Law and Ledgeré um segmento de notícias focado em notícias legais sobre criptomoedas, trazido para você porKelman Law– Um escritório de advocacia focado no comércio de ativo digital.
O seguinte editorial de opinião foi escrito por Alex Forehand e Michael Handelsman para Kelman.Law.
A Confissão de Culpa de Do Kwon
Em 12 de agosto de 2025, o Escritório do Procurador dos Estados Unidos para o Distrito Sul de Nova York anunciou que Do Hyeong Kwon, o cofundador e ex-CEO da Terraform Labs PTE, Ltd., se declarou culpado em um tribunal federal de Manhattan por acusações decorrentes de uma das maiores fraudes financeiras na história das criptomoedas. Kwon admitiu uma acusação de conspiração para cometer fraude em commodities, fraude em valores mobiliários e fraude eletrônica, além de uma acusação separada de fraude eletrônica perante o juiz do distrito dos EUA, Paul A. Engelmayer.
De acordo com o SDNY, Kwon e a Terraform Labs comercializaram seu ecossistema baseado em blockchain como uma economia digital totalmente descentralizada e autossustentável, ancorada por uma stablecoin algorítmica projetada para manter um peg de um dólar. Na realidade, alegaram os promotores, o sistema era fundamentalmente instável e era sustentado por medidas enganosas, incluindo negociações coordenadas secretas destinadas a criar a aparência de estabilidade no mercado.
O governo enfatizou que essas falsas representações atraíram tens de bilhões de dólares de investidores globais, muitos dos quais sofreram perdas devastadoras quando os produtos principais da Terraform colapsaram. O procurador dos EUA, Jay Clayton, afirma que Kwon usou o apelo da criptomoeda para orquestrar "uma das maiores fraudes da história" e creditou ao FBI, juntamente com parceiros de aplicação da lei internacionais, por garantir a prisão e extradição de Kwon.
Kwon enfrenta agora uma pena máxima estatutária de décadas de prisão, embora a sua pena real seja determinada pelo tribunal. A sentença está marcada para 11 de dezembro de 2025. O SDNY destacou o caso como um aviso para os promotores de ativos digitais de que a inovação tecnológica não protege a conduta fraudulenta da responsabilidade sob a lei dos EUA.
Normas de Proteção e Divulgação para Investidores
A confissão de culpa de Kwon sublinha as consequências legais agravadas que decorrem da má representação da funcionalidade ou das bases económicas de um ativo digital. No caso de Do Kwon, os procuradores apontaram para omissões específicas—como a má representação da eficácia do protocolo Terra ao ocultar o papel de uma empresa de trading de alta frequência na restauração do peg da TerraUSD—que eram materiais para a compreensão do risco por parte dos investidores. Ao abrigo das leis de valores mobiliários e de produtos básicos dos EUA, tais omissões podem constituir fraude mesmo quando acompanhadas por declarações verdadeiras em outros lugares.
Para os emissores de ativos digitais e plataformas, isso significa que as alegações de marketing, os white papers e as declarações públicas devem ser analisadas com o mesmo rigor que os documentos apresentados à SEC, garantindo que todos os fatos materiais, incluindo intervenções nos bastidores, sejam divulgados de forma precisa e completa. A falha em fazê-lo não apenas mina a confiança do mercado, mas também expõe executivos e desenvolvedores a acusações criminais que podem levar a penas de prisão de décadas.
Riscos de Execução Internacional e Extradição
A apreensão e extradição de Do Kwon de Montenegro destacam a natureza cada vez mais sem fronteiras da aplicação da lei sobre criptomoedas. Embora a Terraform Labs estivesse sediada em Singapura e incorporada no exterior, e Kwon estivesse viajando com um passaporte falsificado da Costa Rica, as autoridades dos EUA coordenaram com sucesso com a Interpol e as autoridades policiais estrangeiras para garantir seu retorno para enfrentar acusações em Nova Iorque.
Este caso reforça que a jurisdição em questões de crimes financeiros muitas vezes depende menos da localização física do réu e mais do impacto da conduta alegada nos mercados e investidores dos EUA. Para os empreendedores globais de cripto, a conclusão é clara: a realocação física ou a estruturação corporativa complexa não isolarão os atores da acusação nos EUA quando investidores ou mercados americanos forem afetados, particularmente dada a crescente disposição das jurisdições estrangeiras em cooperar com pedidos de extradição dos EUA em casos de fraude de alto perfil.
Credibilidade de Mercado e Estabelecimento de Precedentes
A declaração de culpa no caso Terraform está prestes a servir como um precedente na forma como os reguladores, procuradores e tribunais avaliam stablecoins algorítmicas, arranjos de penhor de tokens e outros produtos cripto complexos. Durante anos, a indústria operou numa zona cinzenta, argumentando que as mecânicas inovadoras de tokens estão fora das estruturas existentes de valores mobiliários ou commodities. A condenação de Kwon desafia diretamente essa posição, sinalizando que os tribunais estão dispostos a tratar mecanismos de estabilidade algorítmica mal representados como fraudulentos sob estatutos financeiros tradicionais.
Este precedente provavelmente elevará o padrão de diligência devida não apenas para os emissores, mas também para investidores de capital de risco, bolsas de valores e prestadores de serviços que listam ou promovem tais ativos. Daqui em diante, os participantes do mercado podem esperar um escrutínio aumentado por parte dos reguladores e contrapartes, com o resultado da Terraform tornando-se um ponto de referência nas avaliações de risco e nas avaliações de negócios em todo o setor de ativos digitais.
O Que Isso Significa Para Você
Na Kelman PLLC, aconselhamos regularmente os clientes sobre o espectro completo de questões regulamentares relacionadas com criptomoedas, blockchain e fintech, incluindo conformidade com valores mobiliários e produtos básicos, defesa em ações de enforcement e investigações transfronteiriças. A nossa equipa compreende os riscos únicos associados a ofertas de ativos digitais, projetos de stablecoins e finanças algorítmicas, e adaptamos a nossa orientação para ajudar os clientes a navegar por estas paisagens jurídicas em evolução enquanto minimizamos a exposição.
Se tiver alguma dúvida sobre como este caso ou ações de execução semelhantes podem impactar o seu negócio—ou se deseja garantir que as suas divulgações e o seu quadro de conformidade atendem aos mais altos padrões—contacte-nos hoje para uma consulta gratuita.
Esta página pode conter conteúdo de terceiros, que é fornecido apenas para fins informativos (não para representações/garantias) e não deve ser considerada como um endosso de suas opiniões pela Gate nem como aconselhamento financeiro ou profissional. Consulte a Isenção de responsabilidade para obter detalhes.
Do Kwon se declara culpado — O que isso significa para os mercados globais de Cripto
Law and Ledger é um segmento de notícias focado em notícias legais sobre criptomoedas, trazido para você por Kelman Law – Um escritório de advocacia focado no comércio de ativo digital.
O seguinte editorial de opinião foi escrito por Alex Forehand e Michael Handelsman para Kelman.Law.
A Confissão de Culpa de Do Kwon
Em 12 de agosto de 2025, o Escritório do Procurador dos Estados Unidos para o Distrito Sul de Nova York anunciou que Do Hyeong Kwon, o cofundador e ex-CEO da Terraform Labs PTE, Ltd., se declarou culpado em um tribunal federal de Manhattan por acusações decorrentes de uma das maiores fraudes financeiras na história das criptomoedas. Kwon admitiu uma acusação de conspiração para cometer fraude em commodities, fraude em valores mobiliários e fraude eletrônica, além de uma acusação separada de fraude eletrônica perante o juiz do distrito dos EUA, Paul A. Engelmayer.
De acordo com o SDNY, Kwon e a Terraform Labs comercializaram seu ecossistema baseado em blockchain como uma economia digital totalmente descentralizada e autossustentável, ancorada por uma stablecoin algorítmica projetada para manter um peg de um dólar. Na realidade, alegaram os promotores, o sistema era fundamentalmente instável e era sustentado por medidas enganosas, incluindo negociações coordenadas secretas destinadas a criar a aparência de estabilidade no mercado.
O governo enfatizou que essas falsas representações atraíram tens de bilhões de dólares de investidores globais, muitos dos quais sofreram perdas devastadoras quando os produtos principais da Terraform colapsaram. O procurador dos EUA, Jay Clayton, afirma que Kwon usou o apelo da criptomoeda para orquestrar "uma das maiores fraudes da história" e creditou ao FBI, juntamente com parceiros de aplicação da lei internacionais, por garantir a prisão e extradição de Kwon.
Kwon enfrenta agora uma pena máxima estatutária de décadas de prisão, embora a sua pena real seja determinada pelo tribunal. A sentença está marcada para 11 de dezembro de 2025. O SDNY destacou o caso como um aviso para os promotores de ativos digitais de que a inovação tecnológica não protege a conduta fraudulenta da responsabilidade sob a lei dos EUA.
Normas de Proteção e Divulgação para Investidores
A confissão de culpa de Kwon sublinha as consequências legais agravadas que decorrem da má representação da funcionalidade ou das bases económicas de um ativo digital. No caso de Do Kwon, os procuradores apontaram para omissões específicas—como a má representação da eficácia do protocolo Terra ao ocultar o papel de uma empresa de trading de alta frequência na restauração do peg da TerraUSD—que eram materiais para a compreensão do risco por parte dos investidores. Ao abrigo das leis de valores mobiliários e de produtos básicos dos EUA, tais omissões podem constituir fraude mesmo quando acompanhadas por declarações verdadeiras em outros lugares.
Para os emissores de ativos digitais e plataformas, isso significa que as alegações de marketing, os white papers e as declarações públicas devem ser analisadas com o mesmo rigor que os documentos apresentados à SEC, garantindo que todos os fatos materiais, incluindo intervenções nos bastidores, sejam divulgados de forma precisa e completa. A falha em fazê-lo não apenas mina a confiança do mercado, mas também expõe executivos e desenvolvedores a acusações criminais que podem levar a penas de prisão de décadas.
Riscos de Execução Internacional e Extradição
A apreensão e extradição de Do Kwon de Montenegro destacam a natureza cada vez mais sem fronteiras da aplicação da lei sobre criptomoedas. Embora a Terraform Labs estivesse sediada em Singapura e incorporada no exterior, e Kwon estivesse viajando com um passaporte falsificado da Costa Rica, as autoridades dos EUA coordenaram com sucesso com a Interpol e as autoridades policiais estrangeiras para garantir seu retorno para enfrentar acusações em Nova Iorque.
Este caso reforça que a jurisdição em questões de crimes financeiros muitas vezes depende menos da localização física do réu e mais do impacto da conduta alegada nos mercados e investidores dos EUA. Para os empreendedores globais de cripto, a conclusão é clara: a realocação física ou a estruturação corporativa complexa não isolarão os atores da acusação nos EUA quando investidores ou mercados americanos forem afetados, particularmente dada a crescente disposição das jurisdições estrangeiras em cooperar com pedidos de extradição dos EUA em casos de fraude de alto perfil.
Credibilidade de Mercado e Estabelecimento de Precedentes
A declaração de culpa no caso Terraform está prestes a servir como um precedente na forma como os reguladores, procuradores e tribunais avaliam stablecoins algorítmicas, arranjos de penhor de tokens e outros produtos cripto complexos. Durante anos, a indústria operou numa zona cinzenta, argumentando que as mecânicas inovadoras de tokens estão fora das estruturas existentes de valores mobiliários ou commodities. A condenação de Kwon desafia diretamente essa posição, sinalizando que os tribunais estão dispostos a tratar mecanismos de estabilidade algorítmica mal representados como fraudulentos sob estatutos financeiros tradicionais.
Este precedente provavelmente elevará o padrão de diligência devida não apenas para os emissores, mas também para investidores de capital de risco, bolsas de valores e prestadores de serviços que listam ou promovem tais ativos. Daqui em diante, os participantes do mercado podem esperar um escrutínio aumentado por parte dos reguladores e contrapartes, com o resultado da Terraform tornando-se um ponto de referência nas avaliações de risco e nas avaliações de negócios em todo o setor de ativos digitais.
O Que Isso Significa Para Você
Na Kelman PLLC, aconselhamos regularmente os clientes sobre o espectro completo de questões regulamentares relacionadas com criptomoedas, blockchain e fintech, incluindo conformidade com valores mobiliários e produtos básicos, defesa em ações de enforcement e investigações transfronteiriças. A nossa equipa compreende os riscos únicos associados a ofertas de ativos digitais, projetos de stablecoins e finanças algorítmicas, e adaptamos a nossa orientação para ajudar os clientes a navegar por estas paisagens jurídicas em evolução enquanto minimizamos a exposição.
Se tiver alguma dúvida sobre como este caso ou ações de execução semelhantes podem impactar o seu negócio—ou se deseja garantir que as suas divulgações e o seu quadro de conformidade atendem aos mais altos padrões—contacte-nos hoje para uma consulta gratuita.
Este artigo apareceu originalmente em Kelman.law.