Quand vous achetez un jeton, qu'est-ce que vous regardez exactement ? Comment évaluer si le prix d'un jeton est raisonnable ?
Dans le marché boursier traditionnel, les performances des rapports annuels des entreprises et les thèmes ont un impact significatif sur leurs prix, le ROI et le ratio C/B.
Le marché des cryptomonnaies est encore très précoce, 99 % des jetons n'ont aucune relation avec le produit lui-même, le produit n'a besoin d'aucune valeur. Les mèmes ont créé d'innombrables mythes de richesse rapide, et cette fois-ci, l'eth - ordinateur mondial, les soi-disant "investisseurs de valeur" ont également subi de lourds revers, tout le monde est perdu et impuissant. Auparavant, la rotation des secteurs et la dépendance de l'information sur les fluctuations de l'eth/btc n'ont plus d'effet dans ce cycle.
Revenons au titre, la plupart des gens achètent des jetons en se basant sur les médias d'information, par le biais de bonnes ou mauvaises nouvelles. Bien sûr, avoir déjà son propre jugement signifie avoir déjà surpassé la majorité des gens sur le marché, la plupart des gens dépendent de quelqu'un, d'une raison sans fondement pour acheter des jetons. C'est ce qu'on appelle les "rumeurs", ne prenant absolument pas la responsabilité de leur propre argent.
Ma compréhension croissante est que le prix est influencé par l'offre et la demande, qui achète et qui vend, mais nous restons néanmoins une poussière négligeable dans l'immensité. Cette fois-ci, trois types de jetons sortent du lot : les jetons VC (avec un soutien de capital-risque et un financement), les jetons meme (autonomie communautaire CTO), les jetons d'application (jetons de plateforme d'échange, jetons de plateforme de nouveaux projets).
1⃣Capitalisation boursière (MC) = jetons en circulation × prix accepté par le marché
Nous devons d'abord distinguer deux concepts. La capitalisation boursière en circulation est la valeur actuelle du marché. Il y a aussi la capitalisation boursière totale FDV, qui correspond à l'évaluation globale, la capitalisation boursière totale (FDV) = nombre total de jetons × prix accepté par le marché.
Le dernier article parlait des projets dans le secteur des jetons, calculés selon les leaders d'écosystème. Les projets qui ont émis des jetons tôt et ont survécu sont devenus des leaders, ce qui a établi un prix accepté par le marché. Pourquoi les prix ont-ils baissé lors de ce cycle ? Les principaux détenteurs du pouvoir de tarification sont les VC et les échanges. Auparavant, il y avait beaucoup d'argent chez les VC, mais peu de bons projets. Les porteurs de projets ne voulaient peut-être pas lever autant d'argent au départ, mais les VC se bousculaient pour donner de l'argent. Cela a donc poussé les valorisations à la hausse, comme pour ENA et Scroll. Les échanges peuvent donner des conseils de tarification aux projets, mais si c'est sur un petit échange, avec peu de jetons en circulation et une faible liquidité, cela peut théoriquement permettre une tarification illimitée. Ainsi, des projets sans propriété intellectuelle ou sans produits physiques peuvent atteindre une valorisation de 5 milliards.
Cette période d'arrêt des VC, avec de moins en moins d'interventions, les pousse à aller eux-mêmes sur le terrain pour réaliser des projets, ce qui affecte le prix des jetons actuel.
La partie des jetons en circulation est à la fois un grand sujet d'étude et pourrait faire l'objet d'un article où je partagerais comment j'estime les jetons. Maintenant que l'information est de plus en plus transparente, il est possible de consulter les informations de déverrouillage des projets et la pression de vente, les adresses sur la chaîne étant également rendues publiques. En réalité, on peut voir en concevant le système économique des jetons de nombreux projets si ceux-ci souhaitent vraiment agir ou simplement faire du marché.
2⃣Narrative Détermine la taille de "la bulle tolérable"
Dans le marché boursier traditionnel, les performances annuelles des entreprises et les thèmes peuvent avoir un impact significatif sur leurs prix. Cependant, dans le monde des jetons, il n'y a pas de performances, c'est une série de récits. Récemment, PENGU, qui a fait sensation, a quadruplé en un mois, atteignant une capitalisation boursière de 3,5 milliards, et toutes les lignes ont été épuisées en spot, ce qui indique un véritable afflux de fonds.
Pourquoi les histoires peuvent-elles continuer à être racontées :
- La pression de vente initiale est absorbée, la communauté est forte, et l'IP web2 continue de s'étendre avec des produits physiques en vente dans les magasins, générant des flux de trésorerie.
-Les ressources des fondateurs sont fortes, permettant aux projets de premier plan de changer pour des avatars pengu, super emplacement publicitaire.
-L'animation sur les plateformes sociales à l'étranger est en plein essor, incitant des petits investisseurs, qui ne comprennent pas, à acheter ; les bureaux familiaux avec beaucoup d'argent investissent directement (informations de canaux spéciaux)
N'oubliez pas que dans le monde des jetons, on ne spéculera pas sur les bénéfices, mais sur la direction qui pourrait être reprise à l'avenir.
3⃣Pression de vente vs. Capacité de relais du marché
Dans la section précédente, l'analyse de pengu a examiné cette capacité d'expédition et de réception. Cela signifie que vous avez déjà compris le principe.
Vendre à découvert PENGU/LAYER est un "logique contre", mais "la valeur du projet ne réside pas seulement dans "la hausse", mais dans la capacité à guider les acheteurs suivants à attraper les jetons. Ce n'est pas une question de savoir si le prix du jeton est élevé ou non, mais plutôt de savoir s'il y a "des personnes pour prendre le dernier relais". En tant qu'investisseurs individuels, il faut renoncer à la présomption de "comment le marché devrait évoluer" et observer "comment ils prévoient de récolter". Par exemple, comme je l'ai mentionné précédemment, pour layer, il n'y avait pas d'investisseurs individuels incités à entrer sur le marché, et l'équipe du projet avait suffisamment de fonds pour continuer à faire monter le prix, atteignant 3.3B. (Les deux semaines suivantes, le prix a de nouveau chuté de 4 fois.)
La logique de fonctionnement des prix dans le monde des jetons, pour le dire simplement, est déconnectée des fondamentaux la plupart du temps. Contrairement aux actions qui ont un flux de trésorerie et un modèle de bénéfice clairs, et aux matières premières macroéconomiques qui peuvent être expliquées par l'offre et la demande + la géopolitique + les cycles, cela ressemble plutôt à un "labyrinthe narratif piloté par les fonds".
En fin de compte, il est essentiel de bien réfléchir aux raisons d'acheter des jetons, combien de temps vous pouvez les conserver et quand vous devez couper vos pertes ou prendre des bénéfices, ne soyez pas impulsif !
Il n'y a pas de prix des jetons qui augmentent ou diminuent indéfiniment, en référence aux échanges de premier plan. Plus il y a d'échanges, meilleure est la liquidité, et quel type de jeton cela appartient-il : defi, jeton d'échange, jeton de blockchain... Il est très difficile pour la capitalisation boursière de Dragon II de dépasser celle de Dragon I.
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