«Интервью с руководством компаний, связанных с шифрованием» от автомобильного финансирования до глобальных горнодобывающих компаний: CEO CanGu Paul Yu расшифровывает стратегию экосистемы вычислительной мощности Web 3.0

Аннотация: В этом интервью MetaEra беседует с новым генеральным директором и директором CanGu Paul Yu — опытным строителем и предпринимателем с более чем 18-летним опытом в таких областях, как майнинг Биткойна, энергетическая инфраструктура, трансграничные слияния и поглощения, а также управление активами, который ведет CanGu на новый путь роста. Автор статьи: Lesley Источник: MetaEra Ключевая идея • По сравнению с простой стратегией удержания токенов, использование майнинга в качестве стратегического пути для входа в Web 3.0 обладает тремя преимуществами: высокой устойчивостью к волатильности, стабильной гибкостью денежного потока и потенциалом синергетического увеличения активов. • Сангу не рассматривает майнинг как конечную цель, а использует майнинг для создания долгосрочных возможностей контроля затрат на электроэнергию и оптимизации эффективности, закладывая основу для долгосрочного развития бизнеса. • Суть входа традиционных предприятий в Web 3.0 заключается в обмене физических ресурсов на привязку ценности в блокчейне. Только добившись прорыва в трех измерениях: технологических инновациях, соблюдении нормативных требований и оптимизации экономических моделей, можно действительно использовать свои сильные стороны и избежать слабых мест, обеспечивая стабильное и дальновидное развитие.

Стратегия и раскладка Web 3.0上市公司 стали актуальной темой для общественности. В этом контексте MetaEra официально запускает серию интервью с руководителями криптоакций в рамках «высокого диалога». Мы будем беседовать с теми лидерами бизнеса, которые смело идут вперед в эпоху цифровой трансформации, и через призму их решений глубоко исследуем их стратегические планы, бизнес-инновации и финансовые инновации, предоставляя участникам отрасли перспективные идеи.

В ноябре 2024 года компания Cango Inc. (NYSE: CANG), которая многие годы активно развивает сферу автомобильного финансирования, решительно объявила о выходе на рынок майнинга Биткойн, чтобы справиться с ограничениями роста своих традиционных основных бизнесов и стать первопроходцем среди публичных компаний, исследующих направление Web 3.0. 23 июля 2025 года Cango объявила о завершении вторичной покупки и одновременно назначила новую управляющую команду с богатым опытом работы в блокчейне, что ознаменовало официальное завершение перехода компании к бизнесу по добыче Биткойн.

В этом интервью MetaEra беседует с новым генеральным директором и председателем правления CanGu Paul Yu — опытным строителем и предпринимателем с более чем 18-летним стажем в таких областях, как майнинг Биткойн, энергетическая инфраструктура, транснациональные слияния и управление активами, который ведет CanGu на новый путь роста. От автомобильного финансирования до глобальных майнинг-компаний: великолепный поворот Цангу Оглядываясь на историю развития, CanGu был важным участником в области автомобильного финансирования в Китае. В 2018 году компания успешно вышла на Нью-Йоркскую фондовую биржу, став китайским предприятием, которое ударило в колокол на Уолл-стрит. Однако, с изменением среды интернет-финансового бизнеса и столкнувшись с瓶颈ами традиционного бизнеса, CanGu срочно необходимо найти новые двигатели роста. В ноябре 2024 года компания "Цаньгу" официально вошла в криптовалютную сферу, полностью трансформировавшись в «Биткойн майнинг компанию», и быстро расширила свой бизнес в Северной Америке, на Ближнем Востоке, в Южной Америке и Восточной Африке. 23 июля 2025 года "Цаньгу" объявила о назначении нового состава правления и команды руководителей с профессиональным опытом в области инфраструктуры цифровых активов, финансовых и энергетических инвестиций, завершив полную трансформацию в Биткойн майнинг компанию. Как опытный профессионал в области блокчейна, почему Пол Ю в это время присоединился к Цангу и занял должность генерального директора и директора? MetaEra провела с ним эксклюзивное интервью.

Говоря о причинах присоединения к CanGu, Пол Ю недвусмысленно отметил, что его привлекла решимость компании к трансформации. «Как долгосрочный участник рынка майнинга Биткойна, я глубоко признаю стратегическую трансформацию CanGu», — сказал Пол Ю, — «Компания всего за 9 месяцев с помощью наличных покупок и обмена акциями увеличила свою вычислительную мощность с нуля до 50 EH/s, заняв второе место в мире. Эта высокая эффективность исполнения полностью соответствует моим концепциям в данной отрасли.» Он отметил, что за успешной трансформацией CanGu стоит точная оценка рыночной ситуации: «Когда сделка была завершена в 2024 году, Биткойн (BTC) находился на низком уровне цикла, цена на майнинг-оборудование была низкой (в то время был выбран эффективный аппарат S19 XP), и конкуренция за мощность еще не достигла высокой напряженности, что обеспечило низкие затраты для последующей прибыли». Он привел данные, что в четвертом квартале 2024 года доход компании от майнинга Биткойн достиг 653 миллионов юаней (около 8,95 миллионов долларов США), общий доход за квартал составил 668 миллионов юаней (около 9,15 миллионов долларов США), что на более чем 400% превышает аналогичный показатель прошлого года и полностью изменило ситуацию с сокращением автомобильного бизнеса. Павел Юй полон уверенности в будущем Цангу, а конкретные причины этого заключаются в следующем: финансовый отчет Цангу за первый квартал 2025 года демонстрирует сильную финансовую устойчивость. Он отметил: «На конец первого квартала 2025 года компания владеет наличными, эквивалентами наличных и краткосрочными инвестициями на общую сумму 2,5 миллиарда юаней (примерно 346,7 миллиона долларов США), а также накопила 2 475 Биткойнов.» Он отметил, что присоединение к Цаньгу совпало с политическим подъемом: «Несколько штатов США включили Биткойн в финансовые резервы, что способствовало росту цен на токены выше 120000 долларов, открыв окно прибыли для майнинговых компаний.» Исходя из этого контекста, Пол Ю отметил: «В условиях трехкратного резонанса бизнес-основ, капитальной мощности и возможностей в отрасли, я ожидаю, что смогу возглавить команду в переходе от трансформации к глобальному лидерству.» Трансформация Цангу не только изменение бизнес-направления, но и реальное отражение того, как上市公司 строит новую кривую роста в эпоху криптовалют. Строим будущее: как Цангу создает глобальную экосистему вычислительной мощности? Традиционные компании входят в крипторынок разными способами: некоторые выбирают стратегию удержания токенов или инвестируют в технологии блокчейн, в то время как другие вступают в эту новую область через слияния, кросс-индустриальное сотрудничество и другие пути. Однако, столкнувшись с нарастающей конкуренцией на крипторынке, Цаньгу выбрала вход через майнинг Биткойна, создавая глобальную экосистему вычислительной мощности. Стратегическое направление: почему выбрать Майнинг, а не держать токен? В стратегическом выборе крипто-компаний вопрос о том, держать токены или заниматься майнингом, всегда остается центральной темой. Сталкиваясь с тем, что многие ведущие компании на американском фондовом рынке выбирают стратегию «покупка токенов и их хранение», Цангу решительно выбрала путь «производства через майнинг» на раннем этапе. Пол Ю считает, что по сравнению с простой стратегией хранения токенов, майнинг как стратегический путь входа в Web 3.0 имеет три ключевых преимущества: ・Способность к противодействию колебаниям: можно хеджировать колебания цен токенов, динамически регулируя уровень включения майнинговых машин, поддерживая среднюю стоимость хранения Биткойна в контролируемых пределах; ・Гибкость денежного потока: при текущем уровне хешрейта 50 EH/s, компания Canway в среднем производит более 20 Биткойн в день, что обеспечивает стабильный денежный поток для компании; ・Синергия активов: майнинг-устройства как реальные активы могут использоваться в качестве залога для финансирования, создавая двойную структуру рычагов с ликвидными активами BTC. В то же время геополитические факторы также сильно способствовали этому стратегическому выбору. «Политическая поддержка криптовалют со стороны администрации Трампа создала для нас беспрецедентное стратегическое окно», - отметил Пол Ю, - «в частности, в вопросах отмены закона SAB 121, поощрения государств включать BTC в финансовые резервы и других аспектах, серия политик существенно улучшает операционную среду для майнинговых компаний». Компания Цангу также использует этот политический ветер, чтобы ускорить свою экспансию на рынок Северной Америки и глобальный рынок. Пол Ю сообщил, что для более эффективного внедрения глобальной стратегии компания Цангу также планирует создать местную команду в США и штаб-квартиру в США, что демонстрирует ее глобальную стратегию и внимание к рынку Северной Америки. Но Пол Ю также подчеркнул, что майнинг не является конечной целью, а является началом выхода Цангу в эпоху вычислительной мощности. Под его руководством Цангу стабильно расширяет свой бизнес и устанавливает новые точки роста в области Web 3.0 и энергетической вычислительной мощности. Стратегическая цель: начать с майнинга, чтобы достичь будущего с гибкими вычислительными мощностями Будущее развития CanGu не ограничивается горизонтальной экспансией бизнеса, а является системным обновлением, основанным на глубоком понимании взаимосвязи между энергией и вычислительной мощностью. «Цангу использует майнинг Биткойна в качестве отправной точки для создания масштабных вычислительных мощностей, основной целью является накопление опыта в области 'получения и управления энергией', например, выбор регионов с низкими ценами на электроэнергию и проведение динамического арбитража электроэнергии», объясняет Пол Ю. Цангу не рассматривает майнинг как конечную цель, а использует его для создания долгосрочных возможностей контроля затрат на энергоресурсы и оптимизации эффективности, закладывая основу для долгосрочного развития компании.

Основываясь на вышеизложенных предположениях, стратегический план Пола Юя четко разделяет путь развития Цангу на три основных этапа — от освобождения эффективности до интеграции энергии, и, наконец, к позиционному скачку в платформе распределения вычислительной мощности. На основе этого Пол Юй представил MetaEra будущие цели Цангу. ・Краткосрочная цель: высвободить 50 EH/s вычислительной мощности за счет повышения операционной эффективности, включая улучшение операционной эффективности, обновление оборудования и выборочное приобретение шахт с низкой ценой на электроэнергию, чтобы снизить стоимость одного BTC. ・Среднесрочная стратегия: создание двойного двигателя «энергия + вычислительная мощность». В пилотных проектах «зеленой энергии + хранения» в районах с изобилием возобновляемых источников энергии сделать стоимость электроэнергии для некоторых майнинговых площадок близкой к нулю и преобразовать избыточную электроэнергию в источник дохода. В то же время повторное использование инфраструктуры майнинговых площадок для предоставления услуг высокопроизводительных вычислений (HPC) компаниям в области ИИ, открывая вторую кривую роста. ・Долгосрочная позиция: стать гибким диспетчером вычислительных мощностей, динамически распределяя ресурсы на Майнинг Биткойна и AI-вычисления, формируя комплексную бизнес-модель «доход от майнинга + плата за AI-услуги + торговля зеленой энергией». Что касается будущей позиции CanCoin, Пол Ю подвел итоги преимуществ текущей стратегии: «CanCoin сосредоточится на повышении энергетической стоимости, реализуя нулевую предельную стоимость электроснабжения для некоторых майнинг-ферм через инфраструктуру зеленой энергии, и постепенно предоставит услуги HPC для клиентов AI, в конечном итоге создавая гибкий пул вычислительных мощностей, что значительно повысит коэффициент использования активов и устойчивость к циклам.» В условиях глобального всплеска спроса на вычислительную мощность и все более очевидной тенденции интеграции ИИ и криптоинфраструктуры стратегическое позиционирование CanGu не только реконструирует традиционную модель майнинговых компаний, но и обещает обеспечить ей решающее преимущество для роста в разных циклах. Волна融合 токенов и акций: вторая кривая роста традиционных上市公司? На фоне углубляющейся интеграции криптоактивов и традиционных финансов上市公司 становятся ключевыми двигателями этого исторического изменения. Структурные преимущества традиционных публичных компаний в Web 3.0 В отличие от крипто-родных компаний, традиционные публичные компании продемонстрировали непревзойденные структурные преимущества в трансформации Web 3.0. Пол Юй привел практику Цаньгу как убедительное доказательство этой точки зрения. По мнению Пола Юя, основные преимущества Цаньгу проявляются в трех измерениях. Сначала это ген соответствия. "Листинг на Нью-Йоркской фондовой бирже в 2018 году помог нам накопить зрелую систему соблюдения требований," объясняет Пол Ю, "от стандартов раскрытия информации SEC до ответов на транснациональное регулирование, эта полная рамка соблюдения в настоящее время полностью переносится на новый бизнес Цан Гу." Эта способность к соблюдению норм особенно ценна в текущей среде ужесточения регулирования. Во-вторых, это путь легких активов. Цан Гу выбрал стратегию быстрого входа в отрасль через приобретение подержанных майнинг-устройств, избегая проблем с нехваткой новых устройств и высокими ценами на рынке, что позволяет Цан Гу получить лидирующую операционную эффективность в отрасли с относительно небольшими капиталовложениями. «Мы используем модель S19XP, стоимость амортизации одного токена составляет всего 1,3 тыс. долларов, что значительно ниже, чем стоимость новых устройств в тот же период», — отметил Пол Ю. «Что более важно, мы建立战略合作关系 с ключевыми игроками отрасли, включая Битмайнер и Antalpha, чтобы обеспечить устойчивое развитие.» Третье — это стратегическая устойчивость. «Мы всегда придерживаемся принципа приоритета качества денежного потока и сосредоточены на построении жестких мощностей и энергетической инфраструктуры», — подчеркивает Пол Ю. Эта стратегия фокусировки позволяет компании «Цангу» сохранять четкое направление развития на сложном и изменчивом рынке криптовалют, направляя ограниченные ресурсы в самые долгосрочные по своей ценности области. «На наш взгляд, суть входа традиционных предприятий в Web 3.0 заключается в обмене физических ресурсов на ценностное закрепление в блокчейне», - резюмировал Пол Ю. «Только добившись прорыва в трех аспектах: технологических инновациях, соблюдении норм и оптимизации экономических моделей, можно действительно использовать сильные стороны и избегать слабых мест, обеспечивая стабильное и дальновидное развитие.» Важно отметить, что на фоне слияния токенов и акций логика оценки上市公司 также переопределяется. Пол Ю прямо заявил, что тенденция слияния токенов и акций изменит способы оценки компаний, и оценка上市公司 должна сочетать традиционное дисконтирование денежного потока (DCF) и двойную модель стоимости активов на блокчейне (таких как BTC-хранение, мощность вычислений). Это изменение предъявляет более высокие требования к上市企业: необходимо создать прозрачный и эффективный механизм раскрытия информации, чтобы сократить разрыв в восприятии активов Web 3.0 традиционными инвесторами. Цангу обсуждает токенизацию акций: положительно, но пока не участвует Говоря о большой тенденции токенизации акций, Пол Ю продемонстрировал как признание, так и сдержанность. «Мы признаем потенциал токенизации акций в повышении ликвидности, снижении инвестиционных барьеров и оптимизации капитальной эффективности. Инвесторы могут наслаждаться 24-часовой глобальной торговлей, реальными дивидендами на блокчейне и другими опытами. Эти инновации внедряют в традиционные финансы высокоэффективный ген блокчейна.» «Несмотря на то, что инновации в отрасли вдохновляют, Сангу еще не начал никаких существенных исследований в области токенизации акций», - признался Пол Ю. «Наша стратегическая приоритетность четко сосредоточена на двух аспектах: максимизации эффективности вычислительных мощностей и инфраструктуре энергетического обеспечения. Эти два столпа являются ядром перехода Сангу от 'майнинговой компании' к 'поставщику комплексных услуг в области зеленой энергетики'.» Пол Ю сказал, что стратегический фокус компании Canggu по-прежнему сосредоточен на двух ключевых областях: вычислительной мощности и энергии. Эта стратегия «что-то делать, что-то не делать» точно отражает глубокое понимание зрелыми компаниями эффективности распределения ресурсов. На фоне множества возможностей в сегменте Web 3.0, компании, которые могут противостоять искушениям и сосредоточиться на своем основном бизнесе, как правило, легче создают долгосрочные конкурентные преимущества. Итог: традиционные финансы и Web 3.0 интегрируются Преобразование компании "Цангу" из "автомобильной финансовой компании" в "предприятие по майнингу биткойнов" отражает еще один путь выбора традиционных публичных компаний в поисках второго кривой роста. На фоне благоприятной политической среды и продолжающегося поступления институциональных средств, все больше традиционных компаний начинают учитывать цифровые активы в своей стратегической оценке, "слияние токенов и акций" переходит от концепции к реальности. Но успешная трансформация вовсе не случайна. Компании CanGoo удалось за короткие 9 месяцев стать одной из ведущих майнинговых компаний мира благодаря точному выбору времени, эффективному распределению ресурсов и четкому стратегическому позиционированию. Это напоминает нам, что трансформация в Web 3.0 испытывает не только перспективность компаний, но и их исполнительскую способность и способность к управлению рисками. В сегодняшнем мире, где индустрия Web 3.0 стремительно развивается, долгосрочные строители постепенно заменяют краткосрочных спекулянтов, становясь ведущей силой в развитии отрасли. Преобразование Цангу, безусловно, является важным элементом этой трансформации.