Que se passe-t-il lorsque les investisseurs particuliers se déconnectent des cryptomonnaies et que Wall Street se connecte ? En regardant le récent sommet historique du bitcoin BTC, on dirait que cela semble haussier et que l'industrie est en train de mûrir.
Cela pourrait tout aussi bien être le cas, mais nous n'y sommes peut-être pas encore. Donc, avant de faire rugir nos Lambos, regardons sous le capot.
Tout d'abord, les investisseurs particuliers ont essentiellement disparu de ce rallye. Une rapide recherche sur Google Trends avec le mot-clé "bitcoin" montre que la hausse observée lors du marché haussier de 2021 est inexistante. À l'époque, tout le monde, y compris leurs grands-mères, cherchait "bitcoin", s'engouffrait dans les altcoins et inondait les réseaux sociaux d'emojis de fusée. En 2025 ? C'est une ville fantôme dans le monde des particuliers.
Il y a eu un pic d'intérêt élevé des détaillants autour de l'élection présidentielle américaine, lorsque une folie des memecoins éphémère a pris le contrôle du sentiment des détaillants. Cependant, cette montée est depuis longtemps disparue, alors que les prix des memecoins se sont effondrés rapidement, même si le bitcoin a atteint un niveau record cette semaine, dépassant les 111 000 $.
L'intérêt de recherche pour le Bitcoin au fil du temps sur Google. (Google Trends) "Au début de ce cycle, les memecoins sont devenus une concentration de trading risqué piloté par le retail, avec un pic d'activités de trading en janvier," a déclaré la plateforme crypto FRNT Financial basée à Toronto. "Cependant, depuis, il y a eu un véritable effondrement de l'intérêt et de l'activité de trading des memecoins," ce qui montre "l'appétit pour le risque tiède dans la crypto en ce moment," a ajouté FRNT.
Traduction : "La foule de "Wen Lambo" a été brûlée, et elle ne revient pas en masse sur la piste de course de sitôt.
Des Lambos aux Corollas
Sur le sujet de l'appétit pour le risque, revenons à l'analogie de la voiture.
Pendant le marché haussier de 2021, les gens achetaient des voitures de performance peu fiables, enlevaient les freins et les ceintures de sécurité pour aller plus vite que jamais, et ne se souciaient pas qu'il puisse y avoir des explosions de moteur. Tant qu'il y avait une promesse d'atteindre la lune, les vibrations haussieres étaient tout ce qui comptait.
Maintenant ? Après avoir perdu d'énormes sommes d'argent dans ces voitures rapides et non durables pendant des années, les traders conduisent des Toyota Corollas—des berlines sensées qui sont lentes mais constantes et toujours sur la route.
Ce sentiment de risque est également évident à partir des taux de financement, selon l'analyse de FRNT sur les taux perp de BTC—une mesure de combien les traders sont prêts à payer pour maintenir leurs positions longues. Lorsque le bitcoin a atteint un niveau record d'environ 42 000 $ en janvier 2021, le taux perp était d'environ 185 % fulgurant. Aujourd'hui, avec le bitcoin proche de 110 000 $, le taux est proche de 20 % sur la bourse d'options crypto Deribit, ce qui signifie que l'appétit pour le risque n'est pas complètement disparu mais n'est en aucun cas proche de la frénésie de 2021.
L'histoire continue Taux perpétuel BTC moyen quotidien de 2021 à 2025. (Deribit/FRNT) ## Jitters ATH
Un troisième point à ajouter est le nombre élevé de positions courtes sur le marché.
Comme l'a rapporté Oliver Knight de CoinDesk cette semaine, le ratio long/court du bitcoin est à son plus bas niveau depuis l'hiver crypto en septembre 2022. Cela implique que la majorité des traders n'achètent pas complètement ce récent élan positif et parient sur une baisse du bitcoin comme couverture pour le nouveau rallye haussier.
Ratio long/court sur Bitcoin. (Coinalyze/TradingView) L'impact d'un tel positionnement était clair vendredi, lorsque le bitcoin a rapidement chuté de près de 111 000 $ à 108 000 $ en quelques minutes avant de rebondir immédiatement à 109 000 $. L'anxiété d'une volatilité rapide est réelle.
Donc, dans une analogie sur le thème des voitures, les conducteurs ( dans ce cas, les investisseurs ), continuent de sortir leurs voitures de sport super-modifiées et peu fiables pour un week-end sur le circuit. Cependant, ils ont aussi leurs Corollas qui les suivent. Juste au cas où le moteur de leurs voitures rapides lâcherait.
Optimisme prudent
Étant donné le risque macroéconomique actuel, il n'est pas totalement surprenant que les investisseurs soient sur leurs gardes et averses au risque. Mais cela pourrait être exactement ce que votre mécanicien au garage a prescrit. En fait, cela pourrait être un indicateur d'un rallye durable à long terme.
"Des périodes de faible levier et d'appétit pour le risque dans la crypto ont souvent précédé des gains durables supplémentaires," selon FRNT.
"BTC semble être dans une telle phase, sur fond de nombreux catalyseurs et récits haussiers," a ajouté la société.
La conclusion est que les Lambos de détail ont peut-être été remorquées, mais le gros argent entre en scène avec ses Toyotas éternelles. Cela pourrait commencer une course lente mais régulière vers la lune, pas juste une virée imprudente.
Lire la suite : Ces six graphiques expliquent pourquoi le récent mouvement du Bitcoin à plus de 100K $ pourrait être plus durable que la montée de janvier
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
Graphique de la semaine : Bitcoin s'envole, mais la foule de « Wen Lambo » manque à la montée.
Que se passe-t-il lorsque les investisseurs particuliers se déconnectent des cryptomonnaies et que Wall Street se connecte ? En regardant le récent sommet historique du bitcoin BTC, on dirait que cela semble haussier et que l'industrie est en train de mûrir.
Cela pourrait tout aussi bien être le cas, mais nous n'y sommes peut-être pas encore. Donc, avant de faire rugir nos Lambos, regardons sous le capot.
Tout d'abord, les investisseurs particuliers ont essentiellement disparu de ce rallye. Une rapide recherche sur Google Trends avec le mot-clé "bitcoin" montre que la hausse observée lors du marché haussier de 2021 est inexistante. À l'époque, tout le monde, y compris leurs grands-mères, cherchait "bitcoin", s'engouffrait dans les altcoins et inondait les réseaux sociaux d'emojis de fusée. En 2025 ? C'est une ville fantôme dans le monde des particuliers.
Il y a eu un pic d'intérêt élevé des détaillants autour de l'élection présidentielle américaine, lorsque une folie des memecoins éphémère a pris le contrôle du sentiment des détaillants. Cependant, cette montée est depuis longtemps disparue, alors que les prix des memecoins se sont effondrés rapidement, même si le bitcoin a atteint un niveau record cette semaine, dépassant les 111 000 $.
L'intérêt de recherche pour le Bitcoin au fil du temps sur Google. (Google Trends) "Au début de ce cycle, les memecoins sont devenus une concentration de trading risqué piloté par le retail, avec un pic d'activités de trading en janvier," a déclaré la plateforme crypto FRNT Financial basée à Toronto. "Cependant, depuis, il y a eu un véritable effondrement de l'intérêt et de l'activité de trading des memecoins," ce qui montre "l'appétit pour le risque tiède dans la crypto en ce moment," a ajouté FRNT.
Traduction : "La foule de "Wen Lambo" a été brûlée, et elle ne revient pas en masse sur la piste de course de sitôt.
Des Lambos aux Corollas
Sur le sujet de l'appétit pour le risque, revenons à l'analogie de la voiture.
Pendant le marché haussier de 2021, les gens achetaient des voitures de performance peu fiables, enlevaient les freins et les ceintures de sécurité pour aller plus vite que jamais, et ne se souciaient pas qu'il puisse y avoir des explosions de moteur. Tant qu'il y avait une promesse d'atteindre la lune, les vibrations haussieres étaient tout ce qui comptait.
Maintenant ? Après avoir perdu d'énormes sommes d'argent dans ces voitures rapides et non durables pendant des années, les traders conduisent des Toyota Corollas—des berlines sensées qui sont lentes mais constantes et toujours sur la route.
Ce sentiment de risque est également évident à partir des taux de financement, selon l'analyse de FRNT sur les taux perp de BTC—une mesure de combien les traders sont prêts à payer pour maintenir leurs positions longues. Lorsque le bitcoin a atteint un niveau record d'environ 42 000 $ en janvier 2021, le taux perp était d'environ 185 % fulgurant. Aujourd'hui, avec le bitcoin proche de 110 000 $, le taux est proche de 20 % sur la bourse d'options crypto Deribit, ce qui signifie que l'appétit pour le risque n'est pas complètement disparu mais n'est en aucun cas proche de la frénésie de 2021.
L'histoire continue Taux perpétuel BTC moyen quotidien de 2021 à 2025. (Deribit/FRNT) ## Jitters ATH
Un troisième point à ajouter est le nombre élevé de positions courtes sur le marché.
Comme l'a rapporté Oliver Knight de CoinDesk cette semaine, le ratio long/court du bitcoin est à son plus bas niveau depuis l'hiver crypto en septembre 2022. Cela implique que la majorité des traders n'achètent pas complètement ce récent élan positif et parient sur une baisse du bitcoin comme couverture pour le nouveau rallye haussier.
Ratio long/court sur Bitcoin. (Coinalyze/TradingView) L'impact d'un tel positionnement était clair vendredi, lorsque le bitcoin a rapidement chuté de près de 111 000 $ à 108 000 $ en quelques minutes avant de rebondir immédiatement à 109 000 $. L'anxiété d'une volatilité rapide est réelle.
Donc, dans une analogie sur le thème des voitures, les conducteurs ( dans ce cas, les investisseurs ), continuent de sortir leurs voitures de sport super-modifiées et peu fiables pour un week-end sur le circuit. Cependant, ils ont aussi leurs Corollas qui les suivent. Juste au cas où le moteur de leurs voitures rapides lâcherait.
Optimisme prudent
Étant donné le risque macroéconomique actuel, il n'est pas totalement surprenant que les investisseurs soient sur leurs gardes et averses au risque. Mais cela pourrait être exactement ce que votre mécanicien au garage a prescrit. En fait, cela pourrait être un indicateur d'un rallye durable à long terme.
"Des périodes de faible levier et d'appétit pour le risque dans la crypto ont souvent précédé des gains durables supplémentaires," selon FRNT.
"BTC semble être dans une telle phase, sur fond de nombreux catalyseurs et récits haussiers," a ajouté la société.
La conclusion est que les Lambos de détail ont peut-être été remorquées, mais le gros argent entre en scène avec ses Toyotas éternelles. Cela pourrait commencer une course lente mais régulière vers la lune, pas juste une virée imprudente.
Lire la suite : Ces six graphiques expliquent pourquoi le récent mouvement du Bitcoin à plus de 100K $ pourrait être plus durable que la montée de janvier
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