Pendahuluan
Keuangan terdesentralisasi (DeFi) telah merevolusi keuangan tradisional dengan memicu kisah pertumbuhan eksponensial melalui serangkaian primitif ekonomi yang sederhana namun kuat, mengubah jaringan blockchain menjadi pasar global tanpa izin. Dalam kebangkitan DeFi, beberapa metrik utama telah menjadi lingua franca nilai: nilai total terkunci (TVL), tingkat pengembalian tahunan (APY/APR), dan likuiditas. Metrik yang rapi ini menginspirasi keterlibatan dan kepercayaan. Misalnya, TVL DeFi (nilai dolar aset yang terkunci dalam protokol) melonjak 14x lipat pada tahun 2020 sebelum naik empat kali lipat lagi pada tahun 2021, memuncak di atas $112 miliar. Hasil tinggi (beberapa platform mengklaim APY hingga 3000% selama ledakan pertanian likuiditas) menarik likuiditas, sementara kedalaman kumpulan likuiditas menandakan selip yang lebih rendah dan pasar yang lebih efisien. Singkatnya, TVL menggugat