Chipotle a enregistré une baisse de ses ventes comparables pour le deuxième trimestre consécutif.
En conséquence, l'entreprise a abaissé ses prévisions et s'attend désormais à des ventes de restaurants comparables stables pour l'année.
Bien que l'entreprise traverse actuellement des difficultés, beaucoup de cela semble lié à des facteurs macroéconomiques, ce qui pourrait faire de la baisse une bonne opportunité d'achat.
10 actions que nous aimons mieux que Chipotle Mexican Grill ›
Chipotle Mexican Grill (NYSE: CMG) a longtemps été l'une des chaînes de restaurants fast-casual les plus populaires, mais cette année, l'entreprise a du mal à attirer le même type de clientèle dans ses restaurants qu'elle a l'habitude.
Après n'avoir pas connu de baisse des ventes dans les mêmes magasins depuis 2020, au début de la pandémie de COVID-19 lorsque les gens restaient chez eux et que les entreprises fermaient, la société vient de rapporter son deuxième trimestre consécutif de baisse des ventes dans les magasins comparables lorsqu'elle a annoncé ses résultats du T2 le 23 juillet. La faiblesse a commencé en janvier et s'est poursuivie au printemps.
Avec l'action maintenant en baisse de 24 % en 2025 au 24 juillet, voyons si cette baisse est une opportunité d'achat ou si les investisseurs devraient fuir.
Déclin du trafic
Après avoir constaté une baisse de 0,4 % de ses ventes dans des restaurants comparables au T1, la faiblesse s'est poursuivie, Chipotle enregistrant une baisse de 4 % au T2. Les transactions ont chuté de 4,9 %, tandis que la taille moyenne de l'addition a augmenté de 0,9 %.
L'entreprise a signalé que le mois de mai était particulièrement faible, mais elle a ensuite commencé à voir un rebond en juin, avec des ventes et un trafic comparables devenant positifs. Elle a attribué l'amélioration au lancement de son offre de dip Adobo Ranch en édition limitée et au programme de récompenses "Summer of Extras". Elle a déclaré que bien que juillet ait été chaotique, les tendances positives en termes de comparaisons et de transactions ont continué. Elle a également souligné la forte performance de son offre limitée de poulet au miel Chipotle, en disant qu'elle représentait une commande sur quatre.
Malgré le récent rebond, l'entreprise a abaissé ses prévisions pour l'année entière concernant les ventes dans les mêmes magasins. Elle s'attend maintenant à ce que les ventes comparables restent stables par rapport à une prévision antérieure de croissance à un chiffre bas. Cependant, l'entreprise pense qu'elle peut toujours générer des ventes comparables de restaurants à croissance moyenne à un chiffre sur le long terme. La direction ne pense pas qu'elle commette des erreurs, ses récentes difficultés étant davantage le résultat de changements dans le sentiment des consommateurs.
Dans l'ensemble, Chipotle a augmenté son chiffre d'affaires de 3 % pour atteindre 3,06 milliards de dollars au cours du trimestre, tandis que le bénéfice par action ajusté (EPS) a chuté de 3 % à 0,33 $. Les analystes s'attendaient à un BPA ajusté de 0,33 $ sur un chiffre d'affaires de 3,11 milliards de dollars, selon les données compilées par LSEG.
Les marges opérationnelles au niveau des restaurants ont chuté de 150 points de base à 27,4 %. C'est un indicateur important, car il mesure la rentabilité de chaque restaurant individuel. La baisse semble largement due à l'augmentation des coûts salariaux et à la désévaluation des ventes, car la société a déclaré que les initiatives de la chaîne d'approvisionnement et en restaurant ont largement compensé les baisses dues à l'augmentation des tailles de portions qui étaient trop petites. L'année dernière, un certain nombre de vidéos virales ont dénoncé certains établissements pour avoir réduit les tailles de portions, ce que la société a décidé de remédier. Elle a déclaré qu'environ 30 % de ses restaurants devaient être formés à nouveau sur les tailles de portions correctes.
L'histoire continue. L'objectif de Chipotle est de ramener les marges au niveau des restaurants entre 29 % et 30 % à l'avenir, tout en augmentant les volumes unitaires moyens ( les ventes annuelles moyennes d'un restaurant individuel ) au-dessus de 4 millions de dollars.
Source de l'image : Getty Images ## Est-il temps d'acheter la baisse ?
Il ne fait aucun doute que Chipotle traverse une période difficile. La grande question est de savoir si cela est auto-infligé, ou si cela est en grande partie dû à un environnement de consommation plus difficile, ou peut-être à une combinaison des deux.
Je suppose que c'est un peu des deux. Il y a de bonnes preuves que les consommateurs ont été un peu plus prudents compte tenu de toute la discussion sur les tarifs et de certains prix plus élevés. Cependant, j'ai été dans quelques restaurants Chipotle cette année qui avaient des récipients à déchets débordants et des tables sales, ce qui m'a donné envie de ne pas y manger. C'est juste anecdotique, mais si c'est plus répandu, cela pourrait certainement rebuter certains clients. Cependant, je pense qu'il pourrait être facile de résoudre ce problème.
Pendant ce temps, l'entreprise a encore une longue marge de croissance. Elle commence à peine à s'étendre à l'international et continue de croire qu'elle peut augmenter ses emplacements aux États-Unis à un taux annuel de 8 % à 10 %. Donc, bien que Chipotle soit certainement devenu une grande opération, il lui reste encore beaucoup de croissance à venir.
D'un point de vue d'évaluation, l'action se négocie maintenant à un multiple de prix-bénéfice à terme d'environ 38 basé sur les estimations des analystes de 2025 et de 32 basé sur les estimations de 2026. Ce n'est pas une aubaine, mais c'est moins cher que là où elle s'est négociée au cours des dernières années.
À ce stade, bien que je pense qu'il y a une certaine marge d'amélioration, je ne pense pas que l'histoire à long terme de Chipotle ait changé. J'aime vraiment son opportunité d'expansion internationale et continue, et son menu principal ainsi que ses offres limitées continuent de séduire les clients. Les consommateurs répondent toujours à son marketing, et je pense qu'il peut retrouver une solide croissance des ventes en comparant les mêmes magasins dans un environnement plus normal. En tant que tel, je pense que les investisseurs ayant une perspective à long terme peuvent continuer à accumuler des actions en toute confiance aux niveaux actuels.
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Geoffrey Seiler n'a aucune position dans les actions mentionnées. The Motley Fool a des positions dans et recommande Chipotle Mexican Grill. The Motley Fool recommande les options suivantes : vente à découvert des options d'achat à 60 $ sur Chipotle Mexican Grill pour septembre 2025. The Motley Fool a une politique de divulgation.
Les actions de Chipotle chutent en raison de faibles ventes dans les mêmes magasins. Est-il temps d'acheter à bas prix ou de fuir vers les collines ? a été initialement publié par The Motley Fool
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Les actions de Chipotle chutent en raison de faibles ventes dans les mêmes magasins. Faut-il acheter au creux ou fuir vers les collines ?
Points Clés
Chipotle Mexican Grill (NYSE: CMG) a longtemps été l'une des chaînes de restaurants fast-casual les plus populaires, mais cette année, l'entreprise a du mal à attirer le même type de clientèle dans ses restaurants qu'elle a l'habitude.
Après n'avoir pas connu de baisse des ventes dans les mêmes magasins depuis 2020, au début de la pandémie de COVID-19 lorsque les gens restaient chez eux et que les entreprises fermaient, la société vient de rapporter son deuxième trimestre consécutif de baisse des ventes dans les magasins comparables lorsqu'elle a annoncé ses résultats du T2 le 23 juillet. La faiblesse a commencé en janvier et s'est poursuivie au printemps.
Avec l'action maintenant en baisse de 24 % en 2025 au 24 juillet, voyons si cette baisse est une opportunité d'achat ou si les investisseurs devraient fuir.
Déclin du trafic
Après avoir constaté une baisse de 0,4 % de ses ventes dans des restaurants comparables au T1, la faiblesse s'est poursuivie, Chipotle enregistrant une baisse de 4 % au T2. Les transactions ont chuté de 4,9 %, tandis que la taille moyenne de l'addition a augmenté de 0,9 %.
L'entreprise a signalé que le mois de mai était particulièrement faible, mais elle a ensuite commencé à voir un rebond en juin, avec des ventes et un trafic comparables devenant positifs. Elle a attribué l'amélioration au lancement de son offre de dip Adobo Ranch en édition limitée et au programme de récompenses "Summer of Extras". Elle a déclaré que bien que juillet ait été chaotique, les tendances positives en termes de comparaisons et de transactions ont continué. Elle a également souligné la forte performance de son offre limitée de poulet au miel Chipotle, en disant qu'elle représentait une commande sur quatre.
Malgré le récent rebond, l'entreprise a abaissé ses prévisions pour l'année entière concernant les ventes dans les mêmes magasins. Elle s'attend maintenant à ce que les ventes comparables restent stables par rapport à une prévision antérieure de croissance à un chiffre bas. Cependant, l'entreprise pense qu'elle peut toujours générer des ventes comparables de restaurants à croissance moyenne à un chiffre sur le long terme. La direction ne pense pas qu'elle commette des erreurs, ses récentes difficultés étant davantage le résultat de changements dans le sentiment des consommateurs.
Dans l'ensemble, Chipotle a augmenté son chiffre d'affaires de 3 % pour atteindre 3,06 milliards de dollars au cours du trimestre, tandis que le bénéfice par action ajusté (EPS) a chuté de 3 % à 0,33 $. Les analystes s'attendaient à un BPA ajusté de 0,33 $ sur un chiffre d'affaires de 3,11 milliards de dollars, selon les données compilées par LSEG.
Les marges opérationnelles au niveau des restaurants ont chuté de 150 points de base à 27,4 %. C'est un indicateur important, car il mesure la rentabilité de chaque restaurant individuel. La baisse semble largement due à l'augmentation des coûts salariaux et à la désévaluation des ventes, car la société a déclaré que les initiatives de la chaîne d'approvisionnement et en restaurant ont largement compensé les baisses dues à l'augmentation des tailles de portions qui étaient trop petites. L'année dernière, un certain nombre de vidéos virales ont dénoncé certains établissements pour avoir réduit les tailles de portions, ce que la société a décidé de remédier. Elle a déclaré qu'environ 30 % de ses restaurants devaient être formés à nouveau sur les tailles de portions correctes.
L'histoire continue. L'objectif de Chipotle est de ramener les marges au niveau des restaurants entre 29 % et 30 % à l'avenir, tout en augmentant les volumes unitaires moyens ( les ventes annuelles moyennes d'un restaurant individuel ) au-dessus de 4 millions de dollars.
Source de l'image : Getty Images ## Est-il temps d'acheter la baisse ?
Il ne fait aucun doute que Chipotle traverse une période difficile. La grande question est de savoir si cela est auto-infligé, ou si cela est en grande partie dû à un environnement de consommation plus difficile, ou peut-être à une combinaison des deux.
Je suppose que c'est un peu des deux. Il y a de bonnes preuves que les consommateurs ont été un peu plus prudents compte tenu de toute la discussion sur les tarifs et de certains prix plus élevés. Cependant, j'ai été dans quelques restaurants Chipotle cette année qui avaient des récipients à déchets débordants et des tables sales, ce qui m'a donné envie de ne pas y manger. C'est juste anecdotique, mais si c'est plus répandu, cela pourrait certainement rebuter certains clients. Cependant, je pense qu'il pourrait être facile de résoudre ce problème.
Pendant ce temps, l'entreprise a encore une longue marge de croissance. Elle commence à peine à s'étendre à l'international et continue de croire qu'elle peut augmenter ses emplacements aux États-Unis à un taux annuel de 8 % à 10 %. Donc, bien que Chipotle soit certainement devenu une grande opération, il lui reste encore beaucoup de croissance à venir.
D'un point de vue d'évaluation, l'action se négocie maintenant à un multiple de prix-bénéfice à terme d'environ 38 basé sur les estimations des analystes de 2025 et de 32 basé sur les estimations de 2026. Ce n'est pas une aubaine, mais c'est moins cher que là où elle s'est négociée au cours des dernières années.
À ce stade, bien que je pense qu'il y a une certaine marge d'amélioration, je ne pense pas que l'histoire à long terme de Chipotle ait changé. J'aime vraiment son opportunité d'expansion internationale et continue, et son menu principal ainsi que ses offres limitées continuent de séduire les clients. Les consommateurs répondent toujours à son marketing, et je pense qu'il peut retrouver une solide croissance des ventes en comparant les mêmes magasins dans un environnement plus normal. En tant que tel, je pense que les investisseurs ayant une perspective à long terme peuvent continuer à accumuler des actions en toute confiance aux niveaux actuels.
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Il convient de noter que le rendement moyen total de Stock Advisor est de 1 041 % — une performance remarquable par rapport à 183 % pour le S&P 500. Ne manquez pas la dernière liste des 10 meilleures, disponible lorsque vous rejoignez Stock Advisor.
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Geoffrey Seiler n'a aucune position dans les actions mentionnées. The Motley Fool a des positions dans et recommande Chipotle Mexican Grill. The Motley Fool recommande les options suivantes : vente à découvert des options d'achat à 60 $ sur Chipotle Mexican Grill pour septembre 2025. The Motley Fool a une politique de divulgation.
Les actions de Chipotle chutent en raison de faibles ventes dans les mêmes magasins. Est-il temps d'acheter à bas prix ou de fuir vers les collines ? a été initialement publié par The Motley Fool
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