Bitcoin atualmente está a negociar em torno de 113.000 USD, com a capitalização realizada (realized cap) a continuar a crescer de forma estável e a atividade de gastos a concentrar-se principalmente em moedas com menos de três meses. A retirada de lucro continua a ocorrer de forma ativa, os traders de curto prazo oscilam em torno do ponto de equilíbrio, enquanto a oferta de longo prazo não mostra praticamente sinais de distribuição.
No dia 20/8, Bitcoin fechou a 113.599 USD, uma queda de 7,9% em uma semana, uma queda de 3,3% em 30 dias, mas ainda registrou um aumento de 1,7% em 90 dias. A liquidez do mercado à vista mostra sinais de esfriamento, com um volume médio de 7 dias de 2,68 bilhões USD/dia, abaixo da média de 30 dias de 2,88 bilhões USD. Essa diminuição reflete um desempenho mais fraco na semana passada, mas os dados on-chain mostram que a atividade de venda é ordenada para realizar lucros, em vez de uma venda em pânico.
Capitalização real e lucro realizado
A capitalização real do Bitcoin atualmente atinge 1.040 bilhões USD, aumentando em 8,98 bilhões USD nos últimos 7 dias e 34,85 bilhões USD nos últimos 30 dias. Esses números quase coincidem com o lucro/prejuízo líquido realizado (NRPL).
NRPL 7 dias: 8,59 bilhões USD
NRPL 30 dias: 33,25 bilhões USD
Uma pequena diferença de (390 milhões USD em 7 dias e 1,6 bilhões USD em 30 dias) corresponde ao valor de novas emissões a partir de recompensas de bloco. Com uma recompensa de 3,125 BTC/bloco, em média 450 BTC são minerados por dia, equivalente a 366 milhões USD em 7 dias e 1,58 bilhões USD em 30 dias. Isso mostra que o aumento da capitalização real é completamente explicado pelos lucros realizados e emissões dos mineradores, sem fatores anormais.
NRPL do Bitcoin de 20 de julho a 19 de agosto de 2025 (Fonte: CryptoQuant)### SOPR e o comportamento do investidor
Os indicadores SOPR mostram que o mercado está a retirar lucro de forma estável:
aSOPR: 1,028 (média de 7 dias: 1,033), 30 dias consecutivos acima de 1 → a maior parte do gasto está em estado de lucro.
aSOPR de 20 de julho a 19 de agosto de 2025 (Fonte: CryptoQuant)* STH-SOPR (investidores de curto prazo): 0,995 (média de 7 dias: 1,002), 24/30 dias acima de 1 → muitos novos investidores estão vendendo no ponto de equilíbrio ou com lucro leve.
STH-SOPR de 20 de julho a 19 de agosto de 2025 (Fonte: CryptoQuant)* LTH-SOPR (investidores de longo prazo): 1,718 (média de 30 dias: 2,21), todos os 30 dias acima de 1 → a oferta de longo prazo quando se move geralmente traz grandes lucros, adequada ao comportamento de retirar lucro em partes em vez de venda em massa.
LTH-SOPR de 20 de julho a 19 de agosto de 2025 (Fonte: CryptoQuant)### Idade da oferta: principalmente de moeda nova
Os dados mostram que 94,95% do volume de gastos no dia 19/8 vieram de moedas com menos de três meses de idade. Dentre isso:
0–1 dia de idade: 83,27%
1–7 dias de idade: 7,49%
1–3 meses: 1,42%
3–12 meses: 2,97%
Mais de 1 ano: 2,08%
Nos últimos 30 dias, a oferta com mais de um ano representa apenas 1,41% do volume de gastos, o que mostra que praticamente toda a atividade do mercado vem da oferta de curto prazo, enquanto a moeda de longo prazo continua "parada".
A saída de gastos do Bitcoin aumentou gradualmente de 20 de julho a 19 de agosto de 2025 (Fonte: CryptoQuant)### Dias de Moeda Destruídos e NUPL
CDD: 15,6 milhões, dentro da média de 30 dias, sem flutuações abruptas. Isso implica que a oferta de longo prazo continua "em espera".
NUPL: 0,537 (média de 30 dias: 0,561), colocando o mercado na zona de Crença/Negação, mostrando que a maior parte da oferta ainda está lucrativa e a retirada de lucro ocorre de forma regular.
CDD do Bitcoin de 20 de julho a 19 de agosto de 2025 (Fonte: CryptoQuant)### Correlação de dados
Nos últimos 90 dias, a volatilidade de preços teve a correlação mais forte com o SOPR dos investidores de curto prazo (+0,36), enquanto a aSOPR e o LTH-SOPR quase não estavam relacionados (+0,05 e +0,01). Outros indicadores como NRPL, CDD e volume spot também mostraram uma relação fraca. Isso reforça a perspectiva de que a dinâmica de preços atual está principalmente nas ações dos investidores de curto prazo.
NUPL do Bitcoin de 20 de julho até 19 de agosto de 2025 (Fonte: CryptoQuant)### Conclusão
Os dados on-chain mostram que o mercado está em um estado de distribuição estável, sem sinais de pressão de venda. Embora o preço e o volume de negociação tenham esfriado, a capitalização real ainda aumenta em correspondência com os lucros realizados e a distribuição de mineradores. Os investidores de curto prazo mantêm um equilíbrio em torno do ponto de equilíbrio, enquanto os investidores de longo prazo vendem localmente apenas com lucros altos. O fornecimento de longo prazo continua silencioso, sem criar pressão sobre o mercado.
Nos próximos dias, o fator a ser monitorado é o SOPR dos investidores de curto prazo. Se este índice cair abaixo de 1 por vários dias consecutivos, será um sinal de que os novos investidores começaram a realizar perdas, o que geralmente leva a uma queda mais acentuada. No entanto, atualmente os dados ainda mostram estabilidade: a nova oferta está a ser bem absorvida, os lucros estão a ser retirados regularmente e o mercado ainda não apresenta tensões.
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Norbeshr
· Agora mesmo
o mercado em alta 🐂
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SheepAlliance
· 4m atrás
O mercado de Ponto está a ver uma diminuição na Liquidez, com um volume médio de transações de 26,8 milhões de dólares por dia nos últimos 7 dias, abaixo da média de 28,8 milhões de dólares nos últimos 30 dias. Esta queda reflete a fraqueza observada na semana passada, mas os dados na cadeia indicam que as atividades de venda são ordenadas e visam a realização de lucros, em vez de uma venda apressada.
Análise na cadeia: Bitcoin mantém distribuição estável, sem sinais de pressão de venda
Bitcoin atualmente está a negociar em torno de 113.000 USD, com a capitalização realizada (realized cap) a continuar a crescer de forma estável e a atividade de gastos a concentrar-se principalmente em moedas com menos de três meses. A retirada de lucro continua a ocorrer de forma ativa, os traders de curto prazo oscilam em torno do ponto de equilíbrio, enquanto a oferta de longo prazo não mostra praticamente sinais de distribuição.
No dia 20/8, Bitcoin fechou a 113.599 USD, uma queda de 7,9% em uma semana, uma queda de 3,3% em 30 dias, mas ainda registrou um aumento de 1,7% em 90 dias. A liquidez do mercado à vista mostra sinais de esfriamento, com um volume médio de 7 dias de 2,68 bilhões USD/dia, abaixo da média de 30 dias de 2,88 bilhões USD. Essa diminuição reflete um desempenho mais fraco na semana passada, mas os dados on-chain mostram que a atividade de venda é ordenada para realizar lucros, em vez de uma venda em pânico.
Capitalização real e lucro realizado
A capitalização real do Bitcoin atualmente atinge 1.040 bilhões USD, aumentando em 8,98 bilhões USD nos últimos 7 dias e 34,85 bilhões USD nos últimos 30 dias. Esses números quase coincidem com o lucro/prejuízo líquido realizado (NRPL).
Uma pequena diferença de (390 milhões USD em 7 dias e 1,6 bilhões USD em 30 dias) corresponde ao valor de novas emissões a partir de recompensas de bloco. Com uma recompensa de 3,125 BTC/bloco, em média 450 BTC são minerados por dia, equivalente a 366 milhões USD em 7 dias e 1,58 bilhões USD em 30 dias. Isso mostra que o aumento da capitalização real é completamente explicado pelos lucros realizados e emissões dos mineradores, sem fatores anormais.
Os indicadores SOPR mostram que o mercado está a retirar lucro de forma estável:
Os dados mostram que 94,95% do volume de gastos no dia 19/8 vieram de moedas com menos de três meses de idade. Dentre isso:
Nos últimos 30 dias, a oferta com mais de um ano representa apenas 1,41% do volume de gastos, o que mostra que praticamente toda a atividade do mercado vem da oferta de curto prazo, enquanto a moeda de longo prazo continua "parada".
Nos últimos 90 dias, a volatilidade de preços teve a correlação mais forte com o SOPR dos investidores de curto prazo (+0,36), enquanto a aSOPR e o LTH-SOPR quase não estavam relacionados (+0,05 e +0,01). Outros indicadores como NRPL, CDD e volume spot também mostraram uma relação fraca. Isso reforça a perspectiva de que a dinâmica de preços atual está principalmente nas ações dos investidores de curto prazo.
Os dados on-chain mostram que o mercado está em um estado de distribuição estável, sem sinais de pressão de venda. Embora o preço e o volume de negociação tenham esfriado, a capitalização real ainda aumenta em correspondência com os lucros realizados e a distribuição de mineradores. Os investidores de curto prazo mantêm um equilíbrio em torno do ponto de equilíbrio, enquanto os investidores de longo prazo vendem localmente apenas com lucros altos. O fornecimento de longo prazo continua silencioso, sem criar pressão sobre o mercado.
Nos próximos dias, o fator a ser monitorado é o SOPR dos investidores de curto prazo. Se este índice cair abaixo de 1 por vários dias consecutivos, será um sinal de que os novos investidores começaram a realizar perdas, o que geralmente leva a uma queda mais acentuada. No entanto, atualmente os dados ainda mostram estabilidade: a nova oferta está a ser bem absorvida, os lucros estão a ser retirados regularmente e o mercado ainda não apresenta tensões.
Vương Tiễn
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