Comment s'enrichir dans la Crypto sans compter sur la chance ? Les perspectives macroéconomiques et la stratégie d'investissement de Raoul Pal, un Vétérans de Crypto.
Raoul Pal, ancien cadre de Goldman Sachs, auteur de "Global Macro Investor" et fondateur de Real Vision, est célèbre pour avoir prédit avec succès la crise financière de 2008. Récemment, lors d'un dialogue avec « When Shift Happens » et d'une conférence au Sui Basecamp à Dubaï, Raoul Pal a analysé en profondeur comment accumuler de la richesse de manière solide dans le domaine des cryptomonnaies, tout en explorant des sujets tels que Bitcoin, Ethereum, Meme, IA, NFT, écosystème Sui, stratégie Bitcoin, stratégies d'investissement, tendances macroéconomiques et orientations du marché.
Raoul Pal Dialogue When Shift Happens Essentiel
Comment s'enrichir dans la crypto sans compter sur la chance ?
Comment devenir riche grâce à la crypto sans compter sur la chance ? Il suffit d'acheter du Bitcoin et d'adopter la stratégie DCA (moyenne des coûts).
Les débutants tombent souvent dans le piège de la quête de la richesse rapide, cet état d'esprit est en réalité rempli de dangers.
Lorsque vous commencez à envier les autres qui réalisent des gains de 100 fois, vous entrez dans une zone dangereuse. À ce moment-là, si vous perdez votre raison et laissez la cupidité prendre le dessus, il est très facile de ruiner complètement votre investissement.
Le domaine de la crypto est rempli de nombreux risques, tels que les attaques DeFi et le vol de portefeuilles, ce qui exige des investisseurs qu'ils restent constamment vigilants et qu'ils gardent leur raison.
Deux, à propos de Meme
En ce qui concerne les pièces Meme, Raoul Pal a déclaré qu'il ne détenait pas de Fartcoin, mais qu'il possédait du SCF (Smoking Chicken Fish) et du DODE. Bien que le SCF ait chuté de 90 %, il montre actuellement de bons signes de rebond. Il a particulièrement averti les investisseurs de ne pas laisser des pièces telles que Fartcoin, WIF ou BONK représenter une trop grande proportion de leur portefeuille, car ces types de pièces ont jusqu'à 85 % de chances de tomber à zéro. Il a même été surpris que LUNA ne soit pas devenue une pièce Meme, pensant à l'origine que les gens achèteraient frénétiquement.
Troisième, éloignez-vous de la panique du marché et revenez à l'investissement basé sur la valeur.
Si les investisseurs se sentent inquiets du marché, Pal suggère de revenir à la vie quotidienne et de s'éloigner des écrans de trading. Les graphiques en bougies de 5 minutes et de 1 heure n'apportent en réalité pas d'aide substantielle à la prise de décision en matière d'investissement.
Beaucoup de gens rêvent de devenir des traders prospères, réalisant des bénéfices de 100 fois, mais la réalité est que dans ce domaine, ceux qui peuvent vraiment accumuler de la richesse sont les investisseurs qui achètent et détiennent à long terme.
Quatre, attention aux risques de Crypto Yield
Concernant Crypto Yield, par exemple, la méthode de génération de revenus par le biais de staking comporte également des risques. Pour les investisseurs ordinaires, lorsqu'ils sont confrontés à une opportunité qui semble offrir un rendement de 20 %, il est essentiel de prendre conscience des risques encourus.
Cinq, comment percevez-vous la stratégie d'achat de Bitcoin de Michael Saylor ?
La stratégie de Bitcoin de Strategy crée un effet de levier dans le système. Strategy achète des Bitcoins en émettant des obligations convertibles, ce qui revient essentiellement à vendre des options à moindre coût. Après que ces options ont été achetées par des arbitragistes (traders d'options), ils effectuent des opérations de couverture sur les échanges afin de faire face à la volatilité des prix du Bitcoin ainsi qu'aux risques liés aux options sur les actions de MicroStrategy.
En même temps, les arbitragistes profiteront des fluctuations du ratio entre la NAV de MicroStrategy et le prix du Bitcoin pour réaliser des arbitrages, et utiliseront des instruments de marché tels que l'écart entre les contrats perpétuels et le marché au comptant, ainsi que l'écart entre les contrats à terme et le marché au comptant pour effectuer des transactions.
Actuellement, les acheteurs d'obligations convertibles de stratégie sont principalement des fonds de couverture TradFi et d'autres institutions, des fonds souverains comme la Banque de Norvège pouvant ne s'intéresser qu'à l'élément Bitcoin, tandis que de grands fonds de couverture tels que Citadel, Millennium et Point72 pratiquent également l'arbitrage. Ces institutions ont une grande expérience en gestion des risques et peuvent bénéficier d'un soutien systémique, avec des positions de taille raisonnable et difficilement susceptibles de subir un appel de marge.
À l'opposé, les traders qui utilisent de manière excessive un effet de levier élevé sont confrontés à d'énormes risques, et il n'est pas rare de voir des cas d'échecs de transactions en raison d'un effet de levier excessif sur le marché.
VI. La répartition des capitaux de Raoul Pal
Concernant l'allocation de capital, Raoul Pal a indiqué que Sui représente 70%, dépassant maintenant largement Solana. L'adoption de Sui et l'activité des développeurs se portent bien. En outre, il possède également quelques DEEP (DeepBook), qui est un protocole de couche de liquidité dans l'écosystème Sui.
Sept, la valeur et le potentiel des NFT
Les NFT, en tant que technologie innovante capable de stocker et d'échanger de manière permanente des actifs non transférables, suscitent de grandes attentes chez Pal. D'un point de vue macroéconomique, l'industrie de la crypto-monnaie atteint actuellement 3 billions de dollars, et en supposant qu'elle croisse à 100 billions de dollars au cours des 10 prochaines années, cela créerait une immense richesse de 97 billions de dollars ; même en prenant une estimation conservatrice de 50 billions de dollars, cela générerait également un accroissement de richesse de 47 billions de dollars.
Ces richesses vont se diriger vers différentes personnes. L'art est le tout en amont, et l'art numérique, en tant que domaine émergent, est susceptible de devenir un important vecteur de richesse. Dans le domaine de l'art numérique, nous avons XCOPY et Beeple, qui ont ensuite donné naissance au mouvement de l'art génératif. J'ai passé beaucoup de temps à discuter avec certaines personnes très célèbres, ces personnalités de haut niveau s'intéressent beaucoup à ce domaine. Après avoir gagné suffisamment d'argent, les OG de la crypto-monnaie ont une forte volonté de collectionner des œuvres d'art. Par exemple, CryptoPunk symbolise votre identité et peut vous faire rencontrer un groupe de personnes partageant les mêmes idées. Des institutions aux super riches, en passant par les gens ordinaires, tous commencent à réaliser l'importance de l'art numérique. Nous en sommes encore à un stade précoce. Je possède de nombreuses œuvres d'art, je pense que cela s'étend sur plus de 10 ans.
Huit, les avantages et les perspectives d'Ethereum
Concernant Ethereum, la capacité du réseau Ethereum a dépassé les exigences du système actuel, et des ajustements pourraient être apportés à certains mécanismes à l'avenir, revenant à Layer1. La position de l'EVM est semblable à celle de Microsoft, de nombreuses banques, compagnies d'assurance et grandes entreprises dans le monde dépendent de Microsoft plutôt que d'Apple ou de Google.
Une fois que vous avez un modèle de vente d'entreprise, il est presque impossible de l'éliminer de l'entreprise, car vous ne voulez pas le changer, vous ne voulez pas prendre de risques. Selon l'effet Lindy (plus une chose existe longtemps, plus sa probabilité de continuer à exister dans le futur est élevée), Ethereum a résisté à l'épreuve du temps et répond bien aux besoins du marché financier. Goldman Sachs et JPMorgan construiront-ils sur Solana ? Peu probable. Ethereum pourrait apporter un tout nouveau récit au marché, avec des chances de surperformer Bitcoin à court terme. En regardant les cinq prochaines années, à moins qu'ils ne gâchent tout, son importance ne fera que croître.
Le réseau Lightning de Bitcoin et les concepts de paiement ont un impact limité sur l'augmentation des prix, la valeur fondamentale de Bitcoin réside dans son rôle en tant que moyen de stockage de valeur ; la même chose se produira avec l'ETH.
Neuf, sur l'IA
Le développement de l'IA progresse rapidement, ses performances dépassent déjà celles de 99% des analystes. Après une réflexion approfondie, Pal estime que l'essor de l'IA soulève des questions profondes sur la conscience et le rôle futur de l'humanité. Il recommande aux gens de s'engager activement, de comprendre en profondeur et de maîtriser les technologies de l'IA.
Deuxièmement, nous ne savons pas ce que cela signifie pour l'emploi, ni comment nous créons de la richesse, etc., mais je sais, qu'est-ce que l'humanité fait le mieux ? Qu'est-ce que les humains peuvent faire que l'IA ne peut pas faire ? C'est être humain.
J'ai développé un AI Raoul qui peut lire les nouvelles chaque jour, les nouvelles étant également écrites par l'AI. De plus, j'ai construit un chatbot entraîné sur sa propre voix, avec des données d'entraînement couvrant tout son contenu X, le contenu YouTube et 100 livres. Aujourd'hui, les utilisateurs de Real Vision peuvent interagir avec ce chatbot. Pal prédit qu'il ne faudra pas longtemps avant que ces deux technologies ne fusionnent, ce qui aura un impact profond sur l'industrie des podcasts et des médias, et que le contenu médiatique auquel chacun aura accès sera unique. De plus, la mémoire humaine et les actions pourraient finalement devenir le "nourriture" de l'AI, réalisant ainsi une forme de "vie éternelle".
Dix, attention du marché et choix de projets de qualité
C'est un jeu d'attention. L'attention des gens sur les tokens clés est dispersée et la durée des nombreuses narrations est également relativement courte. Pal souligne que détenir du Bitcoin reste un choix judicieux. De plus, acheter Solana au creux du cycle et avoir acheté SUI l'année dernière sont également de bonnes stratégies.
Les investisseurs devraient se concentrer sur les 10 ou 20 principaux tokens, en mettant l'accent sur ceux qui peuvent continuer à améliorer l'adoption du réseau. Ces projets ont souvent une valeur d'investissement plus élevée. Selon la loi de Metcalfe, le potentiel d'un projet peut être évalué en fonction du nombre d'utilisateurs actifs, de la valeur totale des transactions et de la valeur des utilisateurs.
Le réseau Bitcoin compte de nombreux utilisateurs, et des États souverains participent à son achat, c'est pourquoi le Bitcoin a plus de valeur ; Ethereum possède une vaste base d'utilisateurs et une riche gamme d'applications. Bien que l'apparition de L2 complique légèrement la situation, il conserve une valeur significative. Les investisseurs devraient activement rechercher des projets dont le nombre d'utilisateurs et le nombre d'applications de valeur augmentent simultanément, par exemple, Solana à son point le plus bas de cycle, la communauté des développeurs continue de croître, le nombre d'utilisateurs reste stable, et l'apparition de Bonk renforce la confiance du marché dans Solana (note : l'animateur a indiqué qu'auparavant, lors d'une conversation avec toly, toly a mentionné que Mad Lads était le point de basculement pour Solana) ; Sui en est de même.
Les points forts de la présentation de Raoul Pal au Sui Basecamp à Dubaï
Facteurs macroéconomiques clés : liquidité et dévaluation monétaire. Les cryptomonnaies et l'économie présentent un cycle de quatre ans, qui est alimenté par le cycle de refinancement de la dette. Depuis que la dette mondiale a atteint des niveaux élevés en 2008, nous maintenons le fonctionnement de l'économie par le biais de l'emprunt pour rembourser.
Vieillissement de la population et croissance économique : Le vieillissement de la population entraîne un ralentissement de la croissance économique, nécessitant un soutien par un endettement accru pour maintenir la croissance du PIB. Ce phénomène est largement répandu dans le monde entier, et il est possible de comprendre cette dynamique à travers des graphiques montrant la corrélation entre la dette et le PIB.
La liquidité drive tout : La liquidité nette de la Réserve fédérale est un indicateur clé. De 2009 à 2014, elle s'est principalement appuyée sur l'expansion du bilan pour fournir de la liquidité, puis elle a ajouté des outils comme l'ajustement des réserves bancaires. À l'heure actuelle, la liquidité totale (y compris M2) est cruciale, elle présente une capacité d'explication étonnante avec l'évolution du Bitcoin (correlation de 90%) et du Nasdaq (correlation de 97%).
Mécanisme de dévaluation monétaire : la dévaluation monétaire équivaut à une forme d'impôt mondial, avec une taxe d'inflation implicite mondiale de 8 % par an, en plus de 3 % d'inflation explicite, ce qui signifie que vous avez besoin d'un taux de rendement annuel de 11 % pour maintenir votre richesse sans qu'elle ne s'érode. Cela explique pourquoi les jeunes affluent vers le domaine de la cryptographie : les actifs traditionnels (immobilier, actions, etc.) offrent des rendements insuffisants, les obligeant à choisir des actifs à haut risque pour rechercher des rendements excessifs.
Disparité de richesse et opportunités cryptographiques : les riches détiennent des actifs rares, tandis que les pauvres dépendent des revenus du travail (pouvoir d'achat en déclin chaque année). Les systèmes cryptographiques bouleversent ce schéma - les jeunes cherchent à percer à travers des actifs à haut risque.
Performance des actifs cryptographiques : depuis 2012, un rendement annualisé de 130 % (incluant trois grandes corrections), Ethereum 113 %, Solana 142 %. Bitcoin a enregistré une augmentation cumulée de 2,75 millions de fois, ce qui est extrêmement rare dans le domaine des investissements. Les actifs cryptographiques deviennent progressivement un "super trou noir" attirant des fonds.
7, Le potentiel de l'écosystème Sui est énorme. DEEP (protocole de couche de liquidité DeepBook) a récemment montré les meilleures performances. Le ratio SOL/SUI indique que SUI est relativement fort.
Analyse des erreurs d'interprétation du marché actuel : Les gens ont souvent tendance à interpréter le récit actuel du marché en fonction des conditions de liquidité d'il y a trois mois (comme la peur des tarifs douaniers), mais cela présente un biais. En réalité, le resserrement des conditions financières au quatrième trimestre 2024 (hausse des taux d'intérêt en dollars, augmentation des prix du pétrole) a un effet retard de trois mois. L'indice des surprises économiques (comparaison entre les États-Unis et le monde) indique que la faiblesse économique actuelle n'est qu'un phénomène temporaire. En revenant sur le cycle tarifaire de Trump en 2017, le dollar a d'abord augmenté puis a chuté, avant que la liquidité ne propulse les prix des actifs à la hausse.
Relation entre le M2 mondial et les actifs : Lorsque le M2 mondial atteint un nouveau sommet, les prix des actifs devraient logiquement augmenter de manière synchronisée. Prenons l'exemple du Bitcoin, dont l'évolution des prix présente généralement des caractéristiques de rupture, de repli, puis d'accélération dans la "zone de banane". En comparaison avec le cycle de 2017, le Bitcoin a connu une augmentation de 23 fois cette année-là. Bien que le marché actuel soit différent, une augmentation considérable est toujours attendue. Actuellement, le marché est dans la phase de correction après la rupture de la première partie de la "zone de banane", et il est sur le point d'entrer dans la deuxième partie, où cette phase est généralement marquée par un marché haussier pour les altcoins.
Cycle commercial et tendance du Bitcoin : L'indice ISM des secteurs manufacturiers est un indicateur avancé important. Lorsque cet indice dépasse 50, cela prédit un retour à la croissance économique, une augmentation des bénéfices des entreprises et une réinvestissement actif des fonds, ce qui fera accélérer la hausse du prix du Bitcoin. Si l'indice ISM atteint 57, le prix du Bitcoin pourrait même atteindre 450 000 dollars. Le redressement du cycle commercial et l'augmentation de la trésorerie des ménages favorisent une hausse de l'appétit pour le risque ; à ce moment-là, la logique d'investissement dans les altcoins est similaire à celle des obligations à haut rendement et des actions à petite capitalisation.
Remarque : Raoul Pal est également membre du conseil d'administration de la fondation Sui.
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Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
Comment s'enrichir dans la Crypto sans compter sur la chance ? Les perspectives macroéconomiques et la stratégie d'investissement de Raoul Pal, un Vétérans de Crypto.
整理：KarenZ，Foresight News
Raoul Pal, ancien cadre de Goldman Sachs, auteur de "Global Macro Investor" et fondateur de Real Vision, est célèbre pour avoir prédit avec succès la crise financière de 2008. Récemment, lors d'un dialogue avec « When Shift Happens » et d'une conférence au Sui Basecamp à Dubaï, Raoul Pal a analysé en profondeur comment accumuler de la richesse de manière solide dans le domaine des cryptomonnaies, tout en explorant des sujets tels que Bitcoin, Ethereum, Meme, IA, NFT, écosystème Sui, stratégie Bitcoin, stratégies d'investissement, tendances macroéconomiques et orientations du marché.
Raoul Pal Dialogue When Shift Happens Essentiel
Comment s'enrichir dans la crypto sans compter sur la chance ?
Comment devenir riche grâce à la crypto sans compter sur la chance ? Il suffit d'acheter du Bitcoin et d'adopter la stratégie DCA (moyenne des coûts).
Les débutants tombent souvent dans le piège de la quête de la richesse rapide, cet état d'esprit est en réalité rempli de dangers.
Lorsque vous commencez à envier les autres qui réalisent des gains de 100 fois, vous entrez dans une zone dangereuse. À ce moment-là, si vous perdez votre raison et laissez la cupidité prendre le dessus, il est très facile de ruiner complètement votre investissement.
Le domaine de la crypto est rempli de nombreux risques, tels que les attaques DeFi et le vol de portefeuilles, ce qui exige des investisseurs qu'ils restent constamment vigilants et qu'ils gardent leur raison.
Deux, à propos de Meme
En ce qui concerne les pièces Meme, Raoul Pal a déclaré qu'il ne détenait pas de Fartcoin, mais qu'il possédait du SCF (Smoking Chicken Fish) et du DODE. Bien que le SCF ait chuté de 90 %, il montre actuellement de bons signes de rebond. Il a particulièrement averti les investisseurs de ne pas laisser des pièces telles que Fartcoin, WIF ou BONK représenter une trop grande proportion de leur portefeuille, car ces types de pièces ont jusqu'à 85 % de chances de tomber à zéro. Il a même été surpris que LUNA ne soit pas devenue une pièce Meme, pensant à l'origine que les gens achèteraient frénétiquement.
Troisième, éloignez-vous de la panique du marché et revenez à l'investissement basé sur la valeur.
Si les investisseurs se sentent inquiets du marché, Pal suggère de revenir à la vie quotidienne et de s'éloigner des écrans de trading. Les graphiques en bougies de 5 minutes et de 1 heure n'apportent en réalité pas d'aide substantielle à la prise de décision en matière d'investissement.
Beaucoup de gens rêvent de devenir des traders prospères, réalisant des bénéfices de 100 fois, mais la réalité est que dans ce domaine, ceux qui peuvent vraiment accumuler de la richesse sont les investisseurs qui achètent et détiennent à long terme.
Quatre, attention aux risques de Crypto Yield
Concernant Crypto Yield, par exemple, la méthode de génération de revenus par le biais de staking comporte également des risques. Pour les investisseurs ordinaires, lorsqu'ils sont confrontés à une opportunité qui semble offrir un rendement de 20 %, il est essentiel de prendre conscience des risques encourus.
Cinq, comment percevez-vous la stratégie d'achat de Bitcoin de Michael Saylor ?
La stratégie de Bitcoin de Strategy crée un effet de levier dans le système. Strategy achète des Bitcoins en émettant des obligations convertibles, ce qui revient essentiellement à vendre des options à moindre coût. Après que ces options ont été achetées par des arbitragistes (traders d'options), ils effectuent des opérations de couverture sur les échanges afin de faire face à la volatilité des prix du Bitcoin ainsi qu'aux risques liés aux options sur les actions de MicroStrategy.
En même temps, les arbitragistes profiteront des fluctuations du ratio entre la NAV de MicroStrategy et le prix du Bitcoin pour réaliser des arbitrages, et utiliseront des instruments de marché tels que l'écart entre les contrats perpétuels et le marché au comptant, ainsi que l'écart entre les contrats à terme et le marché au comptant pour effectuer des transactions.
Actuellement, les acheteurs d'obligations convertibles de stratégie sont principalement des fonds de couverture TradFi et d'autres institutions, des fonds souverains comme la Banque de Norvège pouvant ne s'intéresser qu'à l'élément Bitcoin, tandis que de grands fonds de couverture tels que Citadel, Millennium et Point72 pratiquent également l'arbitrage. Ces institutions ont une grande expérience en gestion des risques et peuvent bénéficier d'un soutien systémique, avec des positions de taille raisonnable et difficilement susceptibles de subir un appel de marge.
À l'opposé, les traders qui utilisent de manière excessive un effet de levier élevé sont confrontés à d'énormes risques, et il n'est pas rare de voir des cas d'échecs de transactions en raison d'un effet de levier excessif sur le marché.
VI. La répartition des capitaux de Raoul Pal
Concernant l'allocation de capital, Raoul Pal a indiqué que Sui représente 70%, dépassant maintenant largement Solana. L'adoption de Sui et l'activité des développeurs se portent bien. En outre, il possède également quelques DEEP (DeepBook), qui est un protocole de couche de liquidité dans l'écosystème Sui.
Sept, la valeur et le potentiel des NFT
Les NFT, en tant que technologie innovante capable de stocker et d'échanger de manière permanente des actifs non transférables, suscitent de grandes attentes chez Pal. D'un point de vue macroéconomique, l'industrie de la crypto-monnaie atteint actuellement 3 billions de dollars, et en supposant qu'elle croisse à 100 billions de dollars au cours des 10 prochaines années, cela créerait une immense richesse de 97 billions de dollars ; même en prenant une estimation conservatrice de 50 billions de dollars, cela générerait également un accroissement de richesse de 47 billions de dollars.
Ces richesses vont se diriger vers différentes personnes. L'art est le tout en amont, et l'art numérique, en tant que domaine émergent, est susceptible de devenir un important vecteur de richesse. Dans le domaine de l'art numérique, nous avons XCOPY et Beeple, qui ont ensuite donné naissance au mouvement de l'art génératif. J'ai passé beaucoup de temps à discuter avec certaines personnes très célèbres, ces personnalités de haut niveau s'intéressent beaucoup à ce domaine. Après avoir gagné suffisamment d'argent, les OG de la crypto-monnaie ont une forte volonté de collectionner des œuvres d'art. Par exemple, CryptoPunk symbolise votre identité et peut vous faire rencontrer un groupe de personnes partageant les mêmes idées. Des institutions aux super riches, en passant par les gens ordinaires, tous commencent à réaliser l'importance de l'art numérique. Nous en sommes encore à un stade précoce. Je possède de nombreuses œuvres d'art, je pense que cela s'étend sur plus de 10 ans.
Huit, les avantages et les perspectives d'Ethereum
Concernant Ethereum, la capacité du réseau Ethereum a dépassé les exigences du système actuel, et des ajustements pourraient être apportés à certains mécanismes à l'avenir, revenant à Layer1. La position de l'EVM est semblable à celle de Microsoft, de nombreuses banques, compagnies d'assurance et grandes entreprises dans le monde dépendent de Microsoft plutôt que d'Apple ou de Google.
Une fois que vous avez un modèle de vente d'entreprise, il est presque impossible de l'éliminer de l'entreprise, car vous ne voulez pas le changer, vous ne voulez pas prendre de risques. Selon l'effet Lindy (plus une chose existe longtemps, plus sa probabilité de continuer à exister dans le futur est élevée), Ethereum a résisté à l'épreuve du temps et répond bien aux besoins du marché financier. Goldman Sachs et JPMorgan construiront-ils sur Solana ? Peu probable. Ethereum pourrait apporter un tout nouveau récit au marché, avec des chances de surperformer Bitcoin à court terme. En regardant les cinq prochaines années, à moins qu'ils ne gâchent tout, son importance ne fera que croître.
Le réseau Lightning de Bitcoin et les concepts de paiement ont un impact limité sur l'augmentation des prix, la valeur fondamentale de Bitcoin réside dans son rôle en tant que moyen de stockage de valeur ; la même chose se produira avec l'ETH.
Neuf, sur l'IA
Le développement de l'IA progresse rapidement, ses performances dépassent déjà celles de 99% des analystes. Après une réflexion approfondie, Pal estime que l'essor de l'IA soulève des questions profondes sur la conscience et le rôle futur de l'humanité. Il recommande aux gens de s'engager activement, de comprendre en profondeur et de maîtriser les technologies de l'IA.
Deuxièmement, nous ne savons pas ce que cela signifie pour l'emploi, ni comment nous créons de la richesse, etc., mais je sais, qu'est-ce que l'humanité fait le mieux ? Qu'est-ce que les humains peuvent faire que l'IA ne peut pas faire ? C'est être humain.
J'ai développé un AI Raoul qui peut lire les nouvelles chaque jour, les nouvelles étant également écrites par l'AI. De plus, j'ai construit un chatbot entraîné sur sa propre voix, avec des données d'entraînement couvrant tout son contenu X, le contenu YouTube et 100 livres. Aujourd'hui, les utilisateurs de Real Vision peuvent interagir avec ce chatbot. Pal prédit qu'il ne faudra pas longtemps avant que ces deux technologies ne fusionnent, ce qui aura un impact profond sur l'industrie des podcasts et des médias, et que le contenu médiatique auquel chacun aura accès sera unique. De plus, la mémoire humaine et les actions pourraient finalement devenir le "nourriture" de l'AI, réalisant ainsi une forme de "vie éternelle".
Dix, attention du marché et choix de projets de qualité
C'est un jeu d'attention. L'attention des gens sur les tokens clés est dispersée et la durée des nombreuses narrations est également relativement courte. Pal souligne que détenir du Bitcoin reste un choix judicieux. De plus, acheter Solana au creux du cycle et avoir acheté SUI l'année dernière sont également de bonnes stratégies.
Les investisseurs devraient se concentrer sur les 10 ou 20 principaux tokens, en mettant l'accent sur ceux qui peuvent continuer à améliorer l'adoption du réseau. Ces projets ont souvent une valeur d'investissement plus élevée. Selon la loi de Metcalfe, le potentiel d'un projet peut être évalué en fonction du nombre d'utilisateurs actifs, de la valeur totale des transactions et de la valeur des utilisateurs.
Le réseau Bitcoin compte de nombreux utilisateurs, et des États souverains participent à son achat, c'est pourquoi le Bitcoin a plus de valeur ; Ethereum possède une vaste base d'utilisateurs et une riche gamme d'applications. Bien que l'apparition de L2 complique légèrement la situation, il conserve une valeur significative. Les investisseurs devraient activement rechercher des projets dont le nombre d'utilisateurs et le nombre d'applications de valeur augmentent simultanément, par exemple, Solana à son point le plus bas de cycle, la communauté des développeurs continue de croître, le nombre d'utilisateurs reste stable, et l'apparition de Bonk renforce la confiance du marché dans Solana (note : l'animateur a indiqué qu'auparavant, lors d'une conversation avec toly, toly a mentionné que Mad Lads était le point de basculement pour Solana) ; Sui en est de même.
Les points forts de la présentation de Raoul Pal au Sui Basecamp à Dubaï
Facteurs macroéconomiques clés : liquidité et dévaluation monétaire. Les cryptomonnaies et l'économie présentent un cycle de quatre ans, qui est alimenté par le cycle de refinancement de la dette. Depuis que la dette mondiale a atteint des niveaux élevés en 2008, nous maintenons le fonctionnement de l'économie par le biais de l'emprunt pour rembourser.
Vieillissement de la population et croissance économique : Le vieillissement de la population entraîne un ralentissement de la croissance économique, nécessitant un soutien par un endettement accru pour maintenir la croissance du PIB. Ce phénomène est largement répandu dans le monde entier, et il est possible de comprendre cette dynamique à travers des graphiques montrant la corrélation entre la dette et le PIB.
La liquidité drive tout : La liquidité nette de la Réserve fédérale est un indicateur clé. De 2009 à 2014, elle s'est principalement appuyée sur l'expansion du bilan pour fournir de la liquidité, puis elle a ajouté des outils comme l'ajustement des réserves bancaires. À l'heure actuelle, la liquidité totale (y compris M2) est cruciale, elle présente une capacité d'explication étonnante avec l'évolution du Bitcoin (correlation de 90%) et du Nasdaq (correlation de 97%).
Mécanisme de dévaluation monétaire : la dévaluation monétaire équivaut à une forme d'impôt mondial, avec une taxe d'inflation implicite mondiale de 8 % par an, en plus de 3 % d'inflation explicite, ce qui signifie que vous avez besoin d'un taux de rendement annuel de 11 % pour maintenir votre richesse sans qu'elle ne s'érode. Cela explique pourquoi les jeunes affluent vers le domaine de la cryptographie : les actifs traditionnels (immobilier, actions, etc.) offrent des rendements insuffisants, les obligeant à choisir des actifs à haut risque pour rechercher des rendements excessifs.
Disparité de richesse et opportunités cryptographiques : les riches détiennent des actifs rares, tandis que les pauvres dépendent des revenus du travail (pouvoir d'achat en déclin chaque année). Les systèmes cryptographiques bouleversent ce schéma - les jeunes cherchent à percer à travers des actifs à haut risque.
Performance des actifs cryptographiques : depuis 2012, un rendement annualisé de 130 % (incluant trois grandes corrections), Ethereum 113 %, Solana 142 %. Bitcoin a enregistré une augmentation cumulée de 2,75 millions de fois, ce qui est extrêmement rare dans le domaine des investissements. Les actifs cryptographiques deviennent progressivement un "super trou noir" attirant des fonds.
7, Le potentiel de l'écosystème Sui est énorme. DEEP (protocole de couche de liquidité DeepBook) a récemment montré les meilleures performances. Le ratio SOL/SUI indique que SUI est relativement fort.
Analyse des erreurs d'interprétation du marché actuel : Les gens ont souvent tendance à interpréter le récit actuel du marché en fonction des conditions de liquidité d'il y a trois mois (comme la peur des tarifs douaniers), mais cela présente un biais. En réalité, le resserrement des conditions financières au quatrième trimestre 2024 (hausse des taux d'intérêt en dollars, augmentation des prix du pétrole) a un effet retard de trois mois. L'indice des surprises économiques (comparaison entre les États-Unis et le monde) indique que la faiblesse économique actuelle n'est qu'un phénomène temporaire. En revenant sur le cycle tarifaire de Trump en 2017, le dollar a d'abord augmenté puis a chuté, avant que la liquidité ne propulse les prix des actifs à la hausse.
Relation entre le M2 mondial et les actifs : Lorsque le M2 mondial atteint un nouveau sommet, les prix des actifs devraient logiquement augmenter de manière synchronisée. Prenons l'exemple du Bitcoin, dont l'évolution des prix présente généralement des caractéristiques de rupture, de repli, puis d'accélération dans la "zone de banane". En comparaison avec le cycle de 2017, le Bitcoin a connu une augmentation de 23 fois cette année-là. Bien que le marché actuel soit différent, une augmentation considérable est toujours attendue. Actuellement, le marché est dans la phase de correction après la rupture de la première partie de la "zone de banane", et il est sur le point d'entrer dans la deuxième partie, où cette phase est généralement marquée par un marché haussier pour les altcoins.
Cycle commercial et tendance du Bitcoin : L'indice ISM des secteurs manufacturiers est un indicateur avancé important. Lorsque cet indice dépasse 50, cela prédit un retour à la croissance économique, une augmentation des bénéfices des entreprises et une réinvestissement actif des fonds, ce qui fera accélérer la hausse du prix du Bitcoin. Si l'indice ISM atteint 57, le prix du Bitcoin pourrait même atteindre 450 000 dollars. Le redressement du cycle commercial et l'augmentation de la trésorerie des ménages favorisent une hausse de l'appétit pour le risque ; à ce moment-là, la logique d'investissement dans les altcoins est similaire à celle des obligations à haut rendement et des actions à petite capitalisation.
Remarque : Raoul Pal est également membre du conseil d'administration de la fondation Sui.