Крупные американские компании все чаще обращались к долговому рынку Европы с рекордной скоростью, привлекаясь более низкими кредитными ставками на континенте. Компании также воспользовались возможностью диверсифицировать свои источники финансирования, поскольку неопределенность вокруг тарифов президента Дональда Трампа вызвала большие колебания на рынке.
С учетом того, что ставки ЕЦБ составляют 2,25%, а ФРС держит их на уровне 4,25% до 4,5%, данные, собранные Bloomberg, показали, что спреды доходности от 0,018% до 0,2% сделали заимствование в евро значительно дешевле для американских компаний. Примечательно, что европейские процентные ставки держались искусственно низкими, поэтому для американских корпораций имело смысл занимать средства там, где было дешевле, пока евро не укрепится слишком сильно по отношению к доллару США.
Средняя доходность индекса корпоративных облигаций США составила 5,3%, а европейский аналог - 3,18%, при этом разница в прошлом месяце была максимальной за три года. Материнская компания Google, Alphabet Inc., привлекла 6,75 млрд евро на следующий день после привлечения 5 млрд долларов в Соединенных Штатах. Она будет выплачивать купон в размере 3,375% по своим еврооблигациям, погашающимся в 2037 году, и 4,5% по своим облигациям в долларах США с погашением в 2035 году.
Данные финансовых исследований показывают изменение корпоративного заимствования в Европу
Источник: Bloomberg Крупные американские компании все чаще заимствуют средства в Европе.
Данные финансовых исследований подтвердили, что корпоративная Америка хеджируется через Атлантику, как никогда раньше, поскольку Pfizer (PFE), Alphabet Inc. (GOOGL) и другие компании выпустили рекордный долг в евро в размере более 83 млрд евро в 2025 году (+35% по сравнению с 2024) годом, что составляет почти 14% от общего объема корпоративной эмиссии евро. Беспокойство из-за тарифного хаоса Трампа, понижение рейтинга Moody's в США и волатильность доллара США заставили их искать альтернативные европейские пути финансирования на случай замораживания их внутреннего рынка.
Согласно основателю Tolou Capital Management, Спенсеру Хакимяну, американские компании отправлялись в Европу для привлечения капитала в евро, поскольку, по всей видимости, было более стабильно, проще и дешевле занимать деньги во Франкфурте, чем в Нью-Йорке.
"В качестве главного финансового директора или казначея вас нельзя осуждать за то, что вы сейчас получаете евро... Это привлекательная относительная стоимость, с низкими купонами в стабильной среде по сравнению с риском неизвестного в США."
–Фабианна Дель Кант, сопредседатель EMEA по капиталовложениям в Mitsubishi UFJ Financial Group Inc
Президент Международного банка Америки, Бернард Менса, также отметил, что Европа является невероятно богатым регионом, однако большая часть этого капитала экспортируется в основном в США, а не эффективно реинвестируется внутри ЕС. Он добавил, что хотя эта возможность все еще существует, ЕС еще не полностью ею воспользовался.
Портфельный менеджер TwentyFour Asset Management Гордон Шеннон сказал, что предпочитает перевернуть Yankees на облигации, номинированные в долларах США, потому что он предпочел бы владеть немецкими бундами, а не казначейскими облигациями США. Каспар Хенсе, управляющий портфелем ценных бумаг с фиксированным доходом в RBC BlueBay, поддержал мнение Шеннона, заявив, что постоянно высокая доходность казначейских облигаций, обусловленная высоким долгом и дефицитом США, означает высокую стоимость заимствований для американских домохозяйств и компаний.
Депозитная ставка ЕЦБ в настоящее время была на 1,75% ниже, чем ставка Федеральной резервной системы США, что делало заимствование в евро гораздо дешевле. Компании, которым не нужно было конвертировать свои долги в доллары США, экономили еще больше. Даже те, кто производил конверсию, все равно могли найти преимущества, такие как более низкие затраты.
Инвесторы ожидают, что ЕЦБ снизит ставки как минимум еще три раза в этом году после их снижения в январе до 2.75%. Тем временем инфляция в США отложила ожидания снижения ставок Федеральной резервной системой, и трейдеры теперь прогнозируют лишь одно небольшое снижение к концу 2025 года.
Криптополитанская академия: Устали от колебаний рынка? Узнайте, как DeFi может помочь вам создать стабильный пассивный доход. Зарегистрируйтесь сейчас
Посмотреть Оригинал
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Крупные американские корпорации обращаются к Европе за более дешевыми евро-кредитами
Крупные американские компании все чаще обращались к долговому рынку Европы с рекордной скоростью, привлекаясь более низкими кредитными ставками на континенте. Компании также воспользовались возможностью диверсифицировать свои источники финансирования, поскольку неопределенность вокруг тарифов президента Дональда Трампа вызвала большие колебания на рынке.
С учетом того, что ставки ЕЦБ составляют 2,25%, а ФРС держит их на уровне 4,25% до 4,5%, данные, собранные Bloomberg, показали, что спреды доходности от 0,018% до 0,2% сделали заимствование в евро значительно дешевле для американских компаний. Примечательно, что европейские процентные ставки держались искусственно низкими, поэтому для американских корпораций имело смысл занимать средства там, где было дешевле, пока евро не укрепится слишком сильно по отношению к доллару США.
Средняя доходность индекса корпоративных облигаций США составила 5,3%, а европейский аналог - 3,18%, при этом разница в прошлом месяце была максимальной за три года. Материнская компания Google, Alphabet Inc., привлекла 6,75 млрд евро на следующий день после привлечения 5 млрд долларов в Соединенных Штатах. Она будет выплачивать купон в размере 3,375% по своим еврооблигациям, погашающимся в 2037 году, и 4,5% по своим облигациям в долларах США с погашением в 2035 году.
Данные финансовых исследований показывают изменение корпоративного заимствования в Европу
Источник: Bloomberg Крупные американские компании все чаще заимствуют средства в Европе.
Данные финансовых исследований подтвердили, что корпоративная Америка хеджируется через Атлантику, как никогда раньше, поскольку Pfizer (PFE), Alphabet Inc. (GOOGL) и другие компании выпустили рекордный долг в евро в размере более 83 млрд евро в 2025 году (+35% по сравнению с 2024) годом, что составляет почти 14% от общего объема корпоративной эмиссии евро. Беспокойство из-за тарифного хаоса Трампа, понижение рейтинга Moody's в США и волатильность доллара США заставили их искать альтернативные европейские пути финансирования на случай замораживания их внутреннего рынка.
Согласно основателю Tolou Capital Management, Спенсеру Хакимяну, американские компании отправлялись в Европу для привлечения капитала в евро, поскольку, по всей видимости, было более стабильно, проще и дешевле занимать деньги во Франкфурте, чем в Нью-Йорке.
"В качестве главного финансового директора или казначея вас нельзя осуждать за то, что вы сейчас получаете евро... Это привлекательная относительная стоимость, с низкими купонами в стабильной среде по сравнению с риском неизвестного в США."
–Фабианна Дель Кант, сопредседатель EMEA по капиталовложениям в Mitsubishi UFJ Financial Group Inc
Президент Международного банка Америки, Бернард Менса, также отметил, что Европа является невероятно богатым регионом, однако большая часть этого капитала экспортируется в основном в США, а не эффективно реинвестируется внутри ЕС. Он добавил, что хотя эта возможность все еще существует, ЕС еще не полностью ею воспользовался.
Шеннон предпочитает обратные янки долларовым облигациям.
Портфельный менеджер TwentyFour Asset Management Гордон Шеннон сказал, что предпочитает перевернуть Yankees на облигации, номинированные в долларах США, потому что он предпочел бы владеть немецкими бундами, а не казначейскими облигациями США. Каспар Хенсе, управляющий портфелем ценных бумаг с фиксированным доходом в RBC BlueBay, поддержал мнение Шеннона, заявив, что постоянно высокая доходность казначейских облигаций, обусловленная высоким долгом и дефицитом США, означает высокую стоимость заимствований для американских домохозяйств и компаний.
Депозитная ставка ЕЦБ в настоящее время была на 1,75% ниже, чем ставка Федеральной резервной системы США, что делало заимствование в евро гораздо дешевле. Компании, которым не нужно было конвертировать свои долги в доллары США, экономили еще больше. Даже те, кто производил конверсию, все равно могли найти преимущества, такие как более низкие затраты.
Инвесторы ожидают, что ЕЦБ снизит ставки как минимум еще три раза в этом году после их снижения в январе до 2.75%. Тем временем инфляция в США отложила ожидания снижения ставок Федеральной резервной системой, и трейдеры теперь прогнозируют лишь одно небольшое снижение к концу 2025 года.
Криптополитанская академия: Устали от колебаний рынка? Узнайте, как DeFi может помочь вам создать стабильный пассивный доход. Зарегистрируйтесь сейчас