Оригинальный заголовок: оценка токеномики для DePINs: оценка затрат
Оригинальный автор: Robert, 1kx
Оригинальный перевод: Elvin, ChainCatcher
Аннотация
Оценка стоимости фреймворка:
Первый шаг: определение вкладчиков в сеть
Шаг два: оценка составляющих стоимости
Шаг 3: Оцените различия в структуре затрат и суммируйте
Анализ случая
Ключевые моменты
Чтобы обеспечить постоянное участие узлов в децентрализованной физической инфраструктуре сети (DePIN), администраторы сети (основатели, члены DAO и т. д.) должны учитывать затраты операторов на обслуживание узлов.
В некоторых случаях ключевые решения об оптимизации затрат являются очевидными. Например, Livepeer в 2022 году перешел с Ethereum на Arbitrum, что было безусловно хорошим выбором и позволило сократить более чем на 95% расчетные издержки. В других случаях администраторы DePIN, имея ограниченные исследовательские ресурсы, могут потребовать внешней помощи для оценки затрат на обслуживание узлов.
Если узел продолжает терпеть убытки, оператор прекратит его работу, что приведет к сокращению общего предложения узлов. Понимание операционных затрат DePIN-сети и ее основных факторов, стимулирующих развитие, может побудить операторов сети к обсуждению вопросов управления. В то же время, оценка затрат может предоставить информацию для исследовательских работ до начала снижения предложения сетевых услуг с целью уменьшения затрат операторов узлов.
Для управляющих протоколом может быть сложно оценить операционные расходы сети из-за анонимности участников (такие сети обычно не требуют разрешения, что означает, что любой может в любое время вносить вклад и уходить) и отсутствия общедоступных данных, связанных с расходами.
Для руководства принятием решений мы предлагаем трехэтапную структуру для оценки затрат:
Определение участников сети, которые могут быть назначены на определенные роли
Распознавание составляющих затрат, связанных с узлом
При оценке комбинации 1 и 2 учитывайте различия в структуре затрат
В дополнение к общей оценке текущих затрат, система обеспечивает:
Путем разделения по ролям и составляющим затрат помогает определить основные факторы, влияющие на издержки
Изменение, оцениваемое при различных предположениях, а также сценарии увеличения спроса / емкости сети.
Анализ случая покажет, как применять эту рамку. Например, совместное исследование сети POKT выявило усилия операторов узлов по дальнейшему расширению узлов обслуживания. Тем не менее, децентрализованное решение их шлюзов решает оставшиеся преграды в экономической масштабируемости (включая генерацию спроса).
Введение: Что такое DePIN и почему обсуждается стоимость
DePIN - это серия децентрализованных сетей, предоставляющих аппаратные ресурсы (физическую инфраструктуру) для широкого спектра случаев использования, таких как вычисления, хранение данных, беспроводные сети или измерение данных. DePINs используют модель стимулирования Web3 (система вознаграждения токенами), чтобы поощрять развитие физической инфраструктуры сети. На май 2024 года рыночная капитализация всех токенов DePIN составляет 29 миллиардов долларов США.
DePINs вносит вклад в цифровые и физические ресурсные сети:
В сети физических ресурсов (PRN) участники размещают аппаратное обеспечение, связанное с местоположением, чтобы предоставлять (незаменимые) услуги. Это включает:
Беспроводные сети (например, Helium, World Mobile, XNET, Nodle)
Сеть сенсоров (например, Dimo, Hivemapper, Silencio, Onocoy)
Сеть энергии (например, Starpower, PowerLedger, Arkreen)
В сети цифровых ресурсов (DRN) вкладчики предоставляют (альтернативные) цифровые ресурсы, приоритетным критерием не является физическое местоположение. Это включает в себя:
пропускная способность и конфиденциальность (например, NYM*, Hopr, Orchid, Mysterium, Fleek)
AI（например Bittensor, Fetch.ai, Modulus Labs*）
Ранний проект DePIN вызвал большой интерес из-за своей концепции токенов. Например, Helium вознаграждает участников токеном HNT за помощь в работе беспроводной сети с помощью хотспотов, а Filecoin позволяет пользователям сдавать в аренду свободное место на их накопителях. Хотя это достаточно для многих проектов DePIN для старта, но выдача токенов может быть недостаточной для обеспечения долгосрочного участия узлов в сети.
Если работа узлов станет неприбыльной, операторы узлов больше не будут иметь стимул для работы с инфраструктурой DePIN. Поэтому команда основателей DePIN должна помочь операторам узлов оптимизировать затраты.
DePIN летящее колесо
DePIN Типичное взаимодействие токеномомической модели выглядит следующим образом:
Создание поставщика услуг, такого как хранение или 5G антенна
Награждение инфляционными токенами стимулирует операторов узлов предоставлять необходимую инфраструктуру, хотя спрос пока не достаточен, чтобы покрыть затраты.
С течением времени и ростом спроса, монетизация сетевых действий может увеличить доход операторов узлов, даже если вознаграждение в токенах постепенно снижается.
Постоянная монетизация сетевой активности и увеличение доходов операторов узлов дополнительно стимулируют предложение, тем самым создавая круговорот DePIN
Визуальное представление DePIN Flywheel выглядит следующим образом:
Как уже описано в нашем анализе расписания выпуска наград, долларовая стоимость этих токенов (цена токена) сильно зависит от общего рыночного настроения. Поэтому они могут выглядеть примерно так:
Или, в зависимости от времени, когда вы вошли в бычий рынок, это может быть так:
Таким образом, как связана выплата вознаграждений с затратами?
Как уже упоминалось, если награды в токенах и доходы от потребительского спроса не хватает для обеспечения баланса доходов и расходов, операторы узлов могут принять решение о прекращении поддержки сети. Значительная часть операционных расходов DePIN оплачивается фиатной валютой, что делает долларовую стоимость наград в токенах важной и связанной с общей рыночной динамикой. Несмотря на наличие хорошо спланированных мер по выпуску токенов, в худшем случае ситуация может обернуться так:
Это приведет к тому, что операторы узлов выйдут из эксплуатации, что приведет к еще большему увеличению задержек, снижению надежности и ухудшению пользовательского опыта. В конечном итоге, спрос на услуги остановится, и система остановится.
Хорошей новостью является то, что есть много способов справиться с такой ситуацией. Один из способов - сделать выпуск токена более гибким, чтобы он был более согласован с монетизацией сети (см. выпуск на основе KPI здесь). Другой способ - решить проблему затрат, чтобы сеть в целом была более эффективной и была менее чувствительной к снижению цены токена. Наша динамическая диаграмма будет выглядеть следующим образом:
Ключевые положения: если вы знаете стоимость и основные факторы, влияющие на эксплуатацию сети DePIN, вы можете начать обсуждение управления и исследовательскую работу для снижения затрат на операторов узлов до сокращения предложения сетевых услуг.
В виду децентрализованной и лицензионной характеристики DePIN, оценка базовых затрат не так проста. Хотя награды в токенах и доходы от пользовательского спроса обычно отслеживаются в блокчейне, другие затраты, связанные с эксплуатацией узлов, не являются общедоступными (например, затраты на инфраструктуру). Это означает, что нам нужно использовать предположения и оценки относительно доступных точек данных.
В этой статье мы решим эту проблему и представим оценочную рамку.
Шаг 1: Вкладчик в сети
Шаг два: составляющие затрат
Шаг третий: Оценка структуры затрат участников сети
Фреймворк
Мы предлагаем следующую структуру в качестве методологии оценки операционных затрат инфраструктурных узлов для управляющих DePIN сети.
Используя эту структуру, оценка стоимости DePINs разбивается на три шага:
Идентификация вкладчиков в сеть
Оценка составляющих затрат (например, аппаратное обеспечение, трудовые ресурсы)
Оцените структуру затрат и суммируйте ее, чтобы получить общую оценку затрат.
第一步：Определение участников сети
В то время как DePINs предлагает различные услуги, такие как вычисления, охват сети, передача данных и т. д., роли, необходимые для предоставления этих услуг, остаются одинаковыми (см. обзор ролей поставщика DePIN в более чем 30 сетях).
Узлы обслуживания/производители: они предоставляют услуги и необходимую физическую инфраструктуру (например, серверы, антенны, видеорегистраторы и т. д.). Например, поставщики хранения Filecoin, горячие точки Helium или транскодеры Livepeer.
Валидаторы / Наблюдательные узлы / Рыболовы: они проверяют работу узлов-сервисов, непосредственно или через уровень учета. Затем результаты этих проверок отправляются на уровень учета. Например, поставщики хранения Filecoin (так как они также проверяют доказательства хранения других поставщиков) и горячие точки и оракулы Helium (выполняют проверку покрытия других горячих точек).
Вычислительный слой: отслеживает поток и состояние предоставляемой работы/услуги, а также соответствующий платеж. Обратите внимание, что сам протокол определяет логику вычислений, например, как отслеживать и хранить работу и платежи на блокчейне (мы подробно обсудим это в другой статье). Например, Arbitrum от Livepeer или POKT-chain сети POKT (управляемые узлами проверки POKT).
Шлюзы: они выполняют функцию координатора/балансировщика при взаимодействии с пользователем, узлами сервиса и управлением доступом или агрегацией услуг (например, данных в сети датчиков), а также связаны с учетным узлом. Например, Orchestrators в сети Livepeer или Gateways в сети POKT.
Уполномоченный: может участвовать в экономике путем залога или наблюдения за узлом.
Связанные с роли смежной стороны (например, команда продаж) в настоящее время не являются обычными, оценка затрат, связанных с протоколом, таких как затраты на управление, является темой другой статьи.
Пожалуйста, обратите внимание, что не каждый DePIN имеет делегирование и шлюзы, и не все роли должны быть отделены. Например, поставщики хранилища (SP) Filecoin классифицируются как сервисные узлы и валидаторы и также работают с цепочкой Filecoin, что приводит к формированию учетного уровня. То же самое относится и к майнерам Arweave.
Второй шаг: оценка составляющих стоимости
Каждая из вышеперечисленных ролей может быть выполнена через узел, стоимость которой может состоять из любой из четырех составляющих (в большинстве случаев их несколько):
Железо/Инфраструктура: затраты, связанные с реальной физической инфраструктурой, такие как видеорегистратор
Ручной: связанные с затратами времени на настройку и управление инфраструктурой.
Пропускная способность, электроэнергия и другие расходы на эксплуатацию: затраты, связанные с обменом данными и другими операционными расходами, такими как электроэнергия, аренда центров обработки данных
Залог: стоимость (возможности) инвестиций в других местах, отсутствующих здесь.
Последний пункт относится к стоимости капитала: практически невозможно получить информацию о затратах на долг/финансирование, связанные с этими операциями. Однако есть часть, связанная со стоимостью капитала, которую мы можем оценить: многие DePIN применяют ипотеку для доступа к рабочим токенам и требуют от операторов узлов заложить некоторое количество токенов, чтобы иметь возможность внести вклад. Получение этих токенов является инвестицией, и, даже если мы предположим, что эта сумма может быть возвращена при выходе из сети, владение этими токенами имеет возможность стоимости по сравнению с инвестицией капитала в другом месте.
Мы не сможем полностью оценить составляющие издержек, если не учтем расходы, связанные с операциями на уровне бухгалтерской отчетности. Это оценка не является простой, так как она зависит от нескольких изменяющихся факторов. Как правило, сеть решает, насколько внешние бухгалтерские записи будут аутсорситься вне блокчейна. Однако для учетных записей на расчетном уровне и цепочечных транзакций в блокчейне есть три варианта выбора:
Проприетарный L1: сеть работает на своей собственной блокчейне. Например, Arweave, Filecoin и сеть POKT. Обычно эту роль также выполняют узлы обслуживания и узлы валидаторов, поэтому соответствующие затраты включены (однако, если возможно, мы попытаемся их разделить - см. пример с POKT Network).
Собственный L2, более известный как приложенная цепочка или приложение-специфический Rollup: Инфраструктура Rollup (сериализатор и т. д.) и сопутствующая инфраструктура (проводник блоков, интеграция с кошельком и т. д.) обычно могут быть отнесены к этим четырем составным частям в стоимостном отношении. В случаях, когда не все ясно, например, при использовании поставщика Rollup-as-a-service (RaaS), это будет отражено в стоимости пропускной способности и других расходах.
Публичные L1/L2: они аутсорсят уровень расчетов, что означает, что у сети нет аппаратных и человеческих затрат. Однако узлы обслуживания, узлы проверки (и пользователи/плательщики) оплачивают напрямую (на основе использования). Оценка связанных с сетью затрат на эти транзакции представляет собой некоторые вызовы, поэтому существуют определенные ограничения: не все транзакции связаны с учетным уровнем, например, обмен или другие DeFi транзакции, но обычно эти транзакции не легко отделять. Мы отображаем эти затраты на пропускную способность и другие затраты.
Совместное учет всех этих элементов для создания оценки затрат представляет собой сложную задачу. Нам необходимо не только оценить каждый компонент затрат для каждой роли в сети, как показано на рисунке ниже, но и учитывать, что не все узлы операторов имеют одинаковую структуру затрат. Оценка общих затрат более сложна, чем просто умножение количества операторов узлов в сети на оценку одного оператора узла.
Шаг 3: Оценка структуры затрат
Когда мы говорим о структуре затрат, мы имеем в виду ключевые различия, которые влияют на затраты. Эти ключевые различия делают зависимость от предположений критически важной. Конечно, это своего рода компромисс: сделать предположения упрощает процесс, но может пожертвовать точностью. Другими словами, учитывая, сколько факторов вовлечено, необходимо сделать определенные предположения, чтобы получить жизнеспособную теорию.
При оценке структуры затрат необходимо учитывать три основных фактора:
Различия в настройках: типичным примером является использование оператором незащищенного сервера, в то время как другой работает в облаке (покупка против аренды). Когда мы знаем соответствующую долю во всей сети, мы обычно учитываем эти различия. Это также связано с капитальными затратами в аренде или финансировании. Предполагая отсутствие капитальных затрат, мы рекомендуем игнорировать эти различия.
Еще одной разницей в стоимости является время покупки (с ходом времени хранение становится дешевле, покупка H 100s может оказаться невыгодной) или местоположение операции. Мы рекомендуем учитывать влияние времени, используя текущую цену. Для расчета затрат на труд важно местоположение: DePIN может найти участников со всего мира, различия в уровне заработной платы на местах могут быть значительными, а время, затрачиваемое на эту работу, сложно оценить. Тем не менее, мы сделали упрощенное предположение, что в нашей версии структуры, часовая ставка операторов всех узлов одинакова.
Разница в эффективности: операторы узлов могут иметь полностью одинаковые настройки, но если один из них запускает больше одинаковых узлов, их стоимость за каждый узел может быть ниже из-за экономии на масштабе. В нашей структуре мы должны сначала оценить распределение узлов каждого оператора узлов, чтобы решить эти влияния. Затем, чтобы понять и оценить влияние на стоимость, необходимо провести исследование с операторами узлов с большим и меньшим размером или другими доступными точками данных (например, оптовыми скидками для продвижения).
Еще одним примером являются долгосрочные сторонники сети, которые прогрессируют по кривой обучения быстрее, поэтому они более эффективны в своей деятельности по сравнению с новичками. Мы будем игнорировать этот аспект, если у нас нет прямых данных из опроса.
Различия в атрибуции и расчете: несмотря на то, что операторы узлов равны по двум первым пунктам, они могут рассматривать свой вклад с разной стоимостной основой, поэтому итоговая стоимость может отличаться. Например, один человек может рассматривать свое участие как подработку, не отслеживая затраченное время, в то время как другой человек рассматривает его как основное дело и оплачивает зарплату на основе времени, затраченного на проект. Мы учитываем эту разницу, предоставляя более широкий диапазон погрешности для "подработчиков" (поскольку они обычно недооцениваются), но предполагаем, что каждый узел вкладывает одинаковое количество времени в работу (см. также эффект масштаба экономии).
Это связано с преимуществами совместной экономики, что является обычной практикой для DePIN: операторы могут использовать одни и те же настройки в нескольких сетях (а следовательно, и затраты на оборудование, трудовые ресурсы, пропускную способность, энергию и т. д.), например, Livepeer с Ethereum и Filecoin, io.net с Render, Filecoin и другими сетями GPU. В случае, когда оборудование играет решающую роль в операциях, мы не учитываем экономию, связанную с совместной экономикой. Они не только сложно определить, но и трудно оценить, какая сеть получает наибольшую выгоду в плане затрат и как распределить сэкономленные средства. В бухгалтерии мы разобьем общую стоимость на ежемесячные выплаты. Для упрощения мы предполагаем, что мы уравниваем общую сумму на протяжении всего срока службы и распределяем одинаковую сумму на каждый месяц для всех операторов узлов.
Конечно, есть еще много различий, о которых мы подробно поговорим в хранилище DePIN.
Это добавляет третье измерение к нашей "плане действий" и создает 60 различных комбинаций для рассмотрения.
В целом, хотя эта формула очень всесторонняя и предлагает несколько вариантов структуры затрат, наиболее полезным является применение ее к нескольким различным временным точкам, а не к статической временной точке. Самая мощная модель - это модель, связывающая операционные затраты с сетевой емкостью. Это позволяет нам понять, насколько изменяются затраты в зависимости от изменения емкости или использования. Емкость сети связана с предоставляемыми сетью услугами, такими как количество запросов RPC в Pocket, объем хранения в Arweave или Filecoin или процент сетевого картографирования дорог в Hivemapper.
Пожалуйста, обратите внимание, что для этой формулы требуется много общедоступной информации. Мы рекомендуем получить эту информацию из документов, доступных в Интернете, сообщений на форумах/Discord и, если возможно, провести исследования.
Заключение и дальнейшие действия
С ростом DePIN с развитием с повышенной скоростью, оценка структуры затрат на различные компоненты DePIN является вызовом. Кроме известных законов о стоимости оборудования и изменении мощности с течением времени, оценка специфических затрат на криптовалюту, таких как газ на уровне расчетов и пропускная способность, также не является простой задачей.
Знание о том, как связаны текущие издержки с вознаграждением и доходом от спроса со стороны сторон, как меняются основные факторы стоимости с изменением предположений, а также как издержки растут с увеличением спроса, является полезным показателем.
Для помощи в руководстве принятия решений по управлению экономическим дизайном DePIN необходимо связать оценку затрат с выпуском вознаграждений и доходами от использования. Хотя я планирую предоставить больше примеров оценки затрат DePIN, я приветствую обратную связь по предложенной структуре, ее предположениям и краткому изложению, а также по потенциальным улучшениям оценки затрат, которые предоставляются.
Приложение - Примеры иллюстрации фреймворка
Livepeer (Лайвпир)
Livepeer предоставляет децентрализованную инфраструктуру для стриминга в режиме реального времени и видео по требованию. Недавно Livepeer начал использовать неиспользуемые ресурсы GPU для обучения моделей искусственного интеллекта (дополнительные сведения см. здесь).
Здесь представлен процесс поэтапного применения фреймворка. Большинство расчетов затрат основаны на исследованиях, проведенных летом 2023 года с участием операторов узлов (т.е. Orchestrators) и информации из сообщества (например, здесь).
Оценочная общая стоимость обслуживания сети Livepeer составляет около 85 000 долларов в месяц. Подробное разбиение средней стоимости показывает, что аппаратное обеспечение и труд занимают примерно одинаковую долю (около 40%). Если учесть неопределенность в оценке трудозатрат, оценочная стоимость в месяц для 100 оркестраторов сети, их транскодеров и расчетов на Arbitrum составит около 40 000 долларов, что находится в нижней части диапазона оценки. Следует отметить, что стоимость в 40 000 долларов в месяц не сильно отличается от текущих ежемесячных доходов в размере 5-10 ETH (по текущему курсу ETH в 3 000-4 000 долларов). Однако оркестраторы не имеют негативной прибыли, поскольку большая часть их доходов фактически составляет награды за стейкинг.
Заметим, что поскольку транзакции Livepeer разрешаются на Arbitrum, стоимость расчетного уровня составляет от 0,5 до 2 ETH в месяц. Это сокращает более чем на 95% расходы по сравнению с первым кварталом 2022 года до миграции на Arbitrum. Кроме того, транзакции на Livepeer выросли в 2-3 раза до сегодняшнего дня. Относительно, расчетный уровень составляет около 5% от общей стоимости, тогда как до миграции (около 80% от общей стоимости) это был основной фактор затрат.
最近，его алгоритм изменения метода распределения работы, более акцентирует на цене за каждый пиксель, предоставляемой Orchestrator. Это оказывает давление на цены транскодирования, что может способствовать стимулированию спроса, но обсуждения на форуме показывают, что уровень цен требует дальнейшего падения. С другой стороны, недавно запущенные AI-подсети могут способствовать дополнительным способам монетизации сети.
В одной из возможных сценариев оценки электронной таблицы увеличение требований к пропускной способности в 3 раза приводит только к увеличению общих затрат на 20%. Следует отметить, что пропускная способность является основным фактором роста затрат.
Если мы предположим, что уровень цен сопоставим (1 ETH равен 3000 долларам США), это должно быть достаточно, чтобы сеть находилась в зоне равновесия прибыли и убытков. Однако если цена трансляции упадет на 50%, доход от комиссий на уровне сети составит примерно 45000 долларов в месяц, что ниже нижней оценки затрат. Как будут изменяться динамика расходов и доходов на сети Livepeer с появлением новых случаев использования, таких как создание видео с использованием искусственного интеллекта, и увеличится ли возможность монетизации, пока остается нерешенным.
POKT
В своей сущности, сеть POKT предоставляет децентрализованные конечные точки удаленного вызова процедур (RPC). Недавно сеть POKT объявила о расширении своего применения для более широкого спектра случаев использования моделей искусственного интеллекта. Постепенная реализация основных принципов представлена ниже. Большинство оценок затрат основаны на опросе, проведенном летом 2023 года среди операторов узлов, а также последующих интервью с этими операторами узлов и операторами шлюзов.
Основываясь примерно на 15 000 узлов и четырех операторах шлюзов, предоставляющих конечные точки Remote Procedure Call, мы оцениваем, что сеть POKT в настоящее время стоит около 200 000 долларов США (+/- 80 000 долларов США) в месяц для обслуживания около 500 миллионов ретрансляторов в день. Самым крупным сегментом на данный момент является сервис «Узел» (около 75% стоимости).
Из-за того, что у нас есть доступ к историческим данным о количестве активных узлов в сети, и с течением времени имеются данные о различных составляющих стоимости, мы можем оценить стоимость сети на временной шкале, которая показывает три момента времени, когда значительное сокращение затрат было достигнуто.
В результате снижения награды за токены (особенно тех, которые базируются на долларе) и наступления медвежьего рынка в середине 2022 года, происходит интеграция узлов.
В рамках сети внедрены улучшения, такие как Geomesh и LeanPOKT, что значительно снижает операционные расходы, а также позволяет узловым операторам осуществлять персональные улучшения настройки.
Путем добавления более простой настройки шлюза, роль децентрализованного шлюза снизила затраты на пропускную способность
Поскольку наша система затрат связывает оценки затрат с пропускной способностью сети и спросом, мы можем оценить изменения в структуре затрат. Например, если спрос увеличится с текущих 500 миллионов в день, например, до 2,5 миллиарда ретрансляторов в день, то шлюз будет выставлять счет на 60% от общей базы затрат, что составляет около 400 000 долларов США в месяц (в настоящее время около 200 000 долларов США). Обратите внимание, что это в 2 раза дороже, в то время как спрос растет в 5 раз. Это связано с тем, что сервисные узлы могут улучшить свою настройку и, следовательно, удовлетворить растущий спрос практически по той же цене.
如果 мы предположим, что доля нового шлюза, работающего на более низких затратах, в общем количестве обслуживаемых ретрансляторов увеличится до 50% (в настоящее время 30%), то общая сетевая стоимость составит 300 000 долларов в месяц.
С увеличением децентрализации шлюзов операторы шлюзов могут самостоятельно определять свои цены. Если мы предположим, что средняя цена за миллион запросов составляет 4 доллара, то сценарий POKT-сети будет приносить общий доход в 300 тысяч долларов в месяц, что в основном обеспечит баланс доходов и расходов.
Dfinity/ICP
Dfinity/Протокол интернет-компьютера (ICP) разработан как "блокчейн блокчейнов" для предоставления вычислительных ресурсов для выполнения смарт-контрактов (называемых контейнерами), организованных в подсети (подробности). Основой является предоставление хранилища, вычислительных мощностей и пропускной способности для репликации всех контейнеров, состояния и вычислений их подсети узлами.
逐步 применяемая рамка, как показано здесь. Большая часть оценок стоимости основана на данных из документов и постов на форумах.
ICP - одна из немногих сетей, которые включают затраты на базовую валюту в механизм вознаграждения токенов, что делает оценку затрат более простой. В настоящее время примерно 85 операторов управляют примерно 1400 узлами. У нас нет данных о масштабе экономии для крупных операторов, поэтому наш общий диапазон оценок довольно широк: ежемесячные затраты на эксплуатацию сети ICP составляют примерно от 400 000 до 900 000 долларов, в среднем около 600 000 долларов.
Хотя адекватная оценка доходов заслуживает отдельной статьи, мы оцениваем текущий ежемесячный доход примерно в 25 000 долларов США. По сравнению с оцененными затратами это кажется довольно низким, но это обусловлено низкой загрузкой: поскольку активно всего 559 узловых машин, мы оцениваем текущий спрос (в терминах уровня горения цикла) примерно в 2% от общей мощности. Это означает, что сеть может выдержать, например, увеличение спроса в 25 раз, и все равно не увеличит текущую основу затрат. Фактический пост на форуме фактически оценивает, что спрос в ближайшие два года возрастет в 15-25 раз, что в свою очередь (при прочих равных условиях) приведет к тому, что ICP будет зарабатывать эти расходы ежемесячно.
DIMO
DIMO - это децентрализованная сеть, которая дает водителям возможность управлять данными своих автомобилей. В то же время DIMO позволяет компаниям и разработчикам создавать инновационные приложения, связанные с мобильностью (и извлекать прибыль из них). Измерение данных происходит с помощью специальных устройств (Autopi, Macaron) или приложений. Хотя вышеупомянутый пример DePIN является цифровой сетью ресурсов, DIMO представляет собой первый пример физической сети ресурсов, включенный в этот анализ.
Пошаговая структура приложения показана ниже. Оценки стоимости больших лонгов основаны на информации о ценах в Интернете (на устройстве), данных Dune и сообщениях на форуме.
Для поселка мы предполагаем, что половина средней стоимости подключенного автомобиля, которая составляет от 0,6 до 1,5 долларов США в среднем на автомобиль, может быть приписана операционной деятельности DIMO. Для шлюза мы предполагаем, что ежемесячные затраты на оборудование составляют около 4 000 долларов США, а операционные затраты, связанные с вышеупомянутой деятельностью, составляют около 11 000 долларов США в месяц. В целом, это составляет ежемесячные затраты примерно в 180 000 долларов США, как показано в таблице ниже. Большая часть затрат связана с пропускной способностью и другими издержками, причем примерно 1/3 связана с затратами на расчеты на Polygon, а остальные 2/3 - с долей ежемесячных затрат на интеграцию смарт-автомобилей.
Мы не имеем никаких подсказок о фактическом доходе от сети, но оценка на основе мирового рынка данных об автомобилях и связанного дохода от данных об автомобилях показывает, что текущий доход с каждого автомобиля составляет примерно от 150 до 185 долларов США, и к 2030 году может вырасти до 500-600 долларов США. Если DIMO сможет получить доход в размере 10-15% от него, то диапазон сгенерированного дохода составит от 110 000 до 180 000 долларов США в месяц, что покроет операционные расходы.
Однако сам по себе монетизация данных, кажется, не является фактической целью протокола; наоборот, DIMO фокусируется на предоставлении инфраструктуры для построения приложений над сетью, что отражается в последних обсуждениях об обновлении узлов и токенов DIMO. Изменения в обсуждении могут повлиять на упомянутую структуру издержек.
Особая благодарность моим вкладчикам: Mihai (Messari), Raullen (IoTeX), Nodies Team, Grove Team, Pocket Network Foundation, DIMO команде, Диане Биггс и Кристоферу Хейманну за их вклад в обратную связь и мнения.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
1kx: Разъяснение структуры оценки затрат проекта DePIN и как создать ростовой механизм?
Оригинальный заголовок: оценка токеномики для DePINs: оценка затрат
Оригинальный автор: Robert, 1kx
Оригинальный перевод: Elvin, ChainCatcher
Аннотация
Оценка стоимости фреймворка:
Анализ случая
Ключевые моменты
В дополнение к общей оценке текущих затрат, система обеспечивает:
Анализ случая покажет, как применять эту рамку. Например, совместное исследование сети POKT выявило усилия операторов узлов по дальнейшему расширению узлов обслуживания. Тем не менее, децентрализованное решение их шлюзов решает оставшиеся преграды в экономической масштабируемости (включая генерацию спроса).
Введение: Что такое DePIN и почему обсуждается стоимость
DePIN - это серия децентрализованных сетей, предоставляющих аппаратные ресурсы (физическую инфраструктуру) для широкого спектра случаев использования, таких как вычисления, хранение данных, беспроводные сети или измерение данных. DePINs используют модель стимулирования Web3 (система вознаграждения токенами), чтобы поощрять развитие физической инфраструктуры сети. На май 2024 года рыночная капитализация всех токенов DePIN составляет 29 миллиардов долларов США.
DePINs вносит вклад в цифровые и физические ресурсные сети:
В сети физических ресурсов (PRN) участники размещают аппаратное обеспечение, связанное с местоположением, чтобы предоставлять (незаменимые) услуги. Это включает:
В сети цифровых ресурсов (DRN) вкладчики предоставляют (альтернативные) цифровые ресурсы, приоритетным критерием не является физическое местоположение. Это включает в себя:
Ранний проект DePIN вызвал большой интерес из-за своей концепции токенов. Например, Helium вознаграждает участников токеном HNT за помощь в работе беспроводной сети с помощью хотспотов, а Filecoin позволяет пользователям сдавать в аренду свободное место на их накопителях. Хотя это достаточно для многих проектов DePIN для старта, но выдача токенов может быть недостаточной для обеспечения долгосрочного участия узлов в сети.
Если работа узлов станет неприбыльной, операторы узлов больше не будут иметь стимул для работы с инфраструктурой DePIN. Поэтому команда основателей DePIN должна помочь операторам узлов оптимизировать затраты.
DePIN летящее колесо
DePIN Типичное взаимодействие токеномомической модели выглядит следующим образом:
Визуальное представление DePIN Flywheel выглядит следующим образом:
Как уже описано в нашем анализе расписания выпуска наград, долларовая стоимость этих токенов (цена токена) сильно зависит от общего рыночного настроения. Поэтому они могут выглядеть примерно так:
Или, в зависимости от времени, когда вы вошли в бычий рынок, это может быть так:
Таким образом, как связана выплата вознаграждений с затратами?
Как уже упоминалось, если награды в токенах и доходы от потребительского спроса не хватает для обеспечения баланса доходов и расходов, операторы узлов могут принять решение о прекращении поддержки сети. Значительная часть операционных расходов DePIN оплачивается фиатной валютой, что делает долларовую стоимость наград в токенах важной и связанной с общей рыночной динамикой. Несмотря на наличие хорошо спланированных мер по выпуску токенов, в худшем случае ситуация может обернуться так:
Это приведет к тому, что операторы узлов выйдут из эксплуатации, что приведет к еще большему увеличению задержек, снижению надежности и ухудшению пользовательского опыта. В конечном итоге, спрос на услуги остановится, и система остановится.
Хорошей новостью является то, что есть много способов справиться с такой ситуацией. Один из способов - сделать выпуск токена более гибким, чтобы он был более согласован с монетизацией сети (см. выпуск на основе KPI здесь). Другой способ - решить проблему затрат, чтобы сеть в целом была более эффективной и была менее чувствительной к снижению цены токена. Наша динамическая диаграмма будет выглядеть следующим образом:
Ключевые положения: если вы знаете стоимость и основные факторы, влияющие на эксплуатацию сети DePIN, вы можете начать обсуждение управления и исследовательскую работу для снижения затрат на операторов узлов до сокращения предложения сетевых услуг.
В виду децентрализованной и лицензионной характеристики DePIN, оценка базовых затрат не так проста. Хотя награды в токенах и доходы от пользовательского спроса обычно отслеживаются в блокчейне, другие затраты, связанные с эксплуатацией узлов, не являются общедоступными (например, затраты на инфраструктуру). Это означает, что нам нужно использовать предположения и оценки относительно доступных точек данных.
В этой статье мы решим эту проблему и представим оценочную рамку.
Фреймворк
Мы предлагаем следующую структуру в качестве методологии оценки операционных затрат инфраструктурных узлов для управляющих DePIN сети.
Используя эту структуру, оценка стоимости DePINs разбивается на три шага:
第一步：Определение участников сети
В то время как DePINs предлагает различные услуги, такие как вычисления, охват сети, передача данных и т. д., роли, необходимые для предоставления этих услуг, остаются одинаковыми (см. обзор ролей поставщика DePIN в более чем 30 сетях).
Связанные с роли смежной стороны (например, команда продаж) в настоящее время не являются обычными, оценка затрат, связанных с протоколом, таких как затраты на управление, является темой другой статьи.
Пожалуйста, обратите внимание, что не каждый DePIN имеет делегирование и шлюзы, и не все роли должны быть отделены. Например, поставщики хранилища (SP) Filecoin классифицируются как сервисные узлы и валидаторы и также работают с цепочкой Filecoin, что приводит к формированию учетного уровня. То же самое относится и к майнерам Arweave.
Второй шаг: оценка составляющих стоимости
Каждая из вышеперечисленных ролей может быть выполнена через узел, стоимость которой может состоять из любой из четырех составляющих (в большинстве случаев их несколько):
Последний пункт относится к стоимости капитала: практически невозможно получить информацию о затратах на долг/финансирование, связанные с этими операциями. Однако есть часть, связанная со стоимостью капитала, которую мы можем оценить: многие DePIN применяют ипотеку для доступа к рабочим токенам и требуют от операторов узлов заложить некоторое количество токенов, чтобы иметь возможность внести вклад. Получение этих токенов является инвестицией, и, даже если мы предположим, что эта сумма может быть возвращена при выходе из сети, владение этими токенами имеет возможность стоимости по сравнению с инвестицией капитала в другом месте.
Мы не сможем полностью оценить составляющие издержек, если не учтем расходы, связанные с операциями на уровне бухгалтерской отчетности. Это оценка не является простой, так как она зависит от нескольких изменяющихся факторов. Как правило, сеть решает, насколько внешние бухгалтерские записи будут аутсорситься вне блокчейна. Однако для учетных записей на расчетном уровне и цепочечных транзакций в блокчейне есть три варианта выбора:
Совместное учет всех этих элементов для создания оценки затрат представляет собой сложную задачу. Нам необходимо не только оценить каждый компонент затрат для каждой роли в сети, как показано на рисунке ниже, но и учитывать, что не все узлы операторов имеют одинаковую структуру затрат. Оценка общих затрат более сложна, чем просто умножение количества операторов узлов в сети на оценку одного оператора узла.
Шаг 3: Оценка структуры затрат
Когда мы говорим о структуре затрат, мы имеем в виду ключевые различия, которые влияют на затраты. Эти ключевые различия делают зависимость от предположений критически важной. Конечно, это своего рода компромисс: сделать предположения упрощает процесс, но может пожертвовать точностью. Другими словами, учитывая, сколько факторов вовлечено, необходимо сделать определенные предположения, чтобы получить жизнеспособную теорию.
При оценке структуры затрат необходимо учитывать три основных фактора:
Это связано с преимуществами совместной экономики, что является обычной практикой для DePIN: операторы могут использовать одни и те же настройки в нескольких сетях (а следовательно, и затраты на оборудование, трудовые ресурсы, пропускную способность, энергию и т. д.), например, Livepeer с Ethereum и Filecoin, io.net с Render, Filecoin и другими сетями GPU. В случае, когда оборудование играет решающую роль в операциях, мы не учитываем экономию, связанную с совместной экономикой. Они не только сложно определить, но и трудно оценить, какая сеть получает наибольшую выгоду в плане затрат и как распределить сэкономленные средства. В бухгалтерии мы разобьем общую стоимость на ежемесячные выплаты. Для упрощения мы предполагаем, что мы уравниваем общую сумму на протяжении всего срока службы и распределяем одинаковую сумму на каждый месяц для всех операторов узлов.
Конечно, есть еще много различий, о которых мы подробно поговорим в хранилище DePIN.
Это добавляет третье измерение к нашей "плане действий" и создает 60 различных комбинаций для рассмотрения.
В целом, хотя эта формула очень всесторонняя и предлагает несколько вариантов структуры затрат, наиболее полезным является применение ее к нескольким различным временным точкам, а не к статической временной точке. Самая мощная модель - это модель, связывающая операционные затраты с сетевой емкостью. Это позволяет нам понять, насколько изменяются затраты в зависимости от изменения емкости или использования. Емкость сети связана с предоставляемыми сетью услугами, такими как количество запросов RPC в Pocket, объем хранения в Arweave или Filecoin или процент сетевого картографирования дорог в Hivemapper.
Пожалуйста, обратите внимание, что для этой формулы требуется много общедоступной информации. Мы рекомендуем получить эту информацию из документов, доступных в Интернете, сообщений на форумах/Discord и, если возможно, провести исследования.
Заключение и дальнейшие действия
С ростом DePIN с развитием с повышенной скоростью, оценка структуры затрат на различные компоненты DePIN является вызовом. Кроме известных законов о стоимости оборудования и изменении мощности с течением времени, оценка специфических затрат на криптовалюту, таких как газ на уровне расчетов и пропускная способность, также не является простой задачей.
Знание о том, как связаны текущие издержки с вознаграждением и доходом от спроса со стороны сторон, как меняются основные факторы стоимости с изменением предположений, а также как издержки растут с увеличением спроса, является полезным показателем.
Для помощи в руководстве принятия решений по управлению экономическим дизайном DePIN необходимо связать оценку затрат с выпуском вознаграждений и доходами от использования. Хотя я планирую предоставить больше примеров оценки затрат DePIN, я приветствую обратную связь по предложенной структуре, ее предположениям и краткому изложению, а также по потенциальным улучшениям оценки затрат, которые предоставляются.
Приложение - Примеры иллюстрации фреймворка
Livepeer (Лайвпир)
Livepeer предоставляет децентрализованную инфраструктуру для стриминга в режиме реального времени и видео по требованию. Недавно Livepeer начал использовать неиспользуемые ресурсы GPU для обучения моделей искусственного интеллекта (дополнительные сведения см. здесь).
Здесь представлен процесс поэтапного применения фреймворка. Большинство расчетов затрат основаны на исследованиях, проведенных летом 2023 года с участием операторов узлов (т.е. Orchestrators) и информации из сообщества (например, здесь).
Оценочная общая стоимость обслуживания сети Livepeer составляет около 85 000 долларов в месяц. Подробное разбиение средней стоимости показывает, что аппаратное обеспечение и труд занимают примерно одинаковую долю (около 40%). Если учесть неопределенность в оценке трудозатрат, оценочная стоимость в месяц для 100 оркестраторов сети, их транскодеров и расчетов на Arbitrum составит около 40 000 долларов, что находится в нижней части диапазона оценки. Следует отметить, что стоимость в 40 000 долларов в месяц не сильно отличается от текущих ежемесячных доходов в размере 5-10 ETH (по текущему курсу ETH в 3 000-4 000 долларов). Однако оркестраторы не имеют негативной прибыли, поскольку большая часть их доходов фактически составляет награды за стейкинг.
Заметим, что поскольку транзакции Livepeer разрешаются на Arbitrum, стоимость расчетного уровня составляет от 0,5 до 2 ETH в месяц. Это сокращает более чем на 95% расходы по сравнению с первым кварталом 2022 года до миграции на Arbitrum. Кроме того, транзакции на Livepeer выросли в 2-3 раза до сегодняшнего дня. Относительно, расчетный уровень составляет около 5% от общей стоимости, тогда как до миграции (около 80% от общей стоимости) это был основной фактор затрат.
最近，его алгоритм изменения метода распределения работы, более акцентирует на цене за каждый пиксель, предоставляемой Orchestrator. Это оказывает давление на цены транскодирования, что может способствовать стимулированию спроса, но обсуждения на форуме показывают, что уровень цен требует дальнейшего падения. С другой стороны, недавно запущенные AI-подсети могут способствовать дополнительным способам монетизации сети.
В одной из возможных сценариев оценки электронной таблицы увеличение требований к пропускной способности в 3 раза приводит только к увеличению общих затрат на 20%. Следует отметить, что пропускная способность является основным фактором роста затрат.
Если мы предположим, что уровень цен сопоставим (1 ETH равен 3000 долларам США), это должно быть достаточно, чтобы сеть находилась в зоне равновесия прибыли и убытков. Однако если цена трансляции упадет на 50%, доход от комиссий на уровне сети составит примерно 45000 долларов в месяц, что ниже нижней оценки затрат. Как будут изменяться динамика расходов и доходов на сети Livepeer с появлением новых случаев использования, таких как создание видео с использованием искусственного интеллекта, и увеличится ли возможность монетизации, пока остается нерешенным.
POKT
В своей сущности, сеть POKT предоставляет децентрализованные конечные точки удаленного вызова процедур (RPC). Недавно сеть POKT объявила о расширении своего применения для более широкого спектра случаев использования моделей искусственного интеллекта. Постепенная реализация основных принципов представлена ниже. Большинство оценок затрат основаны на опросе, проведенном летом 2023 года среди операторов узлов, а также последующих интервью с этими операторами узлов и операторами шлюзов.
Основываясь примерно на 15 000 узлов и четырех операторах шлюзов, предоставляющих конечные точки Remote Procedure Call, мы оцениваем, что сеть POKT в настоящее время стоит около 200 000 долларов США (+/- 80 000 долларов США) в месяц для обслуживания около 500 миллионов ретрансляторов в день. Самым крупным сегментом на данный момент является сервис «Узел» (около 75% стоимости).
Из-за того, что у нас есть доступ к историческим данным о количестве активных узлов в сети, и с течением времени имеются данные о различных составляющих стоимости, мы можем оценить стоимость сети на временной шкале, которая показывает три момента времени, когда значительное сокращение затрат было достигнуто.
Поскольку наша система затрат связывает оценки затрат с пропускной способностью сети и спросом, мы можем оценить изменения в структуре затрат. Например, если спрос увеличится с текущих 500 миллионов в день, например, до 2,5 миллиарда ретрансляторов в день, то шлюз будет выставлять счет на 60% от общей базы затрат, что составляет около 400 000 долларов США в месяц (в настоящее время около 200 000 долларов США). Обратите внимание, что это в 2 раза дороже, в то время как спрос растет в 5 раз. Это связано с тем, что сервисные узлы могут улучшить свою настройку и, следовательно, удовлетворить растущий спрос практически по той же цене.
如果 мы предположим, что доля нового шлюза, работающего на более низких затратах, в общем количестве обслуживаемых ретрансляторов увеличится до 50% (в настоящее время 30%), то общая сетевая стоимость составит 300 000 долларов в месяц.
С увеличением децентрализации шлюзов операторы шлюзов могут самостоятельно определять свои цены. Если мы предположим, что средняя цена за миллион запросов составляет 4 доллара, то сценарий POKT-сети будет приносить общий доход в 300 тысяч долларов в месяц, что в основном обеспечит баланс доходов и расходов.
Dfinity/ICP
Dfinity/Протокол интернет-компьютера (ICP) разработан как "блокчейн блокчейнов" для предоставления вычислительных ресурсов для выполнения смарт-контрактов (называемых контейнерами), организованных в подсети (подробности). Основой является предоставление хранилища, вычислительных мощностей и пропускной способности для репликации всех контейнеров, состояния и вычислений их подсети узлами.
逐步 применяемая рамка, как показано здесь. Большая часть оценок стоимости основана на данных из документов и постов на форумах.
ICP - одна из немногих сетей, которые включают затраты на базовую валюту в механизм вознаграждения токенов, что делает оценку затрат более простой. В настоящее время примерно 85 операторов управляют примерно 1400 узлами. У нас нет данных о масштабе экономии для крупных операторов, поэтому наш общий диапазон оценок довольно широк: ежемесячные затраты на эксплуатацию сети ICP составляют примерно от 400 000 до 900 000 долларов, в среднем около 600 000 долларов.
Хотя адекватная оценка доходов заслуживает отдельной статьи, мы оцениваем текущий ежемесячный доход примерно в 25 000 долларов США. По сравнению с оцененными затратами это кажется довольно низким, но это обусловлено низкой загрузкой: поскольку активно всего 559 узловых машин, мы оцениваем текущий спрос (в терминах уровня горения цикла) примерно в 2% от общей мощности. Это означает, что сеть может выдержать, например, увеличение спроса в 25 раз, и все равно не увеличит текущую основу затрат. Фактический пост на форуме фактически оценивает, что спрос в ближайшие два года возрастет в 15-25 раз, что в свою очередь (при прочих равных условиях) приведет к тому, что ICP будет зарабатывать эти расходы ежемесячно.
DIMO
DIMO - это децентрализованная сеть, которая дает водителям возможность управлять данными своих автомобилей. В то же время DIMO позволяет компаниям и разработчикам создавать инновационные приложения, связанные с мобильностью (и извлекать прибыль из них). Измерение данных происходит с помощью специальных устройств (Autopi, Macaron) или приложений. Хотя вышеупомянутый пример DePIN является цифровой сетью ресурсов, DIMO представляет собой первый пример физической сети ресурсов, включенный в этот анализ.
Пошаговая структура приложения показана ниже. Оценки стоимости больших лонгов основаны на информации о ценах в Интернете (на устройстве), данных Dune и сообщениях на форуме.
Для поселка мы предполагаем, что половина средней стоимости подключенного автомобиля, которая составляет от 0,6 до 1,5 долларов США в среднем на автомобиль, может быть приписана операционной деятельности DIMO. Для шлюза мы предполагаем, что ежемесячные затраты на оборудование составляют около 4 000 долларов США, а операционные затраты, связанные с вышеупомянутой деятельностью, составляют около 11 000 долларов США в месяц. В целом, это составляет ежемесячные затраты примерно в 180 000 долларов США, как показано в таблице ниже. Большая часть затрат связана с пропускной способностью и другими издержками, причем примерно 1/3 связана с затратами на расчеты на Polygon, а остальные 2/3 - с долей ежемесячных затрат на интеграцию смарт-автомобилей.
Мы не имеем никаких подсказок о фактическом доходе от сети, но оценка на основе мирового рынка данных об автомобилях и связанного дохода от данных об автомобилях показывает, что текущий доход с каждого автомобиля составляет примерно от 150 до 185 долларов США, и к 2030 году может вырасти до 500-600 долларов США. Если DIMO сможет получить доход в размере 10-15% от него, то диапазон сгенерированного дохода составит от 110 000 до 180 000 долларов США в месяц, что покроет операционные расходы.
Однако сам по себе монетизация данных, кажется, не является фактической целью протокола; наоборот, DIMO фокусируется на предоставлении инфраструктуры для построения приложений над сетью, что отражается в последних обсуждениях об обновлении узлов и токенов DIMO. Изменения в обсуждении могут повлиять на упомянутую структуру издержек.
Особая благодарность моим вкладчикам: Mihai (Messari), Raullen (IoTeX), Nodies Team, Grove Team, Pocket Network Foundation, DIMO команде, Диане Биггс и Кристоферу Хейманну за их вклад в обратную связь и мнения.
\*Стандартный проект для инвестиций в 1kx.