Це було лише питання часу. Оскільки Strategy тривалий час залишалася основним корпоративним проксі для отримання експозиції до біткоїну, було неминуче, що з'явиться конкурент — хоча мало хто очікував, що він буде в червоному капелюсі та керуватиме соціальною медіа-компанією. Нещодавнє оголошення Trump Media & Technology Group про те, що вона утримує приблизно $2 мільярди в біткоїнах, перетворило її за одну ніч на серйозну — якщо й незвичну — компанію з біткоїн-скарбницею.
Але для інвесторів, які шукають експозицію до криптовалюти, питання не лише в тому, скільки біткоїнів має компанія. Йдеться про що ще входить до пакету.
В одному кутку ми маємо Стратегію ( колишню MicroStrategy ): стандарт-біржовик біткоїнів, якою керує Майкл Сейлор, який протягом останніх чотирьох років перетворив тиху компанію з розробки програмного забезпечення на де-факто сховище цифрового золота. Сейлор став найвідомішим корпоративним євангелістом біткоїнів, перетворивши Стратегію на цифрове сховище золота з квартальними звітами про прибутки, які подвоюються як біткоїн-проповіді.
В іншому кутку з'являється Trump Media (DJT), яка управляє платформою Truth Social і має дохід, який ви могли б прийняти за округлення: 4,1 мільйона доларів у 2023 році, у порівнянні з 498 мільйонами доларів у Strategy. Проте її ринкова капіталізація залишалася вище 6 мільярдів доларів — оцінка, що підтримується практично повністю лояльністю бренду, медіа-спектаклем, і тепер, біткоїном.
Давайте будемо чесними: DJT не просто купив трохи біткойнів. Він купив багато з них — достатньо, щоб потрапити в верхню еліту корпоративних тримачів BTC. На папері це робить його цікавим. Але це не ваша типова гра на балансі. Це біткойн через мемну акцію, популістський транспорт і капітал культурної війни. І для інвесторів, які шукають експозицію до криптовалюти, це піднімає незручне — і все більш невідворотне — питання: Що буде, коли ваша акція-проксі біткойна має політичну ідентичність?
Trump Media, на відміну від цього, має ідеологічний пріоритет. Його бренд, оцінка та клієнтська база нерозривно пов'язані з політичною ідентичністю Дональда Трампа. Оскільки біткойн тепер складає переважну більшість активів компанії, це більше не рішення щодо скарбниці, а цілковитий поворот. Але на практиці це більше функціонує як культурний сигнал — декларація про згоду з антиестеблішментськими, про-соціальними цінностями, які надихають його найвідданіших прихильників.
Історія триває. Це не зовсім погана стратегія. Це може бути навіть геніальною. Шлюб Трампізму та біткоїну не такий дивний, як здається. Обидва відкидають централізовану владу. Обидва процвітають на викликах. Обидва, в залежності від вашої точки зору, є революційними або бунтівними — і завжди суперечливими.
Але для інвесторів, які просто хочуть отримати криптоекспозицію у своєму портфелі, поява політично брендових біткойн-акцій становить новий вид ризику. Що станеться, коли біткойн стане племінним? Що станеться, коли кожна сторона політичного спектру матиме свою власну біткойн-компанію, свій власний біткойн ETF, свою власну фінансову медіа-екосистему?
У цьому новому парадигмі, експозиція біткоїну може стати не лише фінансовим вибором, а й культурною приналежністю. Уявіть собі, як лівацька кліматична технологічна компанія запускає "Green Bitcoin Holdings, Inc.", щоб просувати екологічно чистий видобуток. Або лібертаріанська група створює "Freedom Ledger Corp.", щоб просувати біткоїн як інструмент для опору податкам і особистої суверенності. Біткоїн може стати фінансовим еквівалентом кабельних новин: червоні монети, сині монети та постійне обурення.
Це далеко від оригінальної обіцянки біткоїна як нейтральної, децентралізованої альтернативи фіату. Він мав бути бездоверчим. Безкордонним. Імунним до захоплення. Але коли його найбільші корпоративні прихильники починають діяти як політичні акційні комітети, це загрожує втягнути біткоїн у ті самі системи, які він був створений, щоб трансцендувати.
Тож де це залишає інвесторів?
Якщо ви шукаєте відносно чистий проксі-біткойн, Strategy все ще пропонує найясніший шлях. Його волатильність реальна — але це волатильність переконання. Trump Media, з іншого боку, є ставкою на наратив, лояльність і вірусність. Він може перевершити в короткостроковій перспективі. Він може навіть спровокувати цілий новий клас політично забарвлених криптоакцій. Але це вже не тільки про біткойн. Це про те, хто володіє історією навколо біткойна.
Остання іронія? Сам Bitcoin не піклується. Йому байдуже, хто ваш CEO. Йому байдуже, хто ваш президент. Він просто продовжує генерувати блоки, один кожні десять хвилин, байдужий до спіну, слоганів чи слухань у Сенаті ( до досягнення 21 мільйона – в цей момент політичне плем'я з найбільшими BTC скарбами виграє?).
Але інвестори піклуються. І коли біткойн входить у цю нову фазу культурної колонізації, нам усім буде розумно запитати: Ми купуємо монету — чи кампанію?
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Червона монета, Синя монета: Нова політика експозиції
Це було лише питання часу. Оскільки Strategy тривалий час залишалася основним корпоративним проксі для отримання експозиції до біткоїну, було неминуче, що з'явиться конкурент — хоча мало хто очікував, що він буде в червоному капелюсі та керуватиме соціальною медіа-компанією. Нещодавнє оголошення Trump Media & Technology Group про те, що вона утримує приблизно $2 мільярди в біткоїнах, перетворило її за одну ніч на серйозну — якщо й незвичну — компанію з біткоїн-скарбницею.
Але для інвесторів, які шукають експозицію до криптовалюти, питання не лише в тому, скільки біткоїнів має компанія. Йдеться про що ще входить до пакету.
В одному кутку ми маємо Стратегію ( колишню MicroStrategy ): стандарт-біржовик біткоїнів, якою керує Майкл Сейлор, який протягом останніх чотирьох років перетворив тиху компанію з розробки програмного забезпечення на де-факто сховище цифрового золота. Сейлор став найвідомішим корпоративним євангелістом біткоїнів, перетворивши Стратегію на цифрове сховище золота з квартальними звітами про прибутки, які подвоюються як біткоїн-проповіді.
В іншому кутку з'являється Trump Media (DJT), яка управляє платформою Truth Social і має дохід, який ви могли б прийняти за округлення: 4,1 мільйона доларів у 2023 році, у порівнянні з 498 мільйонами доларів у Strategy. Проте її ринкова капіталізація залишалася вище 6 мільярдів доларів — оцінка, що підтримується практично повністю лояльністю бренду, медіа-спектаклем, і тепер, біткоїном.
Давайте будемо чесними: DJT не просто купив трохи біткойнів. Він купив багато з них — достатньо, щоб потрапити в верхню еліту корпоративних тримачів BTC. На папері це робить його цікавим. Але це не ваша типова гра на балансі. Це біткойн через мемну акцію, популістський транспорт і капітал культурної війни. І для інвесторів, які шукають експозицію до криптовалюти, це піднімає незручне — і все більш невідворотне — питання: Що буде, коли ваша акція-проксі біткойна має політичну ідентичність?
Trump Media, на відміну від цього, має ідеологічний пріоритет. Його бренд, оцінка та клієнтська база нерозривно пов'язані з політичною ідентичністю Дональда Трампа. Оскільки біткойн тепер складає переважну більшість активів компанії, це більше не рішення щодо скарбниці, а цілковитий поворот. Але на практиці це більше функціонує як культурний сигнал — декларація про згоду з антиестеблішментськими, про-соціальними цінностями, які надихають його найвідданіших прихильників.
Історія триває. Це не зовсім погана стратегія. Це може бути навіть геніальною. Шлюб Трампізму та біткоїну не такий дивний, як здається. Обидва відкидають централізовану владу. Обидва процвітають на викликах. Обидва, в залежності від вашої точки зору, є революційними або бунтівними — і завжди суперечливими.
Але для інвесторів, які просто хочуть отримати криптоекспозицію у своєму портфелі, поява політично брендових біткойн-акцій становить новий вид ризику. Що станеться, коли біткойн стане племінним? Що станеться, коли кожна сторона політичного спектру матиме свою власну біткойн-компанію, свій власний біткойн ETF, свою власну фінансову медіа-екосистему?
У цьому новому парадигмі, експозиція біткоїну може стати не лише фінансовим вибором, а й культурною приналежністю. Уявіть собі, як лівацька кліматична технологічна компанія запускає "Green Bitcoin Holdings, Inc.", щоб просувати екологічно чистий видобуток. Або лібертаріанська група створює "Freedom Ledger Corp.", щоб просувати біткоїн як інструмент для опору податкам і особистої суверенності. Біткоїн може стати фінансовим еквівалентом кабельних новин: червоні монети, сині монети та постійне обурення.
Це далеко від оригінальної обіцянки біткоїна як нейтральної, децентралізованої альтернативи фіату. Він мав бути бездоверчим. Безкордонним. Імунним до захоплення. Але коли його найбільші корпоративні прихильники починають діяти як політичні акційні комітети, це загрожує втягнути біткоїн у ті самі системи, які він був створений, щоб трансцендувати.
Тож де це залишає інвесторів?
Якщо ви шукаєте відносно чистий проксі-біткойн, Strategy все ще пропонує найясніший шлях. Його волатильність реальна — але це волатильність переконання. Trump Media, з іншого боку, є ставкою на наратив, лояльність і вірусність. Він може перевершити в короткостроковій перспективі. Він може навіть спровокувати цілий новий клас політично забарвлених криптоакцій. Але це вже не тільки про біткойн. Це про те, хто володіє історією навколо біткойна.
Остання іронія? Сам Bitcoin не піклується. Йому байдуже, хто ваш CEO. Йому байдуже, хто ваш президент. Він просто продовжує генерувати блоки, один кожні десять хвилин, байдужий до спіну, слоганів чи слухань у Сенаті ( до досягнення 21 мільйона – в цей момент політичне плем'я з найбільшими BTC скарбами виграє?).
Але інвестори піклуються. І коли біткойн входить у цю нову фазу культурної колонізації, нам усім буде розумно запитати: Ми купуємо монету — чи кампанію?
Переглянути коментарі