Bu, 2025 yılının tartışmasız en büyük pazar alanıdır.
29 Kasım 2024'ten itibaren, Hyperliquid airdrop tokenleriyle tüm ağı patlattıktan sonra, bu alan tamamen hızlandırılmış bir geçişe girdi. Yeni nesil order book Perp DEX temsilcisi olarak Hyperliquid, HYPE token fiyatı bir ara 50 dolara fırladı ve bu güne kadar 47 dolar civarında stabil kaldı. Bu yılın en etkili ve zenginlik etkisi yaratan projelerinden biri haline geldi.
Perp DEX pazarının yalnızca geliri yüksek değil, aynı zamanda büyüme potansiyeli de çok büyük, bu da CEX'lere eşi benzeri görülmemiş bir tehdit hissettirdi. Kripto türevlerinin günlük işlem hacmi uzun süredir spot piyasanın 4-5 katı, oysa on-chain türev piyasasının penetrasyon oranı şu anda %10'dan az, bu da gelecekte en az 10 kat daha fazla büyüme potansiyeli olduğu anlamına geliyor.
Tıpkı merkezi borsa sayısının asla birden fazla olmaması gibi, giderek daha fazla ekip de bu alana girmeye başlıyor, pazarın tavanı sürekli yükseliyor ve rekabet giderek daha da yoğunlaşıyor. Büyük projeler, teknoloji, likidite, derinlik, kullanıcı deneyimi ve teşvik mekanizmalarında sürekli güncellemeler yaparak yatırımlarını artırıyor. Projelerin yoğunlaşması ve yeniliklerin sık çıkması, daha güçlü bir "zenginlik sızma" etkisi getirerek, büyük miktarda fon ve kullanıcıyı özellikle yeni çıkan token'ları olmayan Perp DEX oyuncularına çekiyor.
Şu anda, Hyperliquid'in ikinci sezonu airdrop'u başlamak üzere, ayrıca hızlı büyüyen, güçlü bir ekip arka planına sahip ve token çıkarma beklentisi yüksek olan diğer bazı yeni projeler de ortaya çıkıyor.律动 BlockBeats bu yazıda, henüz token çıkarmayan beş Perp DEX kara atını sıralayacak - bunlar ya hızlı bir şekilde büyüyor, ya da güçlü kaynaklara sahip, ya da yıldız VC'ler tarafından destekleniyor ve bu "airdrop" ordusu ve sözleşme oyuncuları için kaçırılmaması gereken önemli projeler.
edgeX
edgeX, Amber Group'un 2024 Temmuz'da piyasaya sürdüğü yeni hızlandırıcı inkübatörün ilk projelerinden biridir. Şu anda Kore topluluğunda oldukça popüler ve mobil uygulama deneyimi de gayet iyi.
StarkEx ZK-Rollup üzerine inşa edilmiş bir Ethereum Layer 2 Perp DEX olarak edgeX, saniyede 200.000 sipariş işleyebilir, sipariş eşleme gecikmesi 10 milisaniyenin altındadır ve merkeziyetsiz türev borsa hız ve verimlilik standartlarını yenilemektedir. İşlem ücretleri açısından Maker %0.038, Taker %0.015'tir.
Son verilere göre, edgex'in son 30 günde elde ettiği gerçek gelir 5.6 milyon dolar, GMX (2.45 milyon dolar) ve dYdX (1.23 milyon dolar) gibi önde gelen perp DEX'leri geride bıraktı. Gelir sıralamasında önde olan projelerin, fon akışı daha gerçekçi, kullanıcıların işlem ücretleri ise "gerçekten". (Hyperliquid daha büyük bir işlem hacmine sahip olmasına rağmen, kendi bağımsız zincir olarak konumlandırılması nedeniyle DefilLama tarafından perp DEX karşılaştırma listesine dahil edilmemiştir ).
Piyasa derinliği açısından, edgeX şu anda tüm Perp DEX'ler arasında en iyi performansı gösteriyor. BTC/ETH örneğinde, 0.01%'lik bir spread ile edgeX'in BTC'si 6 milyon dolarlık bir pozisyonu destekleyebiliyor, bu da hyperliquid'i (5 milyon), Aster'ı (4 milyon) ve Lighter'ı (1 milyon) geride bırakıyor. Genel derinlik hala hyperliquid'in biraz gerisinde olsa da, çoğu senaryoda edgeX, hyperliquid dışında en iyi derinliğe sahip Perp DEX'tir.
Piyasa 0.01% fiyat farkı ile, çeşitli platformlardaki BTC ve ETH derinlik karşılaştırması
Takım açısından, edgeX Amber Group'un arkasında yer alıyor ve Morgan Stanley, Barclays, Goldman Sachs, Bybit gibi üst düzey kurumların kripto ve geleneksel finans profesyonellerine sahip, ayrıca 7 yılı aşkın bir borsa işletimi ve ticaret deneyimine sahip.
Ayrıca, belki de kuluçka merkezi Amber Group'un kaynaklarından faydalandığı için, edgeX'in piyasa yapıcı kasası, fon verimliliğini ve risk yönetimini artırmaya yardımcı olmak için daha fazla strateji tasarımına sahiptir. Tipik bir Perp DEX yapısında, kasa merkezi bir likidite havuzu işlevi görür ve piyasa yapma ve pozisyonların tasfiyesini üstlenir. İstatistikler genellikle çeyrek dönem içinde getirilerin pozitif olduğunu gösterse de, kasa hala tek taraflı piyasa riski açığı, "iflas" veya fon kıtlığı saldırı vektörleri riski ile karşı karşıyadır.
Geleneksel "MM Vault" ile karşılaştırıldığında, edgeX'in eLP'si (Edge Likidite Havuzu) pasif likidite ve akıllı hedge mekanizmasını birleştirir, fonlar her zaman borsa derinliğini sağlar, büyük risk açıklarını dinamik bir şekilde hedge eder. Aynı zamanda, havuz dinamik kaldıraç ayarlamaları ve özel bir sigorta fonuna sahiptir, kâr/kaldıraç gerçek zamanlı olarak ayarlanarak büyük miktardaki paranın kötü niyetli işlemlerine karşı koruma sağlar, her kazancın %10'u sigorta havuzuna girer, aşırı piyasa koşullarının getirdiği havuz kayıplarını hafifletir.
Sonrasında, edgeX mevcut perp uygulama rollup'undan (V1) yüksek performanslı finans zincirine (V2) yükseltilecek ve tamamen modüler, birleştirilebilir finansal altyapıyı destekleyecektir.
Daha Hafif
Lighter, Ethereum ekosisteminin yeni nesil Perp DEX'idir. İlk olarak 2023 yılında Arbitrum'da spot DEX olarak piyasaya sürülmüştür. 2024 yılının Mart ayında zksync layer 3 DEX'e dönüşmüş, Kasım ayında ise ZK Perp DEX'e dönüşmüştür. zk-rollup üzerinde yapılandırılmış olup, edgeX'in mekanizmasına benzer. Teknik açıdan 5 milisaniye yumuşak nihayetlik ve saniyede 10,000 işlem eşleştirme hızı gerçekleştirmiştir.
Şu anda hala davet sistemiyle çalışan Lighter, günlük işlem hacmini 1 milyar ile 2 milyar dolar arasında istikrarlı bir şekilde sürdürmekte, toplam işlem hacmi 2.4 milyar dolara ulaşmış olup, Hyperliquid'in ardından tüm ağda ikinci sıradadır ve en hızlı büyüyen Perp DEX'tir.
Lighter'ın işlem hacminin hızlı bir şekilde artmasının nedenlerinden biri, Robinhood'a benzer sıfır komisyon modeli - hem maker hem de taker için tamamen komisyonsuz olmasıdır. Ancak buna bağlı olarak, lighter'ın büyük işlem hacmi ile birlikte, sıfır komisyon (0-fee) modeli nedeniyle işlem hacmi içerisinde wash trading unsurları bulunabilir ve platformun gelirleri için sağlam bir gelir modeli şimdilik eksik kalmaktadır.
Protokol mekanizması açısından, Lighter, Hyperliquid HLP'ye benzer bir yerel piyasa yapıcı havuzuna (LLP) sahiptir. LLP, bireysel yatırımcıların fonlarını kamu fon havuzuna yatırmalarına ve profesyonel traderlar tarafından yönetilmesine olanak tanır ve yatırım oranlarına göre kar payı alırlar, ayrıca şu anda işlem ücreti yoktur. Ancak şu anda, LLP'ye yapılan yatırımlar artık puan ödülü kazanmamaktadır. Şu anda Lighter'ın puanları, piyasa dışında 5 dolar/adet fiyatlandırılmaktadır.
Ekip açısından, Lighter'ın kurucusu ve CEO'su Vladimir Novakovski Harvard Üniversitesi'nden mezun olup, Fabric Cryptography ve Daimo'nun melek yatırımcısıdır, derin bir geçmişe sahiptir. Kurumsal yatırımcılar arasında a16z, Lightspeed Ventures gibi önde gelen sermayeler bulunmaktadır.
Aster
Aster, 31 Mart 2024 tarihinde Astherus ile APX'in birleşimiyle yükseltilmiştir. Başlangıçta stake edilmiş varlıkların likiditesine odaklanırken, şimdi Binance ekosisteminin Perp DEX pazarına giriş yollarından biri olarak hizmet vermektedir. Aster, BNB ekosistemi ile yüksek derecede entegre olup, yerel olarak Binance cüzdanı ile uyumludur. YZi Labs tarafından tamamen finanse edilmiş olup, CZ defalarca etkileşimde bulunmuş ve desteklemiştir, ekosistem kaynakları ve trafik desteği oldukça güçlüdür.
Büyük bir ağaca yaslanmak iyi bir serinlik sağlar ve ayrıca madeni para çıkarma beklentisinin güçlü olduğu bir ortamda, Aster'in işlem hacmi de oldukça hızlı bir şekilde artarak şu anda 210 milyon dolara ulaştı.
Aster, iki ticaret modu desteklemektedir. Basit mod, son derece basitlik ve kullanım kolaylığına odaklanırken; Pro mod ise profesyonel kullanıcıları hedef alır, işlem ücreti açısından Maker %0.01, Taker %0.035'tir. Ayrıca, Aster, kullanıcıların varlıkların kısa vadeli dalgalanmalarını dakikalar içinde tahmin edip bahis yapmalarına izin veren Dumb tahmin oyununu yenilikçi bir şekilde sunmuştur, oyun tarzı benzersizdir.
Diğer Perp DEX'lerin havuzlarından farklı olarak, Aster'in büyük bir kısmı likiditesi kendi likidite merkezi tarafından desteklenmektedir ve dış piyasa yapıcı ekiplerine bağımlı değildir. Protokoldeki USDF stabilcoin'in TVL'si 130 milyon dolara ulaşırken, asBNB (BNB zinciri ile işbirliği içinde) TVL'si yaklaşık 115 milyon dolardır.
Veri Kaynağı: DefiLama
Ayrıca, Aster, ABD borsası ile kripto para dünyasının en iyi bildiği sözleşmeleri birleştirmeye çalışıyor. Şu anda Amazon, Apple, Google, Facebook, Microsoft, Nvidia ve Tesla gibi 7 adet ABD borsa mavi çip sürekli sözleşmesini destekliyor. Kullanıcılar, kripto para ile teminat olarak 7 × 24 saat boyunca hava koşullarından bağımsız olarak ABD borsasında işlem yapabilir, ancak işlem yapılmayan saatlerde derinlik azalabilir.
Uzun vadeli planlarda, Aster ayrıca zincir üzerindeki türev işlemleri için özel olarak tasarlanmış Aster Layer 1 kamu zincirini geliştirecek ve zincir üzerindeki türev işlemleri için özel altyapı sağlayacaktır.
Eteral
Ethereal, Ethena Network üzerinde yerel olarak inşa edilen ilk projedir ve ENA topluluğunun "gözbebeği" projesidir. USDe stablecoin'i tarafından sağlanan altyapıyla desteklenmektedir ve amacı, USDe'nin potansiyelini tam anlamıyla açığa çıkaran tek duraklı, dikey entegre bir DeFi platformu oluşturmaktır.
Ethereal V1, bu vizyonun başlangıcıdır ve yakında piyasaya sürülecek Ethena ağına tam özellikli spot ve sürekli sözleşmeler getirecektir. Teknik mimaride, Ethereal EVM çözümünü benimsemekte, hesaplamalar Converge, Arbitrum yürütme ortamı ve Celestia veri kullanılabilirlik katmanı aracılığıyla gerçekleştirilmektedir; sipariş eşleştirme gecikmesi 20 milisaniyeden azdır ve pik zamanında saniyede yaklaşık 1 milyon sipariş ve 1000 işlem işlenebilmektedir.
Likidite açısından, Ethereal V1, zincir üstü USDe fonlarının hedge ve ticaretinin ana yeri olmayı hedefliyor. Platform, Ethena yönetimi tarafından resmi onayı (99.6% destek oranı) almış olup, gelecekteki %15 yönetim token dağıtımını ENA stake edenlere (sENA) taahhüt ederek, topluluk çıkarlarıyla derin bir bağ kurmuştur.
20 Haziran 2025'te, Ethereal resmi olarak test ağına açılacak ve kullanıcılar USDe destekli yüksek performanslı zincir içi ticaret ürünlerini testnet.ethereal.trade üzerinden deneyimleyebilecekler.
Gelecekte, Ethereal, USDe tabanlı türev finansal ürünler dahil olmak üzere, spot, borç verme, kredi, RWA ve daha fazlasını kademeli olarak piyasaya sürecek ve DeFi haritasını genişletmeye devam edecektir.
Paradex
Paradex, kripto kuruluşu likidite platformu Paradigm tarafından (aynı isme sahip risk sermayesi firmasıyla ilgisi yoktur) oluşturulmuş, Starknet Stack üzerine inşa edilen Ethereum Layer 2 blokzinciri Paradex Network üzerinde yer almaktadır. Bu Layer 2, yüksek performanslı merkeziyetsiz ticaret ve varlık yönetimi amacı taşımaktadır.
Her ne kadar inkübe eden taraf, bildiğimiz kripto üst düzey VC Paradigm değilse de, aynı isme sahip kripto kurumu likidite platformu Paradigm olsa da, yine de dikkat çekici.
Paradigm 2019 yılında kuruldu ve hedge fonlar, piyasa yapıcılar ve aile ofisleri gibi kurumlara hizmet veriyor. Kripto opsiyonları gibi türev ürün ticaret pazarında uzun bir araştırma geçmişine sahip. İlk iş modeli, piyasa dışı eşleştirme yapmaktı, yer içindeki işlemleri, temizleme ve uzlaştırmayı ise FTX gibi borsalara devretmekteydi. Zirve döneminde, küresel kripto para opsiyon pazarının %30'unu elinde bulunduruyordu ve 4 milyar dolar değerleme ile 35 milyon dolar finansman sağladı; Jump Crypto ve Alameda Research ortak liderlik etti.
Ancak FTX'in çöküşünden sonra, Paradigm bir ortak olarak büyük bir darbe aldı ve işlem hacmi hızla düştükten sonra ekosistemi yeniden inşa etmek için Paradex'i piyasaya sürdü.
Paradex, türev ürünler pazarındaki yıllara dayanan araştırmalarının bir sonucu olarak, sürekli sözleşmeler, sürekli vadeli işlemler, sürekli opsiyonlar ve nakit işlemleri destekleyen bir özelliğe sahiptir. Tüm işlemler tek bir hesapta birleştirilmiştir ve herhangi bir varlık teminat olarak kullanılabilir. Tek pozisyon, çapraz ve kombinasyon marjı modellerini desteklemektedir. Ücretler açısından, Paradex'in alım satım komisyonu %0.03'tür ve limit emirleri (bekleyen emirler) için -%0.005 geri ödeme bulunmaktadır.
Varlık yönetimi açısından, Paradex Hazine kullanıcıların paylara göre LP tokenları almasına izin verir ve Pendle, Morpho, Aave gibi önde gelen DeFi'lerle birleştirilebilir. Hazine hem aktif ticareti hem de Hazine Ticaret Fonu (VTF) tarafından sağlanan pasif geliri destekler, bazı LP tokenları gelecekte doğrudan teminat olarak kullanılabilir ve daha fazla zincir üstü stratejiye katılabilir. Ayrıca, Paradex'in entegre ettiği borçlanma piyasası kullanıcıların aynı hesapla doğrudan borç almasına ve portföyü teminat olarak kullanmasına olanak tanır.
Şu anda Paradex, token ekonomisini açıkladı; topluluk, token çıkarma beklentisi konusunda son derece güçlü. Platform tokeni DIME'in gelecekteki kullanımları arasında işlem ücretlerinin ödenmesi, ücret indirimleri, staking ve likidite madenciliği ödülleri ile yönetişim/oylama katılımı bulunacak. Şu anda Paradex, kripto para dünyasında bir numaralı opsiyon DEX'i, ancak sürekli sözleşmeler üzerindeki işlem hacmi özel olarak büyük bir artış göstermiyor.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Bir sonraki UNI'yi mi arıyorsunuz? Dikkate alınması gereken 5 adet henüz Coin Çıkartma Perp DEX projesini inceleyin.
Bu, 2025 yılının tartışmasız en büyük pazar alanıdır.
29 Kasım 2024'ten itibaren, Hyperliquid airdrop tokenleriyle tüm ağı patlattıktan sonra, bu alan tamamen hızlandırılmış bir geçişe girdi. Yeni nesil order book Perp DEX temsilcisi olarak Hyperliquid, HYPE token fiyatı bir ara 50 dolara fırladı ve bu güne kadar 47 dolar civarında stabil kaldı. Bu yılın en etkili ve zenginlik etkisi yaratan projelerinden biri haline geldi.
Perp DEX pazarının yalnızca geliri yüksek değil, aynı zamanda büyüme potansiyeli de çok büyük, bu da CEX'lere eşi benzeri görülmemiş bir tehdit hissettirdi. Kripto türevlerinin günlük işlem hacmi uzun süredir spot piyasanın 4-5 katı, oysa on-chain türev piyasasının penetrasyon oranı şu anda %10'dan az, bu da gelecekte en az 10 kat daha fazla büyüme potansiyeli olduğu anlamına geliyor.
Tıpkı merkezi borsa sayısının asla birden fazla olmaması gibi, giderek daha fazla ekip de bu alana girmeye başlıyor, pazarın tavanı sürekli yükseliyor ve rekabet giderek daha da yoğunlaşıyor. Büyük projeler, teknoloji, likidite, derinlik, kullanıcı deneyimi ve teşvik mekanizmalarında sürekli güncellemeler yaparak yatırımlarını artırıyor. Projelerin yoğunlaşması ve yeniliklerin sık çıkması, daha güçlü bir "zenginlik sızma" etkisi getirerek, büyük miktarda fon ve kullanıcıyı özellikle yeni çıkan token'ları olmayan Perp DEX oyuncularına çekiyor.
Şu anda, Hyperliquid'in ikinci sezonu airdrop'u başlamak üzere, ayrıca hızlı büyüyen, güçlü bir ekip arka planına sahip ve token çıkarma beklentisi yüksek olan diğer bazı yeni projeler de ortaya çıkıyor.律动 BlockBeats bu yazıda, henüz token çıkarmayan beş Perp DEX kara atını sıralayacak - bunlar ya hızlı bir şekilde büyüyor, ya da güçlü kaynaklara sahip, ya da yıldız VC'ler tarafından destekleniyor ve bu "airdrop" ordusu ve sözleşme oyuncuları için kaçırılmaması gereken önemli projeler.
edgeX
edgeX, Amber Group'un 2024 Temmuz'da piyasaya sürdüğü yeni hızlandırıcı inkübatörün ilk projelerinden biridir. Şu anda Kore topluluğunda oldukça popüler ve mobil uygulama deneyimi de gayet iyi.
StarkEx ZK-Rollup üzerine inşa edilmiş bir Ethereum Layer 2 Perp DEX olarak edgeX, saniyede 200.000 sipariş işleyebilir, sipariş eşleme gecikmesi 10 milisaniyenin altındadır ve merkeziyetsiz türev borsa hız ve verimlilik standartlarını yenilemektedir. İşlem ücretleri açısından Maker %0.038, Taker %0.015'tir.
Son verilere göre, edgex'in son 30 günde elde ettiği gerçek gelir 5.6 milyon dolar, GMX (2.45 milyon dolar) ve dYdX (1.23 milyon dolar) gibi önde gelen perp DEX'leri geride bıraktı. Gelir sıralamasında önde olan projelerin, fon akışı daha gerçekçi, kullanıcıların işlem ücretleri ise "gerçekten". (Hyperliquid daha büyük bir işlem hacmine sahip olmasına rağmen, kendi bağımsız zincir olarak konumlandırılması nedeniyle DefilLama tarafından perp DEX karşılaştırma listesine dahil edilmemiştir ).
Piyasa derinliği açısından, edgeX şu anda tüm Perp DEX'ler arasında en iyi performansı gösteriyor. BTC/ETH örneğinde, 0.01%'lik bir spread ile edgeX'in BTC'si 6 milyon dolarlık bir pozisyonu destekleyebiliyor, bu da hyperliquid'i (5 milyon), Aster'ı (4 milyon) ve Lighter'ı (1 milyon) geride bırakıyor. Genel derinlik hala hyperliquid'in biraz gerisinde olsa da, çoğu senaryoda edgeX, hyperliquid dışında en iyi derinliğe sahip Perp DEX'tir.
Piyasa 0.01% fiyat farkı ile, çeşitli platformlardaki BTC ve ETH derinlik karşılaştırması
Takım açısından, edgeX Amber Group'un arkasında yer alıyor ve Morgan Stanley, Barclays, Goldman Sachs, Bybit gibi üst düzey kurumların kripto ve geleneksel finans profesyonellerine sahip, ayrıca 7 yılı aşkın bir borsa işletimi ve ticaret deneyimine sahip.
Ayrıca, belki de kuluçka merkezi Amber Group'un kaynaklarından faydalandığı için, edgeX'in piyasa yapıcı kasası, fon verimliliğini ve risk yönetimini artırmaya yardımcı olmak için daha fazla strateji tasarımına sahiptir. Tipik bir Perp DEX yapısında, kasa merkezi bir likidite havuzu işlevi görür ve piyasa yapma ve pozisyonların tasfiyesini üstlenir. İstatistikler genellikle çeyrek dönem içinde getirilerin pozitif olduğunu gösterse de, kasa hala tek taraflı piyasa riski açığı, "iflas" veya fon kıtlığı saldırı vektörleri riski ile karşı karşıyadır.
Geleneksel "MM Vault" ile karşılaştırıldığında, edgeX'in eLP'si (Edge Likidite Havuzu) pasif likidite ve akıllı hedge mekanizmasını birleştirir, fonlar her zaman borsa derinliğini sağlar, büyük risk açıklarını dinamik bir şekilde hedge eder. Aynı zamanda, havuz dinamik kaldıraç ayarlamaları ve özel bir sigorta fonuna sahiptir, kâr/kaldıraç gerçek zamanlı olarak ayarlanarak büyük miktardaki paranın kötü niyetli işlemlerine karşı koruma sağlar, her kazancın %10'u sigorta havuzuna girer, aşırı piyasa koşullarının getirdiği havuz kayıplarını hafifletir.
Sonrasında, edgeX mevcut perp uygulama rollup'undan (V1) yüksek performanslı finans zincirine (V2) yükseltilecek ve tamamen modüler, birleştirilebilir finansal altyapıyı destekleyecektir.
Daha Hafif
Lighter, Ethereum ekosisteminin yeni nesil Perp DEX'idir. İlk olarak 2023 yılında Arbitrum'da spot DEX olarak piyasaya sürülmüştür. 2024 yılının Mart ayında zksync layer 3 DEX'e dönüşmüş, Kasım ayında ise ZK Perp DEX'e dönüşmüştür. zk-rollup üzerinde yapılandırılmış olup, edgeX'in mekanizmasına benzer. Teknik açıdan 5 milisaniye yumuşak nihayetlik ve saniyede 10,000 işlem eşleştirme hızı gerçekleştirmiştir.
Şu anda hala davet sistemiyle çalışan Lighter, günlük işlem hacmini 1 milyar ile 2 milyar dolar arasında istikrarlı bir şekilde sürdürmekte, toplam işlem hacmi 2.4 milyar dolara ulaşmış olup, Hyperliquid'in ardından tüm ağda ikinci sıradadır ve en hızlı büyüyen Perp DEX'tir.
Lighter'ın işlem hacminin hızlı bir şekilde artmasının nedenlerinden biri, Robinhood'a benzer sıfır komisyon modeli - hem maker hem de taker için tamamen komisyonsuz olmasıdır. Ancak buna bağlı olarak, lighter'ın büyük işlem hacmi ile birlikte, sıfır komisyon (0-fee) modeli nedeniyle işlem hacmi içerisinde wash trading unsurları bulunabilir ve platformun gelirleri için sağlam bir gelir modeli şimdilik eksik kalmaktadır.
Protokol mekanizması açısından, Lighter, Hyperliquid HLP'ye benzer bir yerel piyasa yapıcı havuzuna (LLP) sahiptir. LLP, bireysel yatırımcıların fonlarını kamu fon havuzuna yatırmalarına ve profesyonel traderlar tarafından yönetilmesine olanak tanır ve yatırım oranlarına göre kar payı alırlar, ayrıca şu anda işlem ücreti yoktur. Ancak şu anda, LLP'ye yapılan yatırımlar artık puan ödülü kazanmamaktadır. Şu anda Lighter'ın puanları, piyasa dışında 5 dolar/adet fiyatlandırılmaktadır.
Ekip açısından, Lighter'ın kurucusu ve CEO'su Vladimir Novakovski Harvard Üniversitesi'nden mezun olup, Fabric Cryptography ve Daimo'nun melek yatırımcısıdır, derin bir geçmişe sahiptir. Kurumsal yatırımcılar arasında a16z, Lightspeed Ventures gibi önde gelen sermayeler bulunmaktadır.
Aster
Aster, 31 Mart 2024 tarihinde Astherus ile APX'in birleşimiyle yükseltilmiştir. Başlangıçta stake edilmiş varlıkların likiditesine odaklanırken, şimdi Binance ekosisteminin Perp DEX pazarına giriş yollarından biri olarak hizmet vermektedir. Aster, BNB ekosistemi ile yüksek derecede entegre olup, yerel olarak Binance cüzdanı ile uyumludur. YZi Labs tarafından tamamen finanse edilmiş olup, CZ defalarca etkileşimde bulunmuş ve desteklemiştir, ekosistem kaynakları ve trafik desteği oldukça güçlüdür.
Büyük bir ağaca yaslanmak iyi bir serinlik sağlar ve ayrıca madeni para çıkarma beklentisinin güçlü olduğu bir ortamda, Aster'in işlem hacmi de oldukça hızlı bir şekilde artarak şu anda 210 milyon dolara ulaştı.
Aster, iki ticaret modu desteklemektedir. Basit mod, son derece basitlik ve kullanım kolaylığına odaklanırken; Pro mod ise profesyonel kullanıcıları hedef alır, işlem ücreti açısından Maker %0.01, Taker %0.035'tir. Ayrıca, Aster, kullanıcıların varlıkların kısa vadeli dalgalanmalarını dakikalar içinde tahmin edip bahis yapmalarına izin veren Dumb tahmin oyununu yenilikçi bir şekilde sunmuştur, oyun tarzı benzersizdir.
Diğer Perp DEX'lerin havuzlarından farklı olarak, Aster'in büyük bir kısmı likiditesi kendi likidite merkezi tarafından desteklenmektedir ve dış piyasa yapıcı ekiplerine bağımlı değildir. Protokoldeki USDF stabilcoin'in TVL'si 130 milyon dolara ulaşırken, asBNB (BNB zinciri ile işbirliği içinde) TVL'si yaklaşık 115 milyon dolardır.
Veri Kaynağı: DefiLama
Ayrıca, Aster, ABD borsası ile kripto para dünyasının en iyi bildiği sözleşmeleri birleştirmeye çalışıyor. Şu anda Amazon, Apple, Google, Facebook, Microsoft, Nvidia ve Tesla gibi 7 adet ABD borsa mavi çip sürekli sözleşmesini destekliyor. Kullanıcılar, kripto para ile teminat olarak 7 × 24 saat boyunca hava koşullarından bağımsız olarak ABD borsasında işlem yapabilir, ancak işlem yapılmayan saatlerde derinlik azalabilir.
Uzun vadeli planlarda, Aster ayrıca zincir üzerindeki türev işlemleri için özel olarak tasarlanmış Aster Layer 1 kamu zincirini geliştirecek ve zincir üzerindeki türev işlemleri için özel altyapı sağlayacaktır.
Eteral
Ethereal, Ethena Network üzerinde yerel olarak inşa edilen ilk projedir ve ENA topluluğunun "gözbebeği" projesidir. USDe stablecoin'i tarafından sağlanan altyapıyla desteklenmektedir ve amacı, USDe'nin potansiyelini tam anlamıyla açığa çıkaran tek duraklı, dikey entegre bir DeFi platformu oluşturmaktır.
Ethereal V1, bu vizyonun başlangıcıdır ve yakında piyasaya sürülecek Ethena ağına tam özellikli spot ve sürekli sözleşmeler getirecektir. Teknik mimaride, Ethereal EVM çözümünü benimsemekte, hesaplamalar Converge, Arbitrum yürütme ortamı ve Celestia veri kullanılabilirlik katmanı aracılığıyla gerçekleştirilmektedir; sipariş eşleştirme gecikmesi 20 milisaniyeden azdır ve pik zamanında saniyede yaklaşık 1 milyon sipariş ve 1000 işlem işlenebilmektedir.
Likidite açısından, Ethereal V1, zincir üstü USDe fonlarının hedge ve ticaretinin ana yeri olmayı hedefliyor. Platform, Ethena yönetimi tarafından resmi onayı (99.6% destek oranı) almış olup, gelecekteki %15 yönetim token dağıtımını ENA stake edenlere (sENA) taahhüt ederek, topluluk çıkarlarıyla derin bir bağ kurmuştur.
20 Haziran 2025'te, Ethereal resmi olarak test ağına açılacak ve kullanıcılar USDe destekli yüksek performanslı zincir içi ticaret ürünlerini testnet.ethereal.trade üzerinden deneyimleyebilecekler.
Gelecekte, Ethereal, USDe tabanlı türev finansal ürünler dahil olmak üzere, spot, borç verme, kredi, RWA ve daha fazlasını kademeli olarak piyasaya sürecek ve DeFi haritasını genişletmeye devam edecektir.
Paradex
Paradex, kripto kuruluşu likidite platformu Paradigm tarafından (aynı isme sahip risk sermayesi firmasıyla ilgisi yoktur) oluşturulmuş, Starknet Stack üzerine inşa edilen Ethereum Layer 2 blokzinciri Paradex Network üzerinde yer almaktadır. Bu Layer 2, yüksek performanslı merkeziyetsiz ticaret ve varlık yönetimi amacı taşımaktadır.
Her ne kadar inkübe eden taraf, bildiğimiz kripto üst düzey VC Paradigm değilse de, aynı isme sahip kripto kurumu likidite platformu Paradigm olsa da, yine de dikkat çekici.
Paradigm 2019 yılında kuruldu ve hedge fonlar, piyasa yapıcılar ve aile ofisleri gibi kurumlara hizmet veriyor. Kripto opsiyonları gibi türev ürün ticaret pazarında uzun bir araştırma geçmişine sahip. İlk iş modeli, piyasa dışı eşleştirme yapmaktı, yer içindeki işlemleri, temizleme ve uzlaştırmayı ise FTX gibi borsalara devretmekteydi. Zirve döneminde, küresel kripto para opsiyon pazarının %30'unu elinde bulunduruyordu ve 4 milyar dolar değerleme ile 35 milyon dolar finansman sağladı; Jump Crypto ve Alameda Research ortak liderlik etti.
Ancak FTX'in çöküşünden sonra, Paradigm bir ortak olarak büyük bir darbe aldı ve işlem hacmi hızla düştükten sonra ekosistemi yeniden inşa etmek için Paradex'i piyasaya sürdü.
Paradex, türev ürünler pazarındaki yıllara dayanan araştırmalarının bir sonucu olarak, sürekli sözleşmeler, sürekli vadeli işlemler, sürekli opsiyonlar ve nakit işlemleri destekleyen bir özelliğe sahiptir. Tüm işlemler tek bir hesapta birleştirilmiştir ve herhangi bir varlık teminat olarak kullanılabilir. Tek pozisyon, çapraz ve kombinasyon marjı modellerini desteklemektedir. Ücretler açısından, Paradex'in alım satım komisyonu %0.03'tür ve limit emirleri (bekleyen emirler) için -%0.005 geri ödeme bulunmaktadır.
Varlık yönetimi açısından, Paradex Hazine kullanıcıların paylara göre LP tokenları almasına izin verir ve Pendle, Morpho, Aave gibi önde gelen DeFi'lerle birleştirilebilir. Hazine hem aktif ticareti hem de Hazine Ticaret Fonu (VTF) tarafından sağlanan pasif geliri destekler, bazı LP tokenları gelecekte doğrudan teminat olarak kullanılabilir ve daha fazla zincir üstü stratejiye katılabilir. Ayrıca, Paradex'in entegre ettiği borçlanma piyasası kullanıcıların aynı hesapla doğrudan borç almasına ve portföyü teminat olarak kullanmasına olanak tanır.
Şu anda Paradex, token ekonomisini açıkladı; topluluk, token çıkarma beklentisi konusunda son derece güçlü. Platform tokeni DIME'in gelecekteki kullanımları arasında işlem ücretlerinin ödenmesi, ücret indirimleri, staking ve likidite madenciliği ödülleri ile yönetişim/oylama katılımı bulunacak. Şu anda Paradex, kripto para dünyasında bir numaralı opsiyon DEX'i, ancak sürekli sözleşmeler üzerindeki işlem hacmi özel olarak büyük bir artış göstermiyor.