Hintergrund des Aufkommens von Penpie

In früheren Gate-Artikeln wurde Pendle Finance, ein Rendite-Tokenisierungsprotokoll, das auf Ethereum und Arbitrum aufgebaut ist, umfassend vorgestellt. Dieses Protokoll integriert die Tokenökonomie von veToken. Benutzer, die PENDLE-Token setzen, erhalten vePENDLE-Token, wobei die erhaltene Menge direkt proportional zur gesetzten Menge und Dauer ist, wobei die maximale Einsatzdauer 2 Jahre beträgt. Inhaber von vePENDLE-Token können abstimmen, um die Parameter von Liquiditätsanreizplänen zu bestimmen. Wenn vePENDLE-Inhaber als Liquiditätsanbieter (LPs) agieren, erhalten sie erhebliche Belohnungen.

Während des Teilnahmeprozesses sehen Benutzer drei Herausforderungen:

1. Unsicherheit, die aus langfristigem Staking resultiert
2. Liquiditätsbedenken im Zusammenhang mit dem Staking
3. Unfähigkeit, sich prompt an Abstimmungen zu beteiligen, um persönliche Gewinne zu maximieren

Penpie wird PENDLE in mPendle umwandeln, eine frei konvertierbare Form, um Probleme 1 und 2 zu lösen. Wenn Benutzer PENDLE-Token bei Penpie staken, werden ihre Token innerhalb von Pendle gestaket, was Penpie ermöglicht, in ihrem Namen Stimmrechte auszuüben. Benutzer verdienen Staking-Belohnungen, und sie halten einfach Penpies PNP-Token, um die Stimmkraft über die gestaketen Pendle-Token zu bestimmen. Benutzer können ihre LP/GLP/Token, die ursprünglich bei Pendle gestaked wurden, gleichzeitig zu Penpie migrieren, um erhöhte Pendle-Belohnungen zu erhalten. Gleichzeitig erzielen auch in Penpie platzierte Vermögenswerte PNP-Belohnungen, was effektiv Problem 3 angeht.

Für diejenigen, die weniger vertraut mit Gate sind, wird empfohlen, den Artikel zu konsultieren Verständnis von Pendle Finance (PENDLE) in einem Durchgang.

Team Hintergrund

Penpie ist ein Unterkonzept (subDAO), das von Magpie speziell für Pendle entwickelt wurde. Magpie ist eine Cross-Chain-DeFi-Plattform, die Yield- und veTokenomics-verbesserte Yield-Services anbietet, die ursprünglich von der Handelsplattform Wombat inkubiert wurden.

Magpie führt derzeit eine innovative Initiative namens subDAO durch. Dieses Vorhaben zielt darauf ab, neue Protokolle zu inkubieren, die die Stellung von veTokenomics-basierten Protokollen im expandierenden DeFi-Ökosystem verbessern. Der Eckpfeiler des SubDAO-Modells liegt in der symbiotischen Beziehung zwischen Magpie und den unterstützten Protokollen. Diese Beziehung fördert ein Umfeld, in dem beide Entitäten gedeihen können und so gemeinsam zum Gesamtwachstum des DeFi-Sektors beitragen.

Penpie steht als Magpies erstes SubDAO. Magpie hat kürzlich auch den Start des Radpie-Projekts angekündigt, einer kollektiven Governance-Initiative basierend auf RNDT. Mit der steigenden Anzahl von SubDAOs werden Netzwerkeffekte allmählich offensichtlich, was die Entwicklung einzelner SubDAOs weiter fördert. Besonders bemerkenswert ist, dass Penpie kürzlich die Bereitstellung des $mPENDLE-Pools auf Arbitrum durch Wombat enthüllt hat.

Magpie’s Eco (Quelle: offizielle Webseite)

Penpie wurde von WATCHPUG auditiert, und der Auditbericht wurde auf GitHub veröffentlicht.

Mechanismen von Penpie

Als Reaktion auf die verschiedenen im Hintergrund von Penpie erwähnten Probleme wurden folgende Ansätze gewählt:

1. Benutzer können $PENDLE in $mPendle umwandeln, ohne $PENDLE in vePendle sperren zu müssen.
2. $mPendle ist ein umlaufender ERC20-Token, den Benutzer problemlos in Pendle zurückkonvertieren können, mit schnellen Transaktionen.
3. Nachdem Penpie über eine beträchtliche Menge an Pendle verfügt, erhält er eine bestimmte Ebene der Governance-Macht.
4. Penpie erhält zusätzliche $PENDLE Belohnungen, indem es an der Governance von Pendle teilnimmt und für LPs abstimmt, die damit zusammenhängen.
5. Benutzer haben die Möglichkeit, LPs zu übertragen, die zunächst in Pendle gestakt wurden, in Penpie. Durch Governance ermöglicht Penpie den Benutzern, höhere Erträge zu erzielen.

Durch diese Maßnahmen können Inhaber von PENDLE tatsächliche $vePENDLE-Renditen erzielen, ohne dass eine langfristige Token-Sperrung erforderlich ist. Ebenso können Liquiditätsanbieter ihren Ertrag steigern, ohne veTokens zu sperren, und direkt von der Renditeverstärkung profitieren, die durch das gesperrte $vePENDLE-Protokoll unterstützt wird.

Produktseite von Penpie (Quelle: Offizielle Website)

Sowohl mPENDLE als auch der Penpie-Token $PNP unterstützen jetzt layerZero OFT V2, was eine nahtlose Cross-Chain-Funktionalität über die Penpie-Website ermöglicht. Die Funktionen von Penpie sind auch auf den Ethereum- und Arbitrum-Blockchains zugänglich.

Brückenfunktionsseite von Penpie (Quelle: Offizielle Webseite)

TokenÖkonomie

$PNP ist der native Token von Penpie mit einer Gesamtversorgung von 10.000.000.

Token-Verteilung und -Entsperrung erfolgen wie folgt:

Token-Allokation und Freischaltungsdiagramm von Penpie (Quelle: Offizielle Dokumentation)

Die Nützlichkeit von PNP beinhaltet Governance und die gemeinsame Nutzung von realen Einnahmen. Benutzer haben die Möglichkeit, $PNP in $vlPNP zu sperren. Die Teilnehmer des Protokolls können sich an der Governance von Penpie beteiligen, und diejenigen, die $vePENDLE über das Protokoll sperren, können sich an der Governance von Pendle beteiligen. Darüber hinaus erhalten $vlPNP neben den Dividenden des Protokolls auch Bestechungsgelder von Personen, die spezifische LP-Emissionen auf Pendle verbessern möchten. Die Einnahmen aus Ethereum und Arbitrum werden jedoch unabhängig voneinander mPENDLE und vlPNP zugeteilt, die auf jeder jeweiligen Kette gesperrt sind.

Bezüglich vlPNP

1. Es kann innerhalb von maximal 60 Tagen vollständig entsperrt werden.
2. Eine vorzeitige Freischaltung ist auch zu einem Satz von weniger als 100% möglich: Am ersten Tag können 20% beansprucht werden, gefolgt von linearen Erhöhungen.
3. Während der „Auftauphase“ ist keine Abstimmung möglich, aber das Protokolleinkommen kann beansprucht werden.

Wettbewerbslandschaft

Laut der Penpie-Dokumentation stammt der Großteil der Einnahmen von Penpie hauptsächlich von Pendle Finance, wobei die Höhe der Einnahmen von der Menge der Pendle-Governance-Rechte abhängt. Derzeit werden die erzielten Einnahmen über zwei Hauptmethoden verteilt:

Pendle Liquiditätsabbau erhöht den Pendle Belohnungsertrag

• 83% werden den Liquiditätsanbietern zugewiesen
• 12% geht an mPENDLE
• 5% wird als mPendle an vlPNP-Inhaber verteilt

Pendle Liquiditätsschürfen erhöht die SY Reward-Rendite

• 83% werden an Liquiditätsanbieter zugewiesen
• 17% dient als automatische Bestechungsgelder für den Bestechungsmarkt

Daher, je mehr Pendle gesperrt ist, desto höher sind die Renditen für PNP-Inhaber und LPs, die in Penpie gestaked sind. Laut DeFiWars-Statistiken sind die drei Hauptprojekte, die an der Pendle-Governance teilnehmen, Equilibria, Penpie und StakeDAO. Unter diesen ist StakeDAO eine Multi-Projekt veToken-Governance-Initiative, die ausschließlich auf Ethereum implementiert ist, während Equilibria, ähnlich wie Penpie, auf Ethereum und Arbitrum implementiert ist.

Pendle Wars Update (Quelle: DeFi Wars)

StakeDAO, das ausschließlich im Ethereum-Netzwerk für seine Multi-Projekt veToken-Governance-Initiative tätig ist, übt nur einen begrenzten Einfluss auf die Wettbewerbslandschaft von Penpie aus. Equilibria, positioniert als das primäre konkurrierende Protokoll von Penpie, zeigt bestimmte Produktsimilaritäten, jedoch divergieren ihre strategischen Trajektorien. Dieser Aspekt wird bei einer Untersuchung ihrer jeweiligen Tokenomics-Strukturen offensichtlich.

Equilibria Token-Verteilungsübersicht (Quelle: Equilibria-Dokument)

Der wesentlichste Unterschied zwischen den beiden liegt darin, wie Penpie 35% der Token für Liquiditäts-Mining und 20% für das Initial DEX Offering (IDO) zuweist, während Equilibria 45% der Token zur Anreizung von Pendles LP vorsieht, wobei 10% für das Liquiditäts-Mining vorgesehen sind. Diese Diskrepanz hat Auswirkungen auf die Nutznießer von Pendle:

1. Pendle-Inhaber: Wenn Sie sich dafür entscheiden, Pendle zu staken, sollte Penpie Vorrang haben, da es überlegene Staking-Belohnungen bietet. (Hinweis: Die tatsächliche APY hängt vom Staking-Betrag ab; Die aktuelle Rendite von Penpie beträgt etwa 28 %, niedriger als die von Equilibria mit 36 %.)
2. LP-Inhaber: Aufgrund der Verwendung von EQB durch Equilibria für Subventionen führt die Auswahl von Equilibria zu größeren Belohnungen.

Aufgrund des Magie-Schatzes kann Penpies eigener PNP-Token nicht alle Anreize vollständig realisieren. Dennoch besteht das Potenzial, dass durch erhebliches Liquiditäts-Staking Benutzer dazu gebracht werden, Pendle-Token zu hinterlegen. Die erheblichen LP-Subventionen von Equilibria tragen zum schnellen Wachstum des TVL (Total Value Locked) bei. Natürlich hängt die zukünftige Entwicklung beider Produkte auch von der Geschäftsentwicklung und Produktinnovationen des Teams ab.

Marktausblick

Pendle deckt verschiedene Anlagebedürfnisse und Gewinnstrategien der Benutzer durch Zinsentrennung ab. Vor dem Shanghai-Upgrade nutzte das Team die Gelegenheit, mehrere Produkte speziell für LSD zu entwickeln. Das Gesamtwertvolumen (TVL) von Pendle ist nach dem Shanghai-Upgrade weiter gestiegen und hat vor kurzem die Marke von 150 Millionen US-Dollar überschritten. Es besteht jedoch immer noch eine erhebliche Kluft im Vergleich zum Umfang des LST-Marktes, was auf einen weitreichenden Marktausblick hinweist.

Pendle TVL (Quelle: DeFillama, Datum: 2023-07-04)

Penpie, als ein Governance-Aggregationsprodukt von Pendle, stellt einen potenziellen Weg zur Entwicklung von Gewinnen dar. Obwohl es erst kürzlich eingeführt wurde, zeigt es aufgrund eines ähnlichen Volumens an gesperrten Pendle-Token im Vergleich zu konkurrierenden Produkten Wettbewerbsstärke.

Ist Penpie (PNP) eine gute Investition?

Wie bei jeder Investition hängt es bei Penpie davon ab, ob es eine solide Investition ist, von der individuellen Risikotoleranz und den Anlagezielen abhängt. Aus fundamentaler Sicht befasst sich Penpie mit den Problemen, die von veTokens aufgeworfen werden, und bietet höhere Renditen für PENDLE-Inhaber und LPs. Das Team verfügt auch über Erfahrung in der Schaffung verwandter Produkte und fördert ein neues SubDAO, das in Zukunft Netzwerkeffekte erzielen könnte.

Natürlich ist die Leistung von Penpie eng mit der Entwicklung von Pendle verbunden. Eine positive Entwicklung von Pendle würde zu allmählichen Steigerungen des Staking-Ertrags von Penpie führen und eine wachsende Anzahl von Benutzern anziehen, was einen positiven Wachstumszyklus bildet. Umgekehrt könnte eine Abwärtsspirale entstehen, wenn die Entwicklung von Pendle stockt. Insgesamt können wir zwar keinen hundertprozentigen Erfolg für jede Investition garantieren, aber die Leistungen von Penpie bei der Markteinführung und ihr Anklang bei denen, die an hochrentablen Positionen im DeFi-Sektor interessiert sind, sprechen dafür.

Fazit

Wie Convex verlässt sich Penpie auf veToken, um Renditen zu maximieren, und der Anreiz von Penpies mPendle wird das Liquiditätswachstum von Pendle weiter steigern. Der Zinssatzmarkt innerhalb von Pendle Finance befindet sich derzeit in seiner frühen Entwicklungsphase und birgt große Aussichten. Die Fähigkeit des Teams, Trends zu erkennen und Wachstum zu fördern, hat zu einem dualen Anstieg von TVL und Tokenpreisen geführt.

Obwohl Penpie später als seine Konkurrenten gestartet ist, haben seine Anreizmaßnahmen und Kooperationen das PENDLE-Staking auf den zweiten Platz gebracht. Der Abstand zur ersten Position ist minimal. In diesem wettbewerbsfähigen Rennen sind Penpies Leistungen zweifellos lobenswert.