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Einführung

Mit dem insgesamt ansteigenden Kryptomarkt im Jahr 2024 haben sich die Erzählungen in verschiedenen Bereichen von der Explosion der Multi-Krypto-Assets, die im letzten Bullenmarkt zu sehen war, verschoben. Der Marktwechsel ist offensichtlich und konzentriert sich nun auf Echtzeit- und greifbare Renditen anstelle von konzeptionellen Renditeerwartungen. Erzählungen in vielen Bereichen ändern sich subtil, und neue Teilnehmer basierend auf Mainstream-Krypto-Asset-Renditen, wie USDe, Bouncebit, Solv und USDX, die in diesem Artikel diskutiert werden, tauchen auf.

Die Stablecoin-Ecosystem im Kryptomarkt ist seit langem ein wichtiger Fokus sowohl für die Branche als auch für den Markt selbst. Unter den zehn größten Kryptowährungen nach Marktkapitalisierung haben sich USDT und USDC zu allgemein anerkannten Universal-Stablecoins entwickelt, deren Marktwert in den letzten zwei Jahren stetig gestiegen ist.

Investitionen in den Kryptomarkt sind immer mit verschiedenen Risiken verbunden, und die reife Stablecoin-Spur hat den Benutzern kontinuierlich einen effektiven Weg geboten, um Investitionsrisiken zu mindern. Gleichzeitig gehören Stablecoins zu den effektivsten umlaufenden Zertifikaten auf dem Markt heute. Diese Gründe haben der Stablecoin-Spur eine beträchtliche Marktkapitalisierung verschafft.

Entsprechend ist der Derivatemarkt, der auf Stablecoins basiert, heute einer der heißesten Tracks geworden. Aktuell belaufen sich delta-neutrale Positionen in Höhe von 40 Milliarden US-Dollar hauptsächlich auf BTC-Verträge. BTC ist jedoch durch seine Netzwerkbeschränkungen begrenzt und mangelt es an umfassender Infrastrukturunterstützung. Andere große Netzwerke zeigen ähnliche Einschränkungen. Das bedeutet, dass sie keine Strategierenditen bieten können, während sie Preisvolatilität vermeiden. Diese Situation schafft Teilnahmemöglichkeiten für Stablecoins, die auf delta-neutralen Positionen basieren.

Es gibt bereits viele Teilnehmer auf dem Markt, und das kürzlich gestartete verteilte synthetische Stablecoin-Projekt usdx.money hat einige Aufmerksamkeit auf sich gezogen.

Angeblich ist USDX eine neue Art von synthetischem Stablecoin, der den Dollarwert verschiedener vom Protokoll gehaltener Sicherheiten absichert und Finanzierungsratenrenditen einfängt. Das Gesamt-TVl des Projekts hat 180 Millionen US-Dollar überschritten.

Dieser Artikel wird die Funktionen von USDX vorstellen und analysieren, ein aufstrebendes Stablecoin-Projekt mit einem einzigartigen erstmaligen Erscheinungsbild und viralem Verbreitungspotenzial, ähnlich wie bei MEME-Coins. Das Projekt hat seine Ziele vor dem Start abgeschlossen und seine DApp sowie die Einträge im Leaderboard für Benutzer geöffnet, wobei in Zukunft mit mehr Marktdynamik zu rechnen ist.

Was ist USDX?

USDX ist ein aufkommendes synthetisches Dollarestablecoin-Protokoll, das eine Multi-Chain-, Multi-Währungsstrategie verfolgt und im Vergleich zu ähnlichen Produkten in benachbarten Sektoren insgesamt höhere Renditen erzielt. Im Gegensatz zu verschiedenen Re-Staking-, LSD- und anderen Yield-Methoden oder -Produkten hat USDX einen Weg gewählt, bei dem Benutzer Renditen durch das Halten von Stablecoins erzielen. Seine Risikokurve unterscheidet sich von bestehenden Marktprodukten und umgeht so die vergleichsweise überfüllten Mainstream-Kryptowährungs-Yield-Strategien.

USDX bietet eine krypto-native Lösung für Stablecoins, die nicht auf traditionelle Bankeninfrastruktur angewiesen ist und Funktionen wie Zensurresistenz, Skalierbarkeit und hohe Stabilität bietet. Im Vergleich zu aktuellen Projekten, die auf Mainstream-, jedoch nur auf einer einzigen USD-Stablecoin wie BTC basieren, ist USDX eng mit dem Konzept des neuen Kryptosparens verbunden. Es bietet ein multikurrency Sparentool, das weltweit verfügbar ist.

Derzeit bietet USDX einen vollständigen Satz von Prägungs- und Rücknahmemechanismen, die Interaktionen mit verschiedenen stabilen Münzen unterstützen. In Zukunft wird es allmählich andere Mainstream-Krypto-Vermögenswerte integrieren und die Präge-Methode der Überbesicherung unterstützen.

Um den Wert von USDX zu stabilisieren und gleichzeitig Renditen für USDX-Inhaber oder Ökosystemteilnehmer zu erzielen, verwendet USDX eine Delta-Hedging-Strategie mit derivativen Positionen, um den Wertfluktuationen des von Protokoll gehaltenen Kollaterals entgegenzuwirken.

USDX-Stabilitätsmechanismus

USDX erreicht unter allen Marktbedingungen eine Wertstabilität durch die Umsetzung einer automatischen Delta-neutralen Absicherungsstrategie auf seine Zielvermögenswerte. Diese Methode mildert das Risiko der Preisvolatilität und gewährleistet so die Stabilität des Wertes von USDX.

„Delta“ bezieht sich auf die Änderungsrate (oder Sensitivität) des Wertes eines Derivats als Reaktion auf Veränderungen im Preis seines zugrunde liegenden Vermögenswerts. Es handelt sich um einen wichtigen Parameter zur Aufrechterhaltung der Stabilität des Wertes von USDX. Delta-neutrales Hedging ist eine Strategie, die das potenzielle Risiko von Preisänderungen durch den Aufbau gegenläufiger Anlagepositionen ausgleicht und somit das Portfolio vor Marktschwankungen schützt.

Im Zusammenhang mit USDX bedeutet dies, dass das System automatisch die Absicherungspositionen anpasst, um den stabilen Wert von USDX beizubehalten, wenn sich der Preis der Sicherungsvermögenswerte ändert. Diese Strategie soll sicherstellen, dass der Wert von USDX unabhängig von Marktbedingungen relativ stabil bleibt und den Krypto-Nutzern eine hochwertige Investment-Risikominderungsstrategie bietet, während gleichzeitig das enorme Potenzial an Liquidität von BTC und anderen Krypto-Vermögenswerten freigesetzt wird.

Delta-Neutral- und Market-Making-Strategien

Im Kontext von USDX stellt Delta die Sensitivität des Wertes eines Derivats gegenüber Veränderungen im Preis seines zugrunde liegenden Vermögenswerts dar. Wenn Delta null ist, wird das Anlageportfolio als "Delta neutral" bezeichnet, was darauf hinweist, dass es unempfindlich gegenüber Veränderungen im Preis des zugrunde liegenden Vermögenswerts ist. Diese Neutralität ist entscheidend für die Aufrechterhaltung der Stabilität des Wertes von USDX.

Zum Beispiel erzeugt USDX bei BTC aufgrund seiner zugrunde liegenden BTC-Vermögenswerte einen positiven Delta. Das Protokoll sichert dies ab, indem es dauerhafte Verträge von BTC verkürzt und hält so das Delta des Protokolls neutral.

Mit anderen Worten, die Delta-Neutral-Strategie stellt sicher, dass der Dollarkurs des Vermögensportfolios des Protokolls von Marktpreisschwankungen unberührt bleibt und somit den Wert von USDX stabil hält. Abgesehen von kurzfristigen Abweichungen zwischen Spotpreisen und dem Derivatemarkt bleibt der Wert von USDX trotz der Marktschwankungen bei den Kryptowährungspreisen stabil. Gewinne aus steigenden Krypto-Asset-Preisen werden durch Verluste in den entsprechenden kurzen Dauerpositionen ausgeglichen, um die Stabilität von USDX zu gewährleisten.

USDX.money führt Market-Making-Aktivitäten auf verschiedenen Börsen durch, ohne Hebelwirkung zu nutzen. Durch die Sicherstellung, dass die Short-Positionen in unbefristeten Verträgen dem Umfang der zugrunde liegenden Vermögenswerte entsprechen, wird eine Delta-Neutralität gewährleistet.

Das Aufrechterhalten eines Delta-neutralen Zustands ist im Wesentlichen die Marktmacherstrategie, die von USDX.money angewendet wird. Mit diesem Ansatz kann das Protokoll langfristige Renditen erzielen.

Es ist erwähnenswert, dass das Halten von Delta-neutralen Positionen eine gängige Strategie ist, die von institutionellen Market Makern verwendet wird, um Risiken im Zusammenhang mit Preisfluktuationen zu vermeiden. Dieser Ansatz ist sowohl im traditionellen Finanzwesen als auch in Kryptowährungsmärkten sehr ausgereift.

Schauen Sie sich weitere offizielle Informationen an:usdx.money DOCs

Protokollarischer Arbitrage-Mechanismus

Da USDX mit Krypto-Vermögenswerten geprägt wird, können kurzfristige Marktschwankungen die Preise dieser Token beeinflussen und Arbitragemöglichkeiten für Benutzer schaffen.

Immer wenn der Preis von USDX von seinem $1-Peg abweicht, können Benutzer diesen Unterschied über die Minting- und Redemption-Verträge des Protokolls ausnutzen, indem sie USDX kaufen oder verkaufen. Das Protokoll ermöglicht es zertifizierten oder whitelisteten Benutzern, USDX zu minten oder einzulösen, um von kurzfristigen Preisänderungen zu profitieren. Zum Beispiel, wenn der Preis von USDX auf dem externen Markt unter $1 liegt (z. B. $0.995), kann ein Benutzer 1 USDX für $0.995 USDT kaufen und es dann über das Protokoll für 1 USDT einlösen und dabei einen Gewinn von 0.5% erzielen.

Wenn der externe Marktpreis von USDX jedoch über 1 $ liegt, können die Benutzer mit dem Protokoll interagieren, um USDT einzuzahlen und USDX zu prägen, dann das neu geprägte USDX zu einem Preis über 1 $ verkaufen, um einen Gewinn zu erzielen.

Der Unterschied zwischen den Präge- und Rücknahmepreisen innerhalb des USDX-Protokolls und seinem Handelspreis im externen Markt bietet Benutzern langfristige Arbitragemöglichkeiten.

Yield Token sUSDX

USDX-Inhaber können ihre USDX einsetzen, um sUSDX zu erhalten und Renditen zu erzielen. Dies ist eine frühe native Anwendung, die vom USDX-Protokoll bereitgestellt wird und den ERC4626-Token-Vault-Standard nutzt, der eine hohe Skalierbarkeit bietet.

Staking-Belohnungen sammeln sich auf der Grundlage der von dem Protokoll aus Delta-abgesicherten Derivatpositionen erhaltenen Mittel und Basisgewinne sowie zusätzlicher Staking-Renditen an. Da sich die Mittel und Basisgewinne aus Delta-abgesicherten Derivaten ändern können, sind die Staking-Renditen der Benutzer variabel.

Wenn keine Protocol-Einnahmen auf den Staking-Vertrag übertragen werden, stellt der usdx.money Versicherungsfonds sicher, dass die zugrunde liegende Sicherheit des Protokolls unberührt bleibt und das Kapital der Benutzer USDX-Vermögenswerte geschützt wird.

Beim Aufheben der Bindung erhalten Benutzer ihr gebundenes USDX-Prinzip zusammen mit einem anteiligen Anteil an den bis dahin angefallenen Einnahmen des Protokolls.

Im Wesentlichen ist sUSDX kein Governance-Token für das Protokoll, sondern ein Utility-Token, das die Profit-Sharing-Rechte der Benutzer innerhalb des Protokolls gewährleistet.

Funktionen

Insgesamt hat das USDX-Protokoll folgende Eigenschaften:

1. Unbefristeter Zugang: USDX kann über AMM-Plattformen mit anderen Stablecoins gekauft werden.
2. Stabile Token-Staking-Renditen: USDX, das zum Staking verwendet wird, wird nicht für andere Zwecke umgewidmet. Das Protokoll verwendet eine Token-Tresorstrategie, die der Strategie von Binance für WBETH ähnelt.
3. Sofortiges Prägen und Einlösen: Benutzer können USDX prägen, indem sie Krypto-Vermögenswerte, die vom Protokoll erlaubt sind, hinterlegen, und es jederzeit einlösen.
4. Klares Arbitrage-Mechanismus: Das Protokoll ist in mehrere AMM-Plattformen integriert, was es Benutzern ermöglicht, während Marktschwankungen durch den Präge- und Einlösungsmechanismus Arbitrage zu betreiben.
5. Delta-Neutral Market Making Strategie: Stellt sicher, dass das Protokoll langfristige Renditen generiert und die Wertstabilität von USDX aufrechterhält und somit die Gesundheit des Protokolls gewährleistet.
6. Sichere und skalierbare Staking-Verträge: Verwendet den ERC4626 Token Vault-Standard, der zukünftige Bereitstellungen von mehr Anwendungsfällen ermöglicht und gleichzeitig die Sicherheit der Sicherheitenvermögenswerte gewährleistet.

In Bezug auf die Sicherheit des Protokolls hat USDX eine Reihe von Maßnahmen implementiert, um die Integrität und Skalierbarkeit der bereitgestellten Verträge zu gewährleisten. Diese Maßnahmen zielen darauf ab, die Vermögenswerte der Benutzer zu schützen, eine effektive Governance zu erreichen und die Gesundheit des Protokolls insgesamt zu erhalten.

Zukünftige Pläne

Derzeit wurde USDX auf Ethereum, Arbitrum und BNB Chain implementiert und plant, sich mit mehreren externen Märkten zu integrieren, einschließlich zentralisierter und dezentraler Spotmärkte wie USDX/USDC sowie Mainstream-AMM-Plattformen wie Uniswap und Curve.

Das Protokoll zielt darauf ab, sich in Zukunft mit mehr Anwendungsfällen und verschiedenen Netzwerk-Ökosystemen zu verbinden. Das ultimative Ziel des USDX synthetischen Dollar-Stablecoins, basierend auf mehreren Krypto-Assets, ist es, eines der führenden universellen Stablecoin-Protokolle auf dem Kryptomarkt zu werden.

Das Protokoll hat ein punktebasiertes Einladungssystem als Quelle für whitelisted Benutzer initiiert. Derzeit befindet sich USDX in seinen Anfangsphasen, und nicht whitelisted Benutzer können USDX nicht direkt kaufen, aber es lohnt sich, die zukünftigen Entwicklungen im Auge zu behalten.

Fazit

Angesichts der Entwicklung verschiedener Sektoren auf dem Kryptomarkt ist offensichtlich, dass Stablecoins weiterhin eine zunehmend wichtige Rolle als grundlegende Infrastruktur spielen werden. Die Nachfrage nach Multi-Asset-Synthetic-Stablecoins wird auch zu einem entscheidenden Bestandteil in verschiedenen Ökosystem-Infrastrukturprojekten, die den Nischenmarkt adressieren, den USDX anstrebt.

Im Gegensatz zu anderen an einzelnen Mainstream-Krypto-Assets basierenden Dollar-Stablecoin-Protokollen ist der Ansatz und das Modell von USDX bahnbrechend, da es mehrere Assets einbezieht. Sein Gesamt-Visueller Stil ist stark auf Memes ausgerichtet, was möglicherweise mehr Dynamik auf den Markt bringt.

Im Vergleich zu anderen Stablecoin-Protokollen, die Überbesicherung, LSD und andere Modelle verwenden, legt USDX den Schwerpunkt auf die Sicherheit der Benutzeraktiva. Es ist sowohl in der Risikovorbereitung als auch im Ertragsmodell relativ konservativ gestaltet. Dies liegt an der Delta-neutralen Market-Making-Strategie, die vom Protokoll übernommen wird. Zweifellos ist dieses Design benutzerfreundlicher und sicherer.

Wenn USDX und sUSDX mehr Anwendungsfälle und Risikokapital-Szenarien erhalten, wird die vorsichtigere stablecoin-Lösung, die vom Protokoll gefördert wird, zweifellos größere Entwicklungsaussichten haben. Der bevorstehende allgemeine Bedarf an stabilen Münzen wie USDX von BTCFi ist offensichtlich vielversprechend.

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