Warren Buffett, 2025 yılının sonuna kadar Berkshire Hathaway CEO'su olarak görevden ayrılıyor ve bu büyük bir haber değil. Asıl sorun, onun inşa ettiği şirketin belirgin bir şekilde geri kaldığı.
Yapı, strateji, hareket etme şekli — hepsi zamanın donmuş gibi hissediliyor, oysa küresel finans dünyası gerçek zamanlı kripto oyunlarına, yüksek frekanslı ETF akışlarına ve teknoloji destekli kararlara geçiyor.
Warren, yıllık toplantıda emekliliğini iki hafta önce açıkladı ve Omaha World-Herald, gelecekteki etkinliklerde artık sahneye çıkmayacağını bildirdi. Bunun yerine, halefinin Greg Abel, 2 Mayıs 2026 etkinliğine öncülük edeceği belirtildi.
Warren, 1965 yılında Berkshire'ı yatırım aracı olarak kullanmaya başladığından beri, hisse fiyatını yılda %20 oranında büyütmeyi başardı. Bu, S&P 500'ün iki katı. Ancak bunu yapma şekli artık işe yaramıyor.
Financial Times'ta Fundsmith'in CEO'su Terry Smith, "Artık onun gibisini bir daha göremeyeceğim" yazarak Warren'ın rekorunu kimsenin tekrar edemeyeceğini nedenleriyle açıkladı.
Berkshire'nin avantajı, sadece hisse seçimleri değil, float ve kaldıraçtı.
Terry, Warren'ın gerçek avantajının float anlayışından, yani insanların parasını ihtiyaç duyulmadan önce yatırma yeteneğinden geldiğini söyledi. Warren'ın bunu ilk kez gördüğü yer American Express oldu. Seyahat edenler kağıt çek kullanırken, bir yolculuktan önce ihtiyaç duyduklarından daha fazlasını satın alırlardı.
Bu, Amex'in boşta duran fazla nakit paraya sahip olduğu anlamına geliyordu - yatırım yapılabilecek nakit parası. Aynı şeyi Berkshire'ın devraldığı Blue Chip Stamps'ta da gördü. Süpermarketler, müşterilere vermeden önce sadakat pullarını önceden satın almak zorundaydı. O para, defterlerde bekleme süresi olarak yer alıyordu.
Warren Edward Buffett. Kaynak: Warren Buffett Twitter/X
Warren, 2023'te vefat eden Charlie Munger'ın yardımıyla, bu dersleri gerçek kaldıraçlarını beslemek için kullandı: sigorta. Geico gibi şirketler Berkshire'a her yıl peşin primler verdi. Eğer sigorta işlemleri patlamazsa, nakit bedava bir kredi oldu.
Bu Warren'a güç verdi ve bunu kullandı. Ortalama olarak, Berkshire'ın portföyünü 1.6'ya 1 oranında kaldıraçlandırdı. Kredilerle değil, teknik olarak kendisine ait olmayan nakit ile. Ve kapalı bir yatırım şirketini kontrol ettiği için, performans düştüğünde çoğu fon yöneticisinin karşılaştığı baskıyı hissetmedi.
Terry, çoğu fon yöneticisinin fonlarını kontrol etmediğini belirtti. Yönetim kurullarına ve sabırsız yatırımcılara cevap verirler. Performans düştüğünde, o yatırımcılar kaçar veya geri alım ya da yönetim değişikliği talep ederler. Warren bununla hiç yüzleşmek zorunda kalmadı. Yıllarca kötü performans sergileyebilir ve asla gözünü bile kırpmazdı.
Bundan sonra kimsenin bunu yapmasına izin verilmeyecek.
Terry, bu düzenlemenin bir daha kabul edilmeyeceğini açıkça belirtti. Bugünkü düzenleyiciler, tek bir erkeğin bir sigorta imparatorluğunu kontrol etmesine ve primleri hisse senetlerine yatırmasına asla izin vermez. Yatırım dereceli tahviller talep ederler. Fon yapısı da artık öldü.
Dünya artık gün boyunca fiyatlandırılan ve gerçek zamanlı olarak tepki veren ETF'lere, açık uçlu fonlara akıyor. Bu yapı, kısa vadeli kayıpları göz ardı etmeyi imkansız hale getiriyor ve yatırımcılar çok yıllı stratejilerin sonuçlanmasını beklemiyor.
Aynı zamanda temettü efsanesine de bir atış yaptı. İnsanlar, hisse senedi getirilerinin çoğunun temettülerden geldiğini söylemeyi seviyor. Ama Berkshire sadece bir kez, 1967'de toplamda 101,755 $ değerinde tek bir 10 sent temettü ödedi. Eğer o ödeme Berkshire hisselerine yeniden yatırılmış olsaydı, şimdi 4.8 milyar $ değerinde olacaktı. Warren bu hesabı gördü ve temettüleri sonsuza dek durdurdu.
Berkshire şimdi piyasa tahminleri yaparken başka bir hisseyi saklıyor
Tüm bunlar yaşanırken, Berkshire portföyüne başka bir bilinmeyen hisse ekliyor - sessizce. Yeni bir SEC dosyası, şirketin tekrar gizli muamele talep ettiğini doğruladı. Bu, fiyatı etkilemeden büyük bir pozisyon oluşturmalarına olanak tanıyor.
Bu ilk kez olmuyor. 2023'ün sonlarında ve 2024'ün başlarında Berkshire, Chubb hisse senedini satın alma işlemi tamamlanana kadar gizli tuttu. O pozisyon şu anda yaklaşık 8 milyar dolar değerinde. 2020'de Chevron ve Verizon ile de aynı şeyi yaptılar.
Bu sefer, 10Q dosyası "ticari, endüstriyel ve diğer" hisse senetlerinde 2 milyar dolarlık bir artış ve "tüketici ürünleri" alanında 1.1 milyar dolarlık bir artış gösteriyor. Kamuoyunun bildiği tek şey bu. Ama Berkshire aynı zamanda Constellation Brands'a yatırımını iki katına çıkardı ve Domino's Pizza, Pool Corp. ve havacılık müteahhidi Heico'ya olan bahislerini artırdı.
Greg Abel, bir sonraki CEO olarak belirlenen kişi, Omaha World-Herald'a 2026 yıllık toplantısının hala 2 Mayıs'ta Omaha'da gerçekleştirileceğini söyledi. Ancak Warren orada olmayacak. O, kurul ile birlikte izleyici olarak olacak - altı on yıl süren egemenlikten sonra dikkatlerden sessiz bir çıkış.
Dünya kriptoya, ETF'lere ve 24/7 piyasalara geçerken, Berkshire hâlâ sessizce bir sonraki büyük gizli hamlesini inşa ediyor. Sorun şu ki, oyun değişti — ve Warren'ın oyun kitabı geçmişte takılı kaldı.
Cryptopolitan Akademisi: Çok Yakında - 2025'te DeFi ile Pasif Gelir Elde Etmenin Yeni Bir Yolu. Daha Fazla Öğrenin
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Warren Buffett'in Berkshire Hathaway'i küresel trendlere hızla düşüş yaşıyor.
Warren Buffett, 2025 yılının sonuna kadar Berkshire Hathaway CEO'su olarak görevden ayrılıyor ve bu büyük bir haber değil. Asıl sorun, onun inşa ettiği şirketin belirgin bir şekilde geri kaldığı.
Yapı, strateji, hareket etme şekli — hepsi zamanın donmuş gibi hissediliyor, oysa küresel finans dünyası gerçek zamanlı kripto oyunlarına, yüksek frekanslı ETF akışlarına ve teknoloji destekli kararlara geçiyor.
Warren, yıllık toplantıda emekliliğini iki hafta önce açıkladı ve Omaha World-Herald, gelecekteki etkinliklerde artık sahneye çıkmayacağını bildirdi. Bunun yerine, halefinin Greg Abel, 2 Mayıs 2026 etkinliğine öncülük edeceği belirtildi.
Warren, 1965 yılında Berkshire'ı yatırım aracı olarak kullanmaya başladığından beri, hisse fiyatını yılda %20 oranında büyütmeyi başardı. Bu, S&P 500'ün iki katı. Ancak bunu yapma şekli artık işe yaramıyor.
Financial Times'ta Fundsmith'in CEO'su Terry Smith, "Artık onun gibisini bir daha göremeyeceğim" yazarak Warren'ın rekorunu kimsenin tekrar edemeyeceğini nedenleriyle açıkladı.
Berkshire'nin avantajı, sadece hisse seçimleri değil, float ve kaldıraçtı.
Terry, Warren'ın gerçek avantajının float anlayışından, yani insanların parasını ihtiyaç duyulmadan önce yatırma yeteneğinden geldiğini söyledi. Warren'ın bunu ilk kez gördüğü yer American Express oldu. Seyahat edenler kağıt çek kullanırken, bir yolculuktan önce ihtiyaç duyduklarından daha fazlasını satın alırlardı.
Bu, Amex'in boşta duran fazla nakit paraya sahip olduğu anlamına geliyordu - yatırım yapılabilecek nakit parası. Aynı şeyi Berkshire'ın devraldığı Blue Chip Stamps'ta da gördü. Süpermarketler, müşterilere vermeden önce sadakat pullarını önceden satın almak zorundaydı. O para, defterlerde bekleme süresi olarak yer alıyordu.
Warren Edward Buffett. Kaynak: Warren Buffett Twitter/X
Warren, 2023'te vefat eden Charlie Munger'ın yardımıyla, bu dersleri gerçek kaldıraçlarını beslemek için kullandı: sigorta. Geico gibi şirketler Berkshire'a her yıl peşin primler verdi. Eğer sigorta işlemleri patlamazsa, nakit bedava bir kredi oldu.
Bu Warren'a güç verdi ve bunu kullandı. Ortalama olarak, Berkshire'ın portföyünü 1.6'ya 1 oranında kaldıraçlandırdı. Kredilerle değil, teknik olarak kendisine ait olmayan nakit ile. Ve kapalı bir yatırım şirketini kontrol ettiği için, performans düştüğünde çoğu fon yöneticisinin karşılaştığı baskıyı hissetmedi.
Terry, çoğu fon yöneticisinin fonlarını kontrol etmediğini belirtti. Yönetim kurullarına ve sabırsız yatırımcılara cevap verirler. Performans düştüğünde, o yatırımcılar kaçar veya geri alım ya da yönetim değişikliği talep ederler. Warren bununla hiç yüzleşmek zorunda kalmadı. Yıllarca kötü performans sergileyebilir ve asla gözünü bile kırpmazdı.
Bundan sonra kimsenin bunu yapmasına izin verilmeyecek.
Terry, bu düzenlemenin bir daha kabul edilmeyeceğini açıkça belirtti. Bugünkü düzenleyiciler, tek bir erkeğin bir sigorta imparatorluğunu kontrol etmesine ve primleri hisse senetlerine yatırmasına asla izin vermez. Yatırım dereceli tahviller talep ederler. Fon yapısı da artık öldü.
Dünya artık gün boyunca fiyatlandırılan ve gerçek zamanlı olarak tepki veren ETF'lere, açık uçlu fonlara akıyor. Bu yapı, kısa vadeli kayıpları göz ardı etmeyi imkansız hale getiriyor ve yatırımcılar çok yıllı stratejilerin sonuçlanmasını beklemiyor.
Aynı zamanda temettü efsanesine de bir atış yaptı. İnsanlar, hisse senedi getirilerinin çoğunun temettülerden geldiğini söylemeyi seviyor. Ama Berkshire sadece bir kez, 1967'de toplamda 101,755 $ değerinde tek bir 10 sent temettü ödedi. Eğer o ödeme Berkshire hisselerine yeniden yatırılmış olsaydı, şimdi 4.8 milyar $ değerinde olacaktı. Warren bu hesabı gördü ve temettüleri sonsuza dek durdurdu.
Berkshire şimdi piyasa tahminleri yaparken başka bir hisseyi saklıyor
Tüm bunlar yaşanırken, Berkshire portföyüne başka bir bilinmeyen hisse ekliyor - sessizce. Yeni bir SEC dosyası, şirketin tekrar gizli muamele talep ettiğini doğruladı. Bu, fiyatı etkilemeden büyük bir pozisyon oluşturmalarına olanak tanıyor.
Bu ilk kez olmuyor. 2023'ün sonlarında ve 2024'ün başlarında Berkshire, Chubb hisse senedini satın alma işlemi tamamlanana kadar gizli tuttu. O pozisyon şu anda yaklaşık 8 milyar dolar değerinde. 2020'de Chevron ve Verizon ile de aynı şeyi yaptılar.
Bu sefer, 10Q dosyası "ticari, endüstriyel ve diğer" hisse senetlerinde 2 milyar dolarlık bir artış ve "tüketici ürünleri" alanında 1.1 milyar dolarlık bir artış gösteriyor. Kamuoyunun bildiği tek şey bu. Ama Berkshire aynı zamanda Constellation Brands'a yatırımını iki katına çıkardı ve Domino's Pizza, Pool Corp. ve havacılık müteahhidi Heico'ya olan bahislerini artırdı.
Greg Abel, bir sonraki CEO olarak belirlenen kişi, Omaha World-Herald'a 2026 yıllık toplantısının hala 2 Mayıs'ta Omaha'da gerçekleştirileceğini söyledi. Ancak Warren orada olmayacak. O, kurul ile birlikte izleyici olarak olacak - altı on yıl süren egemenlikten sonra dikkatlerden sessiz bir çıkış.
Dünya kriptoya, ETF'lere ve 24/7 piyasalara geçerken, Berkshire hâlâ sessizce bir sonraki büyük gizli hamlesini inşa ediyor. Sorun şu ki, oyun değişti — ve Warren'ın oyun kitabı geçmişte takılı kaldı.
Cryptopolitan Akademisi: Çok Yakında - 2025'te DeFi ile Pasif Gelir Elde Etmenin Yeni Bir Yolu. Daha Fazla Öğrenin