Mit dem Ende der Wahlen, Trumps Rückkehr an die Macht und der Kontrolle der Republikanischen Partei über alle drei Zweige ist 2024 bereits eine Gewissheit. Dieser Zyklus markiert das erste Mal in der US-Geschichte, dass sowohl der Präsident als auch der Vizepräsident Kryptowährungen unterstützen, zusammen mit einer regierenden Partei, die relativ freundlicher gegenüber Kryptowährungen ist. Wird der Kryptowährungsmarkt also von 2025 bis 2026 eine reibungslose Fahrt erleben? Bedeutet dies, dass die historischen Zyklen, über die wir oft sprechen, nicht mehr existieren?#Bitcoinund die Kryptowährungsindustrie voranschreiten in Richtung der Sterne, wird es reibungslos verlaufen? Wir werden die folgenden Perspektiven analysieren:

1. Politische Perspektive

Trumps Wahl hat tatsächlich Erwartungen an die Politik für die Kryptowährungsbranche geschaffen, aber die Umsetzung der Politik wird noch Zeit in Anspruch nehmen, insbesondere wenn die Priorität niedriger ist. Das Marktvertrauen könnte zuerst eine Abkühlungsphase durchlaufen.

Der Grund, warum die Politik an vorderster Front steht, ist, dass die Kryptowährungsbranche starke Erwartungen an Trumps Wahl hat. Man kann sagen, dass die ersten acht Monate des Jahres 2024 durch den Wohlstand geprägt waren, den Spot-ETFs mit sich brachten, während sich die letzten vier Monate auf Trump verließen. Trumps Versprechen auf der 2024 BTC Consensus Conference umrissen mehrere Schlüsselrichtungen für Kryptowährungen. Mal sehen, ob Trump mit der Macht über alle drei Zweige diese Versprechen erfüllen kann. Wenn er es tut, welche Vorteile würde dies für die Kryptowährungsbranche bringen? Könnten diese Vorteile die Branche vorantreiben und möglicherweise den Aufstieg von gate fördern? #BTCund#ETH

PS: Der Grund, warum BTC und ETH als Repräsentanten verwendet werden, ist, dass beide die Spot-ETF-Zulassung bestanden haben und derzeit die größten Vermögenswerte sind, die Kapitalinjektionen von Mainstream-Institutionen in den USA erhalten.

Versprechen, die eingehalten wurden:

Obwohl Trump den SEC-Vorsitzenden Gary Gensler nicht direkt entlassen hat, wird Genslers freiwilliger Rücktritt in der Branche als Signal dafür gesehen, dass die Regulierung von Kryptowährungen von streng auf lockerer umstellen wird. Genslers Ablehnung von BTC- und ETH-Spot-ETFs sowie Beschränkungen beim Staking an Börsen und die Ausgabe des Wilson-Hinweises für DEXs wurden als Hindernisse für die Entwicklung der Kryptowährungsbranche angesehen.

Obwohl bereits klar ist, wer der neue Vorsitzende der SEC sein wird, lohnt es sich, die bisherigen Kandidaten noch einmal zu überprüfen.

Paul Atkins: Der ehemalige SEC-Kommissar und Mitglied des Übergangsteams von Trump 2016 galt als einer der potenziellen Nachfolger. Atkins war Mitgeber der Token Alliance-Initiative mit dem ehemaligen CFTC-Kommissar Jim Newsome. Diese Allianz brachte weltweit über 400 Teilnehmer zusammen, darunter Blockchain- und Token-Experten, Techniker, Ökonomen, ehemalige Regulierungsbeamte und Praktiker von mehr als 20 Anwaltskanzleien, mit dem Ziel, die verantwortungsbewusste Entwicklung tokenisierter Netzwerke und Anwendungen zu fördern. Als jemand, der mit der Kryptowährungsindustrie sehr vertraut ist, wurde Atkins am 5. Dezember von Trump als neuer SEC-Vorsitzender nominiert und hat die Position angenommen.

Weitere Nominierte waren:

Brian Brooks: Ehemaliger kommissarischer Kontrolleur der Währung, der bei Coinbase und BitFury Group tätig war und die strengen Kryptowährungsregulierungen der Biden-Regierung kritisierte.

Richard Farley: Partner bei der Anwaltskanzlei Kramer Levin Naftalis & Frankel, der viele große Finanzinstitute vertrat und als möglicher Kandidat galt.

Zusätzlich hat Dan Gallagher, der aktuelle Chief Legal Officer von Robinhood, der zuvor ein Top-Kandidat war, angekündigt, dass er nicht an der Position des SEC-Vorsitzenden interessiert ist. Alle diese Kandidaten haben umfangreiche Erfahrungen in der Kryptowährungsbranche, sind mit Börsen sehr vertraut und setzen sich für eine lockerere Regulierung ein. Die Einführung eines neuen SEC-Vorsitzenden unter der aktuellen politischen Ausrichtung wäre wahrscheinlich für Kryptowährungen günstiger.

Als Gary Gensler sein Amt antrat, wurde er als der kryptowährungskundigste Vorsitzende der SEC in der Geschichte gefeiert. Während seiner Amtszeit wurde er als erster genehmigen.#Bitcoin und #EthereumTerminkontrakte und Spot-ETFs, insbesondere die Futures-ETFs, haben insbesondere den Weg für Kryptowährungen an die Wall Street geebnet. Der zweite Höhepunkt in der zweiten Jahreshälfte 2021 war eng mit der Genehmigung der Futures-ETF verbunden.

Jedoch nahm Gensler ab 2023 eine aggressivere Haltung ein, hauptsächlich aufgrund des Zusammenbruchs von FTX. Anfangs wurden Gensler und FTX-CEO Sam Bankman-Fried gemeinsam bei verschiedenen öffentlichen Veranstaltungen gesehen und nahmen an Diskussionen zur Unterstützung der Kryptowährungsbranche teil. Aber nach dem plötzlichen Zusammenbruch von FTX im Jahr 2022 kam es zu einer Verschiebung der politischen Haltung der Demokratischen Partei und sie setzte sich für strengere Kryptowährungsregulierungen ein. Trotzdem waren Genslers Beiträge zur Kryptowährungsbranche bedeutend.

Eine der umstrittensten Maßnahmen von Gensler war seine Haltung, dass die meisten Kryptowährungen (außer BTC) als Wertpapiere behandelt werden sollten und somit in den Zuständigkeitsbereich der SEC fallen sollten. Er betonte die Einhaltung der US-Wertpapiergesetze und verlangte von Token-Ausstellern, sich als Wertpapieraussteller zu registrieren.

Also, wird der neue SEC-Vorsitzende die aktuelle Situation in der Kryptowährungsbranche grundlegend ändern?

Ich glaube nicht. Von 2022 bis 2024 verhängte die SEC Geldstrafen in Höhe von insgesamt 5 Milliarden US-Dollar gegen die Kryptowährungsindustrie, wobei in den Jahren 2022 und 2023 jeweils fast 1,5 Milliarden US-Dollar und ein deutlicher Anstieg auf 4,7 Milliarden US-Dollar im Jahr 2024 verhängt wurden. Davon stammten 4,47 Milliarden US-Dollar aus Maßnahmen gegen Terraform Labs (LUNA) und seinen ehemaligen CEO Do Kwon, was die bisher größte einzelne Durchsetzungsmaßnahme der SEC markiert. Im Vergleich dazu beliefen sich die Gesamtstrafen und Bußgelder der SEC von 2022 bis 2024 in allen Sektoren auf 13,58 Milliarden US-Dollar, was bedeutet, dass fast 37% dieser Strafen aus der Kryptowährungsindustrie stammten.

Wie wird dieses Geld verwendet? Abgesehen von einem Teil, der an die Opfer zurückgegeben wird, werden einige Mittel für den täglichen Betrieb verwendet. Wenn Geldbußen nicht vernünftig an die Opfer verteilt werden können oder wenn der Umfang der illegalen Aktivitäten zu breit ist, werden die Geldbußen in der Regel an den allgemeinen Fonds des US-Finanzministeriums geleitet und unterstützen verschiedene Ausgaben im Bundeshaushalt. Obwohl der genaue Betrag der dem Finanzministerium vorgelegten Geldbußen nicht bekannt gegeben wurde, ist er wahrscheinlich erheblich.

Wenn wir die SEC als eine "Einnahmen generierende" Behörde für die USA betrachten und wenn man bedenkt, dass die Kryptowährungsbranche selbst sehr vielfältig und riskant ist, schadet eine strenge Regulierung von Kryptowährungen nicht unbedingt den Interessen der USA. Das ist auch der Grund, warum ich BTC und ETH vorhin hervorgehoben habe – denn nach der Zulassung von Spot-ETFs sind zumindest diese beiden Kryptowährungen zu Compliance-Modellen geworden. Die Vorteile für die Kryptowährungsbranche sind jedoch nicht unbedingt bedingungslos oder allumfassend. Sie bedürfen nach wie vor einer grundlegenden regulatorischen Anerkennung.

Beispielsweise bleibt der Howey-Test im Falle von Spot-ETF-Anträgen unverzichtbar. Auch mit einem neuen SEC-Vorsitzenden, der Kryptowährungen unterstützt, werden grundlegende Prinzipien weiterhin befolgt. Wenn also einige glauben, dass ein Wechsel in der Führung zu unbegrenzter Unterstützung für Kryptowährungen führen wird, könnten sie sich irren. Neben der Einhaltung von Vorschriften sind Faktoren wie Konsens, Dezentralisierung und Kapitalunterstützung entscheidend. Insbesondere letzteres. Nach der Wahl zum Beispiel wurden Spot-ETF-Anträge für #Solanaund#XRPwurden eingereicht. Meiner persönlichen Ansicht nach ist der Hauptpunkt die Unterstützung der großen Drei – BlackRock, Fidelity und Bitwise. Wenn diese drei Top-Institutionen nicht in die Anträge involviert sind, insbesondere BlackRock, deutet dies darauf hin, dass die Genehmigungschancen gering sein könnten und selbst wenn genehmigt, könnte der Markteinfluss begrenzt sein. Daher, wenn diese Vermögenswerte nicht der Hauptfokus dieser Institutionen sind, besteht derzeit keine Notwendigkeit, sich zu sehr darauf zu konzentrieren. Eine gewisse Exposition ist in Ordnung, aber es ist eine Situation, die nach dem 20. Januar beobachtet werden muss.

Neben den Spot-ETFs ist ein noch wichtigeres Thema der laufende Rechtsstreit zwischen der SEC und der Kryptowährungsbranche, einschließlich der Wilson-Benachrichtigung. Der bekannteste Fall ist der Rechtsstreit mit Ripple (XRP). Interessanterweise hat Ripple die Demokratische Partei in dieser Wahl gesponsert, anstatt der mehr kryptofreundlichen Republikanischen Partei. Dies könnte ein Versuch sein, seine Position in dem laufenden SEC-Rechtsstreit zu mildern. Mit Trumps Rückkehr an die Macht und Genslers Rücktritt hat der Markt dies jedoch als mögliches Ende von Ripples Einspruch gegen die SEC interpretiert.

Unter Einbeziehung der Erkenntnisse von Wu Xiong @qinbafrank, er glaubt, dass Ripple tatsächlich mehr Unterstützung für die Republikanische Partei bietet, aber diese Unterstützung ist etwas versteckt. Dies liegt daran, dass Ripple Mitglied von FairShake ist, einem Super PAC, das von der Kryptowährungsbranche unterstützt wird und Coinbase, Ripple und a16z umfasst. FairShake spendet hauptsächlich an pro-Krypto-Kandidaten bei den US-Kongresswahlen, obwohl es keine öffentlichen Beweise dafür gibt, dass FairShake Trump oder Harris bei der Präsidentschaftswahl unterstützt hat.

Chris Larsen, Mitbegründer und Executive Chairman von Ripple, hat jedoch während der Wahl 2024 rund 10 Millionen Dollar in XRP an die Vizepräsidentin Kamala Harris gespendet. Daher ist meine persönliche Ansicht, dass Ripple Harris während der Wahl möglicherweise bevorzugt hat.

Was den Fall von Ripple betrifft, ist das Ergebnis anders als viele es erwarten könnten.

In der ersten Entscheidung vom 13. Juli 2023 entschied die US-Bezirksrichterin Analisa Torres, dass der programmgesteuerte Verkauf von XRP durch Ripple über digitale Vermögensbörsen keine Wertpapieremission darstellte, da er den dritten Teil des Howey-Tests - die berechtigte Erwartung von Gewinnen aus den Bemühungen anderer - nicht erfüllte. Das Gericht entschied jedoch, dass Ripples Verkäufe an institutionelle Anleger als nicht registrierte Wertpapieremissionen gelten, die gegen Abschnitt 5 des Wertpapiergesetzes verstoßen.

In einfacheren Worten hat Ripple das Gesetz verletzt, aber nur teilweise, was bedeutet, dass es den Fall nicht gewonnen hat. Ripple muss immer noch eine Geldstrafe zahlen, aber der Betrag wird niedriger sein.

Darüber hinaus hat die SEC im Juli 2024 Berufung gegen das Urteil eingelegt und die Schlussfolgerung des Gerichts angefochten, dass der Verkauf von XRP durch Ripple auf digitalen Vermögensplattformen nicht als nicht registriertes Wertpapierangebot qualifiziert und dass die Verkäufe von Garlinghouse und Larsen nicht gegen das Wertpapierrecht verstoßen haben. Am 1. November 2024 ordnete das Berufungsgericht des Zweiten Bezirks an, dass die SEC bis zum 15. Januar 2025 ihre Berufungsbegründung einreichen muss.

Wie wir sehen können, wird sich die SEC-Position zu Kryptowährungen wahrscheinlich auch nach dem Wechsel des SEC-Vorsitzenden nicht vollständig entspannen. Angesichts von Strafen in Höhe von 2 Milliarden US-Dollar oder 150 Millionen US-Dollar werden sowohl der SEC-Vorsitzende als auch Trump wahrscheinlich das wählen, was dem "Land" zugutekommt. Gary Genslers Rücktritt am 20. Januar bedeutet, dass er wahrscheinlich alle Unterlagen für Strafverfolgungen im Voraus vorbereiten wird. Am Beispiel des Falls von Ripple wird deutlich, dass die SEC weiterhin Geldstrafen in der Kryptowährungsbranche verhängen kann, jedoch unter möglicherweise etwas gelockerten Bedingungen und mit größerer Toleranz für finanzielle Innovationen.

Dies führt zum zweiten Diskussionspunkt – Klagen gegen Börsen. Es gibt zwei bemerkenswerte Klagen: eine gegen #Coinbase und die andere gegen #Binance. Diese Fälle sind in ihrer Natur recht unterschiedlich, aber ein bestimmter Aspekt könnte die Zukunft der Kryptowährungsindustrie erheblich beeinflussen.

Dies ist die Klage der SEC gegen Börsen wegen Staking (Zinsen auf Einlagen verdienen). Kraken entschied sich, indem sie eine Strafe zahlten, zu einem Vergleich, aber der Fall gegen Coinbase läuft noch. Diese Klage könnte wichtige Auswirkungen auf das Staking von Ethereum (ETH) Spot ETFs haben. Wenn Coinbase gewinnt, könnte dies beweisen, dass das Staking mit Spot-ETFs machbar ist, möglicherweise sogar über Treuhanddienste wie Coinbase. In Bezug auf dieses nicht-kernige Problem könnte der neue SEC-Vorsitzende beschließen, den Fall fallen zu lassen oder zu vergleichen.

Daher bedeutet der Wechsel des SEC-Vorsitzenden nicht, dass die Kryptowährungsbranche vollständig entspannt sein wird. Tatsächlich bleibt die Kryptowährung eine der Einnahmequellen der SEC.

Nicht eingelöste Versprechen:

Der wichtigste Punkt ist, sicherzustellen, dass die US-Regierung keine BTC mehr verkauft und stattdessen die beschlagnahmten BTC als strategische Reserve verwendet. Tatsächlich hat Trump nie erklärt, dass er beabsichtigt, neue BTC als strategische Reserve zu kaufen. Im Juli 2024 stellte die Senatorin von Wyoming, Cynthia Lummis, den Bitcoin Strategic Reserve Act of 2024 vor, der vorsieht, fünf Jahre lang jährlich nicht mehr als 200.000 BTC zu kaufen, was insgesamt 1 Million BTC entspricht. Dies würde ein dezentrales BTC-Sicherheitsspeichernetzwerk schaffen, das vom US-Finanzministerium verwaltet wird und die Sicherheit und Flexibilität der Reserven gewährleistet. Die Finanzierung für diese Käufe würde aus den bestehenden Mitteln der Federal Reserve und des Finanzministeriums kommen, einschließlich der Neubewertung des Wertes der Goldzertifikate der Federal Reserve, um den Marktwert widerzuspiegeln, wobei die Differenz für den Kauf von BTC verwendet wird.

Im Grunde genommen würde dies bedeuten, dass Gold aus der Federal Reserve verkauft wird, um BTC zu kaufen – jährlich 20 Milliarden Dollar oder mehr, selbst basierend auf aktuellen Preisen. Angesichts der Gesamtausgaben der US-Regierung im Jahr 2024 von 6,75 Billionen Dollar, einer Verschuldung von 36,05 Billionen Dollar und einem Defizit von 1,833 Billionen Dollar scheint dies unwahrscheinlich. Natürlich, wenn Trump nur beabsichtigt, nicht zu verkaufen und die vorhandenen beschlagnahmten Vermögenswerte als strategische Reserve zu nutzen, ist dies realistischer. Immerhin kontrolliert Trump effektiv den Kongress und hat die Möglichkeit, den Vorschlag zu verabschieden, auch wenn es nicht garantiert ist.

Als nächstes möchte Trump einen BTC- und Kryptowährungsbeirat gründen, um eine für Kryptowährungen günstige Politik zu formulieren. Dies sollte relativ einfach umzusetzen sein, aber der Beirat wird wahrscheinlich mehr Wert auf konforme Kryptowährungen wie BTC und ETH legen. Für nicht konforme Token, insbesondere Altcoins, könnte der Beirat strengere Vorschriften durchsetzen, was für die unregulierten Tokens möglicherweise nicht gut ist.

Ein weiterer Vorschlag besteht darin, die Strompreise in den USA weltweit am niedrigsten zu machen, um das BTC-Mining zu unterstützen. Die Umsetzung dieser Maßnahme wird jedoch schwieriger sein, da der US-Strommarkt stark marktorientiert ist und Trump den Kongress kontrolliert. Strompreise werden von Angebot und Nachfrage, Brennstoffkosten und Infrastrukturinvestitionen beeinflusst, und direkte staatliche Interventionen könnten rechtliche und marktliche Herausforderungen mit sich bringen. Darüber hinaus verbraucht das BTC-Mining eine enorme Menge an Energie, was zu erhöhten Kohlenstoffemissionen führen und im Widerspruch zu globalen Umweltpolitiken stehen könnte. Groß angelegtes Mining könnte sich negativ auf die lokale Energieversorgung und -umgebung auswirken und zu öffentlichem Widerstand führen. Zum Beispiel haben Bewohner von Texas, einem wichtigen Bergbauzentrum, Bergbauaktivitäten aufgrund von Lärmbelästigungen, Gesundheitsbedenken und Umweltängsten vehement abgelehnt. Die Bewohner des Hood County haben beispielsweise eine Klage gegen eine Bergbaueinrichtung in Granbury eingereicht, in der sie „unerträglichen“ Lärm und Vibrationen geltend machen, die gesundheitliche Probleme verursachen, und eine dauerhafte Verfügung zur Unterbindung des Lärms beantragen.

Darüber hinaus verbraucht das Mining große Mengen an Energie, was zu höheren Strompreisen führt, und diese Kosten werden von allen Amerikanern getragen. Die Mining-Gewinne gehen an die Mining-Einrichtungen, aber die erhöhten Stromkosten verteilen sich auf die Bevölkerung, was es schwierig macht, das Ziel der niedrigsten Strompreise zu erreichen. Die Förderung des Minings selbst ist jedoch kein Problem.

Trump lehnt auch CBDCs ab und unterstützt Stablecoins, ein weiterer Vorschlag, der auf wenig Widerstand stößt, da Stablecoins eine Erweiterung der globalen Dominanz des US-Dollars sind. Im Jahr 2023 begann die Republikanische Partei mit der Recherche eines Stablecoin-Gesetzesentwurfs.

Zusammenfassend ist Trumps Kernversprechen, die USA zu einer Supermacht in BTC zu machen, und dies ist sehr realistisch. Daraus ergibt sich, dass die USA wahrscheinlich entspanntere Richtlinien und Vorschriften für konforme Kryptowährungen wie Ethereum haben werden. Es ist jedoch klar, dass Trumps Unterstützung nicht für den gesamten Kryptowährungsmarkt gilt, sondern nur für BTC und einige konforme oder potenziell konforme Token. Der derzeitige Marktoptimismus gegenüber Trump und der Republikanischen Partei wird überschätzt, da konforme Kryptowährungen mit dem gesamten Kryptomarkt verwechselt werden. In Wirklichkeit könnte sich die USA zu einer Grundlage für #BTCFi ( #Bitcoin-basierte dezentralisierte Finanzen) und RWA-gestützte On-Chain-Asset-Emittierung, mit #Ethereumder Hauptbegünstigte sein.

Nach der Diskussion von Trumps Versprechen fragen sich viele Menschen vielleicht: „Was hat das mit dem Markt zu tun? Viel Gerede ohne Erwähnung von Preisbewegungen.“ Keine Sorge, all dies ist Grundlage. Ohne diesen Kontext würden Sie die Schlussfolgerung, die ich gleich präsentieren werde, nicht glauben. Aus Trumps Versprechen können wir sehen, dass sowohl Trump als auch die Kräfte hinter ihm sich mehr auf konforme Kryptowährungen konzentrieren. In der Vergangenheit waren die Bedingungen für den Beginn einer „Altcoin-Saison“, dass es genügend Überlaufkapital in Mainstream-Münzen gab und dann in Altcoins floss. Dieser Zyklus ist offensichtlich einer, bei dem BTC auf eigene Faust boomt, mit großen Kapitalbeträgen, die in BTC konzentriert sind, einer Situation, in der selbst ETH hinterherhinkt. Dies könnte erst der Anfang sein, und wenn die Compliance vertieft wird, selbst wenn es mehr Nachsicht gegenüber der Branche gibt, könnte dies nur für innovative und konforme Projekte gelten. In Bezug auf Preisbewegungen sollten also zwei mögliche Szenarien vorliegen.

Wird jemand herausspringen und sagen: 'Ist das nicht offensichtlich? Schließlich geht es entweder nach oben oder unten. Was ist der Unterschied zwischen dem Aussprechen beider?' Warte. Ja, es stimmt, dass es entweder nach oben oder unten geht, aber ohne die Prämisse für Preisbewegungen festzulegen, wäre es bedeutungslos. Wenn die US-Wirtschaft während dieses Zyklus eine weiche Landung erreichen oder eine Rezession vermeiden kann, können BTC und ETH einem langfristigen, stabilen Aufwärtstrend folgen, ähnlich dem 10-jährigen Bullenlauf von Gold. Andererseits wird bei einer wirtschaftlichen Abschwächung klar, dass der gesamte Kryptowährungsmarkt wahrscheinlich eine Korrektur erfahren wird. BTC, ETH und ein paar andere Token könnten jedoch kleinere Korrekturen erleben, während andere möglicherweise viel größere Rückgänge verzeichnen werden. Selbst im ersten Szenario, in dem BTC und ETH einen stabilen Aufwärtstrend erfahren, sind Altcoins immer noch durch Liquidität begrenzt, insbesondere da wir uns immer noch in einem Liquiditätseinschließungszyklus befinden.

Aus dieser Perspektive kann nach dem ersten Quartal 2025 die erste Herausforderung entstehen und die Schwierigkeit jeder weiteren Herausforderung wird zunehmen. Warum? Weil Kryptowährung im Vergleich zum Gesamtplan der USA eine niedrige Priorität hat. Basierend auf den öffentlich bekannt gegebenen Details von Trumps ersten 120 Tagen im Amt wird in keiner Weise auf kryptowährungsbezogene Angelegenheiten eingegangen.
Sein Hauptaugenmerk liegt auf:

A. Einwanderungspolitik: Vorbereitung zur Abschiebung von 11 Millionen illegalen Einwanderern und zum Wiederaufbau der Grenzmauer zwischen den USA und Mexiko.

B. Umstrukturierung von Regierungsbehörden: Dies ist etwas, woran er mit Musk arbeitet, und es wird bedeutende Entlassungen in staatlichen Institutionen geben.

C. Außenpolitik: Betonung von America First, mit Fokus auf ein baldiges Ende des Russland-Ukraine-Krieges.

D. Ausbau der Energieerzeugung und des Abbaus fossiler Ressourcen: Dies hat für die Kryptowährungsbranche eine gewisse Relevanz, da es die Bergbaukosten aufgrund einer erhöhten Verfügbarkeit von Rohstoffen leicht senken könnte, jedoch auch den Abbau von grüner Energie subventionen beinhaltet.

E. Steuerreform und Anpassungen der Sozialpolitik: Hier könnte es möglicherweise eine Beteiligung an Steuerangelegenheiten der Kryptowährungsbranche geben, aber es gibt noch keine klaren Vorschläge.

Wie wir sehen können, gibt es keine direkten Krypto-Währungs-Prioritäten im Übergangsplan von Trump. Daher ist es wahrscheinlich, dass das FOMO (Fear of Missing Out)-Sentiment des Marktes dem gleichen Muster wie während des Wahlzyklus folgt: steigt auf einen Höhepunkt an, stabilisiert sich allmählich und wechselt schließlich zu einer vorsichtigeren Haltung. Der nächste Schritt wird sein, dass Trump sich darauf konzentriert, die Kryptowährungsbranche anzupassen, sobald er seine unmittelbaren Prioritäten abgeschlossen hat. Natürlich könnten viele Leute fragen: Können diese Dinge nicht gleichzeitig erledigt werden? Wie wir bereits besprochen haben, sind Trumps Versprechen nicht allein von ihm zu entscheiden; sie erfordern Unterstützung vom Kongress. Auch wenn der Kongress den Präsidenten unterstützen mag, ist dies nicht bedingungslos und beinhaltet interne politische Manöver. Daher hat die Kryptowährungsbranche selbst bei einer möglichen gleichzeitigen Vorgehensweise immer noch eine relativ niedrige Priorität, was sich auf das Markt-Sentiment auswirken wird.

Gibt es also Rechnungen, die nicht die Führung des Präsidenten benötigen, aber dennoch der Kryptowährungsbranche zugute kommen könnten?

Es stellt sich heraus, ja. Dies ist das nächste Thema, über das wir diskutieren werden.

2. Bill Perspektive

Die Änderungen in den Gesetzen spiegeln die Unterstützung der Vereinigten Staaten für die konforme Entwicklung von Kryptowährungen wider, insbesondere im Hinblick auf Mainstream-Assets wie BTC und ETH. Die Verbesserung der Vorschriften wird nicht nur mehr institutionelle Investitionen anziehen, sondern auch die tiefe Integration virtueller Assets mit traditionellen Assets vorantreiben.

Die Rechnungen selbst basieren nicht auf Trumps Versprechen, wurden jedoch vor der Wahl erwartet. Diese Rechnungen, die der Kryptowährungsindustrie zugutekommen können, wurden aus verschiedenen Gründen verzögert. Nach der Wahl könnten einige dieser Rechnungen eine Chance haben, priorisiert zu werden, was nicht direkt mit dem Präsidenten zusammenhängt, aber immer noch eine Genehmigung des Kongresses und Zeit zur Bearbeitung erfordert.

A.SAB121

Dieses Gesetz ist etwas, von dem viele Menschen wahrscheinlich schon gehört haben. Der Grund, warum es an erster Stelle steht, liegt in seinem hohen potenziellen Einfluss. Wenn dieses Gesetz verabschiedet wird, wird es effektiv die Kluft zwischen Web2 und Web3-Finanzierung überbrücken. Im Mai 2024 hatten sowohl das Repräsentantenhaus als auch der Senat bereits eine Resolution verabschiedet, um SAB121 aufzuheben, aber es wurde vom damaligen Präsidenten Biden mit seinem Vetorecht abgelehnt. Zu der Zeit erklärte Biden, dass das Gesetz zwar verabschiedet werden könnte, aber nicht auf diese Weise – was bedeutet, dass es nicht erzwungen werden sollte. Also, was genau ist SAB121, ein Gesetz, das einstimmig vom Kongress verabschiedet, aber von Biden heftig abgelehnt wurde?

Der Hauptinhalt lautet: Institutionen, die Kryptowährungen verwahren, müssen eine Verbindlichkeit und einen entsprechenden Vermögenswert in ihrer Bilanz anerkennen, die beide auf Basis des beizulegenden Zeitwerts der verwahrten Kryptowährungen bewertet werden.

Mit anderen Worten, wenn eine Bank Verwahrungsdienstleistungen für Kryptowährungen anbietet, zum Beispiel wenn sie die Verwahrung übernimmt,#Bitcoin, es muss eine Menge an Geldern bereitstellen, die dem aktuellen Wert des gehaltenen Bitcoins entspricht. Anders ausgedrückt, wenn jemand einen Bitcoin im Wert von 100.000 $ bei einer US-Bank einzahlt, muss die Bank zusätzlich 100.000 $ als „Margin“ für die Verwahrung zurücklegen. Der Vorteil dabei ist, dass die Bank im Falle eines Fehlers beim verwahrten Bitcoin ausreichend Gelder zur Entschädigung hat. Der Nachteil ist jedoch, dass die Bank eine große Marge zurücklegen müsste und die Verwahrungsgebühren nicht sehr hoch wären, sodass es zu einer undankbaren Aufgabe wird. Als Ergebnis ist keine Bank bereit, Kryptowährung-Verwahrungsdienste anzubieten, weshalb dies derzeit nur kryptozentrische Dienstleister wie Coinbase tun.

Somit liegen die Vorteile der Kündigung von SAB121 auf der Hand. Banken können Kryptowährungsverwahrungsdienste direkt anbieten. Bankverwahrungsdienstleistungen sind nur der erste Schritt. Nachdem die US-Banken 1974 mit der Verwahrung von Gold begonnen hatten, begannen sie schnell, besicherte Kreditdienstleistungen auf der Grundlage des verwahrten Goldes anzubieten. Natürlich kann es bei Kryptowährungen etwas länger dauern, aber sobald Banken Verwahrungsdienste anbieten können, hätten die in Banken gehaltenen Bitcoin im Wesentlichen ein garantiertes Bitcoin-Zertifikat, wobei die Bank den größten Teil der sekundären Netzwerkarbeit für Bitcoin übernimmt, was es sicherer macht. Viele von Ihnen sollten wissen, dass das vergangene Jahr eines der besten für Bitcoin und das Bitcoin-Ökosystem war.

Seit dem letzten Jahr haben mit dem Aufkommen von Inschriften, dem aus dem Inschriftenmarkt abgeleiteten BTC-Zweitnetzwerk und dem Bitcoin-Spot-ETF die Anwendungsszenarien für Bitcoin an der Wall Street zunehmend Anerkennung gefunden. Allerdings ist selbst der Bitcoin-Spot-ETF bislang nur eines der Mittel zum Kauf von Bitcoin. Was Inschriften und das Bitcoin-Zweitnetzwerk betrifft, so ist ihre Hauptbeschränkung nach wie vor die Einhaltung von Vorschriften. Aktuell ist Bitcoin in gewissem Maße konform, aber selbst der Bitcoin-Spot-ETF wie BlackRock's ...$IBITKann nicht als Vermögenswerte für Sekundärfinanzierung (einschließlich besicherter Kredite) in Banken verwendet werden. Inschriften beendeten ihre Entwicklung zu Beginn des Jahres aufgrund des Streits zwischen großen und kleinen Blöcken und zwischen Ost und West. Das Netzwerk der zweiten Ebene, das einen vielversprechenden Markt hat, hat immer noch eine begrenzte Interaktion mit Bitcoin, da alle Vermögenswerte auf der Kette nur Darstellungen von Bitcoin sind, nicht native Bitcoin, was Bedenken hinsichtlich Sicherheit und Regulierung aufwirft. Darüber hinaus wird das Netzwerk der zweiten Ebene hauptsächlich für besicherte Kredite genutzt, wobei die Mittel hauptsächlich auf der Kette operieren. Dieses Modell hat eine Deckelung.

Wenn jedoch Banken ins Spiel kommen, ändern sich die Regeln. Dies ist die aktuelle Grundlage für die Einhaltung von Vorschriften.#BTCFi, in dem alle Vermögenswerte in vertrauenswürdigen Banken und Brokern verwahrt werden. Banken geben Zertifikate für die verwahrten Bitcoins aus, und diese Zertifikate können on-chain platziert werden, um native Bitcoins darzustellen. Diese Bitcoin-Vermögenswerte sind nicht nur auf Web3-Anwendungen beschränkt, sondern können auch für Fiat-Abhebungen über besicherte Kredite in Banken oder für on-chain Anwendungen basierend auf RWA verwendet werden. Der Kauf von Bitcoins könnte dann in den Kauf von Bitcoin-Zertifikaten umgewandelt werden. Darüber hinaus habe ich einen Liquiditätspool für entworfen #BTCFidas Liquidität durch Bitcoin bereitstellt, $MSTR, und $IBITum die dringenden Bedürfnisse der Kryptowährungsbranche zu lösen, einschließlich KYC für Fonds, Vererbung von Kryptowährungsvermögen, Liquidität und Risikoabsicherung.

Daher können wir sehen, dass mit dem Bestehen von SAB121 die Tür für Banken geöffnet wird, Kryptowährungen zu verwahren. Hinter dieser Verwahrung steht die besicherte Kreditvergabe von Banken auf der Basis von Kryptowährungen. Natürlich können nicht alle Kryptowährungsvermögen von Banken verwahrt werden - nur konforme Kryptowährungen können dies. Aus diesem Grund wird der Gesetzentwurf nach den politischen Diskussionen eingebracht. Die Verabschiedung von SAB121 kann als Eröffnung des Fensters für die Integration von BTC mit RWA, BTCFi und RWAFi angesehen werden, wodurch virtuelle Assets effektiv mit realen Assets gebündelt werden.

Derzeit wird erwartet, dass SAB121 im zweiten oder dritten Quartal 2025 erneut eingeführt wird.

B.FIT21

Neben SAB121 gibt es auch den FIT21-Gesetzentwurf. Wenn sich SAB121 auf Compliance-Kryptowährungen rund um BTC konzentriert, bietet FIT21 die “Munition” für SAB121. Der “Financial Innovation and Technology for the 21st Century Act” (FIT21) ist ein von der US-amerikanischen Kongress vorgeschlagener Gesetzentwurf, der darauf abzielt, den rechtlichen Status digitaler Vermögenswerte nach US-amerikanischem Recht zu klären und einen klaren rechtlichen Rahmen für sie zu schaffen. Der Gesetzentwurf klärt die Aufgaben der US-amerikanischen Securities and Exchange Commission (SEC) und der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) bei der Regulierung digitaler Vermögenswerte. Konkret wird, wenn ein digitaler Vermögenswert auf einer funktionalen und dezentralisierten Blockchain betrieben wird, die CFTC ihn als Ware regulieren; wenn die Blockchain funktional, aber nicht dezentralisiert ist, wird die SEC ihn als Wertpapier regulieren.

Einfacher ausgedrückt ändert FIT21 den bisherigen rechtlichen Rahmen. Früher wurden Kryptowährungen hauptsächlich von der SEC reguliert, und es war äußerst schwierig, die SEC dazu zu bringen, anzuerkennen, dass ein Token kein Wertpapier ist. Derzeit erkennt die SEC nur sechs Token als Nicht-Wertpapiere an: BTC, ETH, BCH, LTC, DOT und STX. Das bedeutet, dass die meisten anderen Token mit Ausnahme dieser sechs Token als Wertpapiere unter der Zuständigkeit der SEC betrachtet werden. Wenn FIT21 jedoch verabschiedet wird und bestimmte Bedingungen erfüllt sind, fallen Kryptowährungen unter die Zuständigkeit der krypto-freundlicheren CFTC. Nur diejenigen, die die Kriterien nicht erfüllen, unterliegen der SEC.

Die Bedingungen für die Funktionalität sind:

I. Ein Blockchain-Vermögenswert muss eine klare Verwendung haben und eine tatsächliche Rolle in seinem Ökosystem spielen, wie z.B. für Zahlungen, die Ausführung von Smart Contracts oder die Speicherung von Daten, und ein Teil des Blockchain-Netzwerks werden. Zum Beispiel wird ETH auf Ethereum verwendet, um Netzwerktransaktionsgebühren (Gas) zu bezahlen, was seine Funktionalität demonstriert. Wenn ein digitaler Vermögenswert ausschließlich zur Kapitalbeschaffung ausgegeben wird, aber keine praktische Rolle im Blockchain-Netzwerk spielt, könnte er die funktionale Kriterien nicht erfüllen.

II. Dezentralisierung bezieht sich auf die Verteilung der Kontrolle über das Blockchain-Netzwerk auf mehrere Knoten, anstatt auf eine einzelne Entität oder eine kleine Gruppe von Controllern konzentriert zu sein. Wenn Entscheidungen im Netzwerk durch Konsensmechanismen (z. B. PoW oder PoS) von zahlreichen unabhängigen Knoten getroffen werden, deutet dies auf Dezentralisierung hin. Wenn hingegen wichtige Entscheidungen von einem einzelnen Unternehmen oder einer kleinen Gruppe kontrolliert werden, ist dies möglicherweise nicht ausreichend dezentralisiert.

III. Darüber hinaus ist es wichtig, dass niemand einseitige Kontrolle über die Blockchain oder ihre Nutzung hat und kein Emittent oder nahestehende Partei 20 % oder mehr der digitalen Vermögenswerte oder damit verbundenen Stimmrechte kontrolliert.

Sobald diese drei Bedingungen erfüllt sind, wird das digitale Asset als „Ware“ klassifiziert und fällt unter die Zuständigkeit der CFTC. Wenn diese Bedingungen nicht erfüllt sind, wird es als „Sicherheit“ eingestuft und fällt unter die Zuständigkeit der SEC. Daher würde die Verabschiedung von FIT21 vielen Blockchain-Projekten helfen, die die Anforderungen erfüllen, sich den Beschränkungen der Wertpapierregulierung zu entziehen. Natürlich gilt dies nur für eine kleine Anzahl von Projekten, und viele andere werden weiterhin unter die Wertpapierregulierung fallen. FIT21 bietet jedoch zumindest klare Kriterien, die es Projektteams ermöglichen, effektiv von den frühen Phasen ihrer Projekte zu planen.

Derzeit wird erwartet, dass FIT21 im zweiten Quartal 2025 verabschiedet wird.

Wenn wir SAB121 und FIT21 kombinieren, können wir sehen, dass beide Gesetze, wenn sie verabschiedet werden, einen günstigen Weg für viele Kryptowährungen schaffen werden, um konform zu werden. Diese beiden Gesetzentwürfe gelten als Schlüssellösungen, die sich auf den Kryptowährungsmarkt auswirken können. Noch wichtiger ist, dass beide Gesetzentwürfe bereits eine solide Grundlage für die Verabschiedung haben. SAB121 wurde bereits vollständig vom Kongress gebilligt, so dass es, wenn es wieder eingeführt wird, wahrscheinlich schnell verabschiedet wird. FIT21 wurde bereits am 22. Mai 2024 vom US-Repräsentantenhaus mit 279 Ja- und 136 Nein-Stimmen verabschiedet. Er wartet nun auf eine Abstimmung im Senat. Diese beiden Gesetzentwürfe zeigen einen parteiübergreifenden Konsens über die Regulierung digitaler Vermögenswerte. Mit Trumps Präsidentschaft, Vizepräsident Vance und einem geeinten Kongress ist die Wahrscheinlichkeit, dass diese beiden Gesetze verabschiedet werden, sehr hoch.

C.FASB

Obwohl das FASB (Financial Accounting Standards Board) nicht als Gesetzentwurf gilt, ist es dennoch entscheidend für die Kryptowährungsindustrie, weshalb es hier erwähnt wird. Ab dem 15. Dezember 2024 werden neue Finanzregeln offiziell umgesetzt, die es ermöglichen, Kryptowährungen zum beizulegenden Zeitwert in den Finanzberichten auszuweisen. Der Vorteil dabei ist, dass börsennotierte Unternehmen Kryptowährungen als gültige Vermögenswerte in ihren Finanzberichten aufführen können. Infolgedessen beginnen immer mehr börsennotierte Unternehmen in den USA, insbesondere BTC, als Anlagevermögen zuzuweisen, wobei das Hauptbeispiel $MSTR ist. Die Einführung der Bilanzierung zum beizulegenden Zeitwert wird voraussichtlich auch dazu führen, dass mehr Unternehmen Kryptowährungen in ihre Finanzberichte aufnehmen, um ihre Finanzdaten zu verbessern.

Natürlich gibt es neben diesen drei noch andere Vorschläge, aber ihr Einfluss und ihre Bedeutung sind nicht vergleichbar.

An diesem Punkt können wir aus der Perspektive von Politik und Regulierung sehen, dass es bei Trumps Amtsantritt unter einer einheitlichen Regierung bereits positive Aussichten für die Kryptowährungsbranche gibt, ohne dass Trump aktiv darauf drängen muss. Dieser Ausblick hängt jedoch immer noch von der Einhaltung der Vorschriften ab, und es kann unverblümter gesagt werden, dass nur Kryptowährungen, die als "Rohstoffe" gekennzeichnet sind, längere Aufwärtszyklen und mehr Kapitalzuflüsse haben werden. Sobald Kryptowährungen die "Rohstoff"-Kriterien erfüllen, können sie über die CFTC am CME-Futures-Markt notiert werden, was den Grundstein für Futures und Spot-ETFs legt.

Einige fragen sich vielleicht, ob dies bedeutet, dass die Kryptowährungsbranche wahrscheinlich in eine lange Bullenphase eintritt, insbesondere da politisch und regulatorisch nichts gegen Kryptowährungen spricht. Wie ich jedoch bereits erwähnt habe, gibt es immer noch Erwartungen an sowohl Auf- als auch Abschwünge. Dies führt uns zum dritten Faktor in unserer Bewertung.

3. Makroskopische Perspektive

In einem Hochzinsumfeld könnten Kryptowährungen den langsamen Aufwärtstrend wichtiger Vermögenswerte (BTC, ETH) fortsetzen, während Altcoins aufgrund mangelnder Finanzierung unterdrückt werden könnten.

In Bezug auf die makroökonomische Situation sollten sich viele von Ihnen darüber im Klaren sein, dass sich seit Ende 2021 angedeutet hat, dass der Gesamtrisikomarkt aufgrund der Zinserhöhungen der US-Notenbank vor erheblichen Liquiditätsproblemen stehen könnte. Einige mögen argumentieren, dass die Zinserhöhungen keine Rolle spielen, da Kryptowährungen und US-Aktien weiter gestiegen sind, aber das ist sowohl wahr als auch nicht wahr. Das stimmt, denn im Jahr 2023 trat der gesamte Risikomarkt, einschließlich der US-Aktien, aus dem Schatten der Zinserhöhungen. Obwohl die Liquidität knapp blieb, erreichten sowohl US-Aktien als auch die Kryptowährungsbranche neue Höchststände, was darauf hindeuten könnte, dass die Auswirkungen der Zinserhöhungen minimal waren. Eine genauere Analyse zeigt jedoch, dass der Anstieg der US-Aktien weitgehend auf den Anstieg der Technologieaktien und der "sieben Schwestern" zurückzuführen ist. Der Hauptgrund für diesen Anstieg war die Umwandlung von Technologieaktien von Risikoanlagen in sichere Häfen aufgrund der Auswirkungen von KI. Kryptowährungen profitierten auch von #Bitcoin Erreichen der 100.000-Dollar-Marke nach der Genehmigung eines Spot-ETFs. Ich kann jedoch mit Fug und Recht sagen, dass Sie den makroökonomischen Zyklus unterschätzen.

Wenn wir die makroökonomische Situation in vier Phasen unterteilen, wird es einfacher zu verstehen. Zuerst die Phase der Zinserhöhung, gefolgt von der Phase der Zinserhöhungspause, dann die Phase der Zinssenkung und schließlich die Phase mit niedrigen Zinsen. Wenn diese Phasen in den historischen Kontext gestellt werden, wird deutlich, dass in den frühen Phasen der Zinserhöhungen die plötzliche Liquiditätsverknappung dazu führt, dass Investoren im Risikomarkt aussteigen und die erste Welle des Rückgangs auslösen. Wenn die Zinserhöhungen jedoch ihren Höhepunkt erreichen, wie zum Beispiel als die Fed Ende 2022 rasche Erhöhungen beendete, beginnt der Risikomarkt mit der Antizipation einer Liquiditätserholung und tritt in die Phase der Zinserhöhungspause ein. Dies ist, wenn die schlechteste Phase als überwunden betrachtet wird und das Markt-Sentiment zu steigen beginnt, was die erste Welle des Bodenfischens auslöst. In den meisten Fällen beginnt der Risikomarkt in der Phase der Zinserhöhungspause wieder zu genesen, aber hohe Zinssätze können auch zu negativem Markt-Sentiment führen, wie durch den Zusammenbruch der Silicon Valley Bank im Jahr 2022 aufgrund hoher Zinssätze belegt wurde.

Deshalb fallen die Zinserhöhungen der Fed oft mit wirtschaftlichen Rezessionen zusammen, obwohl das auslösende Ereignis oft während der Zinssenkungsphase eintritt. Es ist nicht so, dass eine Rezession aufgrund von Zinssenkungen eintritt, sondern wenn eine Rezession eintritt, beschleunigt die Fed Zinssenkungen, um die wirtschaftliche Abschwächung zu mildern. Dies bedeutet jedoch nicht, dass Zinssenkungen immer zu einer Rezession führen. Im Jahr 2024 diskutieren Makroanalysten, ob die US-Wirtschaft in eine Rezession geraten wird. Bis zum dritten Quartal kam die Fed größtenteils zu dem Schluss, dass die Wirtschaft stabil ist, mit normalen Angebot und Nachfrage auf dem Arbeitsmarkt, was einen weichen Übergang wahrscheinlicher macht. Allerdings weiß niemand genau Bescheid. Ein Blick auf das Jahr 2024 lässt vermuten, dass die Wahl dazu beitragen könnte, die Dinge zu stabilisieren. Basierend auf vergangenen Trends sind die drei Monate nach der Wahl typischerweise eine Phase mit einem hohen Risiko für die Marktstimmung, was die Wahrscheinlichkeit eines unerwarteten Ereignisses im ersten Quartal 2025 verringert.

Wenn Zinssenkungen keine Rezession auslösen, sind sie tatsächlich vorteilhaft für die Wirtschaft. Niedrigere Zinsen werden das Risikobewusstsein der Anleger erhöhen und sie dazu ermutigen, in Vermögenswerte mit starken Fundamentaldaten, aber fehlendem ausreichendem Kapital oder Rotation, wie zum Beispiel Nike auf dem US-Aktienmarkt, zu investieren. Im Kryptowährungsmarkt könnten Vermögenswerte mit starkem Wachstumspotenzial und unverzichtbaren Anwendungen bevorzugt werden, wenn das Risikobewusstsein zunimmt.

Es ist jedoch wichtig zu beachten, dass nach den Prognosen der Fed die Zinssenkungen im Jahr 2025 zwischen 50 und 100 Basispunkten oder zwei bis vier Senkungen betragen könnten. Daher könnten sich die USA auch bis Ende 2025 in einem Hochzinsumfeld befinden, das möglicherweise über 4 % liegt. In diesem Fall steigt die Wahrscheinlichkeit einer Rezession. Darüber hinaus dürfte die Fed nach den jüngsten Aussagen von Fed-Vertretern wie Jerome Powell nach einer Zinssenkung um 25 Basispunkte im Dezember 2024 weitere Zinssenkungen für einige Zeit pausieren. Dies könnte die Marktstimmung in Frage stellen, wie wir bereits erwähnt haben. Bis zum zweiten Quartal 2025 wird die Marktliquidität immer noch vor Herausforderungen stehen, und die wahlbedingte FOMO (Angst, etwas zu verpassen) wird sich allmählich auflösen. Wie wir bereits erwähnt haben, konzentrieren sich Trumps Prioritäten nicht auf die Kryptowährungsbranche. Sobald das erste Quartal zu Ende geht, könnten die Anleger dies erkennen, und in Kombination mit der Zinserhöhungspause der Fed könnte dies negative Reaktionen am Markt auslösen.

Das ist noch nicht vorbei. Nach Trumps Amtsantritt wird er die von der Regierung bereitgestellten Arbeitsplätze massiv abbauen. Eine der Wirtschaftsdaten, über die sich die Fed am meisten Sorgen macht, ist die Arbeitslosenquote, so dass es ab dem zweiten Quartal sehr wahrscheinlich ist, dass die Arbeitslosenquote allmählich steigen wird. Markterwartungen für eine wirtschaftliche Rezession könnten anhalten Es wird immer schlimmer, und hier wartet noch eine japanische Zinserhöhung. Nach den aktuellen Informationen ist die Wahrscheinlichkeit, dass Japan die Zinssätze im Dezember anhebt, sehr hoch, und es ist nicht einmal ausgeschlossen, dass es die Zinssätze im Jahr 2025 weiter anheben wird, und der japanische Yen ist ein riskanter Markt. Es gibt fast keines der größten Kreditvermögen. Obwohl der Zinssatz des japanischen Yen von nun an steigt, hat dies möglicherweise keine großen Auswirkungen. Auch nach der Zinserhöhung im Dezember liegt der Zinssatz immer noch bei 0,5 %. Wenn die Zinssätze jedoch im Jahr 2025 weiter steigen und auf mehr als 1 % steigen, kann dies tiefgreifende Auswirkungen auf den Markt haben. , natürlich hat Japans Zinserhöhung relativ geringe Auswirkungen auf Kryptowährungen, mehr Der Fokus liegt immer noch auf US-Aktien und US-Anleihen, aber der allgemeine Trend der Kryptowährung muss den US-Aktien folgen, zumal wir einen langen Artikel verwendet haben, um sie vorzustellen, aber die Kryptowährungen, die nach Trumps Amtsantritt gut sein werden, müssen auf Einhaltung der Vorschriften beruhen. Wenn also Probleme im allgemeinen Umfeld auftreten, wird es geschätzt, dass Altcoins es schwer haben werden, Schritt zu halten. #Bitcoinsowie #EthereumTempo, und selbst wenn es eine Krise gibt, könnten beide konforme Kryptowährungen einen Rückgang sehen.

Bis jetzt ist der Einfluss auf die Kryptowährungsindustrie im Grunde genommen schon da. Einige Freunde könnten fragen: Wie steht es mit Krieg? Wenn ein großer Krieg ausbricht, wird das einen großen Einfluss auf die Kryptowährungsindustrie haben? Zum Beispiel führte der Vorfall in Südkorea zu einem Preisanstieg von #BTC zu stürzen. Das ist keine wirkliche Gewaltanwendung. Wenn es einen geopolitischen Konflikt gibt Wird die Vertiefung eine Reaktion auf Kryptowährungen haben, und wird sie positiv oder negativ sein?

Zunächst einmal ist mein persönlicher Standpunkt, zu sehen, wie intensiv der Krieg ist und ob er die Vereinigten Staaten ins Wasser zieht. Ich weiß, was einige Freunde denken. Solange der Krieg die Vereinigten Staaten nicht in den Abgrund reißt, ist die Wahrscheinlichkeit groß, dass die Verschlüsselung nicht beeinträchtigt wird. Devisenmärkte haben langfristige Auswirkungen, und das hängt auch mit #BTCWird es als risikobehafteter Vermögenswert oder als sicherer Hafen betrachtet? Wenn wir uns einfach den Krieg ansehen, ist BTC in hohem Maße ein sicherer Hafen. Wie aus dem Russland-Ukraine-Konflikt ersichtlich ist, ist der Beginn des Krieges der Beginn der finanziellen Kontrolle. Selbst wenn es schwierig ist, in kurzer Zeit eine große Menge an Immobilien in gesetzliches Zahlungsmittel umzuwandeln. Selbst das gesetzliche Zahlungsmittel, das Sie umtauschen, entspricht möglicherweise nicht dem, was Sie verwenden möchten. Selbst wenn Sie eine große Menge an Anleihen, Gold und Bargeld halten, kann dies die Situation möglicherweise nicht retten. Aber Kryptowährungen sind völlig anders, insbesondere BTC, das in fast allen Ländern der Welt verwendet wird und problemlos in lokale gesetzliche Währung umgetauscht werden kann. Wenn wir dem folgen, ist die Absicherung von BTC nicht das Risiko der Vermögenswerterhaltung, sondern das Risiko der Akzeptanz.

Und selbst wenn es zu einem groß angelegten Krieg kommt, wird es zwangsläufig Vorboten geben. Zumindest im Moment besteht keine Erwartung, dass die Vereinigten Staaten vor dem dritten Quartal in den Krieg gezogen werden. Daher kann der Einfluss des Krieges vorerst zurückgelassen werden. Abgesehen vom Krieg gibt es noch eine weitere Sache zu beachten. Obwohl Trump die drei Mächte in einer Hand hat, ist nicht garantiert, dass er die gesamte vierjährige Amtszeit durchhält. Die Zwischenwahlen in den USA im November 2026 könnten die Situation erneut durcheinander bringen, so dass die tatsächlich Trump zur Verfügung stehende Zeit zwei Jahre oder sogar weniger betragen sollte. In den letzten zwei Jahren sollte Trump sich mehr um die traditionellen wirtschaftlichen und politischen Ebenen kümmern, und Kryptowährungen könnten leicht verzögert werden. Daher sollte unsere abschließende Zusammenfassung die folgenden Punkte enthalten.

4. Trendperspektive

Die Trendperspektive zeigt, dass sich die zukünftigen großen Wachstumstreiber auf dem Kryptowährungsmarkt auf Mainstream-Vermögenswerte konzentrieren werden, wobei makroökonomische und politische Veränderungen die Schlüsselvariablen sind. Anleger sollten sich auf konforme Projekte und Mainstream-Vermögenswerte konzentrieren und gleichzeitig auf kurzfristige Risiken durch Liquidität und wirtschaftliche Rezession achten.

Mit einer Trendanalyse zu enden, ist sehr angemessen, da es uns ermöglicht, einen Blick darauf zu werfen, was von 2024 bis 2025 oder sogar 2026 passieren könnte.

1. Möglichkeiten im Jahr 2024 beinhalten Microsofts Stimme beim Kauf #Bitcoin am 11. Dezember (Pekinger Zeit) und die Möglichkeit, dass MSTR in den Nasdaq 100 Index und QQQ (Invesco QQQ Trust ETF) aufgenommen wird. Beide Ereignisse könnten sich auf den Preis von BTC auswirken. Im besten Fall wird die Stimme von Microsoft angenommen und MSTR steigt erfolgreich in den Nasdaq 100 ein. Diese Entwicklungen würden die Stimmung auf dem Kryptomarkt stark ankurbeln. Wenn jedoch keines von beiden zustande kommt oder Microsoft nicht für den Kauf von BTC stimmt, könnte dies die bereits sinkende FOMO-Stimmung stark beeinträchtigen.

Ein wichtiger Punkt hier ist, dass die aktuelle Stimmung bereits von den Spitzenwerten des FOMO abnimmt. Viele könnten argumentieren: „Wie kann es abnehmen, wenn BTC gerade 100.000 $ überschritten hat?“ Wenn man sich den Zeitplan ansieht, hatte die Stimmung nach dem ersten gescheiterten Versuch, 100.000 $ zu überschreiten, und der anschließenden Konsolidierung nahe 95.000 $ bereits nachgelassen. Die Volumina der ETF-Käufe und das Handelsvolumen auf gate.io sind ebenfalls gesunken.#Binance und #Coinbaseauch bemerkenswerte Rückgänge verzeichnete. Wenn es nicht die Ankündigung des neuen SEC-Vorsitzenden am 5. Dezember und die Anerkennung von Jerome Powell wären,#BTC Als Konkurrent von Gold hätte BTC nicht die FOMO-Stimmung wiedererlangt, die erforderlich wäre, um die 100.000-Dollar-Marke zu überschreiten.

Nachdem BTC Anfang Dezember die Marke von 100.000 $ durchbrochen hatte, begannen die Preise zu sinken, als sich das FOMO-Sentiment abschwächte. Vor der Veröffentlichung der Daten zum nicht-landwirtschaftlichen Beschäftigungsmarkt im November führten geopolitische Probleme in Korea zu einem scharfen Rückgang, wobei BTC sogar unter 90.000 $ fiel. Dieser Rückgang war hauptsächlich auf das nachlassende Kaufinteresse im Zusammenhang mit dem schwindenden FOMO-Sentiment zurückzuführen. Die Nachrichten am Freitag über David Sacks, der zum vertrauenswürdigen Krypto-Zaren wurde, halfen BTC dabei, die Marke von 100.000 $ erneut zu testen. Dies zeigt, wie externe Faktoren die Marktsentiment und die BTC-Preise maßgeblich beeinflussen können.

Aus den jüngsten Preistrends von BTC geht klar hervor, dass BTC ein neues Unterstützungsniveau sucht, wie in diesem Fall 95.000 US-Dollar, wenn die FOMO-Stimmung der Nutzer nachlässt. Externe Stimuli können die FOMO-Stimmung kurzfristig wieder anheizen, was zu Kapitalzuflüssen führt, aber die Dauer einer solchen Stimmung hängt von der Stärke des Stimulus ab. Sobald die Stimmung nachlässt, steht BTC unweigerlich vor einer Korrektur. Die Identifizierung des Tiefpunkts ist bei Anlagestrategien von entscheidender Bedeutung. Beispiele hierfür sind 16.000 $ im Jahr 2022, 26.000 $ im Jahr 2023 und 64.000 $ im Jahr 2024, die alle als starke Unterstützungsniveaus dienen. Der On-Chain-Support unterscheidet sich oft vom technischen Support, da er sich auf die dichte Verteilung von BTC konzentriert. Große Konzentrationszonen fungieren als Unterstützungsniveaus, die, wenn sie nicht durchbrochen werden, keine signifikanten Ausverkäufe anzeigen und die Preisstabilität gewährleisten. Derzeit liegt der On-Chain-Support bei rund 95.000 US-Dollar.

Wie bereits im makroökonomischen Kontext diskutiert, ist es entscheidend, ob die Fed wie erwartet im Dezember 2024 die Zinsen senkt. Der Markt erwartet stark eine Zinssenkung im Dezember oder zumindest eine Verzögerung bis Januar 2025. Wenn die Fed jedoch beschließt, im Dezember anstelle einer Zinssenkung eine Pause einzulegen, könnte dies sich negativ auf die Stimmung auswirken. Das Treffen der Fed im Dezember ist für den 19. Dezember (Pekinger Zeit) geplant, weniger als eine Woche vor Weihnachten in den USA. Während die US-Aktienmärkte für den Feiertag geschlossen sind, bleiben die Kryptowährungsmärkte geöffnet. Aufgrund des Fehlens von Marktmachern und geringer Liquidität während Weihnachten wird der Markt voraussichtlich von einer geringen Liquiditätsstimmung dominiert. Einfach ausgedrückt können geringe Kapitalbeträge zu erheblichen Preisbewegungen führen, wobei geringe Liquidität das Pumpen oder Abstoßen des Marktes erleichtert.

Der Anstieg oder Rückgang am Markt wird von der Stimmung der Benutzer bestimmt. Wenn es im Dezember keine Zinssenkung gibt und die Liquidität über einen längeren Zeitraum niedrig bleibt, könnte Panik zu erheblichen Verkäufen vor Weihnachten führen. Eine Zinssenkung garantiert jedoch keine nachhaltige Steigerung während Weihnachten, stabilisiert aber die Emotionen im Vergleich zu keiner Zinssenkung. Zwischen Weihnachten und dem 20. Januar, wenn Machtübergänge stattfinden, erlebt der Markt typischerweise eine geringe Stimmung und begrenzte Liquidität aufgrund der Feiertage. Ohne positive Katalysatoren könnte der Markt seitwärts schwingen oder bei schlechter Stimmung eine Korrektur erfahren. Jede negative Nachricht könnte die Korrektur vertiefen.

Blickt man auf die Erwartungen für den Rest von 2024, so gibt es politisch gesehen möglicherweise keine neuen Unterstützungen, aber auch keine Hindernisse, was Raum für Optimismus lässt. Ähnlich dürften regulatorische Entwicklungen den Markt nicht nach unten ziehen, könnten aber ein gewisses Maß an Erwartung aufrechterhalten. Diese zwei Faktoren könnten FOMO unter den Nutzern fördern, und selbst geringfügige positive Entwicklungen in diesen Bereichen könnten leicht die Stimmung verbessern. Der dritte makroökonomische Faktor, der den Markt vor 2025 beeinflusst, hängt von den Arbeitsmarktbedingungen und den US-amerikanischen Wirtschaftserwartungen ab. Wenn die makroökonomische Stimmung günstig ist, die Arbeitsmärkte nicht eng sind und keine wirtschaftliche Rezession in den USA erwartet wird, könnte 2024 reibungslos enden. Wenn die makroökonomische Stimmung jedoch schlechter wird, sich die Arbeitsmärkte verschärfen und die USA eine Rezession erleben, könnten die letzten Wochen von 2024 herausfordernd sein.

1. In Bezug auf 2025 habe ich, bevor ich in Einzelheiten eintauche, den Ausblick von BlackRock für 2025 überprüft, der die folgende Aussage enthält:
   „Im Jahr 2025 intensiviert sich die geopolitische Fragmentierung, gepaart mit erheblichen Ausgaben für KI-Infrastruktur und den Übergang zu kohlenstoffarmen Technologien, was zu anhaltendem Inflationsdruck führt. Die verlangsamte Einwanderung könnte die Herausforderungen des alternden Arbeitskräftebestands verschärfen und ein hohes Lohnwachstum aufrechterhalten. Die Federal Reserve wird wahrscheinlich nicht aggressiv die Zinssätze senken, wobei die Zinssätze wahrscheinlich über 4% bleiben. Anhaltende Haushaltsdefizite, hartnäckige Inflation und erhöhte Volatilität dürften langfristige Renditen für Staatsanleihen steigen lassen, da Investoren eine höhere Risikokompensation fordern.“

Laut der Analyse von BlackRock wird eine wichtige Erwartung für 2025 sein, dass der Inflationsdruck hoch bleiben wird, was es unwahrscheinlich macht, dass der Bundessatz unter 4% fällt. Dies legt nahe, dass erwartete QE oder eine Erweiterung der Bilanz im Jahr 2025 möglicherweise nicht stattfinden wird. Warum ist das wichtig? Historisch gesehen haben Kryptowährungs-Bullenmärkte mit einer lockeren Geldpolitik zusammengefallen. Zum Beispiel haben Zentralbanken, einschließlich der Federal Reserve, im Jahr 2021 während der COVID-19-Pandemie direkt Gelder an Benutzer bereitgestellt, während reduzierte Freizeitaktivitäten zu erhöhten Investitionen in Vermögenswerte führten und den Aufstieg von Altcoins vorantrieben. Dies unterstreicht die Bedeutung von Liquidität, die hauptsächlich aus einer lockeren Geldpolitik abgeleitet wird.

Einige mögen die Sicherheit von BlackRocks Vorhersagen in Frage stellen. Auch wenn es nicht garantiert ist, denken Sie daran, dass makroökonomische Erwartungen darauf hindeuten, dass die Federal Reserve bis 2025 nur 2-4-mal die Zinssätze senken wird, wobei die Zinssätze wahrscheinlich über 4% bleiben werden, es sei denn, eine signifikante wirtschaftliche Rezession zwingt zu erheblichen Zinssatzsenkungen zur Stimulierung der Erholung. Grundsätzlich wird es ohne einen starken Rückgang der Inflation im Jahr 2025 schwierig sein, Liquidität freizusetzen. Wenn Zinssatzsenkungen aufgrund einer wirtschaftlichen Rezession erfolgen, würde der Schaden der Rezession am Markt die Vorteile der Zinssatzsenkungen überwiegen. Ohne eine Rezession könnten Mainstream-Assets wie US-Aktien (AI-Sektor) und Kryptowährungen (BTC, ETH) langsam nach oben tendieren. Wenn jedoch eine Rezession eintritt, könnte der gesamte Markt erhebliche Rückschritte erleiden.

Auf dieser Grundlage können wir folgende Prognosen für 2025 und darüber hinaus machen:

1. Im ersten Quartal könnte der Machtwechsel zwischen Trump und der republikanischen Kontrolle über alle drei Regierungszweige die Risikomärkte unterstützen. Obwohl Trump die traditionelle wirtschaftliche Entwicklung bevorzugt, könnte die Kryptoindustrie starke Erwartungen haben. Ein neuer SEC-Vorsitzender und auf Kryptowährungen spezialisierte Regulierungsbehörden könnten Möglichkeiten schaffen, damit Kryptowährungen gedeihen können. Institutionen könnten ETFs, gesetzliche Änderungen oder neue Regeln für Kryptowährungen vorschlagen, um das Vertrauen der Benutzer zu steigern, selbst ohne garantierte Genehmigung. Beispiele hierfür sind potenzielle Anwendungen für Solana und XRP Spot ETFs.

Im Februar wird die Veröffentlichung der Finanzberichte für das vierte Quartal 2024 als ein starker positiver Katalysator dienen, insbesondere für die KI- und Kryptowährungssektoren. Der Schwung der KI ist deutlich, mit Unternehmen wie BlackRock, die sie als eine Kerninvestition für 2025 identifizieren. Im Kryptowährungsbereich ermöglicht die Einführung der neuen Rechnungslegungsstandards des FASB Unternehmen, Fair-Value-Messungen in ihren Berichten zu verwenden. In Kombination mit signifikanten Kryptowährungsgewinnen und robusten Handelsvolumina Ende 2024 werden diese Berichte voraussichtlich den öffentlich gelisteten Kryptowährungsunternehmen, einschließlich Börsen und Mining-Betrieben, erheblich zugutekommen. Da diese Berichte die Aktienkurse in die Höhe treiben, wird sich wahrscheinlich auch die Anlegerstimmung verbessern.

Auf der anderen Seite wird die US-Notenbank im 1. Quartal 2025 zwei FOMC-Sitzungen abhalten, und zwar am 29. Januar und am 19. März. Diese Sitzungen können Risiken mit sich bringen, da im Jahr 2025 nur 2 bis 4 Zinssenkungen erwartet werden. Wenn es zu vier Zinssenkungen kommt, könnte eine im März stattfinden. Wenn jedoch nur zwei oder drei Zinssenkungen vorgenommen werden, könnte es im März überhaupt nicht zu einer Zinssenkung kommen. Das Treffen am 29. Januar fällt in die zweite Woche des Machtwechsels, eine Periode, in der die FOMO-Stimmung nachlassen könnte. Eine Entscheidung, die Zinsen nicht zu senken, könnte diesen Rückgang beschleunigen. Angesichts der frühen Phase des Machtwechsels könnten jedoch positive Entwicklungen die FOMO-Stimmung wieder anheizen, was die Risiken des 29. Januar relativ überschaubar macht.

Der 19. März birgt größere Risiken. Bis dahin werden zwei Monate seit der Umstellung vergangen sein, und die Stimmung der Nutzer könnte sich deutlich abgeschwächt haben. Historisch gesehen ist die Marktperformance drei Monate vor und nach einer Wahl tendenziell stärker, aber der 19. März liegt knapp außerhalb dieses günstigen Zeitfensters. Sollte es im Januar und März nicht gelingen, die Zinsen zu senken, könnte sich dies stark auf die Stimmung der Nutzer auswirken. Darüber hinaus könnten hohe Zinssätze die Wahrscheinlichkeit einer wirtschaftlichen Rezession erhöhen. Arbeitslosenquoten, die über dem Ziel der Fed von 4,3 % liegen, könnten auch die Sorgen über eine Handelsrezession verstärken.

Neben den Zinssenkungen in den USA stellen auch mögliche Zinserhöhungen Japans im Januar und März Herausforderungen dar. Obwohl mit moderaten Zinserhöhungen in Japan gerechnet wird (wahrscheinlich um 25 Basispunkte auf insgesamt 0,75%), könnte der Zeitpunkt das Marktsentiment beeinflussen. Wenn Japan die Zinsen im Dezember 2024 anhebt, verringert sich die Wahrscheinlichkeit einer Erhöhung im Januar, aber eine Erhöhung im März wird wahrscheinlicher. Umgekehrt, falls im Dezember keine Zinserhöhung erfolgt, steigen die Chancen für eine Erhöhung im Januar, was die Wahrscheinlichkeit einer Erhöhung im März verringert. Auch wenn diese Veränderungen Kryptowährungen nicht direkt beeinflussen, könnte sich der kumulative Effekt des negativen Sentiments unverhältnismäßig stark auf Altcoins im Vergleich zu #BTCund#ETH.

Geopolitische und Handelsfragen im ersten Quartal werden voraussichtlich keinen signifikanten Einfluss auf den Markt haben. Geopolitische Spannungen während des Machtwechsels werden voraussichtlich nur begrenzte Auswirkungen auf die USA haben, und Handelsentwicklungen können zum Wachstum des BIP und der Inflation beitragen.

Zusammenfassend bietet das erste Quartal 2025 mehr Chancen als Risiken. Obwohl die Risiken nach März zunehmen werden, könnte ein Großteil des FOMO-Sentiments bis dahin absorbiert werden.

1. Von Q2 bis Q4 hängen die Chancen weitgehend von der Unterstützung der Kryptowährungsbranche durch Trump und den Kongress ab. Schlüsselvorschläge wie SAB121 und FIT21 werden voraussichtlich im Q2 auftauchen. Obwohl Risiken und Chancen nebeneinander existieren werden, werden diese Entwicklungen hauptsächlich den compliant Kryptowährungen wie BTC und ETH zugutekommen. Altcoins könnten jedoch weiterhin auf Liquidität angewiesen bleiben. Vorausgesetzt, es gibt keine wirtschaftlichen Rezessionen oder Black Swan-Ereignisse in diesem Zeitraum, könnten compliant Kryptowährungen allmähliches, langfristiges Wachstum wie Gold verzeichnen. Insbesondere BTC könnte weiterhin steigen, aber sein Wachstumstempo könnte im Laufe der Zeit abnehmen.

Da sich der Zeitrahmen erstreckt, wird es zunehmend schwieriger, Trends vorherzusagen, da die Möglichkeit unvorhergesehener Ereignisse besteht. Bis Ende Q1 2025 könnte der mit den Wahlen verbundene Optimismus nachlassen und die Marktentwicklung an laufende Entwicklungen gebunden sein. \
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1. 2026 sticht als vielversprechendes Jahr heraus, insbesondere aufgrund der Zwischenwahlen. Historisch gesehen haben Zwischenwahlen den Risikomärkten einen größeren Stimulus verliehen als allgemeine Wahlen, wie dies 2022 der Fall war. Obwohl die Zwischenwahlen 2026 vielleicht keine kryptofreundliche Figur wie Trump aufweisen, könnten sie den Altcoin-Markt erheblich stärken, der bis dahin möglicherweise im Abschwung ist. Darüber hinaus wird die Liquidität bis Ende 2026 voraussichtlich zunehmen, wobei die Zinssätze möglicherweise im vierten Quartal 2026 oder im ersten Quartal 2027 wieder auf niedrigem Niveau liegen. Ob QE wieder aufgenommen wird oder nicht, ist äußerst wahrscheinlich, dass sich die Bilanzsumme ausweitet. Daher könnte es, wenn der Markt 2025 schwächelt, eine günstige Zeit sein, sich auf die Zwischenwahlen 2026 vorzubereiten.

Zusammenfassung

Basierend auf den aktuellen Trends bietet das vierte Quartal 2024 sowohl Chancen als auch Risiken. Während es um Weihnachten herum möglicherweise eine geringe Aktivität geben könnte, ist es wahrscheinlich, dass im ersten Quartal 2025 eine neue Welle positiver Erwartungen aufkommt, wenn Donald Trump am 20. Januar an die Macht zurückkehrt. Nur eine Woche später, am 29. Januar, wird das Treffen der Federal Reserve entscheidend sein. Ob es im Januar zu Zinssenkungen kommt, könnte das Risikoverhalten der Investoren beeinflussen. Allerdings könnten während der fortgesetzten Machtübergangsphase Emotionen die negative Stimmung einer möglichen Zinssenkung überlagern. Im Februar werden die Quartalsberichte der Technologieaktien und der Kryptowährungsbranche veröffentlicht, und das vierte Quartal 2024 wird sicherlich sehr stark für die Kryptowährungsbranche sein. Daher dürften Börsen, Bergbauoperationen und BTC-Reserveinstitutionen ein explosives Wachstum erleben, und die Quartalsberichte im Februar könnten die Marktsentimente anheizen und möglicherweise zu einer neuen Welle von FOMO führen.

Nach März wird der Einfluss der Wahl allmählich nachlassen, und wenn es keine neuen Fortschritte bei der Politik oder Gesetzgebung gibt, werden die meisten Vermögenswerte - außer#BTC, #ETH, und Tokens, die möglicherweise einen Platz ETF beantragen, könnten einen Rückgang der Investitionen sehen. Dies gilt insbesondere für Altcoins, da die Liquidität nicht so stark ist. Selbst BTC und ETH werden weiterhin von den Mitteln abhängig sein, die von Spot-ETFs gebracht werden. Es ist wahrscheinlich, dass mehr Mittel zurück in USD fließen, was zu einem Rückgang der Mittelüberlauf und einer Begrenzung der Unterstützung für Altcoins führt. Im März wird das zweite Treffen der Federal Reserve stattfinden, und die Möglichkeit einer Zinserhöhung in Japan könnte die Stimmung weiter dämpfen und zu einem Rückgang des Marktes führen.

Im zweiten Quartal, wenn die Zinsen hoch bleiben, wird der USD möglicherweise nicht so leicht fallen, und ohne FOMO-Stimmung wird sich der Risikomarkt mehr auf den "Wahl"-Sektor konzentrieren. Vermögenswerte, die von der neuen Regierung profitieren, werden sich besser entwickeln, während andere möglicherweise schwierigere Zeiten erleben. Diese Situation könnte bis zu den Ergebnisberichten im Mai andauern. Da die Ergebnisse des 1. Quartals wahrscheinlich nicht schlecht ausfallen werden, könnte es im Mai einen kleinen Höhepunkt geben. Wenn die Stimmung jedoch schlecht bleibt und es keine bessere Risikobereitschaft gibt, könnte die Liquidität allmählich abnehmen und die Sorgen über eine wirtschaftliche Rezession könnten wieder aufleben. Bis zum dritten Quartal könnte die Erwartung einer Handelsrezession aufkommen, aber wenn die US-Wirtschaft stark bleibt und die Arbeitslosigkeit nicht signifikant ansteigt, wird dies möglicherweise nicht zu einer dominierenden Sorge. BTC und ETH sollten immer noch gute Aussichten haben, und jedes Krypto-Asset, das bis zu diesem Zeitpunkt einen ETF beantragt, wäre es wert, beobachtet zu werden.

Ab dem vierten Quartal könnte der Kryptowährungsmarkt noch stärker polarisiert werden. Kryptowährungen mit einem Spot-ETF werden von USD-Unterstützung außerhalb der Börse profitieren, und bis zum vierten Quartal 2025 könnten weitere US-Bundesstaaten bekannt geben, dass BTC in Pensionsfonds investiert wird. RWA könnte auch Fortschritte machen.#ETH, und SAB121 und FIT21 werden wahrscheinlich verabschiedet worden sein. Für BTC wird BTCFi zu einem unzugänglichen Teil werden, während ETH möglicherweise ETF-Staking genehmigt wird, was zu einer erhöhten Kaufkraft und Handelsvolumen für ETH führen wird und erstmals den Handel an Börsen und On-Chain-Transaktionen übertrifft. Die Liquidität wird jedoch weiterhin ein wesentliches Problem für andere Kryptowährungen sein, und Altcoins könnten eine signifikante Korrektur im nächsten Zyklus beginnen.

Bis 2026 wird die Inflation beginnen zu sinken, aber die Kosten könnten einen allmählichen wirtschaftlichen Abschwung in den USA zur Folge haben. Selbst ohne echte Rezession wird der Ausblick für Risikomärkte weiterhin schlecht sein. Abgesehen von KI, die die Technologieaktien weiterhin stützen wird, werden auch andere Sektoren kämpfen. Kryptowährungen könnten in eine längere Konsolidierungsphase eintreten, bis die Zinsen weiterhin sinken, das Anleger-Risikoverhalten steigt und die Mittelwahlen eine Stimmungsaufhellung bringen. Bis Ende Q4 2026 und Q1 2027 sollte die Liquidität allmählich wiederhergestellt werden, mit einer starken Performance sowohl für US-Aktien als auch für Kryptowährungen.

2028 wird den Beginn eines neuen Zyklus markieren, mit Halbierung, Wahlen und Q4.

Wie ich bereits Ende 2023 erwähnt habe, wird dieser Marktzyklus wahrscheinlich ein Doppeltop- oder Tripeltop-Muster bilden: das erste Top während der Spot-ETF-Periode, das zweite während der US-Wahlen und das dritte während der Lockerungsphase der Federal Reserve. Wenn es keine Lockerung gibt, könnte es ein Doppeltop sein. Daher wird das erste Quartal 2025 wahrscheinlich das Ende des zweiten Tops für Kryptowährungen markieren. Dies wird besonders wichtig für Altcoins sein, da nur #BTC und #ETHwird von den in den Markt fließenden Mitteln aufgrund des Spot-ETF profitieren, während Altcoins an Dynamik verlieren und Schwierigkeiten haben könnten, Mittel anzuziehen, was möglicherweise zu einer Marktkorrektur führt. Während andere Kryptowährungen positive Nachrichten sehen könnten, profitieren sie nicht direkt.

Schließlich, nach Steven @Trader_S18Auf Vorschlag von habe ich eine Diskussion darüber hinzugefügt, warum Kryptowährung für die USA wichtig ist. Jenseits von Stimmen, welche Erwartungen hat Trump an Kryptowährung? Auch wenn ich nicht alle Antworten habe, können wir es diskutieren. Einige glauben, #BTCKönnte die US-Schuldenprobleme lösen, aber es ist noch zu früh, darüber zu sprechen. Jetzt werde ich darauf nicht eingehen. Was die Bedeutung von Kryptowährungen für die USA betrifft, so verstehe ich persönlich, dass Kryptowährungen eine Erweiterung der Technologie darstellen, im Wesentlichen das wahre Konzept von "Internet+". Die USA war schon immer offen für Innovationen, und es besteht ein erheblicher Bedarf an neuen Investitionsmöglichkeiten, insbesondere solchen, die mit Gold konkurrieren, das die USA gerne kontrollieren würde. Andere große Länder mögen weniger interessiert sein wegen Devisenkontrollen.

Kryptowährung hat bereits bewiesen, dass sie in der Lage ist, globales Kapital anzuziehen. Mit klaren regulatorischen Rahmenbedingungen könnte die USA zum globalen Kryptohub werden, Investitionen anziehen und das Wirtschaftswachstum vorantreiben. Europa hat Krypto früher angenommen, aber es war nicht so erfolgreich wie die USA. Dies könnte eng mit Stablecoins verbunden sein. Die gängigen Stablecoins, USDT und USDC, sind beide an den Dollar gekoppelt, und ihre weit verbreitete Nutzung hat natürlich die Dominanz des Dollars verlängert. Dies ist etwas, was die USA nicht verlieren möchten. Aus strategischer Sicht übersteigen die Bequemlichkeit und Akzeptanz von Stablecoins bei weitem die des traditionellen Finanzwesens, was es für andere Länder schwieriger macht, sich vom Dollar abzukoppeln.

Kryptowährung bietet den USA ein neues, leicht handelbares Anlageinstrument, das bei jüngeren Generationen ohne das Risiko eines totalen Verlusts Anklang findet, ähnlich wie der Unterschied zwischen Marihuana und Heroin. Trumps Priorität ist Amerika zuerst, und die Fähigkeit sicherzustellen, dass die USA in der Kryptoindustrie an vorderster Front bleibt, ist politisch korrekt. Wir können erneut die Analogie mit Marihuana und Heroin ziehen - während das Suchtpotenzial von Marihuana geringer ist und schwer zu verbieten ist, ist es besser, einen Teil des Kryptomarktes zu unterstützen, ihm Compliance zu gewähren und Aktivitäten innerhalb der regulatorischen Grenzen zu ermöglichen. Dies würde dazu beitragen, die Stabilität in den USA zu gewährleisten. Und BlackRock erkennt wahrscheinlich die „Identität“, die die USA der Kryptowährung zu verleihen bereit ist, weshalb sie in diesen Bereich eingestiegen sind.

Natürlich handelt es sich hierbei um meine persönliche Spekulation. Stevens Anfrage, diesen Abschnitt hinzuzufügen, zielt darauf ab, festzustellen, ob Kryptowährungen in den USA eine vorübergehende Erscheinung wie die Tulpenmanie sein werden oder tatsächlich zu einem Konkurrenten für Gold werden. Wir alle hoffen auf Letzteres, und BTC wird wahrscheinlich auf lange Sicht ein integraler Bestandteil der US-Wirtschaft und Politik bleiben.

Ende des Artikels.

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