Заснована в липні 2010 року, MtGox є японською біржею, найпершою та найбільшою біржею у валютному колі, на яку припадає понад 80% обсягу торгів одночасно. У 2013 році біржа збанкрутувала після того, як у Ментугу було вкрадено 850 000 біткоїнів, а також повернуто близько 200 000 токенів. З 2014 року інвестори та призначені судом довірені особи провели тривалі процедури компенсації 200 000 монет. Є близько 60 000 BTC для оплати різних комісій, і близько 140 000 BTC залишилося.
Боргова операція
Після інциденту, протягом тривалого періоду очікування результату, існували інститути, які набували права кредитора Ментугу, і в той же час угоди з правами кредитора між фізичними особами також були поширеними. Наприклад, у 2019 році Fortress Investment Group розіслала кредиторам широкий спектр електронних листів із запитами про купівлю BTC за ціною $900, що вдвічі перевищує ціну біткоїна на момент банкрутства Ментугу. Ціна боргової угоди коливається в залежності від ринкової кон'юнктури, і початковий кредитор може отримати назад частину основної суми, продавши борг, якщо він побоюється, що його не вдасться повернути.
План виплат
У 2021 році двері повідомили про план компенсацій, і кредитори можуть повернути залишкову вартість біржі.
Згідно з планом компенсації, оскільки вкрадені активи більше не можуть бути повернуті, біржа Mentougou може виплатити лише близько 23,6% активів за первісною вимогою кредитора. Якщо кредитор вирішить прийняти достроковий паушальний платіж, діє знижка, а ставка компенсації становить лише 21%; Якщо ні, кредиторам, можливо, доведеться довго чекати і в кінцевому підсумку вони можуть отримати більшу або меншу компенсацію. В даний час не вдається знайти частку кредиторів, які сплачують одноразову виплату авансом.
Склад компенсаційних активів розділений на дві частини, одна частина - це готівка, яка надходить від BTC, проданих урядом Японії під час максимуму 2017 року, а інша частина - BTC. 5% -10% для готівки та 95% -90% для BTC, залежно від відсотка. Видно, що більше 90% виплат припадає на BTC.
Що стосується часу пред'явлення вимоги (це також час, коли BTC виходить на ринок), то це може зайняти два-три місяці. Загалом 5 бірж приймуть BTC, які використовуються для погашення, і розподілять їх на рахунок кредитора. Часові рамки варіюються від біржі до біржі. Kraken займає 90 днів, Bitstamp – 60 днів, BitGo – 20 днів, а SBI VC Trade і Bitbank здійснюють платежі протягом 14 днів. Цей час найдовший і може бути і раніше.
Також кінцевий термін дострокової одноразової компенсації – 31 жовтня 2024 року. Цей час не буде змінено, якщо це не буде схвалено судом.
Поточний прогрес
У травні 2024 року BTC на холодних гаманцях Mentougou перемістився вперше з 2018 року, викликавши паніку на ринку. 5 липня 2024 року на адресу рахунку Mentougou було переміщено 47 000 токенів, з яких 1 545 BTC було переведено до bitbank для отримання компенсації. У той же день уряд Німеччини продав BTC, і найбільше падіння за один день перевищило 8%.
Станом на 12 липня 138 000 BTC все ще знаходяться на адресі рахунку Mentougou, і можна вважати, що тиск продажів Mentougou фактично не увійшов на ринок. Зниження 5 липня стало частковим виконанням очікувань зниження тиску на розпродажі в Ментугу.
Малюнок: Баланс рахунку Mentougou
Малюнок: Останні записи переказів з рахунку Mentougou
Аналіз тиску продажу
Кредитори Mentougou продадуть частину BTC, але, ймовірно, не всі.
Що стосується прибутковості, то на момент банкрутства ціна BTC становила $485. Якщо це початковий кредитор, BTC зросте в 120 разів за поточною ціною; Сума BTC, виплачених Mentougou, становить близько 20% від початкового холдингу, тому прибуток становить близько 24 разів. Навіть якщо це придбання боргових зобов'язань, прибутковість більш ніж у 10 разів вища, і, крім того, установа з придбання боргу може володіти більшою кількістю BTC, і вона не продасть їх усі, якщо в довгостроковій перспективі буде оптимістично налаштованою щодо BTC.
З точки зору власника, в тривалому судовому процесі широко поширений ринок торгівлі правами кредиторів надав паперовим кредиторам повну можливість вийти. Люди, які готові купити боргові зобов'язання, з більшою ймовірністю будуть довгостроковими власниками BTC.
Якщо припустити, що 75% BTC, прийнятих для дострокового погашення одноразово, загальна кількість погашених BTC становить 105 750 зі знижкою 11%, а фактична сума BTC, використаних для погашення, становить 94 117; А припускаючи, що коефіцієнт розпродажу становить 30%, 50% і 70%, а також час розпродажу від 1 до 3 місяців, можна розрахувати кількість розпродажів BTC за різних сценаріїв. Як показано в таблиці нижче:
Наскільки сильно ця пропозиція впливає на ринок? Ви можете послатися на нещодавню пропозицію BTC, спричинену урядом Німеччини, і попит на BTC ETF протягом цього періоду часу для подальшого аналізу.
Порівняйте вплив на ринок продажу BTC урядом Німеччини
З 19 червня уряд Німеччини продає свої 50 000 активів BTC через централізовані біржі. Станом на 12 липня на його адресі залишалося 6 394 BTC, що становить близько 43 700 BTC, проданих за 23 дні, що коштує близько $2,4 млрд при $55 000.
За цей період максимальне просідання денних пінів склало близько 19% (з 66400 до 53500), а денні фізичні бари впали приблизно на 14% (з 64800 до 55900). Найбільше одноденне зниження відбулося 5 липня, коли Mentougou перевела 47 000 токенів (з них на біржу надійшло лише 1 500), а під суперпозицією подвійного тиску BTC був вставлений до 53,5 K 5 липня, одноденне зниження на 8,5%, що стало найнижчою точкою цього раунду падіння. Після 6 липня BTC відновився, досягнувши максимуму близько 59 500.
Графік: Потік BTC уряду Німеччини демонструє наміри (станом на 11 липня)
Аналіз попиту на BTC ETF
BTC ETF є відносно стабільною покупкою на поточному ринку. Під час цього продажу токенів урядом Німеччини, з 19 червня по 10 липня, загалом 15 робочих днів. За 15 днів ETF були чистими продавцями протягом 6 днів, продавши $470 млн; Було 9 днів чистих покупок, купівля $1,07 млрд, з чистим припливом $600 млн і середньодобовим показником $43 млн. Основна закупівля відбулася після 5 липня на загальну суму понад $800 млн.
Згідно з вищезазначеним, уряд Німеччини за цей період продав ринку загалом 40 000 токенів, що становить близько $2,4 млрд. В результаті попиту на BTC ETF виявилося недостатньо для забезпечення достатньої потужності, і ринкова ціна впала.
Якщо компенсація Ментугу буде розпродана протягом місяця, тиск продажів, з яким стикається ринок, буде дуже схожий на продаж урядом Німеччини, а кількість продажів і час продажу можна порівняти. Згідно з поточним попитом на ETF, ціна BTC може впасти ще більше, якщо він не забезпечить достатніх зобов'язань.
Якщо компенсація Ментугу триватиме довше (2 – 3 місяці), кількість BTC, що виходить на ринок щодня, не буде особливо великою і не викличе одноразового падіння. Однак через очікування стійкого тиску продажів може настати період волатильності, щоб переварити продажі через шок. Це також означає, що основна висхідна хвиля важко прийти в короткостроковій перспективі.
На даний момент на біржу фактично переведено лише 1 545 токенів токенів Ментугу, а решта токенів все ще знаходяться на рахунку Ментугу, тому можна вважати, що фактичний тиск продажів ще не увійшов на ринок. Коли BTC, що утримується Mentougou, розподіляється на кілька біржових адрес у великих масштабах, це може спричинити велику паніку, утворюючи таким чином шпильку. Коли продається конкретна особина, це не обов'язково значне падіння ціни через її розпорошення та складність у відстеженні та спостереженні.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
2 лайків
Нагородити
2
1
Поділіться
Прокоментувати
0/400
IAmHaifeng
· 2024-07-13 04:13
Влаштуйте засідку 100 разів на монетний 📈 стад Все в 🙌 Зловіть тренд і заробляйте шалено у 2024 році! 💸
Циклічний капітал: аналіз тиску продажу погашення Mentougou
Оригінальний автор: Велокапітал, дуодует
Справа про банкрутство Ментугу
Заснована в липні 2010 року, MtGox є японською біржею, найпершою та найбільшою біржею у валютному колі, на яку припадає понад 80% обсягу торгів одночасно. У 2013 році біржа збанкрутувала після того, як у Ментугу було вкрадено 850 000 біткоїнів, а також повернуто близько 200 000 токенів. З 2014 року інвестори та призначені судом довірені особи провели тривалі процедури компенсації 200 000 монет. Є близько 60 000 BTC для оплати різних комісій, і близько 140 000 BTC залишилося.
Боргова операція
Після інциденту, протягом тривалого періоду очікування результату, існували інститути, які набували права кредитора Ментугу, і в той же час угоди з правами кредитора між фізичними особами також були поширеними. Наприклад, у 2019 році Fortress Investment Group розіслала кредиторам широкий спектр електронних листів із запитами про купівлю BTC за ціною $900, що вдвічі перевищує ціну біткоїна на момент банкрутства Ментугу. Ціна боргової угоди коливається в залежності від ринкової кон'юнктури, і початковий кредитор може отримати назад частину основної суми, продавши борг, якщо він побоюється, що його не вдасться повернути.
План виплат
У 2021 році двері повідомили про план компенсацій, і кредитори можуть повернути залишкову вартість біржі.
Згідно з планом компенсації, оскільки вкрадені активи більше не можуть бути повернуті, біржа Mentougou може виплатити лише близько 23,6% активів за первісною вимогою кредитора. Якщо кредитор вирішить прийняти достроковий паушальний платіж, діє знижка, а ставка компенсації становить лише 21%; Якщо ні, кредиторам, можливо, доведеться довго чекати і в кінцевому підсумку вони можуть отримати більшу або меншу компенсацію. В даний час не вдається знайти частку кредиторів, які сплачують одноразову виплату авансом.
Склад компенсаційних активів розділений на дві частини, одна частина - це готівка, яка надходить від BTC, проданих урядом Японії під час максимуму 2017 року, а інша частина - BTC. 5% -10% для готівки та 95% -90% для BTC, залежно від відсотка. Видно, що більше 90% виплат припадає на BTC.
Що стосується часу пред'явлення вимоги (це також час, коли BTC виходить на ринок), то це може зайняти два-три місяці. Загалом 5 бірж приймуть BTC, які використовуються для погашення, і розподілять їх на рахунок кредитора. Часові рамки варіюються від біржі до біржі. Kraken займає 90 днів, Bitstamp – 60 днів, BitGo – 20 днів, а SBI VC Trade і Bitbank здійснюють платежі протягом 14 днів. Цей час найдовший і може бути і раніше.
Також кінцевий термін дострокової одноразової компенсації – 31 жовтня 2024 року. Цей час не буде змінено, якщо це не буде схвалено судом.
Поточний прогрес
У травні 2024 року BTC на холодних гаманцях Mentougou перемістився вперше з 2018 року, викликавши паніку на ринку. 5 липня 2024 року на адресу рахунку Mentougou було переміщено 47 000 токенів, з яких 1 545 BTC було переведено до bitbank для отримання компенсації. У той же день уряд Німеччини продав BTC, і найбільше падіння за один день перевищило 8%.
Станом на 12 липня 138 000 BTC все ще знаходяться на адресі рахунку Mentougou, і можна вважати, що тиск продажів Mentougou фактично не увійшов на ринок. Зниження 5 липня стало частковим виконанням очікувань зниження тиску на розпродажі в Ментугу.
Малюнок: Баланс рахунку Mentougou
Малюнок: Останні записи переказів з рахунку Mentougou
Аналіз тиску продажу
Кредитори Mentougou продадуть частину BTC, але, ймовірно, не всі.
Що стосується прибутковості, то на момент банкрутства ціна BTC становила $485. Якщо це початковий кредитор, BTC зросте в 120 разів за поточною ціною; Сума BTC, виплачених Mentougou, становить близько 20% від початкового холдингу, тому прибуток становить близько 24 разів. Навіть якщо це придбання боргових зобов'язань, прибутковість більш ніж у 10 разів вища, і, крім того, установа з придбання боргу може володіти більшою кількістю BTC, і вона не продасть їх усі, якщо в довгостроковій перспективі буде оптимістично налаштованою щодо BTC.
З точки зору власника, в тривалому судовому процесі широко поширений ринок торгівлі правами кредиторів надав паперовим кредиторам повну можливість вийти. Люди, які готові купити боргові зобов'язання, з більшою ймовірністю будуть довгостроковими власниками BTC.
Якщо припустити, що 75% BTC, прийнятих для дострокового погашення одноразово, загальна кількість погашених BTC становить 105 750 зі знижкою 11%, а фактична сума BTC, використаних для погашення, становить 94 117; А припускаючи, що коефіцієнт розпродажу становить 30%, 50% і 70%, а також час розпродажу від 1 до 3 місяців, можна розрахувати кількість розпродажів BTC за різних сценаріїв. Як показано в таблиці нижче:
Наскільки сильно ця пропозиція впливає на ринок? Ви можете послатися на нещодавню пропозицію BTC, спричинену урядом Німеччини, і попит на BTC ETF протягом цього періоду часу для подальшого аналізу.
Порівняйте вплив на ринок продажу BTC урядом Німеччини
З 19 червня уряд Німеччини продає свої 50 000 активів BTC через централізовані біржі. Станом на 12 липня на його адресі залишалося 6 394 BTC, що становить близько 43 700 BTC, проданих за 23 дні, що коштує близько $2,4 млрд при $55 000.
За цей період максимальне просідання денних пінів склало близько 19% (з 66400 до 53500), а денні фізичні бари впали приблизно на 14% (з 64800 до 55900). Найбільше одноденне зниження відбулося 5 липня, коли Mentougou перевела 47 000 токенів (з них на біржу надійшло лише 1 500), а під суперпозицією подвійного тиску BTC був вставлений до 53,5 K 5 липня, одноденне зниження на 8,5%, що стало найнижчою точкою цього раунду падіння. Після 6 липня BTC відновився, досягнувши максимуму близько 59 500.
Графік: Потік BTC уряду Німеччини демонструє наміри (станом на 11 липня)
Аналіз попиту на BTC ETF
BTC ETF є відносно стабільною покупкою на поточному ринку. Під час цього продажу токенів урядом Німеччини, з 19 червня по 10 липня, загалом 15 робочих днів. За 15 днів ETF були чистими продавцями протягом 6 днів, продавши $470 млн; Було 9 днів чистих покупок, купівля $1,07 млрд, з чистим припливом $600 млн і середньодобовим показником $43 млн. Основна закупівля відбулася після 5 липня на загальну суму понад $800 млн.
Згідно з вищезазначеним, уряд Німеччини за цей період продав ринку загалом 40 000 токенів, що становить близько $2,4 млрд. В результаті попиту на BTC ETF виявилося недостатньо для забезпечення достатньої потужності, і ринкова ціна впала.
Таблиця: Щоденний чистий приплив BTC ETF (20 червня - 10 липня)
Висновок
Якщо компенсація Ментугу буде розпродана протягом місяця, тиск продажів, з яким стикається ринок, буде дуже схожий на продаж урядом Німеччини, а кількість продажів і час продажу можна порівняти. Згідно з поточним попитом на ETF, ціна BTC може впасти ще більше, якщо він не забезпечить достатніх зобов'язань.
Якщо компенсація Ментугу триватиме довше (2 – 3 місяці), кількість BTC, що виходить на ринок щодня, не буде особливо великою і не викличе одноразового падіння. Однак через очікування стійкого тиску продажів може настати період волатильності, щоб переварити продажі через шок. Це також означає, що основна висхідна хвиля важко прийти в короткостроковій перспективі.
На даний момент на біржу фактично переведено лише 1 545 токенів токенів Ментугу, а решта токенів все ще знаходяться на рахунку Ментугу, тому можна вважати, що фактичний тиск продажів ще не увійшов на ринок. Коли BTC, що утримується Mentougou, розподіляється на кілька біржових адрес у великих масштабах, це може спричинити велику паніку, утворюючи таким чином шпильку. Коли продається конкретна особина, це не обов'язково значне падіння ціни через її розпорошення та складність у відстеженні та спостереженні.