Am 6. März 2025 unterzeichnete der US-Präsident Donald Trump eine Exekutivanordnung mit dem Titel „Einrichtung strategischer Bitcoin-Reserven und US-Digital-Asset-Reserven“. Am folgenden Tag fand im Weißen Haus ein Krypto-Gipfel statt.

Dies markiert einen weiteren bedeutenden Meilenstein für die Kryptoindustrie.

Bitcoin betritt die strategische Arena: Ein neuer Schachzug in den strategischen Reserven der USA

Betrachten wir dies aus der Perspektive der US-Regierung. Der Zweck der Einrichtung einer strategischen Bitcoin-Reserve besteht darin, die Dominanz der Vereinigten Staaten im globalen Finanzsystem zu stärken und zu festigen. Die Exekutivanordnung macht deutlich: „Die US-Regierung hält derzeit eine erhebliche Menge an BTC, aber es wurden keine Maßnahmen ergriffen, um den strategischen Wert dieser BTC im globalen Finanzsystem zu nutzen. Genau wie die Verwaltung des nationalen Eigentums und der Kontrolle über andere Ressourcen nationalen Interessen dient, müssen wir das Potenzial digitaler Vermögenswerte nutzen - anstatt es einzuschränken - um den nationalen Wohlstand zu fördern.

Die USA haben ein historisches Vorbild für strategische Reserven, einschließlich:

Strategische Goldreserven - Im 19. Jahrhundert arbeitete die USA unter dem Goldstandard, bei dem der Wert des Dollars durch Goldreserven gedeckt war. Im Jahr 1933 unterzeichnete Präsident Roosevelt die Executive Order 6102, die den privaten Goldbesitz verbot und seine Beschlagnahme und Einzahlung bei der Federal Reserve verlangte. Im Jahr 1934 verabschiedete die USA den Gold Reserve Act, der Goldreserven an das Finanzministerium übertrug. Im Jahr 1944 verpflichtete sich die USA im Rahmen des Bretton-Woods-Systems, Gold für 35 US-Dollar pro Unze umzutauschen und machte den Dollar zur globalen Währung. Dieses System dauerte bis 1971 an, als Präsident Nixon das Ende des Goldstandards ankündigte, was zum Zusammenbruch von Bretton Woods führte.

Strategische Erdölvorräte - Im Jahr 1974 schloss die USA eine Vereinbarung mit Saudi-Arabien und den OPEC-Nationen, die den Ölhandel in US-Dollar vorsah und den Dollar als Weltreservewährung festigte. 1975 verabschiedete der Kongress das Energiepolitik- und Konservierungsgesetz, das die Strategischen Erdölvorräte (SPR) einrichtete. Auf dem Höhepunkt hielt die USA fast 700 Millionen Barrel Öl in ihren SPR, obwohl die Reserven bis 2024 auf 350 Millionen Barrel gesunken waren. Am 9. Juni 2024 lief die Petrodollareinigung zwischen den USA und Saudi-Arabien offiziell aus, wobei Saudi-Arabien bekannt gab, dass es den Vertrag nicht verlängern werde.

Zusätzlich hat die USA weitere strategische Reserven, darunter Uran, Seltene Erden, Silber und Getreide, aufrechterhalten, obwohl ihr Einfluss weniger tiefgreifend war.

Weniger als ein Jahr nach dem Ende des Petrodollar-Systems hat die USA nun eine strategische Bitcoin-Reserve eingerichtet. Dies unterstreicht den wachsenden Konsens über Bitcoin als „digitales Gold“.

Strategische Überlegungen hinter der strategischen Bitcoin-Reserve der USA

1. Konsolidierung der Dollar-Finanzhegemonie

Der US-Dollar hat lange Zeit das globale Finanzsystem dominiert, da er die Hauptwährung für den internationalen Handel und Finanztransaktionen ist. Allerdings steht seine finanzielle Dominanz aufgrund von Verschiebungen im globalen wirtschaftlichen Umfeld, dem Aufstieg der Schwellenländer und der Neugestaltung geopolitischer Dynamiken vor Herausforderungen.

Als dezentrale digitale Währung besitzt Bitcoin einzigartige Vorteile bei der globalen Zirkulation. Seine Transaktionen werden nicht von traditionellen Finanzinstituten oder Regierungen kontrolliert, was es ermöglicht, geopolitische Beschränkungen zu umgehen und schnelle, nahtlose globale Überweisungen zu erleichtern.

Wenn die USA die Verbindung zwischen dem Dollar, Bitcoin und dem breiteren Krypto-Ökosystem stärken und gleichzeitig die Führung bei der Einrichtung einer strategischen Bitcoin-Reserve übernehmen, könnte sie eine dominierende Position im Kryptobereich sichern und den Kryptomarkt in das Dollar-Abwicklungssystem integrieren. Dies würde die Rolle des Dollars bei internationalen Finanztransaktionen weiter festigen und die finanzielle Hegemonie der USA im neuen Finanzzeitalter stärken.

Wie Trump beim White House Crypto Summit erklärte, ist die Schaffung einer Bitcoin-Reserve gleichbedeutend mit der Schaffung eines „virtuellen Fort Knox“ (Fort Knox ist die US-Einrichtung zur Lagerung der nationalen Goldreserven). Er erwähnte auch, dass die Kongressabgeordneten Gesetze vorantreiben, um regulatorische Klarheit für an den Dollar gebundene Stablecoins und den breiteren digitalen Vermögensmarkt zu schaffen und die langfristige Stabilität des Dollars zu gewährleisten.

Die Stücke sind gesetzt, und der Schwung nimmt zu. Auch wenn dies die erste öffentliche Anerkennung einer solchen Strategie auf höchster Ebene sein mag, haben sich US-Unternehmen bereits in Schlüsselsektoren der Kryptoindustrie positioniert:

Vermögensausgabe – Trotz anhaltender Bedenken innerhalb der Branche über die Unfähigkeit, bei der Tokenisierung realer Vermögenswerte (RWA) vollständige Vertrauenslosigkeit zu erreichen, hat sich Franklin Templeton als größte traditionelle Finanzinstitution bei der Ausgabe tokenisierter US-Schatzanweisungen hervorgetan.

Vermögensverbriefung – Traditionelle Finanzriesen, angeführt von BlackRock, haben US-Spot-Bitcoin-ETFs ausgegeben, deren Gesamtvermögen (AUM) über 100 Milliarden US-Dollar liegt.

Asset-Handel und Verwahrung - Coinbase, ein an der Nasdaq gelistetes Unternehmen, fungiert als Hauptverwahrer für Bitcoin-ETFs.

Was jetzt dringend benötigt wird, ist ein klarer regulatorischer Rahmen, um die Krypto-Industrie vor der Art von unklaren Unterdrückung zu schützen, die unter der Biden-Regierung gesehen wurde, und um die fragmentierte, überlappende und desorganisierte regulatorische Aufsicht von mehreren Regierungsbehörden zu beseitigen.

2. Bitcoin als Werkzeug zur Bekämpfung von Inflation

In der Theorie kann die Einrichtung einer strategischen Bitcoin-Reserve in gewissem Maße als Absicherung gegen Inflation dienen.

Laut Daten der Weltbank verläuft die US-amerikanische M2-Geldmenge von 1960 bis heute wie folgt:

Die Kurve der US-Staatsverschuldung sieht wie folgt aus:

Die gesamte US-Bundesstaatsverschuldung hat die Marke von 36 Billionen US-Dollar überschritten und damit einen neuen historischen Rekord aufgestellt. Darüber hinaus ist das Verhältnis von Bundesverschuldung zu BIP in den letzten Jahren gestiegen, was darauf hindeutet, dass das Wachstum der Verschuldung das Wirtschaftswachstum überholt. Aufgrund der zunehmenden Schuldenlast und des derzeitigen hohen Zinsumfelds erreichten die Zinszahlungen des US-Bundesstaats im Jahr 2024 etwa 882 Milliarden US-Dollar und setzen die Regierungsfinanzen erheblich unter Druck.

Bitcoin, oft als „digitales Gold“ bezeichnet, könnte als potentielles Instrument dienen, um der Inflation entgegenzuwirken und die nationale Schuldenkrise anzugehen. Regierungen weltweit greifen zur Geldmengenausweitung, um ihre Wirtschaft anzukurbeln, was zu einer Währungsabwertung und Inflation führt. Da Bitcoin über ein festes Angebot verfügt, wird es als ideale Anlage zur Absicherung gegen Inflation betrachtet.

Es gibt mehrere Gründe, die die US-Regierung dazu veranlassen, eine strategische Bitcoin-Reserve aufzubauen. Neben der Konsolidierung der Dollar-Hegemonie und der Bekämpfung von Inflation spielt die Förderung von Finanzinnovationen eine Schlüsselrolle - Bitcoin und Blockchain-Technologie bieten neue Möglichkeiten für den Finanzsektor. Aus der Perspektive des globalen Finanzwettbewerbs stellt die Exekutivanordnung ausdrücklich fest, dass 'das erste Land, das eine strategische Bitcoin-Reserve aufbaut, einen strategischen Vorteil erlangen wird'. Aus der Sicht der US-amerikanischen politischen Interessen erfüllt Trump sein Wahlversprechen. Der Einfluss von Krypto-bezogenen Interessengruppen innerhalb der Trump-Regierung ist erheblich gewachsen und prägt einige Regierungsentscheidungen.

Der tiefgreifende Einfluss auf den Kryptomarkt

Trump's Executive Order bleibt hinter den Markterwartungen zurück

Die wichtigsten Anforderungen in dieser Exekutivanordnung lauten wie folgt:

1. Der Finanzminister muss eine Stelle einrichten, die für die Verwaltung und Kontrolle des Treuhandkontos der Strategischen Bitcoin-Reserve (SBR) verantwortlich ist. Die Mittel für diese Reserve stammen aus BTC, der in kriminellen oder zivilen Fällen beschlagnahmt wurde und sich im Besitz des Finanzministeriums befindet. BTC, der in die SBR eingezahlt wird, darf nicht verkauft werden.

2. Das Finanzministerium muss eine Stelle einrichten, die für die Verwaltung und Kontrolle des Treuhandkontos der US-Digital Asset Reserve verantwortlich ist. Diese Reserve besteht aus allen digitalen Vermögenswerten, die vom Finanzministerium gehalten werden, mit Ausnahme von BTC. Das Finanzministerium ist verpflichtet, eine verantwortungsvolle Strategie für die Verwaltung dieser Reserve zu entwickeln (ohne den Verkauf ausdrücklich zu verbieten).

3. Der Finanzminister und der Handelsminister müssen eine Strategie entwickeln, um zusätzliche BTC für die Regierung zu erwerben - ohne den Haushalt zu erhöhen oder zusätzliche Kosten für die US-Steuerzahler zu verursachen. (Wie genau sie mehr BTC erwerben werden? Das liegt an ihnen, das herauszufinden...)

Derzeit hält die US-Regierung ungefähr 200.000 BTC, die in kriminellen oder zivilen Fällen beschlagnahmt wurden. Die Anweisung von Trump erfordert, dass die Finanz- und Handelsminister Möglichkeiten finden, den BTC-Bestand zu erhöhen, ohne Kosten für die Steuerzahler zu verursachen.

Allerdings blieb dieser Exekutiverlass hinter den Markterwartungen zurück. Die Kryptogemeinschaft hatte eine aggressivere Haltung erwartet, aufgrund eines weiteren Vorschlags auf Bundesebene: des „Bitcoin-Gesetzes“, das von Senatorin Cynthia Lummis eingebracht wurde. Dieses Gesetz sah vor, dass das US-Finanzministerium über einen Zeitraum von fünf Jahren 1 Million BTC kaufen und diese für 20 Jahre halten sollte. Dieser Vorschlag wurde letztendlich abgelehnt, was die Gemeinschaft enttäuschte.

Laufende Bundeskrypto-Gesetzgebung hat keine neutrale Marktfolgen

In den USA unterscheiden sich Präsidentielle Exekutivverordnungen (EOs) und Kongressgesetze erheblich. Leider ist die jüngste Bitcoin-bezogene Gesetzgebung auf Bundesebene nicht erfolgreich verabschiedet worden. Es gibt jedoch drei laufende Krypto-bezogene Bundesgesetzesvorlagen:

• H.R.148: Halten Sie Ihre Münzen Act von 2025
• S.394: GENIUS Act of 2025
• H.Res.111: Unterstützung für Blockchain-Technologie und digitale Vermögenswerte zum Ausdruck bringen

Unter ihnen erscheint H.Res.111 weitgehend symbolisch und mangelt es an substantiellem Inhalt, was es unwahrscheinlich macht, dass es verabschiedet wird. Das Keep Your Coins Act (H.R.148) zielt darauf ab, das Recht Einzelner zu schützen, ihre Krypto-Assets selbst zu verwahren. Der GENIUS Act (Guiding and Establishing National Innovation in U.S. Stablecoins) ist ein Regulierungsgesetz für US-Dollar-Stablecoins, das Lizenzierungs- und Reserveanforderungen für Stablecoin-Herausgeber festlegt.

Während des White House Crypto Summit äußerte Trump seinen Wunsch, vor der Augustpause einen Gesetzentwurf auf seinem Schreibtisch zu haben, der hauptsächlich auf den GENIUS Act Bezug nimmt. Die Kryptogemeinschaft hat jedoch nur geringe Erwartungen an dieses Gesetz, da es anscheinend keine bedeutenden Vorteile bietet.

Bundesstaatliche Strategische Bitcoin-Reservegesetze zeigen vielversprechende Ansätze

Über die föderale Gesetzgebung hinaus arbeiten einige US-Bundesstaaten aktiv an Vorschlägen zum Strategischen Bitcoin-Reserven-Gesetz. Bundesstaaten wie Arizona, Texas, New Hampshire und Oklahoma treiben legislative Bemühungen voran, um Bitcoin-Reserven auf staatlicher Ebene zu etablieren. Allerdings haben bereits fünf Staaten ähnliche Vorschläge abgelehnt, darunter Montana, North Dakota, South Dakota, Pennsylvania und Wyoming.

Der Gesetzgebungsprozess zur Schaffung strategischer Bitcoin-Reserven auf Landesebene in den USA folgt in der Regel diesen Schritten: Ausarbeitung und Einreichung - Ein staatlicher Gesetzgeber oder ein Ausschuss entwirft und reicht den Gesetzentwurf beim Landesparlament ein. Abstimmungsprozess - Der Gesetzentwurf muss durch beide Kammern des Landesparlaments (Repräsentantenhaus und Senat) durch Abstimmung verabschiedet werden. Genehmigung des Gouverneurs - Wenn der Gesetzentwurf von beiden Kammern genehmigt wird, wird er dem Gouverneur des Bundesstaates zur Unterzeichnung als Gesetz vorgelegt. Im Folgenden wird der laufende Gesetzgebungsprozess in Arizona für das Gesetz zur Schaffung strategischer Bitcoin-Reserven dargestellt:

Jeder Bundesstaat hat unterschiedliche Inhalte im Gesetzentwurf zum Strategischen Bitcoin-Reservat. Zum Beispiel sieht Oklahoma vor, dass die Landesregierung 10% der öffentlichen Gelder in Bitcoin oder in digitale Vermögenswerte mit einer Marktkapitalisierung von mehr als 500 Milliarden Dollar investieren kann. Unterdessen schlägt Kentucky vor, bis zu 10% des Überschussbetrags in Kryptowährungen mit einer Marktkapitalisierung von über 750 Milliarden Dollar und in Stablecoins zu investieren, die die angemessene behördliche Genehmigung erhalten haben.

Insgesamt ist Trumps strategische Bitcoin-Reserven-Exekutivanordnung zweifellos ein langfristiger positiver Aspekt. In Bezug auf die Politik wird das politische Umfeld mindestens in den nächsten Jahren günstig sein, solange Trumps Exekutivanordnung konsistent bleibt. Aus finanzieller Sicht gibt es zwar kein Bundesplan, Millionen von BTC anzuhäufen, aber Vorschläge auf Bundesebene könnten, wenn sie verabschiedet werden, zu tatsächlichen Kapitalinvestitionen führen. Aus der Perspektive von Angebot und Nachfrage am Markt würde auf der Angebotsseite Bitcoin, der von der US-Regierung beschlagnahmt wird, in die strategische Bitcoin-Reserve eingezahlt und nicht verkauft werden, was den Verkaufsdruck auf dem Markt verringert. Auf der Nachfrageseite könnte die Entscheidung der US-Regierung, eine strategische Bitcoin-Reserve einzurichten, mehr Investoren in Bitcoin, einschließlich traditioneller Finanzinstitute und großer Unternehmen, anziehen. Dies könnte Bedenken beim Einstieg in den Kryptoraum lindern und sogar dazu führen, dass mehr Länder ihre eigenen strategischen Bitcoin-Reserven einrichten.

Ende

Die Geschichte wird den Moment markieren, in dem die strategische Bitcoin-Reserve der USA gegründet wurde - einen Wendepunkt in der finanziellen und geopolitischen Landschaft des 21. Jahrhunderts.

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