出所:コインテレグラフ原文: 《暗号通貨の楽観的な感情は単なるバブルではなく、構造的な特徴である》見解はCEX.ioの創設者兼CEOオレクサンドル・ルツケビッチからのものです。ビットコイン市場は、何度も世界的な衝撃を受けながら、常に従来の株式市場よりも強い心理的回復力を示しています。ウォール街の一部の人々が「解放日」の売却期間中にこれに「感銘を受けた」と言っているにもかかわらず、この楽観的な感情は偶然の産物ではありません—これはデジタル資産分野の一つのパターンです。暗号通貨と株式市場の恐怖と貪欲指数（Fear & Greed Index）の動向を詳しく見てみましょう。ドナルド・トランプが4月にほぼすべての国に関税を課すと発表した後、株式市場の恐怖と貪欲指数は19から3に急落し、80％以上の下落で三年ぶりの低水準となりました。それに対して、暗号通貨の恐怖と貪欲指数は44から18に下がり、下落率は59％です。もちろん、これら二つの指数は完全に同じではありません。CNNの株式恐怖と欲望指数は、VIXのボラティリティ、ヘッジ需要、そして市場の広がりなどの信号を通じて伝統的な市場の感情を追跡します。一方、暗号通貨の恐怖と欲望指数は、価格のモメンタム、取引量、そしてソーシャルメディアの感情指標に依存しています。入力データは異なりますが、両者は同じ事、つまり市場の感情を測定することを目的としています。マクロショックの期間中に並行して観察すると、両者の感情の対比が明らかになります。マクロ環境が冷え込むと、株式市場の投資家は通常、よりパニックになり、回復速度は暗号通貨投資家よりも遅くなります。2022年5月提供された典型的な例です。5月4日、アメリカ連邦準備制度（Federal Reserve）は金利を0.5%から1%に引き上げ、景気後退への懸念を引き起こし、その感情は暗号通貨市場にも波及しました。その後、5月9日から13日の間にLUNAとUSTが崩壊しました。しかし、株式市場の恐怖と欲望指数は82%（4に）下落し、暗号通貨の恐怖と欲望指数は62%（8に）下落しました。暗号通貨市場は当時すでに圧力を受けており、LUNAの崩壊によるより大きな打撃を受けていました——これにより業界内の多くの企業が破産しましたが、暗号通貨市場の恐怖度は依然として株式市場よりも低かったです。しかし、当時はすでにベアマーケットに入っていたため、暗号通貨市場の感情の回復に時間がかかりました。暗号通貨に対する楽観主義は、単純または非合理的だと考える人もいるかもしれません。しかし実際には、これは構造的なものです。暗号通貨の固有のボラティリティは、投資家の期待を再調整しました。株式市場では、20%の下落は熊市場と見なされます。しかし、暗号通貨市場では、これは単に健康的な調整に過ぎないかもしれません。価格変動の規模と頻度は、暗号通貨愛好者が市場の衝撃をよりよく耐えられるようにしています。さらに、文化的な違いも存在します。株式市場は機関のために機関が構築したものであり、慎重で動きが遅いです。一方、暗号通貨は反乱から生まれ、小口投資家によって推進され、小口投資家は新しい物語に迅速に転向します。それにもかかわらず、暗号通貨に対する楽観的な感情は完全に侵食されているわけではありません。機関の影響力が高まるにつれ、ビットコインと株式市場の相関関係が持続的に上昇しているため、ウォール街の恐慌感情が暗号通貨の分野にますます浸透しています。関税に関する恐慌の期間中、株式市場と暗号通貨の感情の回復時間はほぼ一致しており、これは楽観的な感情が侵食されている兆候かもしれません。それにもかかわらず、暗号通貨に対する楽観的な感情は構造的に依然として堅固です。暗号通貨の楽観的な感情を支えているのは、2つの支配的で全く異なるグループです。第一のタイプは「信者」であり、彼らは暗号通貨を未来のものと見なしています。このグループの中で、ビットコイン（BTC）の採用者はそれを価値の保存とヘッジツールとして見る傾向があります。彼らにとって、短期的な変動は単なるノイズであり、長期的なビジョンに対する妨げです。この見解は彼らを長期保有者にし、日々の変動には動じません。一方で、アルトコインの信者たちは迅速な革新から力を得ています。新しいプロトコル、ストーリー、技術はこの分野を常に動かし続けています。自己再形成と反発の能力は、暗号通貨が停滞ではなく動力によって定義されるエコシステムであるという考えを強化しています。さらに第二のグループは、主に最近参加した人々で構成されています。彼らは暗号通貨を投機的な賭けとして見る傾向が強いです。このグループには多くの短期保有者が含まれており、ニュースに対する反応がより敏感です。パニックが広がると、このグループはしばしば最初に撤退します。これは、ビットコインの短期保有者（STHs）のバイナリーCDD指標が、長期保有者（LTHs）よりも頻繁にピークを示すことからもわかります。このグループは楽観的な感情の影響を受けやすいです。しかし、このグループが少数である場合、ビットコイン市場のように、長期保有者が65%以上のBTC供給をコントロールしているなら、これらのマクロに関連する恐怖感が市場に与える影響は短期的かつ限られたものになる。信者の明るい未来への信念は盲目的な信仰に基づいているのではなく、しっかりとした基盤があります。ビットコインのケースでは、この基盤は堅実なホルダーのコミュニティ、固定された供給量、そして経済の不確実性の時期に特に際立つ明確で予測可能な貨幣哲学に基づいています。これらは投機的な主張ではなく、時間をかけて信頼性を得てきた原則です。行動はこの楽観的な感情を支持しました。3月から4月にかけて市場が関税問題で恐慌に陥った際、ビットコインの長期保有者は30万枚以上のBTCを蓄積しました。流動性が向上し、第一四半期末には1%の市場深度が5億ドルに達し、市場のマーケットメーカーや投資家が引き続き信頼と参加を維持していることを示しています。その一方で、世界的な流動性などのマクロ指標は新たな高水準を記録しました。複数のビットコインサイクル指標、特にPi Cycle Topは、まだピーク信号を発しておらず、市場にさらなる上昇の余地があるという信頼を高めています。これらは暗号通貨に対する楽観的な感情を促進するいくつかの要因に過ぎず、将来的にはさらに多くの要因が現れるでしょう。この楽観的な感情は一時的なものではなく、内在しています。パニック感情がヘッドラインを支配しているにもかかわらず、暗号通貨市場はより大きな目標のために準備をしているシステムとして機能し続けています。そしてこれまでのところ、歴史はこの見解を支持しています。見解は、CEX.ioの創設者兼CEOオレクサンドル・ルツケビッチからのものです。この記事は一般的な情報提供のみを目的としており、法的または投資の助言と見なされるべきではありません。ここに表明されている見解、考え、意見は著者個人のものであり、必ずしもCointelegraphの見解や意見を反映または代表するものではありません。
暗号資産の楽観的な感情は単なる炒作ではなく、構造的な特性である。
出所:コインテレグラフ 原文: 《暗号通貨の楽観的な感情は単なるバブルではなく、構造的な特徴である》
見解はCEX.ioの創設者兼CEOオレクサンドル・ルツケビッチからのものです。
ビットコイン市場は、何度も世界的な衝撃を受けながら、常に従来の株式市場よりも強い心理的回復力を示しています。ウォール街の一部の人々が「解放日」の売却期間中にこれに「感銘を受けた」と言っているにもかかわらず、この楽観的な感情は偶然の産物ではありません—これはデジタル資産分野の一つのパターンです。
暗号通貨と株式市場の恐怖と貪欲指数（Fear & Greed Index）の動向を詳しく見てみましょう。ドナルド・トランプが4月にほぼすべての国に関税を課すと発表した後、株式市場の恐怖と貪欲指数は19から3に急落し、80％以上の下落で三年ぶりの低水準となりました。それに対して、暗号通貨の恐怖と貪欲指数は44から18に下がり、下落率は59％です。
もちろん、これら二つの指数は完全に同じではありません。CNNの株式恐怖と欲望指数は、VIXのボラティリティ、ヘッジ需要、そして市場の広がりなどの信号を通じて伝統的な市場の感情を追跡します。一方、暗号通貨の恐怖と欲望指数は、価格のモメンタム、取引量、そしてソーシャルメディアの感情指標に依存しています。入力データは異なりますが、両者は同じ事、つまり市場の感情を測定することを目的としています。
マクロショックの期間中に並行して観察すると、両者の感情の対比が明らかになります。マクロ環境が冷え込むと、株式市場の投資家は通常、よりパニックになり、回復速度は暗号通貨投資家よりも遅くなります。
2022年5月提供された典型的な例です。5月4日、アメリカ連邦準備制度（Federal Reserve）は金利を0.5%から1%に引き上げ、景気後退への懸念を引き起こし、その感情は暗号通貨市場にも波及しました。その後、5月9日から13日の間にLUNAとUSTが崩壊しました。しかし、株式市場の恐怖と欲望指数は82%（4に）下落し、暗号通貨の恐怖と欲望指数は62%（8に）下落しました。
暗号通貨市場は当時すでに圧力を受けており、LUNAの崩壊によるより大きな打撃を受けていました——これにより業界内の多くの企業が破産しましたが、暗号通貨市場の恐怖度は依然として株式市場よりも低かったです。しかし、当時はすでにベアマーケットに入っていたため、暗号通貨市場の感情の回復に時間がかかりました。
暗号通貨に対する楽観主義は、単純または非合理的だと考える人もいるかもしれません。しかし実際には、これは構造的なものです。
暗号通貨の固有のボラティリティは、投資家の期待を再調整しました。株式市場では、20%の下落は熊市場と見なされます。しかし、暗号通貨市場では、これは単に健康的な調整に過ぎないかもしれません。価格変動の規模と頻度は、暗号通貨愛好者が市場の衝撃をよりよく耐えられるようにしています。
さらに、文化的な違いも存在します。株式市場は機関のために機関が構築したものであり、慎重で動きが遅いです。一方、暗号通貨は反乱から生まれ、小口投資家によって推進され、小口投資家は新しい物語に迅速に転向します。
それにもかかわらず、暗号通貨に対する楽観的な感情は完全に侵食されているわけではありません。機関の影響力が高まるにつれ、ビットコインと株式市場の相関関係が持続的に上昇しているため、ウォール街の恐慌感情が暗号通貨の分野にますます浸透しています。関税に関する恐慌の期間中、株式市場と暗号通貨の感情の回復時間はほぼ一致しており、これは楽観的な感情が侵食されている兆候かもしれません。
それにもかかわらず、暗号通貨に対する楽観的な感情は構造的に依然として堅固です。
暗号通貨の楽観的な感情を支えているのは、2つの支配的で全く異なるグループです。
第一のタイプは「信者」であり、彼らは暗号通貨を未来のものと見なしています。このグループの中で、ビットコイン（BTC）の採用者はそれを価値の保存とヘッジツールとして見る傾向があります。彼らにとって、短期的な変動は単なるノイズであり、長期的なビジョンに対する妨げです。この見解は彼らを長期保有者にし、日々の変動には動じません。
一方で、アルトコインの信者たちは迅速な革新から力を得ています。新しいプロトコル、ストーリー、技術はこの分野を常に動かし続けています。自己再形成と反発の能力は、暗号通貨が停滞ではなく動力によって定義されるエコシステムであるという考えを強化しています。
さらに第二のグループは、主に最近参加した人々で構成されています。彼らは暗号通貨を投機的な賭けとして見る傾向が強いです。このグループには多くの短期保有者が含まれており、ニュースに対する反応がより敏感です。
パニックが広がると、このグループはしばしば最初に撤退します。これは、ビットコインの短期保有者（STHs）のバイナリーCDD指標が、長期保有者（LTHs）よりも頻繁にピークを示すことからもわかります。このグループは楽観的な感情の影響を受けやすいです。
しかし、このグループが少数である場合、ビットコイン市場のように、長期保有者が65%以上のBTC供給をコントロールしているなら、これらのマクロに関連する恐怖感が市場に与える影響は短期的かつ限られたものになる。
信者の明るい未来への信念は盲目的な信仰に基づいているのではなく、しっかりとした基盤があります。ビットコインのケースでは、この基盤は堅実なホルダーのコミュニティ、固定された供給量、そして経済の不確実性の時期に特に際立つ明確で予測可能な貨幣哲学に基づいています。これらは投機的な主張ではなく、時間をかけて信頼性を得てきた原則です。
行動はこの楽観的な感情を支持しました。3月から4月にかけて市場が関税問題で恐慌に陥った際、ビットコインの長期保有者は30万枚以上のBTCを蓄積しました。流動性が向上し、第一四半期末には1%の市場深度が5億ドルに達し、市場のマーケットメーカーや投資家が引き続き信頼と参加を維持していることを示しています。
その一方で、世界的な流動性などのマクロ指標は新たな高水準を記録しました。複数のビットコインサイクル指標、特にPi Cycle Topは、まだピーク信号を発しておらず、市場にさらなる上昇の余地があるという信頼を高めています。
これらは暗号通貨に対する楽観的な感情を促進するいくつかの要因に過ぎず、将来的にはさらに多くの要因が現れるでしょう。この楽観的な感情は一時的なものではなく、内在しています。パニック感情がヘッドラインを支配しているにもかかわらず、暗号通貨市場はより大きな目標のために準備をしているシステムとして機能し続けています。そしてこれまでのところ、歴史はこの見解を支持しています。
見解は、CEX.ioの創設者兼CEOオレクサンドル・ルツケビッチからのものです。
この記事は一般的な情報提供のみを目的としており、法的または投資の助言と見なされるべきではありません。ここに表明されている見解、考え、意見は著者個人のものであり、必ずしもCointelegraphの見解や意見を反映または代表するものではありません。