Primeira parte: a pressão de venda dos mineiros de Bitcoin caiu para o nível mais baixo desde 2024 - o mercado acumula força para alcançar novas máximas?
1. Comportamento dos mineiros em mudança: de vender para manter
De acordo com os dados mais recentes da plataforma de análise de criptomoedas Alphractal, o indicador de pressão de venda dos mineiros de Bitcoin (que mede a relação entre a quantidade de moeda que sai dos mineiros nos últimos 30 dias e a quantidade que eles têm em reserva) caiu abaixo do limite inferior, atingindo o nível mais baixo desde 2024. Este fenômeno indica que os mineiros estão a mudar do modelo anterior de "vender para cobrir custos operacionais" para uma acumulação estratégica.
Isto contrasta fortemente com o dilema da redução pela metade da receita dos Mineiros em 2024 (quando a quantidade diária de vendas dos Mineiros aumentou de 900 para 1200 moedas), mas a mudança no ambiente de mercado atual levou os Mineiros a ajustar suas estratégias:
Expectativa de lucros impulsiona a acumulação: à medida que o preço do Bitcoin ultrapassa recentemente os 100 mil dólares e se aproxima de máximas históricas, os mineiros tendem a manter o Bitcoin para esperar retornos mais altos, em vez de vender a curto prazo.
Otimização estrutural da indústria: O desenvolvimento em larga escala da mineração liderado por empresas listadas (como Bitfarms, CleanSpark) reduziu o risco de saída de mineiros ineficientes, e o aumento da concentração da indústria aliviou a pressão de venda.
Experiência histórica: Em ciclos passados, a sobrecarga de alavancagem dos mineiros e a manutenção a longo prazo levaram a crises de liquidez (como o mercado em baixa de 2018), agora a ênfase está na estabilidade financeira a curto prazo.
2. A resiliência do mercado revelada pelos dados on-chain
O indicador de pressão de venda dos mineiros da Alphractal mostra que a estrutura atual do mercado é completamente diferente da "venda de pânico" no início de 2024:
Dominância dos detentores de longo prazo: atualmente, a proporção de Bitcoin mantido por mais de 6 meses supera 80%, muito abaixo da proporção de detentores de curto prazo no topo do ciclo histórico, o que proporciona um suporte estável ao preço.
Reservas de câmbio em novo mínimo: a quantidade de reservas de Bitcoin nas exchanges continua a cair, indicando que o mercado está em um "período de acumulação rápida", com a pressão de venda sendo dispersa por negociações fora do mercado ou por posições institucionais.
Risco do mercado de derivativos: embora o mercado à vista esteja estável, há uma grande quantidade de posições longas de alta alavancagem na faixa de 100.000 a 110.000 dólares, e uma flutuação de preços pode desencadear uma liquidação de bilhões de dólares.
3. Tendências de preços e expectativas futuras
Até 12 de maio de 2025, o preço do Bitcoin está em 104.250 dólares, com um aumento de 1% nas últimas 24 horas e uma alta acumulada de mais de 30% no último mês. O foco das divergências do mercado sobre a direção futura é:
Sinal técnico: RSI (75) mostra sobrecompra, mas MACD continua a subir; o nível de suporte chave de 10.000 dólares, se perdido, pode desencadear a venda de detentores de curto prazo.
Impacto das variáveis macroeconómicas: A expectativa de corte nas taxas de juro pelo Fed (se houver um corte superior a 100 pontos base em 2025) pode proporcionar ao Bitcoin uma oportunidade de "duplo golpe de Davis", mas o risco de estagflação pode enfraquecer sua propriedade de refúgio.
Comportamento dinâmico dos mineiros: se o preço ultrapassar 110 mil dólares, a pressão de venda dos mineiros pode aumentar, mas o atual nível baixo de vendas indica que o mercado pode entrar em um "período de subida calma".
Segunda parte: Dúvidas do mercado por trás do "avanço substancial" no acordo comercial EUA-China
1. Declaração da Casa Branca e esboço do acordo
No dia 11 de maio, o Secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bancenet, e o Representante de Comércio, Jamison Greer, anunciaram em conjunto que as negociações comerciais entre os EUA e a China tiveram "avanços substanciais", com as partes alcançando um consenso de princípio nas seguintes áreas:
Acesso ao mercado: a China comprometeu-se a expandir as importações agrícolas dos EUA, e alguns produtos tecnológicos dos EUA foram isentos de tarifas.
Proteção da propriedade intelectual: estabelecer um mecanismo de cooperação de execução transfronteiriço, reduzindo as barreiras à transferência de tecnologia.
Mecanismo de resolução de disputas: estabelecer uma plataforma de consulta permanente para prevenir a escalada de fricções comerciais.
2. Reação do mercado e preocupações
Apesar de sinais positivos do governo, a falta de detalhes sobre o acordo leva os investidores a serem cautelosamente otimistas:
Incerteza remanescente: a volatilidade das políticas do governo Trump (como a isenção de tarifas eletrônicas de "um dia" em 2024) enfraquece a confiança do mercado, e os ativos de risco permanecem sob pressão antes da implementação do acordo.
Contradições estruturais não resolvidas: As políticas competitivas entre os EUA e a China nos campos de semicondutores e inteligência artificial (como a "guerra comercial 2.0") podem continuar através de meios não tarifários.
Impacto da liquidez diferenciado: Se o protocolo impulsionar a queda do índice do dólar (DXY), o Bitcoin pode beneficiar-se da reinício da narrativa "anti-moeda fiduciária"; mas se as negociações falharem e houver uma procura por ativos seguros, o ouro pode desviar fundos.
3. Efeitos em cadeia da economia global
Os impactos sistêmicos que a desaceleração do comércio entre a China e os EUA pode trazer incluem:
Reestruturação da cadeia de suprimentos: o protocolo pode acelerar a tendência de "nearshoring", aumentando a posição do México e dos centros de manufatura do Sudeste Asiático, e a demanda por pagamentos transfronteiriços em criptomoedas cresce.
Expectativas de alívio da inflação: a redução de tarifas promete diminuir a pressão sobre o CPI dos EUA, proporcionando espaço para o Fed cortar taxas de juros, beneficiando indiretamente os ativos de risco.
Transferência de risco geopolítico: Se a cooperação entre a China e os EUA se fortalecer, conflitos como o da Rússia e Ucrânia, e a situação no Oriente Médio, podem tornar-se novas fontes de volatilidade no mercado.
Parte Três: O jogo de mercado e as estratégias de investimento sob a intersecção de duas linhas principais
1. Bitcoin e a ressonância das políticas macroeconómicas
Sensibilidade e correlação da taxa de juro: a correlação entre o Bitcoin e o índice Nasdaq (0,78) mostra que ainda não se desvinculou do quadro de ativos de risco tradicionais; se o acordo comercial entre os EUA e a China impulsionar as ações tecnológicas, o Bitcoin poderá beneficiar-se simultaneamente.
O comportamento dos mineiros como indicador antecipado: Dados históricos mostram que, após a pressão de venda dos mineiros atingir o fundo, o Bitcoin tende a entrar em um ciclo de alta (como no mercado em alta após a rendição dos mineiros em 2023), o atual nível baixo de venda pode indicar uma tendência semelhante.
2. Avaliação de Riscos e Oportunidades
Risco de volatilidade a curto prazo: a acumulação de alavancagem de derivativos de Bitcoin e a falta de clareza nos detalhes do acordo entre os EUA e a China podem provocar oscilações nos preços, com o suporte em 10.000 dólares a ser um ponto de divisão entre touros e urso.
Fortalecimento da narrativa a longo prazo: o volume médio diário de aquisição de Bitcoin ETF (800 moedas) ainda é superior à produção dos mineiros (450 moedas), o processo de institucionalização compensa parte do impacto no mercado.
Conclusão: lógica de certeza em um mercado complexo
O mercado global em maio de 2025 está à beira de um duplo ponto de inflexão entre o "ciclo pós-halving do Bitcoin" e o "reequilíbrio das relações comerciais entre China e EUA". A baixa pressão de venda dos mineiros e o progresso dos acordos na Casa Branca parecem independentes, mas na verdade apontam para uma proposição central: a nova precificação de ativos sob a reestruturação da liquidez. Quer se trate da superação do pico anterior do Bitcoin ou da concretização do acordo entre China e EUA, o mercado acabará por validar uma verdade — na colisão entre o véu macroeconômico e a narrativa criptográfica, apenas os ativos que combinem resiliência e eficiência poderão alcançar a vitória a longo prazo.
O conteúdo é apenas para referência, não uma solicitação ou oferta. Nenhum aconselhamento fiscal, de investimento ou jurídico é fornecido. Consulte a isenção de responsabilidade para obter mais informações sobre riscos.
Mineiro vender pressão cria novo baixo cíclico + isenção de tarifas EUA-China, Bitcoin 100 mil dólares é apenas um novo ponto de partida?
Primeira parte: a pressão de venda dos mineiros de Bitcoin caiu para o nível mais baixo desde 2024 - o mercado acumula força para alcançar novas máximas?
1. Comportamento dos mineiros em mudança: de vender para manter
De acordo com os dados mais recentes da plataforma de análise de criptomoedas Alphractal, o indicador de pressão de venda dos mineiros de Bitcoin (que mede a relação entre a quantidade de moeda que sai dos mineiros nos últimos 30 dias e a quantidade que eles têm em reserva) caiu abaixo do limite inferior, atingindo o nível mais baixo desde 2024. Este fenômeno indica que os mineiros estão a mudar do modelo anterior de "vender para cobrir custos operacionais" para uma acumulação estratégica.
Isto contrasta fortemente com o dilema da redução pela metade da receita dos Mineiros em 2024 (quando a quantidade diária de vendas dos Mineiros aumentou de 900 para 1200 moedas), mas a mudança no ambiente de mercado atual levou os Mineiros a ajustar suas estratégias:
2. A resiliência do mercado revelada pelos dados on-chain
O indicador de pressão de venda dos mineiros da Alphractal mostra que a estrutura atual do mercado é completamente diferente da "venda de pânico" no início de 2024:
3. Tendências de preços e expectativas futuras
Até 12 de maio de 2025, o preço do Bitcoin está em 104.250 dólares, com um aumento de 1% nas últimas 24 horas e uma alta acumulada de mais de 30% no último mês. O foco das divergências do mercado sobre a direção futura é:
Segunda parte: Dúvidas do mercado por trás do "avanço substancial" no acordo comercial EUA-China
1. Declaração da Casa Branca e esboço do acordo
No dia 11 de maio, o Secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bancenet, e o Representante de Comércio, Jamison Greer, anunciaram em conjunto que as negociações comerciais entre os EUA e a China tiveram "avanços substanciais", com as partes alcançando um consenso de princípio nas seguintes áreas:
2. Reação do mercado e preocupações
Apesar de sinais positivos do governo, a falta de detalhes sobre o acordo leva os investidores a serem cautelosamente otimistas:
3. Efeitos em cadeia da economia global
Os impactos sistêmicos que a desaceleração do comércio entre a China e os EUA pode trazer incluem:
Parte Três: O jogo de mercado e as estratégias de investimento sob a intersecção de duas linhas principais
1. Bitcoin e a ressonância das políticas macroeconómicas
2. Avaliação de Riscos e Oportunidades
Conclusão: lógica de certeza em um mercado complexo
O mercado global em maio de 2025 está à beira de um duplo ponto de inflexão entre o "ciclo pós-halving do Bitcoin" e o "reequilíbrio das relações comerciais entre China e EUA". A baixa pressão de venda dos mineiros e o progresso dos acordos na Casa Branca parecem independentes, mas na verdade apontam para uma proposição central: a nova precificação de ativos sob a reestruturação da liquidez. Quer se trate da superação do pico anterior do Bitcoin ou da concretização do acordo entre China e EUA, o mercado acabará por validar uma verdade — na colisão entre o véu macroeconômico e a narrativa criptográfica, apenas os ativos que combinem resiliência e eficiência poderão alcançar a vitória a longo prazo.