldo de la cuenta de Mentougou
Figura: Registros de transferencias recientes de la cuenta de Mentougou
Análisis de la presión de venta
Los acreedores de Mentougou venderán parte del BTC, pero probablemente no todo.
En términos de rentabilidad, en el momento de la bancarrota, el precio de BTC era de 485 dólares en el momento de la quiebra. Si es el acreedor original, BTC aumentará 120 veces al precio actual; La cantidad de BTC pagada por Mentougou es de aproximadamente el 20% de la tenencia original, por lo que la ganancia es de aproximadamente 24 veces. Incluso si se trata de una adquisición de deuda, hay más de 10 veces el rendimiento y, además, la institución de adquisición de deuda puede tener más BTC y no lo venderá todo si es alcista con BTC a largo plazo.
Desde el punto de vista del titular, en el largo proceso de litigio, el amplio mercado de negociación de derechos de los acreedores ha dado a los acreedores en papel plena oportunidad de salir. Las personas que están dispuestas a comprar deuda deberían tener más probabilidades de ser tenedores de BTC a largo plazo.
Suponiendo que el 75% del BTC aceptado para el reembolso anticipado de la suma global, el número total de BTC reembolsados es de 105,750, con un descuento del 11%, y el BTC real utilizado para el reembolso es de 94,117; Y suponiendo una relación de venta masiva del 30%, 50% y 70%, así como un tiempo de venta de 1 a 3 meses, se puede calcular el número de ventas de BTC en diferentes escenarios. Como se muestra en la siguiente tabla:
¿Cuánto impacto tiene este suministro en el mercado? Puede consultar la reciente oferta de BTC causada por el gobierno de Alemania y la demanda de ETF de BTC durante este período de tiempo para un análisis más detallado.
Compara el impacto en el mercado de la venta de BTC por parte del gobierno alemán
Desde el 19 de junio, el gobierno alemán ha estado vendiendo sus 50,000 tenencias de BTC a través de exchanges centralizados. Al 12 de julio, quedaban 6,394 BTC en su dirección, lo que equivale a unos 43,700 BTC vendidos en 23 días, lo que equivale a unos USD 2.4 mil millones a USD 55,000.
Durante este período, la reducción máxima de los pines diarios fue de aproximadamente el 19% (de 66400 a 53500), y las barras físicas diarias cayeron aproximadamente un 14% (de 64800 a 55900). La mayor caída en un solo día ocurrió el 5 de julio, cuando Mentougou transfirió 47,000 tokens (de los cuales solo 1,500 ingresaron al intercambio), y bajo la superposición de doble presión, BTC se insertó a 53.5K el 5 de julio, una disminución en un solo día del 8.5%, que fue el punto más bajo de esta ronda de caída. Después del 6 de julio, BTC se recuperó, alcanzando un máximo de alrededor de 59,500.
Gráfico: El flujo de BTC del gobierno de Alemania muestra intenciones (a partir del 11 de julio)
Análisis de la demanda de ETF de BTC
Los ETF de BTC son relativamente estables comprando en el mercado actual. Durante esta venta de tokens por parte del gobierno de Alemania, del 19 de junio al 10 de julio, hay un total de 15 días hábiles. En los 15 días, los ETF fueron vendedores netos en 6 días, vendiendo 470 millones de dólares; Hubo 9 días de compras netas, comprando 1.070 millones de dólares, con una entrada neta de 600 millones de dólares y un promedio diario de 43 millones de dólares. La compra principal tuvo lugar después del 5 de julio, por un total de más de 800 millones de dólares en compras.
Según lo anterior, el gobierno alemán vendió un total de 40.000 tokens al mercado durante este período, unos 2.400 millones de dólares. Como resultado, la demanda de ETF de BTC no fue suficiente para proporcionar suficiente capacidad y el precio de mercado cayó.
Tabla: Entradas netas diarias de BTC ETF (20 de junio - 10 de julio)
Conclusión
Si la compensación de Mentougou se agota en el plazo de un mes, la presión de venta a la que se enfrenta el mercado es muy similar a la del gobierno alemán, y el número de ventas y el momento de la venta son comparables. De acuerdo con la demanda actual de ETF, el precio de BTC puede caer aún más si no proporciona suficiente compromiso.
Si la compensación de Mentougou dura más tiempo (2 – 3 meses), la cantidad de BTC que ingresa al mercado cada día no será particularmente grande y no causará una caída única. Sin embargo, debido a la expectativa de una presión de venta persistente, puede haber un período de volatilidad para digerir las ventas a través del shock. Esto también significa que es difícil que la principal ola ascendente llegue a corto plazo.
En la actualidad, solo se han transferido 1,545 tokens de tokens de Mentougou al intercambio, y el resto de los tokens todavía están en la cuenta de Mentougou, por lo que se puede considerar que la presión de venta real aún no ha ingresado al mercado. Cuando el BTC en poder de Mentougou se distribuye a varias direcciones de intercambio a gran escala, puede causar una gran caída del pánico, formando así un alfiler de choque. Cuando se vende un individuo específico, no es necesariamente una caída significativa en el precio debido a su dispersión y dificultad para rastrear y observar.
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IAmHaifeng
· 2024-07-13 04:13
Emboscada 100 veces moneda 📈 Stud All in 🙌 ¡Aprovecha la tendencia y gana salvajemente en 2024! 💸
Capital de ciclo: análisis de la presión de venta de reembolso de Mentougou
Autor original: Cycle capital, duoduo
Caso de bancarrota de Mentougou
Fundada en julio de 2010, MtGox es una bolsa de Japón, la más antigua y más grande en el círculo de divisas, que representa más del 80% del volumen de operaciones al mismo tiempo. En 2013, el exchange quebró después de que se robaran 850.000 bitcoins de Mentougou y se recuperaran unos 200.000 tokens. Desde 2014, los inversores y los fideicomisarios designados por el tribunal han llevado a cabo largos procedimientos de compensación contra las 200.000 monedas. Hay alrededor de 60,000 BTC para pagar por varias tarifas, y alrededor de 140,000 BTC restantes.
Transacción de deuda
Después del incidente, durante el largo período de espera del resultado, ha habido instituciones que han adquirido los derechos de los acreedores de Mentougou y, al mismo tiempo, las transacciones de derechos de los acreedores entre particulares también han sido comunes. Por ejemplo, en 2019, Fortress Investment Group envió una amplia gama de correos electrónicos de consulta a los acreedores para comprar BTC a un precio de 900 dólares, que es el doble del precio de Bitcoin en el momento de la quiebra de Mentougou. El precio de la transacción de deuda fluctúa con las condiciones del mercado, y el acreedor original puede recuperar parte del capital vendiendo la deuda si le preocupa que no pueda ser reembolsado.
Plan de pago
En 2021, la puerta comunicó un plan de compensación, y los acreedores pueden recuperar el valor residual del intercambio.
De acuerdo con el plan de compensación, debido a que los activos robados ya no se pueden recuperar, la Bolsa de Mentougou solo puede pagar alrededor del 23,6% de los activos de la reclamación original del acreedor. Si el acreedor opta por aceptar un pago único anticipado, hay un descuento y la tasa de compensación es solo del 21%; De lo contrario, es posible que los acreedores tengan que esperar mucho tiempo y terminen recibiendo más o menos compensación. En la actualidad, no es posible determinar la proporción de acreedores que pagan una suma global por adelantado.
La composición de los activos de compensación se divide en dos partes, una parte es efectivo, que proviene del BTC vendido por el gobierno de Japón durante el máximo de 2017, y la otra parte es BTC. 5%-10% para efectivo y 95%-90% para BTC, dependiendo del porcentaje. Se puede ver que más del 90% de los pagos son en BTC.
En cuanto al momento de la reclamación (que también es el momento en el que BTC entra en el mercado), puede tardar de dos a tres meses. Un total de 5 exchanges aceptarán el BTC utilizado para el reembolso y lo distribuirán a la cuenta del acreedor. La línea de tiempo varía de un intercambio a otro. Kraken tarda 90 días, Bitstamp tarda 60 días, BitGo tarda 20 días y SBI VC Trade y Bitbank completarán los pagos en un plazo de 14 días. Este tiempo es el más largo y puede ser antes.
Además, la fecha límite para la compensación anticipada es el 31 de octubre de 2024. Este tiempo no será modificado a menos que sea aprobado por el tribunal.
Progreso actual
En mayo de 2024, BTC en las billeteras frías de Mentougou se movió por primera vez desde 2018, causando pánico en el mercado. El 5 de julio de 2024, se trasladaron 47,000 tokens a la dirección de la cuenta de Mentougou, de los cuales 1,545 BTC se transfirieron a bitbank para compensación. El mismo día, el gobierno de Alemania vendió BTC, y la mayor caída en un solo día superó el 8%.
A partir del 12 de julio, 138,000 BTC todavía están en la dirección de la cuenta de Mentougou, y se puede considerar que la presión de venta de Mentougou no ha entrado realmente en el mercado. La caída del 5 de julio fue un cumplimiento parcial de la expectativa de una disminución de la presión de venta masiva en Mentougou.
Figura: Saldo de la cuenta de Mentougou
Figura: Registros de transferencias recientes de la cuenta de Mentougou
Análisis de la presión de venta
Los acreedores de Mentougou venderán parte del BTC, pero probablemente no todo.
En términos de rentabilidad, en el momento de la bancarrota, el precio de BTC era de 485 dólares en el momento de la quiebra. Si es el acreedor original, BTC aumentará 120 veces al precio actual; La cantidad de BTC pagada por Mentougou es de aproximadamente el 20% de la tenencia original, por lo que la ganancia es de aproximadamente 24 veces. Incluso si se trata de una adquisición de deuda, hay más de 10 veces el rendimiento y, además, la institución de adquisición de deuda puede tener más BTC y no lo venderá todo si es alcista con BTC a largo plazo.
Desde el punto de vista del titular, en el largo proceso de litigio, el amplio mercado de negociación de derechos de los acreedores ha dado a los acreedores en papel plena oportunidad de salir. Las personas que están dispuestas a comprar deuda deberían tener más probabilidades de ser tenedores de BTC a largo plazo.
Suponiendo que el 75% del BTC aceptado para el reembolso anticipado de la suma global, el número total de BTC reembolsados es de 105,750, con un descuento del 11%, y el BTC real utilizado para el reembolso es de 94,117; Y suponiendo una relación de venta masiva del 30%, 50% y 70%, así como un tiempo de venta de 1 a 3 meses, se puede calcular el número de ventas de BTC en diferentes escenarios. Como se muestra en la siguiente tabla:
¿Cuánto impacto tiene este suministro en el mercado? Puede consultar la reciente oferta de BTC causada por el gobierno de Alemania y la demanda de ETF de BTC durante este período de tiempo para un análisis más detallado.
Compara el impacto en el mercado de la venta de BTC por parte del gobierno alemán
Desde el 19 de junio, el gobierno alemán ha estado vendiendo sus 50,000 tenencias de BTC a través de exchanges centralizados. Al 12 de julio, quedaban 6,394 BTC en su dirección, lo que equivale a unos 43,700 BTC vendidos en 23 días, lo que equivale a unos USD 2.4 mil millones a USD 55,000.
Durante este período, la reducción máxima de los pines diarios fue de aproximadamente el 19% (de 66400 a 53500), y las barras físicas diarias cayeron aproximadamente un 14% (de 64800 a 55900). La mayor caída en un solo día ocurrió el 5 de julio, cuando Mentougou transfirió 47,000 tokens (de los cuales solo 1,500 ingresaron al intercambio), y bajo la superposición de doble presión, BTC se insertó a 53.5K el 5 de julio, una disminución en un solo día del 8.5%, que fue el punto más bajo de esta ronda de caída. Después del 6 de julio, BTC se recuperó, alcanzando un máximo de alrededor de 59,500.
Gráfico: El flujo de BTC del gobierno de Alemania muestra intenciones (a partir del 11 de julio)
Análisis de la demanda de ETF de BTC
Los ETF de BTC son relativamente estables comprando en el mercado actual. Durante esta venta de tokens por parte del gobierno de Alemania, del 19 de junio al 10 de julio, hay un total de 15 días hábiles. En los 15 días, los ETF fueron vendedores netos en 6 días, vendiendo 470 millones de dólares; Hubo 9 días de compras netas, comprando 1.070 millones de dólares, con una entrada neta de 600 millones de dólares y un promedio diario de 43 millones de dólares. La compra principal tuvo lugar después del 5 de julio, por un total de más de 800 millones de dólares en compras.
Según lo anterior, el gobierno alemán vendió un total de 40.000 tokens al mercado durante este período, unos 2.400 millones de dólares. Como resultado, la demanda de ETF de BTC no fue suficiente para proporcionar suficiente capacidad y el precio de mercado cayó.
Tabla: Entradas netas diarias de BTC ETF (20 de junio - 10 de julio)
Conclusión
Si la compensación de Mentougou se agota en el plazo de un mes, la presión de venta a la que se enfrenta el mercado es muy similar a la del gobierno alemán, y el número de ventas y el momento de la venta son comparables. De acuerdo con la demanda actual de ETF, el precio de BTC puede caer aún más si no proporciona suficiente compromiso.
Si la compensación de Mentougou dura más tiempo (2 – 3 meses), la cantidad de BTC que ingresa al mercado cada día no será particularmente grande y no causará una caída única. Sin embargo, debido a la expectativa de una presión de venta persistente, puede haber un período de volatilidad para digerir las ventas a través del shock. Esto también significa que es difícil que la principal ola ascendente llegue a corto plazo.
En la actualidad, solo se han transferido 1,545 tokens de tokens de Mentougou al intercambio, y el resto de los tokens todavía están en la cuenta de Mentougou, por lo que se puede considerar que la presión de venta real aún no ha ingresado al mercado. Cuando el BTC en poder de Mentougou se distribuye a varias direcciones de intercambio a gran escala, puede causar una gran caída del pánico, formando así un alfiler de choque. Cuando se vende un individuo específico, no es necesariamente una caída significativa en el precio debido a su dispersión y dificultad para rastrear y observar.