SMCIの3カ月間で69.3%急騰：その背景

SMCI（Super Micro Computer Inc.）は、昨今ウォール街で大きな注目を集めています。2025年4月から7月の3カ月間で、同社株価は69.3%も上昇し、同期間のナスダック指数および同業平均を大きく上回る推移となりました。現在の株価は52ドルを突破しており、今後ピークを迎えるのか、投資家の視線が集まっています。

AI需要の急拡大：主な成長ドライバー

今回の上昇を牽引した最大の要因は、世界的に高まるAIサーバー需要です。OpenAI、Meta、Amazonといった大手テック企業がGPUサーバーの大規模導入を加速させるなか、SMCIは柔軟な高性能コンピューティングハードウェアの構成力を武器に、主要な恩恵を受けています。加えて、SMCIはサウジアラビアのDataVoltと200億ドルのパートナーシップ契約を締結しており、今後の業績にさらなる上昇余地が加わる見込みです。

成長期待は既に織り込まれているのか

Zacksのデータによれば、SMCIの現時点での株価収益率（PER）は19.49倍と、業界平均の18.59倍をやや上回っています。一方で売上は安定しているものの、2025年度通期の1株当たり利益は前年比6.33%減が見込まれており、収益面の逆風が懸念されています。市場は既に将来的な高成長を織り込んでいるため、業績が期待を下回る場合にはバリュエーションの修正が生じる可能性があります。

注目すべき主なリスク要因

• 競争激化：Dell、HPE、Inspurなど各社が新たなAIサーバー製品を続々リリースしており、市場シェア争いが一段と激化しています。
• マージン圧迫：直近四半期の粗利益率は前年同期比で5.9ポイント低下しており、コスト管理上の課題が顕在化しています。
• サプライチェーンの不安定化：半導体やサーバー部品の世界的な供給不足が、受注の履行率に悪影響を及ぼすリスクがあります。

決算発表：今後を占う重要な分岐点

SMCIは8月5日に最新の四半期決算を発表し、通期売上目標およびAI分野における受注進捗の指針を示す予定です。好調な決算であれば株価のさらなる上昇が見込める一方、慎重なガイダンスの場合には株価に下押し圧力がかかる可能性も考えられます。

総括：買い・売り・ホールド、どの戦略か

• AIの長期的成長に期待し、短期的な変動リスクを許容できる方は、相場調整局面での買い増しを検討すると良いでしょう。
• すでに大きな含み益を持つ場合は、8月の決算発表を受けてから判断するのが賢明です。
• 割安銘柄を重視したい、または業界全体の下落リスクを懸念している場合は、このタイミングで一部利益確定やポジション縮小を検討する選択もあります。