2017'de Ethereum; ERC; 20; token standardı, zincir üstü finansman getirdi; - ICO; "ERC; 721; şifreleme kedi oyununa dayalı büyük bir patlama ağı bloke etti ve geliştiriciler, zincirdeki varlıkların gelişimini hayal etti. Bir süreliğine Sonsuz olasılıklar: Gerçek dünya varlıklarının (RWA) en eski konsepti, STO (Security Token Offers) biçiminde de popülerdi.
Tarihte finansal altyapıdaki her değişiklik, defter tutma yöntemlerindeki değişikliklere dayanmaktadır; en eski kağıt menkul kıymetlerin kasada satılmasından elektronik defter tutmaya ve şimdi de zincir üzerinde tokenizasyona kadar, finansal varlıkların tezahürleri gelişmeye devam etmiştir. verimlilik, şeffaflık ve güvenilirlik.
STO; başlangıçtaki popülaritesini, kusurlu yasal yapı ve zincir üzerindeki mali altyapının olmaması nedeniyle sorunsuz bir şekilde sonlandırdı. 2020'nin DeFi'si, zincir üzerinde neredeyse eksiksiz bir finansal altyapı oluşturur ve ihraç, ticaret ve borç verme, zincir üzerinde verimli bir şekilde yürütülerek, geleneksel finansın müteakip girişine gelişme ivmesi getirir.
Teknik düzeye ek olarak, yasa ve yönetmeliklerdeki ilerleme, Singapur ve Hong Kong gibi hükümetler tarafından ilgili lisansların keşif amacıyla verilmesi gibi büyük ölçekli varlık zincirleme olasılığını getirmiştir.
Teknoloji ve hukukun ikili tanıtımı kapsamında, blok zincirindeki bir belirteç, gerçek dünya varlıklarını temsil edebilir. Şu anki şifrelenmiş varlıkların dünyasında, zincirdeki yerel varlıkların getiri oranı ayı piyasasında keskin bir şekilde düştü ve ana akım borç verme platformlarındaki stablecoin'lerin rehin getirisi yalnızca %2,5'tir, bu da çok daha düşüktür. "Risksiz getiri" olarak kabul edilen Amerika Birleşik Devletleri Ulusal borç, zincir üstü varlıklar artık cazip gelmediğinde, yatırımcılar gerçek dünya varlıklarını keşfetmeye başlar.
ABD hazine tahvilleri en iyi likiditeye ve "yaygın olarak inanılan" en düşük riske sahip, %5'e yakın; "risksiz" yıllık getiri çok sayıda yatırımcıyı cezbetti. Kripto para sahiplerinin de yalnızca faydalar için değil, aynı zamanda kripto varlıklarının risklerinden korunmak için de katılması bekleniyor.
Hem eski hem de yeni dünya birbirini anlama motivasyonuna sahip ve on-chain hazine bonosu ürünleri bir test alanı olarak ortaya çıkmaya başladı. Bu makale, çözümlerini, yasal yapılarını, mevcut durumlarını ve olası risklerini analiz etmek için şu anda piyasada bulunan beş zincir üstü hazine bonosu projesini incelemektedir.
Geliştirme İvmesi: Neden zincir üstü hazine tahvillerine ihtiyacımız var?
Bu çözümleri tartışmadan önce, geliştirme için itici gücün ne olduğunu "neden" anlamalıyız; çözüm, hem teknik avantajlar hem de çözümün tasarımını ve iyileştirmeyi teşvik etme motivasyonunu gerektiren teknoloji ve hukukun birleşiminden gelir. ilgili düzenlemelerin ;;
Hem geleneksel finansın hem de "web3" finansın, zincirdeki varlıkların gelişimini teşvik etme gücüne sahip olduğuna inanıyoruz.
Geleneksel finanstaki yatırımcılar neden zincirde tokenize edilmiş varlıklar istiyor?
Varlık güvenliği: Birçok bankanın/finansal kurumun çöküşünü deneyimledikten sonra, geleneksel finansal sistemin kara kutusuna artık geniş çapta güvenilmiyor; şifrelenmiş varlıkların kendi kendini saklama özelliği, özel anahtarı tuttuğunuz sürece varlıkların kontrolünü sağlar, yatırımcılara izin vermek Token haline getirilmiş şifrelenmiş varlıkları tutabilmek daha çok arzu edilir.
Varlık esnekliği: Zincirde tokenize edildikten sonra, varlıklara nüfuz edilebilir hale gelir ve kullanıcılara daha iyi bir kullanıcı deneyimi sunmak ve krediler, taahhütler, işlemler gibi kullanım maliyetlerini azaltmak için diğer finansal uygulamalarla sorunsuz bir şekilde entegre edilebilir ve hatta Varlıklar bir program aracılığıyla programlanabilir. belirli akıllı sözleşme tasarımı;
İşlem maliyetleri: İşlemler ve krediler, zincir üzerinde akıllı sözleşmeler aracılığıyla, aracılar olmadan gerçekleştirilir, varlıklar doğrudan tasfiye edilir ve algoritmalara göre zincir üzerinde kapatılır ve karmaşık geleneksel defter tutma yöntemleri nedeniyle hantal "T + N" mutabakatı yoktur ve çıkış -of-senkron defterleri işlemi.
Küreselleşme: Coğrafi kısıtlamalar nedeniyle, bazı yatırımcılar DeFi altyapısı aracılığıyla istediği varlıkları satın alamamakta, yatırımcılar küresel varlıklara kolayca erişme fırsatı bulmaktadır.
Kaynak: Binance araştırması
Web3 yatırımcıları neden gerçek dünya varlıklarını satın almak ister?
Varlık çeşitlendirmesi: Genel zincir belirteçlerinden, yönetişim belirteçlerine, hizmet belirteçlerine; NFT'ye; sanat eserlerine vb. kadar pek çok şifrelenmiş varlık türü olmasına rağmen, özünde tüm varlıklar, ekonomik bir bakış açısına göre yüksek oranda ilişkilidir. tip. Örnek olarak "NFT"yi ele alalım, BAYC, Cryptopunk ve diğer projeler kripto varlık çemberi dışından çok ilgi gördü ve hatta birçok ünlü bunlara katıldı, ancak fiyatlarını karşılaştırmak için basit bir veri analizi yaptık. ilk beş mavi çip; NFT; (USD; mezhep) Ethereum fiyatı ile karşılaştırıldığında, hala yüksek oranda ilişkili olduğu bulunmuştur.
Kaynak: Dune.com
Kriptolu varlık yatırımcıları da risklerini çeşitlendirmek ve kriptolu dünyanın dışında bazı avantajlar elde etmek istiyor. Gerçek dünya varlıkları, kapsamlı uyumluluk, yatırımcı koruma araçları ve bilgi açıklama gereklilikleri ile nispeten daha çeşitlidir.Kripto yatırımcıları için çok cazip yatırım hedefleridir ve varlık koruması ve portföy tahsisi gerçekleştirebilirler.
Geliştirme durumu
Bu belgede incelenen projeler şunları içerir: Matrixdock sTBT, Maple Finance, Ondo Finance OUSG, T protokolü ve Openeden.
Bunlar arasında Matrixdock'un sTBT ve Ondo Finance'in 2023 yılı OUSG varlıkları yer alıyor. Maple Finance'in Nakit yönetimi havuzu ve Openeden;2023 yılında5;ürün lansmanını duyurdu, şu anda Maple Finance geçici olarak satın alma işlemi yapmıyor, Openeden;1,7 M USD varlığa,;5;adrese sahip katılım Yukarıdaki dört platform tarafından sağlanan ürünler, yatırımcıların KYC'den geçmesini ve en az 100.000 USDC'lik tek bir satın alma ile nitelikli yatırımcı/kurum olduklarını kanıtlamasını gerektirir.
T protokolü; 2023'te çevrimiçi oldu; yıl; Mart; temel varlığı; MatrixDock;; DeFi; protokolde. Şu anda, toplam miktar yaklaşık 6.8 milyon ABD doları hazine bonosu varlığı ve yaklaşık 300 döviz tutma adresi var. 11 Mayıs 2023 itibarıyla ilgili veriler.
Protokol dışında, diğer ürün süreçleri on-chain ve off-chain olmak üzere iki kısma ayrılır ve katılan bileşenler şunlardır:
İhraççı, genellikle proje tarafı tarafından kurulan konu tarafından zincirde dağıtılan akıllı sözleşmedir. Yatırımcılar; USDC'ye yatırım yapar, sözleşme kurallarına ve belirlenen fiyata göre karşılık gelen ulusal tahvil tokenlerini çıkarır.
Zincir üstü koruyucular, yatırımcılar; USDC; zincir üstü koruyucular olacak
İhraççı tarafından yatırımcılardan toplanan "USDC"yi ilgili saklama kuruluşuna "USD"ye çeviren para yatırma ve çekme kanalı
Ulusal borç yönetimi tarafının genellikle uyumlu bir fon kuruluşu veya yatırımcıların fonlarını açık piyasada bonolarda alıp satan SPV olması gerekir.
Üçüncü şahıs saklama, yöneticinin hazine bonosu saklaması, üçüncü şahıs lisanslı bir saklama kuruluşu hesabında işletilmektedir.
Zincirdeki hazine bonosu ürünü zincir içi ve zincir dışının bir kombinasyonu olduğundan, zincir dışı tarafta, birden çok tarafı içeren geleneksel finansal süreçle tutarlıdır ve yine de tasfiye ve takas için beklemesi gerekir. ilgili kurumların saklama, yatırma ve çekme adımlarında vs. sürtüşmeler var.
Zincir üstü hazine bonosu vakası 1;: MatrixDock sTBT –; Kurumsal düzeyde ABD zincir üstü borç girişimi
"T protokolü" dışında, platformun kullanıcı deneyimi süreci kabaca aynıdır, "MatrixDock" örneğini alırsak, satın alma süreci şu şekildedir:;
Yatırımcıların; KYC'yi geçmesi ve nitelikli bir yatırımcı olarak doğrulanması gerekir; platform, sertifikalı yatırımcının cüzdan adresini beyaz listeye ekleyecektir ve yalnızca beyaz liste adresi; sTBT; belirteçleri tutabilir ve çalıştırabilir.
Yatırımcılar, platformun akıllı sözleşmesine genellikle 100;,000 USDC'den fazla ;,;
USDC; emanet cüzdanında saklanacak ve para yatırma ve çekme kanalları aracılığıyla banka hesabına USD'ye dönüştürülecektir.
Yönetici hazine bonolarını açık piyasada alıp satıyor ve hazine bonoları üçüncü taraf bir kurum tarafından yönetiliyor
Yatırımcının satın alma işleminden sonra platformun bir dizi işlemi gerçekleştirmek için 3; New York Bank iş gününe ihtiyacı vardır ve son olarak satın alınan sTBT tutarı onaylanarak yatırımcının cüzdanına gönderilir.
Kaynak: MatrixDock sTBT teknik incelemesi
Nispeten konuşursak, satın alma süreci kullanıcı dostu olmayan üç gün sürer. sTBT; ERC; 1400 standardını benimser, tokenlerin yeniden temellendirilmesini (Rebasing) gerçekleştirir;
Çıpalama; 1; ABD doları; sTBT; arasında ticaret yapmayı sağlar; Eğri; Zamanında likidite; aynı zamanda "Eğri" üzerinde likidite sağlayarak "Crv" token ödülleri ve ücret geliri elde edebilir.
sTBT'de, kullanıcının cüzdanındaki karşılık gelen sTBT jetonlarının sayısı, o gündeki ulusal tahvil piyasasının gelirine göre her New York bankasının çalışma gününde 15:00'te artacaktır. Örneğin ;100 sTBT kullanıcının cüzdanında; 101; ABD doları.
Hazine bonosu piyasasının rayiç fiyatının o gün düşmesi halinde, kullanıcının varlıkları zarara uğrayacak ve kullanıcının cüzdanındaki "sTBT" bakiyesi azalmayacak ve fiili ikincil piyasa işlemlerinin rayiç değeri düşecektir. Gerçeğe uygun değer dönene kadar gerçekleşmeye devam etmez; yeniden taban.
T protokolü; izinsiz bir zincir üstü hazine bonosu projesi olan MatrixDock sTBT'ye dayanmaktadır ve iki token ihraç etmektedir:
TBT, "TBT" fiyatını "1; ABD doları"na sabitlemek için "yeniden taban" mekanizmasına sahip "sTBT" paketidir, böylece "Eğri" üzerinde işlem görebilir;
wTBT, doğru ve yanlış;rebasing;'in;ERC;20;standart token'ı;TBT; ve;TBT ile takas edilebilir;TBT rebase'den sonra sayının büyümesi ile döviz kuru artacaktır.
Bunlar arasında "TBT" ikincil piyasada işlem görebilir ve "USDC" de "sTBT" basım süresini beklemeden doğrudan basım yapmak ve karşılık gelen miktarda "TBT"yi yatırımcılara anında göndermek için kullanılabilir. ;T protokolü, sTBT basım süresi boyunca faiz maliyetini karşılamak için nispeten yüksek bir basım ücreti alacaktır.
wTBT; çapraz zincir köprü üzerinden Optimism Rollup'a gönderilebilir ve merkezi olmayan borsada likidite vardır; Velodrome; kullanıcıların ticaret yapması için; aynı anda likidite elde edilebilir; Velodrome; platform token ödülleri ve işlem ücreti geliri.
Gelecekteki geliştirme eğilimleri ve olasılıkları
Belirteç Standardı
Zincirdeki mevcut hazine bonosu projelerini araştırırken, faiz getiren tahviller için token standartlarının henüz mükemmel olmadığını fark ettik. Çoğu proje en temel olan ERC; 20 tokenlerini kullanır ve tahvil tokenlarının fiyatını oracle makinesi aracılığıyla veya doğrudan sözleşmeye fiyat vererek belirler. ERC;20; standardı, doğru okunabilen fiyat parametreleri sağlandığı takdirde, kredi sözleşmeleri ve rehin sözleşmeleri ile uyumlu olabilir.
Ancak ikincil piyasanın inşasında zorluklar var. On-chain; AMM; hepsi belirli senaryoları hedefliyor. Tahviller için nispi fiyat sabittir, ancak fiyat hala dalgalanmaktadır ve periyodik olarak temettüler veya faizler olacaktır; geleneksel tahvil piyasası emir defteri modelini benimser ve emirler cari fiyat etrafında yoğunlaşır ve tacirler ve piyasa yapıcılar hızlı bir şekilde pazara cevap verin. Zincir üzerinde, blok zincirinin özelliklerinden dolayı sipariş defteri modeli uygun değildir ve çeşitli "AMM'lerin" de kendi ödünleşimleri vardır.
Tahvil belirteçleri için, Uniswap V2; kayma çok yüksektir; Uniswap V3; likidite konsantrasyonu kaymayı azaltabilir, ancak aşırı piyasa koşullarında, büyük fiyat dalgalanmalarının aralığın dışına çıkması kolaydır ve likidite eksikliğine neden olur; Eğri; belirteç gerektirir Fiyat sabitleme ;1;:;1;, ancak "Eğri" üzerinde işlem gerçekleştirmek için Matrixdock sTBT;, ürünün karmaşıklığını artırmak için karmaşık bir "yeniden taban" mekanizmasını benimser.
DoDo'nun PMM'si nispeten uygundur, ancak harici oracle makine desteği gerektirir ve fiyat keşif mekanizmasını gerçekleştiremez.
AMM, blockchain senaryoları için daha uygundur, "AMM"ye uyum sağlamak ve ikincil piyasa işlemlerini gerçekleştirmek için yeni token standartları gerekebilir. Bunlar arasında, token sahiplerinin gelecekteki nakit akışını almalarını sağlamak için "ERC; 20; token standardının genişletilmesi olan" ERC; 2222;, Fon Dağıtım Tokenini (FDT) tasarlayan Maple Finance.
RWA; halka açık zincir
RWA'nın özel varlık nitelikleri, belirli kehanet makineleri, veri hizmetleri, belirteç standartları ve zincir üstü kimlik sistemleri gerektirir.Mevcut ana blokzinciri platformları, ilgili konuları ve hizmetleri sağlayamaz. RWA; ilgili altyapı, genel zincirler/Katman 2; ayrıca gelecekteki gelişme yönlerinden biri olmak.
Uyumlu varlıkların entegrasyonu ve DeFi;
Zincir üzerindeki yukarıda belirtilen ulusal borç platformunda, Ondo Finance; ulusal borç jetonunu gerçekleştirmek için bir borç verme platformu; Flux Finance; OUSG; borç verme tasarladı. Bunların arasında, "OUSG" sahiplerinin beyaz listeye katılmak için "KYC" ve nitelikli yatırımcı doğrulamasından geçmesi gerekiyor ve istikrarlı para birimi likidite sağlayıcısı lisanssız olabilir. Flux Finance; Ondo Finance'in tüzel kişiliğinden izole edilmiş başka bir yurt dışı kuruluşu tarafından yönetilmektedir.
MatrixDock'un sTBT ve Curve kombinasyonları yapın, ancak doğrudan satın alın; sTBT İşlem hacmi sadece birkaç bin dolar.
T protokolü; Doğrudan izinsiz rotayı alır ve çeşitli "DeFi" uygulamalarını gömmek için ulusal borç tokenlerini keyfi olarak diğer token biçimlerine dönüştürebilir.
Finansal kurumlar yüksek düzeyde regüle edilmektedir. Uyumlu varlık ihraç edenler için, her ek ürün çıkarıldığında ve yeni iş kolları geliştirildiğinde eksiksiz bir yasal süreç gereklidir, bu nedenle uyumlu ürünleri teşvik etmek zordur:
Kamu zincirinin bir finansal altyapı olarak kullanılabilirliği ve güvenilirliği hakkında şüpheler
;Evet; AMM, borç verme anlaşması ve diğer yeni anlaşmaların mevcut düzenleyici çerçevede nasıl bölüneceği anlayışı
İlgili sorumlu kuruluşların netliği
Sonuç olarak
Varlıklardan elektroniğe ve tokenizasyona kadar, finansal varlıklar her zaman yüksek verimlilik ve düşük maliyet yönünde gelişmektedir. Açık yapısı nedeniyle Kripto dünyası; sayısız yeniliğin ortaya çıkmasına neden olmuştur.Ethereum en büyük yenilik test alanıdır, ancak tam da açık doğası nedeniyle teknolojik yenilikten iş modellerine kadar "RWA" için yol çok uzundur. • Keşif, düzenleme ile iletişim. Ancak hisse senetlerinin elektronikleştirilmesi bile onlarca yıldan geçti. Zincirdeki mevcut "RWA" pazarı yalnızca yüz milyonluk bir pazar. Geliştirme için çok büyük bir alan var. DigiFT kendi geliştirme yolunu keşfederken, "RWA" altyapısının, yasalarının ve yönetmeliklerinin geliştirilmesi ve burada çeşitli proje tarafları ve geliştiriciler tarafından kaydedilen ilerlemeye dikkat etmeye devam edecektir.
View Original
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
RWA Uygulama Örneği Tartışması: ABD Tahvillerinin Zincir Üzerinde 5 Deneyi
Orijinal Yazar: DigiFT
2017'de Ethereum; ERC; 20; token standardı, zincir üstü finansman getirdi; - ICO; "ERC; 721; şifreleme kedi oyununa dayalı büyük bir patlama ağı bloke etti ve geliştiriciler, zincirdeki varlıkların gelişimini hayal etti. Bir süreliğine Sonsuz olasılıklar: Gerçek dünya varlıklarının (RWA) en eski konsepti, STO (Security Token Offers) biçiminde de popülerdi.
Tarihte finansal altyapıdaki her değişiklik, defter tutma yöntemlerindeki değişikliklere dayanmaktadır; en eski kağıt menkul kıymetlerin kasada satılmasından elektronik defter tutmaya ve şimdi de zincir üzerinde tokenizasyona kadar, finansal varlıkların tezahürleri gelişmeye devam etmiştir. verimlilik, şeffaflık ve güvenilirlik.
STO; başlangıçtaki popülaritesini, kusurlu yasal yapı ve zincir üzerindeki mali altyapının olmaması nedeniyle sorunsuz bir şekilde sonlandırdı. 2020'nin DeFi'si, zincir üzerinde neredeyse eksiksiz bir finansal altyapı oluşturur ve ihraç, ticaret ve borç verme, zincir üzerinde verimli bir şekilde yürütülerek, geleneksel finansın müteakip girişine gelişme ivmesi getirir.
Teknik düzeye ek olarak, yasa ve yönetmeliklerdeki ilerleme, Singapur ve Hong Kong gibi hükümetler tarafından ilgili lisansların keşif amacıyla verilmesi gibi büyük ölçekli varlık zincirleme olasılığını getirmiştir.
Teknoloji ve hukukun ikili tanıtımı kapsamında, blok zincirindeki bir belirteç, gerçek dünya varlıklarını temsil edebilir. Şu anki şifrelenmiş varlıkların dünyasında, zincirdeki yerel varlıkların getiri oranı ayı piyasasında keskin bir şekilde düştü ve ana akım borç verme platformlarındaki stablecoin'lerin rehin getirisi yalnızca %2,5'tir, bu da çok daha düşüktür. "Risksiz getiri" olarak kabul edilen Amerika Birleşik Devletleri Ulusal borç, zincir üstü varlıklar artık cazip gelmediğinde, yatırımcılar gerçek dünya varlıklarını keşfetmeye başlar.
ABD hazine tahvilleri en iyi likiditeye ve "yaygın olarak inanılan" en düşük riske sahip, %5'e yakın; "risksiz" yıllık getiri çok sayıda yatırımcıyı cezbetti. Kripto para sahiplerinin de yalnızca faydalar için değil, aynı zamanda kripto varlıklarının risklerinden korunmak için de katılması bekleniyor.
Hem eski hem de yeni dünya birbirini anlama motivasyonuna sahip ve on-chain hazine bonosu ürünleri bir test alanı olarak ortaya çıkmaya başladı. Bu makale, çözümlerini, yasal yapılarını, mevcut durumlarını ve olası risklerini analiz etmek için şu anda piyasada bulunan beş zincir üstü hazine bonosu projesini incelemektedir.
Geliştirme İvmesi: Neden zincir üstü hazine tahvillerine ihtiyacımız var?
Bu çözümleri tartışmadan önce, geliştirme için itici gücün ne olduğunu "neden" anlamalıyız; çözüm, hem teknik avantajlar hem de çözümün tasarımını ve iyileştirmeyi teşvik etme motivasyonunu gerektiren teknoloji ve hukukun birleşiminden gelir. ilgili düzenlemelerin ;;
Hem geleneksel finansın hem de "web3" finansın, zincirdeki varlıkların gelişimini teşvik etme gücüne sahip olduğuna inanıyoruz.
Varlık güvenliği: Birçok bankanın/finansal kurumun çöküşünü deneyimledikten sonra, geleneksel finansal sistemin kara kutusuna artık geniş çapta güvenilmiyor; şifrelenmiş varlıkların kendi kendini saklama özelliği, özel anahtarı tuttuğunuz sürece varlıkların kontrolünü sağlar, yatırımcılara izin vermek Token haline getirilmiş şifrelenmiş varlıkları tutabilmek daha çok arzu edilir.
Varlık esnekliği: Zincirde tokenize edildikten sonra, varlıklara nüfuz edilebilir hale gelir ve kullanıcılara daha iyi bir kullanıcı deneyimi sunmak ve krediler, taahhütler, işlemler gibi kullanım maliyetlerini azaltmak için diğer finansal uygulamalarla sorunsuz bir şekilde entegre edilebilir ve hatta Varlıklar bir program aracılığıyla programlanabilir. belirli akıllı sözleşme tasarımı;
İşlem maliyetleri: İşlemler ve krediler, zincir üzerinde akıllı sözleşmeler aracılığıyla, aracılar olmadan gerçekleştirilir, varlıklar doğrudan tasfiye edilir ve algoritmalara göre zincir üzerinde kapatılır ve karmaşık geleneksel defter tutma yöntemleri nedeniyle hantal "T + N" mutabakatı yoktur ve çıkış -of-senkron defterleri işlemi.
Küreselleşme: Coğrafi kısıtlamalar nedeniyle, bazı yatırımcılar DeFi altyapısı aracılığıyla istediği varlıkları satın alamamakta, yatırımcılar küresel varlıklara kolayca erişme fırsatı bulmaktadır.
Kaynak: Binance araştırması
Varlık çeşitlendirmesi: Genel zincir belirteçlerinden, yönetişim belirteçlerine, hizmet belirteçlerine; NFT'ye; sanat eserlerine vb. kadar pek çok şifrelenmiş varlık türü olmasına rağmen, özünde tüm varlıklar, ekonomik bir bakış açısına göre yüksek oranda ilişkilidir. tip. Örnek olarak "NFT"yi ele alalım, BAYC, Cryptopunk ve diğer projeler kripto varlık çemberi dışından çok ilgi gördü ve hatta birçok ünlü bunlara katıldı, ancak fiyatlarını karşılaştırmak için basit bir veri analizi yaptık. ilk beş mavi çip; NFT; (USD; mezhep) Ethereum fiyatı ile karşılaştırıldığında, hala yüksek oranda ilişkili olduğu bulunmuştur.
Kaynak: Dune.com
Kriptolu varlık yatırımcıları da risklerini çeşitlendirmek ve kriptolu dünyanın dışında bazı avantajlar elde etmek istiyor. Gerçek dünya varlıkları, kapsamlı uyumluluk, yatırımcı koruma araçları ve bilgi açıklama gereklilikleri ile nispeten daha çeşitlidir.Kripto yatırımcıları için çok cazip yatırım hedefleridir ve varlık koruması ve portföy tahsisi gerçekleştirebilirler.
Geliştirme durumu
Bu belgede incelenen projeler şunları içerir: Matrixdock sTBT, Maple Finance, Ondo Finance OUSG, T protokolü ve Openeden.
Bunlar arasında Matrixdock'un sTBT ve Ondo Finance'in 2023 yılı OUSG varlıkları yer alıyor. Maple Finance'in Nakit yönetimi havuzu ve Openeden;2023 yılında5;ürün lansmanını duyurdu, şu anda Maple Finance geçici olarak satın alma işlemi yapmıyor, Openeden;1,7 M USD varlığa,;5;adrese sahip katılım Yukarıdaki dört platform tarafından sağlanan ürünler, yatırımcıların KYC'den geçmesini ve en az 100.000 USDC'lik tek bir satın alma ile nitelikli yatırımcı/kurum olduklarını kanıtlamasını gerektirir.
T protokolü; 2023'te çevrimiçi oldu; yıl; Mart; temel varlığı; MatrixDock;; DeFi; protokolde. Şu anda, toplam miktar yaklaşık 6.8 milyon ABD doları hazine bonosu varlığı ve yaklaşık 300 döviz tutma adresi var. 11 Mayıs 2023 itibarıyla ilgili veriler.
Protokol dışında, diğer ürün süreçleri on-chain ve off-chain olmak üzere iki kısma ayrılır ve katılan bileşenler şunlardır:
Zincirdeki hazine bonosu ürünü zincir içi ve zincir dışının bir kombinasyonu olduğundan, zincir dışı tarafta, birden çok tarafı içeren geleneksel finansal süreçle tutarlıdır ve yine de tasfiye ve takas için beklemesi gerekir. ilgili kurumların saklama, yatırma ve çekme adımlarında vs. sürtüşmeler var.
Zincir üstü hazine bonosu vakası 1;: MatrixDock sTBT –; Kurumsal düzeyde ABD zincir üstü borç girişimi
"T protokolü" dışında, platformun kullanıcı deneyimi süreci kabaca aynıdır, "MatrixDock" örneğini alırsak, satın alma süreci şu şekildedir:;
Kaynak: MatrixDock sTBT teknik incelemesi
Nispeten konuşursak, satın alma süreci kullanıcı dostu olmayan üç gün sürer. sTBT; ERC; 1400 standardını benimser, tokenlerin yeniden temellendirilmesini (Rebasing) gerçekleştirir;
Çıpalama; 1; ABD doları; sTBT; arasında ticaret yapmayı sağlar; Eğri; Zamanında likidite; aynı zamanda "Eğri" üzerinde likidite sağlayarak "Crv" token ödülleri ve ücret geliri elde edebilir.
sTBT'de, kullanıcının cüzdanındaki karşılık gelen sTBT jetonlarının sayısı, o gündeki ulusal tahvil piyasasının gelirine göre her New York bankasının çalışma gününde 15:00'te artacaktır. Örneğin ;100 sTBT kullanıcının cüzdanında; 101; ABD doları.
Hazine bonosu piyasasının rayiç fiyatının o gün düşmesi halinde, kullanıcının varlıkları zarara uğrayacak ve kullanıcının cüzdanındaki "sTBT" bakiyesi azalmayacak ve fiili ikincil piyasa işlemlerinin rayiç değeri düşecektir. Gerçeğe uygun değer dönene kadar gerçekleşmeye devam etmez; yeniden taban.
Zincir hazine bonosu davası 2;: T protokolü –; izinsiz zincir hazine bonosu
T protokolü; izinsiz bir zincir üstü hazine bonosu projesi olan MatrixDock sTBT'ye dayanmaktadır ve iki token ihraç etmektedir:
Bunlar arasında "TBT" ikincil piyasada işlem görebilir ve "USDC" de "sTBT" basım süresini beklemeden doğrudan basım yapmak ve karşılık gelen miktarda "TBT"yi yatırımcılara anında göndermek için kullanılabilir. ;T protokolü, sTBT basım süresi boyunca faiz maliyetini karşılamak için nispeten yüksek bir basım ücreti alacaktır.
wTBT; çapraz zincir köprü üzerinden Optimism Rollup'a gönderilebilir ve merkezi olmayan borsada likidite vardır; Velodrome; kullanıcıların ticaret yapması için; aynı anda likidite elde edilebilir; Velodrome; platform token ödülleri ve işlem ücreti geliri.
Gelecekteki geliştirme eğilimleri ve olasılıkları
Belirteç Standardı
Zincirdeki mevcut hazine bonosu projelerini araştırırken, faiz getiren tahviller için token standartlarının henüz mükemmel olmadığını fark ettik. Çoğu proje en temel olan ERC; 20 tokenlerini kullanır ve tahvil tokenlarının fiyatını oracle makinesi aracılığıyla veya doğrudan sözleşmeye fiyat vererek belirler. ERC;20; standardı, doğru okunabilen fiyat parametreleri sağlandığı takdirde, kredi sözleşmeleri ve rehin sözleşmeleri ile uyumlu olabilir.
Ancak ikincil piyasanın inşasında zorluklar var. On-chain; AMM; hepsi belirli senaryoları hedefliyor. Tahviller için nispi fiyat sabittir, ancak fiyat hala dalgalanmaktadır ve periyodik olarak temettüler veya faizler olacaktır; geleneksel tahvil piyasası emir defteri modelini benimser ve emirler cari fiyat etrafında yoğunlaşır ve tacirler ve piyasa yapıcılar hızlı bir şekilde pazara cevap verin. Zincir üzerinde, blok zincirinin özelliklerinden dolayı sipariş defteri modeli uygun değildir ve çeşitli "AMM'lerin" de kendi ödünleşimleri vardır.
Tahvil belirteçleri için, Uniswap V2; kayma çok yüksektir; Uniswap V3; likidite konsantrasyonu kaymayı azaltabilir, ancak aşırı piyasa koşullarında, büyük fiyat dalgalanmalarının aralığın dışına çıkması kolaydır ve likidite eksikliğine neden olur; Eğri; belirteç gerektirir Fiyat sabitleme ;1;:;1;, ancak "Eğri" üzerinde işlem gerçekleştirmek için Matrixdock sTBT;, ürünün karmaşıklığını artırmak için karmaşık bir "yeniden taban" mekanizmasını benimser.
DoDo'nun PMM'si nispeten uygundur, ancak harici oracle makine desteği gerektirir ve fiyat keşif mekanizmasını gerçekleştiremez.
AMM, blockchain senaryoları için daha uygundur, "AMM"ye uyum sağlamak ve ikincil piyasa işlemlerini gerçekleştirmek için yeni token standartları gerekebilir. Bunlar arasında, token sahiplerinin gelecekteki nakit akışını almalarını sağlamak için "ERC; 20; token standardının genişletilmesi olan" ERC; 2222;, Fon Dağıtım Tokenini (FDT) tasarlayan Maple Finance.
RWA; halka açık zincir
RWA'nın özel varlık nitelikleri, belirli kehanet makineleri, veri hizmetleri, belirteç standartları ve zincir üstü kimlik sistemleri gerektirir.Mevcut ana blokzinciri platformları, ilgili konuları ve hizmetleri sağlayamaz. RWA; ilgili altyapı, genel zincirler/Katman 2; ayrıca gelecekteki gelişme yönlerinden biri olmak.
Uyumlu varlıkların entegrasyonu ve DeFi;
Zincir üzerindeki yukarıda belirtilen ulusal borç platformunda, Ondo Finance; ulusal borç jetonunu gerçekleştirmek için bir borç verme platformu; Flux Finance; OUSG; borç verme tasarladı. Bunların arasında, "OUSG" sahiplerinin beyaz listeye katılmak için "KYC" ve nitelikli yatırımcı doğrulamasından geçmesi gerekiyor ve istikrarlı para birimi likidite sağlayıcısı lisanssız olabilir. Flux Finance; Ondo Finance'in tüzel kişiliğinden izole edilmiş başka bir yurt dışı kuruluşu tarafından yönetilmektedir.
MatrixDock'un sTBT ve Curve kombinasyonları yapın, ancak doğrudan satın alın; sTBT İşlem hacmi sadece birkaç bin dolar.
T protokolü; Doğrudan izinsiz rotayı alır ve çeşitli "DeFi" uygulamalarını gömmek için ulusal borç tokenlerini keyfi olarak diğer token biçimlerine dönüştürebilir.
Finansal kurumlar yüksek düzeyde regüle edilmektedir. Uyumlu varlık ihraç edenler için, her ek ürün çıkarıldığında ve yeni iş kolları geliştirildiğinde eksiksiz bir yasal süreç gereklidir, bu nedenle uyumlu ürünleri teşvik etmek zordur:
Sonuç olarak
Varlıklardan elektroniğe ve tokenizasyona kadar, finansal varlıklar her zaman yüksek verimlilik ve düşük maliyet yönünde gelişmektedir. Açık yapısı nedeniyle Kripto dünyası; sayısız yeniliğin ortaya çıkmasına neden olmuştur.Ethereum en büyük yenilik test alanıdır, ancak tam da açık doğası nedeniyle teknolojik yenilikten iş modellerine kadar "RWA" için yol çok uzundur. • Keşif, düzenleme ile iletişim. Ancak hisse senetlerinin elektronikleştirilmesi bile onlarca yıldan geçti. Zincirdeki mevcut "RWA" pazarı yalnızca yüz milyonluk bir pazar. Geliştirme için çok büyük bir alan var. DigiFT kendi geliştirme yolunu keşfederken, "RWA" altyapısının, yasalarının ve yönetmeliklerinin geliştirilmesi ve burada çeşitli proje tarafları ve geliştiriciler tarafından kaydedilen ilerlemeye dikkat etmeye devam edecektir.