原作者: DigiFT2017 年、イーサリアム; ERC; 20; トークン標準がオンチェーン金融をもたらしました; - ICO; 「ERC; 721; 暗号化猫ゲームがネットワークをブロックし、開発者はチェーン上の資産の開発を想像しました」に基づいて大爆発無限の可能性; リアルワールドアセット (RWA) の初期の概念は、STO (セキュリティ トークン オファリング) の形でも人気がありました。歴史上の金融インフラのあらゆる変化は簿記方法の変化に基づいており、初期の店頭での紙の証券の販売から電子簿記、そして現在ではチェーン上のトークン化に至るまで、金融資産の表現は進化し続けています。効率性、透明性、信頼性。STO; 法的構造が不完全であったことと、チェーン上の金融インフラが不足していたため、当初は人気がありましたが、問題なく終了しました。 2020; の DeFi; は、チェーン上にほぼ完全な金融インフラを構築し、発行、取引、融資をチェーン上で効率的に実行できるため、その後の伝統的な金融の参入に開発の勢いをもたらします。技術レベルに加え、法規制の進展により、シンガポールや香港などの政府が関連ライセンスを試験的に発行するなど、大規模な資産の連鎖が起こる可能性も出てきています。テクノロジーと法律の二重推進の下では、ブロックチェーン上のトークンは現実世界の資産を表すことができます。たまたまですが、現在の暗号化資産の世界では、チェーン上のネイティブ資産の収益率が弱気市場で急激に低下しており、主流の融資プラットフォームでのステーブルコインのプレッジ収益率はわずか 2.5% であり、はるかに低いです。国家債務、オンチェーン資産がもはや魅力的でなくなると、投資家は現実世界の資産を探索し始めます。米国国債は最高の流動性と、「広く信じられている」5%近くの最も低いリスクを備えており、「リスクのない」年率リターンが多くの投資家を魅了しています。暗号通貨の保有者も、メリットだけでなく暗号資産のリスクをヘッジする目的で参加することが期待されています。古い世界と新しい世界の両方がお互いを理解しようという動機を持っており、オンチェーン国債商品がテストフィールドとして登場し始めています。この記事では、現在市場に出ている 5 つのオンチェーン国債プロジェクトを調査し、その解決策、法的構造、現状、および起こり得るリスクを分析します。## 開発の勢い: なぜオンチェーン国債が必要なのでしょうか?これらのソリューションについて議論する前に、まず「なぜ」、開発の原動力は何かを理解する必要があります。ソリューションはテクノロジーと法律の組み合わせから生まれます。これには、技術的な利点と、ソリューションの設計と改善を促進する動機の両方が必要です。関連する規制の内容を確認します。 ;;私たちは、従来の金融と「Web3」金融の両方が、チェーン上の資産の開発を促進する推進力を持っていると信じています。1. 従来型金融の投資家はなぜチェーン上のトークン化された資産を望んでいるのですか?資産セキュリティ: 多くの銀行/金融機関の崩壊を経験した後、従来の金融システムのブラックボックスはもはや広く信頼されていません。暗号化された資産の自己保管属性により、秘密鍵を保持している限り資産の管理が保証されます。投資家にトークン化された暗号化資産を保持できることがより望ましい。資産の柔軟性: チェーン上でトークン化された後、資産は浸透可能になり、他の金融アプリケーションとシームレスに統合できるため、ユーザーに優れたユーザー エクスペリエンスをもたらし、ローン、質権、取引などの使用コストを削減できます。また、資産は、特定のスマートコントラクト設計。取引コスト: 取引とローンは、仲介業者を介さず、チェーン上のスマートコントラクトを通じて実現され、資産はアルゴリズムに従ってチェーン上で直接清算および決済され、複雑な従来の簿記方法や決済方法による面倒な「T+N」決済はありません。 -of-sync 台帳プロセス。グローバリゼーション: 地理的な制限により、一部の投資家は希望する資産を購入できませんが、DeFi インフラストラクチャを通じて、投資家は世界の資産に簡単にアクセスする機会を得ることができます。出典: バイナンスの調査2. なぜ;web3;投資家は現実世界の資産を購入したいのでしょうか?資産の多様化: パブリック チェーン トークン、ガバナンス トークン、ユーティリティ トークンから、NFT、アートワークなど、暗号化された資産には多くの種類がありますが、経済的な観点から見ると、本質的にすべての資産は高度に相関しています。タイプ。 「NFT」を例に挙げると、BAYCやクリプトパンクなど暗号資産界隈以外からも注目を集め、著名人も多数参加しているプロジェクトですが、その価格を簡単なデータ分析で比較してみました。上位 5 つの優良チップ、NFT、(USD、額面) をイーサリアムの価格と比較すると、依然として高い相関関係があることがわかります。出典: Dune.com暗号化資産の投資家は、リスクを分散し、暗号化された世界の外で何らかの利益を得ることも望んでいます。現実世界の資産は比較的多様化しており、包括的なコンプライアンス、投資家保護ツール、情報開示要件があり、仮想通貨投資家にとって非常に魅力的な投資対象であり、資産ヘッジやポートフォリオ配分を実現できます。### 開発状況この文書で調査したプロジェクトには、Matrixdock sTBT、Maple Finance、Ondo Finance OUSG、T プロトコル、および Openeden が含まれます。その中には、Matrixdock、sTBT、および Ondo Finance、OUSG、2023 年、資産が含まれます。 Maple Finance; の;キャッシュ管理プールと;Openeden;in;2023;year;5;製品の発売を発表、現在;Maple Finance;一時的に購入はありません、Openeden;has;170 万 USD の資産、;5;住所参加しています。上記 4 つのプラットフォームが提供する商品では、投資家は KYC を通過し、1 回の購入で少なくとも 100,000 USDC の適格な投資家/機関であることを証明する必要があります。T プロトコル; オンラインになった; 2023; 年; 3 月; その基礎となる資産は; MatrixDock;; DeFi; プロトコルにあります。現在、総額は約 6.8 万米ドルの国債資産であり、約 300 の通貨保有アドレスがあります。 2023 年 5 月 11 日時点の関連データ。;T;;protocol; を除き、他の製品プロセスはオンチェーンとオフチェーンの 2 つの部分に分割され、関与するコンポーネントは次のとおりです。※発行者は通常、プロジェクト当事者が設定した主体によってチェーン上に展開されるスマートコントラクトです。投資家はUSDCに投資し、規定と設定価格に従って対応する国債トークンを発行する契約となります。* オンチェーンカストディアン、投資家、USDC、オンチェーンカストディアンが存在します※発行者が投資家から調達した「USDC」を、対応するカストディアンに「USD」に変換する入出金チャネル* 国債管理当事者は通常、準拠した基金事業体、または投資家の資金を公開市場で債券で取引する SPV である必要があります。* 第三者保管。マネージャーの国債保管は、第三者の認可を受けた保管機関の口座で運用されます。チェーン上の国債商品はオンチェーンとオフチェーンの組み合わせであるため、オフチェーン側では複数の関係者が関与する従来の金融プロセスと一致しており、依然として清算と決済を待つ必要があります。保管、入出金などの段階で関係機関の連携が希薄になり、摩擦が生じている。## オンチェーン国債ケース 1;: MatrixDock sTBT –; 機関級米国債オンチェーンの試み「T プロトコル」を除いて、プラットフォームのユーザー エクスペリエンス プロセスはほぼ同じで、「MatrixDock」を例に挙げると、購入プロセスは次のとおりです。* 投資家は、KYC に合格し、適格投資家として検証される必要があります。プラットフォームは、認定投資家のウォレット アドレスをホワイト リストに追加し、ホワイト リストのアドレスのみが sTBT トークンを保持および操作できます。* 投資家はプラットフォームのスマートコントラクトに ;USDC; を送信します (通常、;100;,;000 USDC)。* USDC; はエスクローウォレットに保管され、入出金チャネルを通じて銀行口座に USD; に変換されます。※運用者は公開市場で国債を取引しており、国債は第三者機関によって管理されています* 投資家が購入した後、プラットフォームは一連の操作を実行するために 3; ニューヨーク銀行の営業日を必要とし、最終的に購入した金額が確認され、投資家のウォレットに送信されます。出典: MatrixDock sTBT ホワイトペーパー比較的、購入プロセスに 3 日かかり、ユーザーフレンドリーではありません。 sTBT;採用;ERC;1400;標準、トークンのリベース(Rebasing)を実現、それぞれ;アンカーリング; 1; USD により可能; sTBT; 間の取引が可能; カーブ; タイムリーな流動性; 同時に、「カーブ」に流動性を提供することで、「Crv」トークン報酬と手数料収入を得ることができます。In;sTBT; は、ニューヨーク銀行の営業日の午後 3 時に、その日の国債市場の収入に応じて、ユーザーのウォレット内の対応する sTBT トークンの数を増やします。たとえば、その日の利益が 1% の場合、;100 sTBT; はユーザーのウォレット内の 100; 米ドルに相当し、「リベース」プロセス後のユーザーのウォレットには ; 101 sTBT; が含まれます。 101;米ドル。当日の国債市場の時価が下落した場合、ユーザーの資産は損失を被り、ユーザーのウォレット内の「sTBT」残高は減少せず、実際の流通市場取引の時価は下落します。公正価値が戻るまでは発生しません; リベース。## チェーン国債ケース 2;: T プロトコル –; 許可なくチェーン上の国債T プロトコルは、MatrixDock sTBT に基づいており、許可のないオンチェーン国債プロジェクトであり、2 つのトークンを発行します。※TBTは「sTBT」のパッケージであり、「TBT」の価格を「1ドル」に固定する「リベース」機構を備え、「カーブ」で取引できるようになります。* wTBT、善悪;リベース;の;ERC;20;標準トークンは、;TBT;および;TBT;と交換できます;TBTリベース;後の数値の増加に応じて、交換レートは増加します。このうち「TBT」は流通市場で取引することができ、「USDC」を利用することで「sTBT」の鋳造時間を待たずに直接鋳造し、対応する金額の「TBT」を投資家に即時送金することも可能です。 ;T プロトコルでは、;sTBT;鋳造期間中の金利コストをカバーするために、比較的高額な鋳造手数料が請求されます。wTBT; クロスチェーンブリッジを介してオプティミズムロールアップに送信でき、分散型取引所に流動性があります; ベロドローム; ユーザーが取引するため; 流動性を同時に取得できます; ベロドローム; プラットフォームトークン報酬と取引手数料収入。## 今後の開発動向と可能性### トークン標準チェーン上の既存の国債プロジェクトを調査しているときに、有利子債券のトークン基準がまだ完全ではないことに気づきました。ほとんどのプロジェクトは、最も基本的な ERC 20 トークンを使用し、オラクル マシンを通じて、または価格をコントラクトに直接入力して債券トークンの価格を決定します。 ERC;20; 標準は、正確に読み取ることができる価格パラメータが入力されている限り、貸付契約および質権契約と互換性があります。しかし、流通市場の構築には困難もある。オンチェーン、AMM、はすべて特定のシナリオを目的としています。債券の場合、相対価格は安定していますが、価格は依然として変動しており、定期的に配当や利息が発生します。従来の債券市場はオーダーブックモデルを採用しており、注文は現在の価格付近に集中しており、トレーダーやマーケットメーカーは、市場に迅速に対応します。チェーン上では、ブロックチェーンの特性上、オーダーブックモデルは適しておらず、さまざまな「AMM」にも独自のトレードオフがあります。債券トークンの場合、Uniswap V2; スリッページが高すぎる; Uniswap V3; 流動性の集中はスリッページを減らすことができますが、極端な市場状況では、大きな価格変動は簡単に範囲を外れて流動性の欠如を引き起こします; カーブ; トークンが必要です 価格アンカリング;1;:;1; しかし、「Curve;」での取引を実現するために、Matrixdock sTBT; は製品の複雑さを増すために複雑な; rebase; メカニズムを採用しています。DoDo; の PMM; は比較的適していますが、外部の Oracle マシンのサポートが必要であり、価格発見メカニズムを実現できません。AMM はブロックチェーンのシナリオにより適していますが、「AMM」に適応して流通市場取引を実現するには、新しいトークン規格が必要になる場合があります。その中で、Maple Finance; ERC; 2222;、資金分配トークン (FDT) は、トークン所有者が将来のキャッシュ フローを受け取ることができるように、「ERC; 20; トークン標準」を拡張したものです。### RWA; パブリック チェーンRWA; の特別な資産属性には、特定のオラクル マシン、データ サービス、トークン標準、およびオンチェーン ID システムが必要です。現在の主流のブロックチェーン プラットフォームでは、関連する主題やサービスを提供できません。RWA; 関連インフラストラクチャ、パブリック チェーン /レイヤー 2; も提供されます。今後の発展の方向性の一つとなります。### 準拠資産と DeFi の統合。上記のチェーン上の国家債務プラットフォームでは、Ondo Finance; 融資プラットフォーム; Flux Finance; 国家債務トークンを実現する; OUSG; 融資を設計しました。このうち、「OUSG」保有者はホワイトリストに参加するために「KYC」と適格投資家の認証を経る必要があり、安定した通貨流動性の提供者はライセンスフリーで利用できる。 Flux Finance は、Ondo Finance 自体の法人とは独立した別の海外法人によって管理されています。MatrixDock; sTBT; および Curve; は組み合わせますが、直接購入; sTBT; 取引量はわずか数千ドルです。T プロトコル; 許可なくルートを直接取得し、国の債務トークンを他の形式のトークンに任意に変換して、さまざまな「DeFi」アプリケーションを埋め込むことができます。金融機関は厳しく規制されています。準拠した資産の発行者にとって、追加の製品が発行されたり、新しい事業分野が開発されたりするたびに、完全な法的手続きが必要となるため、準拠した製品を推進することが困難になります。※金融インフラとしてのパブリックチェーンの有用性や信頼性への疑問* ;はい; AMM、融資契約およびその他の新しい契約をどのように分割して既存の規制の枠組みを理解するか* 関連する責任主体の明確化＃＃ 結論は実体からエレクトロニクス、トークン化に至るまで、金融資産は常に高効率と低コストの方向に進化しています。クリプトの世界はそのオープン性により、数え切れないほどのイノベーションを生み出してきました イーサリアムは最大のイノベーション実験場ですが、オープン性だからこそ「RWA」の道のりは技術革新からビジネスモデルまで非常に長いです. 探索、規制とのコミュニケーション。しかし、株式の電子化ですら数十年を経ています。現在のチェーン上の「RWA」市場は数億の市場にすぎません。開発の余地は膨大にあります。DigiFT は独自の発展の道を模索しながら、 「RWA」のインフラ整備や法規制の進展など、さまざまなプロジェクト関係者や開発者の進捗に引き続き注目していきます。
RWA 申請事例ディスカッション: 米国債オン・ザ・チェーンの 5 つの実験
原作者: DigiFT
2017 年、イーサリアム; ERC; 20; トークン標準がオンチェーン金融をもたらしました; - ICO; 「ERC; 721; 暗号化猫ゲームがネットワークをブロックし、開発者はチェーン上の資産の開発を想像しました」に基づいて大爆発無限の可能性; リアルワールドアセット (RWA) の初期の概念は、STO (セキュリティ トークン オファリング) の形でも人気がありました。
歴史上の金融インフラのあらゆる変化は簿記方法の変化に基づいており、初期の店頭での紙の証券の販売から電子簿記、そして現在ではチェーン上のトークン化に至るまで、金融資産の表現は進化し続けています。効率性、透明性、信頼性。
STO; 法的構造が不完全であったことと、チェーン上の金融インフラが不足していたため、当初は人気がありましたが、問題なく終了しました。 2020; の DeFi; は、チェーン上にほぼ完全な金融インフラを構築し、発行、取引、融資をチェーン上で効率的に実行できるため、その後の伝統的な金融の参入に開発の勢いをもたらします。
技術レベルに加え、法規制の進展により、シンガポールや香港などの政府が関連ライセンスを試験的に発行するなど、大規模な資産の連鎖が起こる可能性も出てきています。
テクノロジーと法律の二重推進の下では、ブロックチェーン上のトークンは現実世界の資産を表すことができます。たまたまですが、現在の暗号化資産の世界では、チェーン上のネイティブ資産の収益率が弱気市場で急激に低下しており、主流の融資プラットフォームでのステーブルコインのプレッジ収益率はわずか 2.5% であり、はるかに低いです。国家債務、オンチェーン資産がもはや魅力的でなくなると、投資家は現実世界の資産を探索し始めます。
米国国債は最高の流動性と、「広く信じられている」5%近くの最も低いリスクを備えており、「リスクのない」年率リターンが多くの投資家を魅了しています。暗号通貨の保有者も、メリットだけでなく暗号資産のリスクをヘッジする目的で参加することが期待されています。
古い世界と新しい世界の両方がお互いを理解しようという動機を持っており、オンチェーン国債商品がテストフィールドとして登場し始めています。この記事では、現在市場に出ている 5 つのオンチェーン国債プロジェクトを調査し、その解決策、法的構造、現状、および起こり得るリスクを分析します。
開発の勢い: なぜオンチェーン国債が必要なのでしょうか?
これらのソリューションについて議論する前に、まず「なぜ」、開発の原動力は何かを理解する必要があります。ソリューションはテクノロジーと法律の組み合わせから生まれます。これには、技術的な利点と、ソリューションの設計と改善を促進する動機の両方が必要です。関連する規制の内容を確認します。 ;;
私たちは、従来の金融と「Web3」金融の両方が、チェーン上の資産の開発を促進する推進力を持っていると信じています。
資産セキュリティ: 多くの銀行/金融機関の崩壊を経験した後、従来の金融システムのブラックボックスはもはや広く信頼されていません。暗号化された資産の自己保管属性により、秘密鍵を保持している限り資産の管理が保証されます。投資家にトークン化された暗号化資産を保持できることがより望ましい。
資産の柔軟性: チェーン上でトークン化された後、資産は浸透可能になり、他の金融アプリケーションとシームレスに統合できるため、ユーザーに優れたユーザー エクスペリエンスをもたらし、ローン、質権、取引などの使用コストを削減できます。また、資産は、特定のスマートコントラクト設計。
取引コスト: 取引とローンは、仲介業者を介さず、チェーン上のスマートコントラクトを通じて実現され、資産はアルゴリズムに従ってチェーン上で直接清算および決済され、複雑な従来の簿記方法や決済方法による面倒な「T+N」決済はありません。 -of-sync 台帳プロセス。
グローバリゼーション: 地理的な制限により、一部の投資家は希望する資産を購入できませんが、DeFi インフラストラクチャを通じて、投資家は世界の資産に簡単にアクセスする機会を得ることができます。
出典: バイナンスの調査
資産の多様化: パブリック チェーン トークン、ガバナンス トークン、ユーティリティ トークンから、NFT、アートワークなど、暗号化された資産には多くの種類がありますが、経済的な観点から見ると、本質的にすべての資産は高度に相関しています。タイプ。 「NFT」を例に挙げると、BAYCやクリプトパンクなど暗号資産界隈以外からも注目を集め、著名人も多数参加しているプロジェクトですが、その価格を簡単なデータ分析で比較してみました。上位 5 つの優良チップ、NFT、(USD、額面) をイーサリアムの価格と比較すると、依然として高い相関関係があることがわかります。
出典: Dune.com
暗号化資産の投資家は、リスクを分散し、暗号化された世界の外で何らかの利益を得ることも望んでいます。現実世界の資産は比較的多様化しており、包括的なコンプライアンス、投資家保護ツール、情報開示要件があり、仮想通貨投資家にとって非常に魅力的な投資対象であり、資産ヘッジやポートフォリオ配分を実現できます。
開発状況
この文書で調査したプロジェクトには、Matrixdock sTBT、Maple Finance、Ondo Finance OUSG、T プロトコル、および Openeden が含まれます。
その中には、Matrixdock、sTBT、および Ondo Finance、OUSG、2023 年、資産が含まれます。 Maple Finance; の;キャッシュ管理プールと;Openeden;in;2023;year;5;製品の発売を発表、現在;Maple Finance;一時的に購入はありません、Openeden;has;170 万 USD の資産、;5;住所参加しています。上記 4 つのプラットフォームが提供する商品では、投資家は KYC を通過し、1 回の購入で少なくとも 100,000 USDC の適格な投資家/機関であることを証明する必要があります。
T プロトコル; オンラインになった; 2023; 年; 3 月; その基礎となる資産は; MatrixDock;; DeFi; プロトコルにあります。現在、総額は約 6.8 万米ドルの国債資産であり、約 300 の通貨保有アドレスがあります。 2023 年 5 月 11 日時点の関連データ。
;T;;protocol; を除き、他の製品プロセスはオンチェーンとオフチェーンの 2 つの部分に分割され、関与するコンポーネントは次のとおりです。
※発行者は通常、プロジェクト当事者が設定した主体によってチェーン上に展開されるスマートコントラクトです。投資家はUSDCに投資し、規定と設定価格に従って対応する国債トークンを発行する契約となります。
チェーン上の国債商品はオンチェーンとオフチェーンの組み合わせであるため、オフチェーン側では複数の関係者が関与する従来の金融プロセスと一致しており、依然として清算と決済を待つ必要があります。保管、入出金などの段階で関係機関の連携が希薄になり、摩擦が生じている。
オンチェーン国債ケース 1;: MatrixDock sTBT –; 機関級米国債オンチェーンの試み
「T プロトコル」を除いて、プラットフォームのユーザー エクスペリエンス プロセスはほぼ同じで、「MatrixDock」を例に挙げると、購入プロセスは次のとおりです。
出典: MatrixDock sTBT ホワイトペーパー
比較的、購入プロセスに 3 日かかり、ユーザーフレンドリーではありません。 sTBT;採用;ERC;1400;標準、トークンのリベース(Rebasing)を実現、それぞれ;
アンカーリング; 1; USD により可能; sTBT; 間の取引が可能; カーブ; タイムリーな流動性; 同時に、「カーブ」に流動性を提供することで、「Crv」トークン報酬と手数料収入を得ることができます。
In;sTBT; は、ニューヨーク銀行の営業日の午後 3 時に、その日の国債市場の収入に応じて、ユーザーのウォレット内の対応する sTBT トークンの数を増やします。たとえば、その日の利益が 1% の場合、;100 sTBT; はユーザーのウォレット内の 100; 米ドルに相当し、「リベース」プロセス後のユーザーのウォレットには ; 101 sTBT; が含まれます。 101;米ドル。
当日の国債市場の時価が下落した場合、ユーザーの資産は損失を被り、ユーザーのウォレット内の「sTBT」残高は減少せず、実際の流通市場取引の時価は下落します。公正価値が戻るまでは発生しません; リベース。
チェーン国債ケース 2;: T プロトコル –; 許可なくチェーン上の国債
T プロトコルは、MatrixDock sTBT に基づいており、許可のないオンチェーン国債プロジェクトであり、2 つのトークンを発行します。
※TBTは「sTBT」のパッケージであり、「TBT」の価格を「1ドル」に固定する「リベース」機構を備え、「カーブ」で取引できるようになります。
このうち「TBT」は流通市場で取引することができ、「USDC」を利用することで「sTBT」の鋳造時間を待たずに直接鋳造し、対応する金額の「TBT」を投資家に即時送金することも可能です。 ;T プロトコルでは、;sTBT;鋳造期間中の金利コストをカバーするために、比較的高額な鋳造手数料が請求されます。
wTBT; クロスチェーンブリッジを介してオプティミズムロールアップに送信でき、分散型取引所に流動性があります; ベロドローム; ユーザーが取引するため; 流動性を同時に取得できます; ベロドローム; プラットフォームトークン報酬と取引手数料収入。
今後の開発動向と可能性
トークン標準
チェーン上の既存の国債プロジェクトを調査しているときに、有利子債券のトークン基準がまだ完全ではないことに気づきました。ほとんどのプロジェクトは、最も基本的な ERC 20 トークンを使用し、オラクル マシンを通じて、または価格をコントラクトに直接入力して債券トークンの価格を決定します。 ERC;20; 標準は、正確に読み取ることができる価格パラメータが入力されている限り、貸付契約および質権契約と互換性があります。
しかし、流通市場の構築には困難もある。オンチェーン、AMM、はすべて特定のシナリオを目的としています。債券の場合、相対価格は安定していますが、価格は依然として変動しており、定期的に配当や利息が発生します。従来の債券市場はオーダーブックモデルを採用しており、注文は現在の価格付近に集中しており、トレーダーやマーケットメーカーは、市場に迅速に対応します。チェーン上では、ブロックチェーンの特性上、オーダーブックモデルは適しておらず、さまざまな「AMM」にも独自のトレードオフがあります。
債券トークンの場合、Uniswap V2; スリッページが高すぎる; Uniswap V3; 流動性の集中はスリッページを減らすことができますが、極端な市場状況では、大きな価格変動は簡単に範囲を外れて流動性の欠如を引き起こします; カーブ; トークンが必要です 価格アンカリング;1;:;1; しかし、「Curve;」での取引を実現するために、Matrixdock sTBT; は製品の複雑さを増すために複雑な; rebase; メカニズムを採用しています。
DoDo; の PMM; は比較的適していますが、外部の Oracle マシンのサポートが必要であり、価格発見メカニズムを実現できません。
AMM はブロックチェーンのシナリオにより適していますが、「AMM」に適応して流通市場取引を実現するには、新しいトークン規格が必要になる場合があります。その中で、Maple Finance; ERC; 2222;、資金分配トークン (FDT) は、トークン所有者が将来のキャッシュ フローを受け取ることができるように、「ERC; 20; トークン標準」を拡張したものです。
RWA; パブリック チェーン
RWA; の特別な資産属性には、特定のオラクル マシン、データ サービス、トークン標準、およびオンチェーン ID システムが必要です。現在の主流のブロックチェーン プラットフォームでは、関連する主題やサービスを提供できません。RWA; 関連インフラストラクチャ、パブリック チェーン /レイヤー 2; も提供されます。今後の発展の方向性の一つとなります。
準拠資産と DeFi の統合。
上記のチェーン上の国家債務プラットフォームでは、Ondo Finance; 融資プラットフォーム; Flux Finance; 国家債務トークンを実現する; OUSG; 融資を設計しました。このうち、「OUSG」保有者はホワイトリストに参加するために「KYC」と適格投資家の認証を経る必要があり、安定した通貨流動性の提供者はライセンスフリーで利用できる。 Flux Finance は、Ondo Finance 自体の法人とは独立した別の海外法人によって管理されています。
MatrixDock; sTBT; および Curve; は組み合わせますが、直接購入; sTBT; 取引量はわずか数千ドルです。
T プロトコル; 許可なくルートを直接取得し、国の債務トークンを他の形式のトークンに任意に変換して、さまざまな「DeFi」アプリケーションを埋め込むことができます。
金融機関は厳しく規制されています。準拠した資産の発行者にとって、追加の製品が発行されたり、新しい事業分野が開発されたりするたびに、完全な法的手続きが必要となるため、準拠した製品を推進することが困難になります。
※金融インフラとしてのパブリックチェーンの有用性や信頼性への疑問
＃＃ 結論は
実体からエレクトロニクス、トークン化に至るまで、金融資産は常に高効率と低コストの方向に進化しています。クリプトの世界はそのオープン性により、数え切れないほどのイノベーションを生み出してきました イーサリアムは最大のイノベーション実験場ですが、オープン性だからこそ「RWA」の道のりは技術革新からビジネスモデルまで非常に長いです. 探索、規制とのコミュニケーション。しかし、株式の電子化ですら数十年を経ています。現在のチェーン上の「RWA」市場は数億の市場にすぎません。開発の余地は膨大にあります。DigiFT は独自の発展の道を模索しながら、 「RWA」のインフラ整備や法規制の進展など、さまざまなプロジェクト関係者や開発者の進捗に引き続き注目していきます。