Presiden AS Donald Trump berharap Federal Reserve secara signifikan menurunkan suku bunga jangka pendek menjadi 1%. Penurunan suku bunga ini biasanya hanya terjadi dalam situasi darurat seperti resesi mendadak atau kepanikan finansial. Apa sebenarnya yang dikhawatirkan Trump?
Saat ini, suku bunga kebijakan jangka pendek di AS sekitar 4,25%, sedangkan rata-rata historisnya adalah 4,6%. Federal Reserve mengelola inflasi dan menjaga kesehatan ekonomi dengan menyesuaikan suku bunga. Jika inflasi mereda, Federal Reserve mungkin akan menurunkan suku bunga menjadi sekitar 3,5% dalam waktu sekitar satu tahun ke depan.
Tetapi kebijakan tarif Trump sendiri telah menjadi batu sandungan. Dengan mengenakan pajak baru pada barang impor, Trump meningkatkan biaya bagi perusahaan dan konsumen. Sebagian besar ekonom percaya bahwa tarif ini akan mendorong inflasi naik sekitar 1 poin persentase, dari 2,4% saat ini menjadi 3,5% atau sedikit lebih tinggi.
Trump tampaknya tidak peduli dengan inflasi, meskipun ia berjanji untuk "menurunkan harga secara signifikan" saat mencalonkan diri sebagai presiden tahun lalu. Selama beberapa bulan, ia telah mendesak Powell untuk menurunkan suku bunga, awalnya meminta penurunan 1%, kemudian 2%, dan sekarang bahkan lebih dari 3%. Jim Bianco dari Bianco Research baru-baru ini bercanda di media sosial: "Setelah 4 Juli, dia mungkin akan meminta suku bunga negatif."
Federal Reserve biasanya akan menurunkan suku bunga ketika mereka merasa inflasi terkendali dan ekonomi memerlukan stimulus. Suku bunga yang lebih rendah membuat pinjaman lebih murah, yang pada gilirannya mendorong pengeluaran dan investasi. Dalam keadaan normal, Federal Reserve akan secara bertahap menurunkan suku bunga, dengan mengurangi 25 basis poin setiap beberapa bulan. Namun, jika diperlukan, Federal Reserve juga akan melakukan penurunan suku bunga yang agresif. Misalnya, selama resesi besar dari 2007 hingga 2009, Federal Reserve menurunkan suku bunga hampir 5 persen dalam 15 bulan; pada saat pandemi COVID-19 meledak dan menyebabkan resesi mendadak, Federal Reserve menurunkan suku bunga 1,5 persen dalam dua bulan.
Penurunan suku bunga lebih dari 25 basis poin biasanya berarti ada masalah dalam ekonomi. Permintaan penurunan suku bunga yang diajukan Trump sebanding dengan periode resesi. Rick Newman dari Yahoo Finance mengatakan: "Pasti ada seseorang yang memberitahunya, kita memiliki masalah besar."
Penasihat ekonomi Trump, termasuk Menteri Keuangan Mnuchin dan ekonom Gedung Putih Hassett, secara terbuka memiliki pandangan optimis tentang ekonomi—ini adalah pekerjaan mereka. Namun, mereka mungkin khawatir seperti banyak ekonom dan investor lainnya: ekonomi tampaknya melambat, pasar tenaga kerja melemah, utang negara tumbuh ke tingkat yang tidak berkelanjutan, dan kebijakan tarif Trump lebih banyak merugikan daripada menguntungkan.
Trump selama dua masa jabatannya sebagai presiden terus mendorong penurunan suku bunga untuk mengurangi biaya pinjaman federal. Dia sering berbicara tentang "refinancing" utang pemerintah, yang merupakan metode yang sering digunakannya sebagai pengembang real estat.
Dalam beberapa tahun terakhir, suku bunga yang relatif rendah telah menyebabkan rata-rata suku bunga utang pemerintah turun dari 5% pada tahun 2007 menjadi 1,6% pada tahun 2022. Pemerintah, seperti peminjam lainnya, diuntungkan dari pemangkasan suku bunga agresif Federal Reserve pada tahun 2020. Namun kini, rata-rata suku bunga pinjaman pemerintah telah rebound menjadi 3,3%, sementara defisit federal telah membengkak menjadi hampir 2 triliun dolar setiap tahun. Pembayaran bunga tahunan utang kini telah melebihi 1 triliun dolar, menjadikannya sebagai item pengeluaran federal terbesar kedua setelah jaminan sosial.
Trump bukanlah seorang hawk fiskal. Dia sedang mendorong undang-undang pemotongan pajak yang disetujui oleh kongres yang akan menyebabkan utang nasional meningkat sekitar 4 triliun dolar, dan pada akhir dekade ini, total utang pasti akan melebihi 40 triliun dolar. Namun, Trump harus menyadari bahwa segera akan ada presiden yang harus menghadapi konsekuensi dari utang nasional yang besar, dan orang ini mungkin adalah dia.
Pada hari Selasa, Trump menulis di "Media Sosial Kebenaran": "Republikan, 'Undang-Undang Indah' ini mungkin adalah undang-undang terbesar dan terpenting dalam sejarah, memberikan pengurangan pajak dan keamanan perbatasan terbesar sepanjang masa, menciptakan jutaan lapangan kerja, meningkatkan anggaran militer dan tunjangan veteran, dan banyak lagi. Jika undang-undang ini tidak disetujui, akan menyebabkan kenaikan pajak terbesar dalam sejarah sebesar 68%!!!"
Sudah ada tanda-tanda bahwa lonjakan utang federal sedang mengguncang pasar keuangan. Tiga lembaga pemeringkat utama telah menurunkan peringkat kredit Amerika Serikat. Tingkat suku bunga jangka panjang tahun ini lebih tinggi dari yang seharusnya, yang merupakan tanda khas saat pasar tidak dapat menyerap terlalu banyak utang. Ini menyebabkan dolar melemah dan memicu tren perdagangan "menjual aset AS", menjadikan aset asing lebih menarik dibandingkan aset AS.
Jika Trump mendapatkan apa yang diinginkannya, penurunan suku bunga yang signifikan jelas akan mengurangi biaya pinjaman pemerintah. Namun, ini tidak membantu menyelesaikan masalah mendasar: utang itu sendiri terlalu tinggi, sementara Kongres yang boros tetap acuh tak acuh.
Trump mungkin juga khawatir tentang perlambatan ekonomi — pertumbuhan PDB kuartal pertama menunjukkan angka negatif. Lowongan pekerjaan berkurang, kepercayaan konsumen lesu (seperti biasa), kekhawatiran masyarakat Amerika terhadap pasar tenaga kerja semakin meningkat. Jika ekonomi benar-benar melemah, Federal Reserve pasti akan menurunkan suku bunga pada suatu titik, tetapi tidak akan seagresif yang diminta Trump.
Analis perbankan Chris Whalen percaya bahwa Federal Reserve mungkin akhirnya akan menurunkan suku bunga jangka pendek dari 4,25% saat ini menjadi 3%. Namun, ia juga berpendapat bahwa karena belanja defisit tambahan yang dihasilkan dari undang-undang pemotongan pajak Trump, suku bunga jangka panjang untuk hipotek dan pinjaman konsumsi serta bisnis lainnya lebih mungkin naik daripada turun. Ini bisa mengarah pada skenario stagflasi: pertumbuhan terhenti, sementara inflasi dan suku bunga tetap tinggi, membuat pemilih semakin tidak puas.
Salah satu alasan lain di balik sikap suku bunga agresif Trump mungkin adalah: dia sedang mencari kambing hitam untuk kemungkinan kegagalan. Dia sering menyerang Powell, menyebutnya "bodoh", "gila", dan "keledai yang keras kepala", jelas sebagai cara untuk menyalahkan masalah ekonomi yang mungkin muncul di masa depan. Jika inflasi melonjak, tingkat pengangguran meningkat, atau sentimen konsumen terus rendah, Trump bisa mengatakan semua itu adalah kesalahan Powell—karena dia tidak menurunkan suku bunga tepat waktu dan tidak mendengarkan saran "presiden yang lebih pintar".
Sebagian besar ekonom percaya bahwa suku bunga jangka pendek Federal Reserve saat ini berada pada tingkat yang wajar. Hampir tidak ada yang memprediksi akan ada situasi bencana yang membutuhkan pemotongan suku bunga yang drastis secara mendesak. Orang-orang umumnya percaya bahwa jika ekonomi semakin melemah, Federal Reserve akan mengambil tindakan—tetapi tidak akan pernah bertindak sesuai permintaan Gedung Putih.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Di balik "obsesi" Trump terhadap pemotongan suku bunga: Apa sebenarnya yang dia khawatirkan?
Penulis: Jin10
Presiden AS Donald Trump berharap Federal Reserve secara signifikan menurunkan suku bunga jangka pendek menjadi 1%. Penurunan suku bunga ini biasanya hanya terjadi dalam situasi darurat seperti resesi mendadak atau kepanikan finansial. Apa sebenarnya yang dikhawatirkan Trump?
Saat ini, suku bunga kebijakan jangka pendek di AS sekitar 4,25%, sedangkan rata-rata historisnya adalah 4,6%. Federal Reserve mengelola inflasi dan menjaga kesehatan ekonomi dengan menyesuaikan suku bunga. Jika inflasi mereda, Federal Reserve mungkin akan menurunkan suku bunga menjadi sekitar 3,5% dalam waktu sekitar satu tahun ke depan.
Tetapi kebijakan tarif Trump sendiri telah menjadi batu sandungan. Dengan mengenakan pajak baru pada barang impor, Trump meningkatkan biaya bagi perusahaan dan konsumen. Sebagian besar ekonom percaya bahwa tarif ini akan mendorong inflasi naik sekitar 1 poin persentase, dari 2,4% saat ini menjadi 3,5% atau sedikit lebih tinggi.
Trump tampaknya tidak peduli dengan inflasi, meskipun ia berjanji untuk "menurunkan harga secara signifikan" saat mencalonkan diri sebagai presiden tahun lalu. Selama beberapa bulan, ia telah mendesak Powell untuk menurunkan suku bunga, awalnya meminta penurunan 1%, kemudian 2%, dan sekarang bahkan lebih dari 3%. Jim Bianco dari Bianco Research baru-baru ini bercanda di media sosial: "Setelah 4 Juli, dia mungkin akan meminta suku bunga negatif."
Federal Reserve biasanya akan menurunkan suku bunga ketika mereka merasa inflasi terkendali dan ekonomi memerlukan stimulus. Suku bunga yang lebih rendah membuat pinjaman lebih murah, yang pada gilirannya mendorong pengeluaran dan investasi. Dalam keadaan normal, Federal Reserve akan secara bertahap menurunkan suku bunga, dengan mengurangi 25 basis poin setiap beberapa bulan. Namun, jika diperlukan, Federal Reserve juga akan melakukan penurunan suku bunga yang agresif. Misalnya, selama resesi besar dari 2007 hingga 2009, Federal Reserve menurunkan suku bunga hampir 5 persen dalam 15 bulan; pada saat pandemi COVID-19 meledak dan menyebabkan resesi mendadak, Federal Reserve menurunkan suku bunga 1,5 persen dalam dua bulan.
Penurunan suku bunga lebih dari 25 basis poin biasanya berarti ada masalah dalam ekonomi. Permintaan penurunan suku bunga yang diajukan Trump sebanding dengan periode resesi. Rick Newman dari Yahoo Finance mengatakan: "Pasti ada seseorang yang memberitahunya, kita memiliki masalah besar."
Penasihat ekonomi Trump, termasuk Menteri Keuangan Mnuchin dan ekonom Gedung Putih Hassett, secara terbuka memiliki pandangan optimis tentang ekonomi—ini adalah pekerjaan mereka. Namun, mereka mungkin khawatir seperti banyak ekonom dan investor lainnya: ekonomi tampaknya melambat, pasar tenaga kerja melemah, utang negara tumbuh ke tingkat yang tidak berkelanjutan, dan kebijakan tarif Trump lebih banyak merugikan daripada menguntungkan.
Trump selama dua masa jabatannya sebagai presiden terus mendorong penurunan suku bunga untuk mengurangi biaya pinjaman federal. Dia sering berbicara tentang "refinancing" utang pemerintah, yang merupakan metode yang sering digunakannya sebagai pengembang real estat.
Dalam beberapa tahun terakhir, suku bunga yang relatif rendah telah menyebabkan rata-rata suku bunga utang pemerintah turun dari 5% pada tahun 2007 menjadi 1,6% pada tahun 2022. Pemerintah, seperti peminjam lainnya, diuntungkan dari pemangkasan suku bunga agresif Federal Reserve pada tahun 2020. Namun kini, rata-rata suku bunga pinjaman pemerintah telah rebound menjadi 3,3%, sementara defisit federal telah membengkak menjadi hampir 2 triliun dolar setiap tahun. Pembayaran bunga tahunan utang kini telah melebihi 1 triliun dolar, menjadikannya sebagai item pengeluaran federal terbesar kedua setelah jaminan sosial.
Trump bukanlah seorang hawk fiskal. Dia sedang mendorong undang-undang pemotongan pajak yang disetujui oleh kongres yang akan menyebabkan utang nasional meningkat sekitar 4 triliun dolar, dan pada akhir dekade ini, total utang pasti akan melebihi 40 triliun dolar. Namun, Trump harus menyadari bahwa segera akan ada presiden yang harus menghadapi konsekuensi dari utang nasional yang besar, dan orang ini mungkin adalah dia.
Pada hari Selasa, Trump menulis di "Media Sosial Kebenaran": "Republikan, 'Undang-Undang Indah' ini mungkin adalah undang-undang terbesar dan terpenting dalam sejarah, memberikan pengurangan pajak dan keamanan perbatasan terbesar sepanjang masa, menciptakan jutaan lapangan kerja, meningkatkan anggaran militer dan tunjangan veteran, dan banyak lagi. Jika undang-undang ini tidak disetujui, akan menyebabkan kenaikan pajak terbesar dalam sejarah sebesar 68%!!!"
Sudah ada tanda-tanda bahwa lonjakan utang federal sedang mengguncang pasar keuangan. Tiga lembaga pemeringkat utama telah menurunkan peringkat kredit Amerika Serikat. Tingkat suku bunga jangka panjang tahun ini lebih tinggi dari yang seharusnya, yang merupakan tanda khas saat pasar tidak dapat menyerap terlalu banyak utang. Ini menyebabkan dolar melemah dan memicu tren perdagangan "menjual aset AS", menjadikan aset asing lebih menarik dibandingkan aset AS.
Jika Trump mendapatkan apa yang diinginkannya, penurunan suku bunga yang signifikan jelas akan mengurangi biaya pinjaman pemerintah. Namun, ini tidak membantu menyelesaikan masalah mendasar: utang itu sendiri terlalu tinggi, sementara Kongres yang boros tetap acuh tak acuh.
Trump mungkin juga khawatir tentang perlambatan ekonomi — pertumbuhan PDB kuartal pertama menunjukkan angka negatif. Lowongan pekerjaan berkurang, kepercayaan konsumen lesu (seperti biasa), kekhawatiran masyarakat Amerika terhadap pasar tenaga kerja semakin meningkat. Jika ekonomi benar-benar melemah, Federal Reserve pasti akan menurunkan suku bunga pada suatu titik, tetapi tidak akan seagresif yang diminta Trump.
Analis perbankan Chris Whalen percaya bahwa Federal Reserve mungkin akhirnya akan menurunkan suku bunga jangka pendek dari 4,25% saat ini menjadi 3%. Namun, ia juga berpendapat bahwa karena belanja defisit tambahan yang dihasilkan dari undang-undang pemotongan pajak Trump, suku bunga jangka panjang untuk hipotek dan pinjaman konsumsi serta bisnis lainnya lebih mungkin naik daripada turun. Ini bisa mengarah pada skenario stagflasi: pertumbuhan terhenti, sementara inflasi dan suku bunga tetap tinggi, membuat pemilih semakin tidak puas.
Salah satu alasan lain di balik sikap suku bunga agresif Trump mungkin adalah: dia sedang mencari kambing hitam untuk kemungkinan kegagalan. Dia sering menyerang Powell, menyebutnya "bodoh", "gila", dan "keledai yang keras kepala", jelas sebagai cara untuk menyalahkan masalah ekonomi yang mungkin muncul di masa depan. Jika inflasi melonjak, tingkat pengangguran meningkat, atau sentimen konsumen terus rendah, Trump bisa mengatakan semua itu adalah kesalahan Powell—karena dia tidak menurunkan suku bunga tepat waktu dan tidak mendengarkan saran "presiden yang lebih pintar".
Sebagian besar ekonom percaya bahwa suku bunga jangka pendek Federal Reserve saat ini berada pada tingkat yang wajar. Hampir tidak ada yang memprediksi akan ada situasi bencana yang membutuhkan pemotongan suku bunga yang drastis secara mendesak. Orang-orang umumnya percaya bahwa jika ekonomi semakin melemah, Federal Reserve akan mengambil tindakan—tetapi tidak akan pernah bertindak sesuai permintaan Gedung Putih.