Сводка

• Согласно данным с панели управления Cryptorank на 7 мая 2025 года, в апреле 2025 года было завершено всего 94 сделки по финансированию Web3 на общую сумму 2,37 миллиарда долларов. Количество сделок и объем финансирования снизились, что указывает на явное охлаждение рынка.
• Традиционные методы финансирования вернулись, приводя к сделкам M&A и структурированному финансированию. Среди них - $1,25 миллиарда приобретение Ripple компании Hidden Road, отражающее предпочтение рынка к проектам с возможностями интеграции ресурсов, механизмами контроля рисков и зрелыми путями развития.
• Большинство финансирования апреля поступило в CeFi ($1.15 миллиарда) и блокчейн-сервисы ($602 миллиона), за которыми следуют DeFi и социальные секторы. Это говорит о том, что капитал склонен поддерживать компании Web3 с интеграцией традиционных финансов и четкими регуляторными путями.
• Экосистема финансирования Web3 переходит от "разбрызгивания и молитв" к "структурированным ставкам", преобладают проекты среднего и крупного масштаба. Проекты с объемом финансирования свыше $10 миллионов составили 47%, отражая предпочтение инвесторов к масштабируемым и коммерчески подтвержденным предприятиям.
• Распределение раундов финансирования показало себя как образец «небольшой на обоих концах, большой в середине», средства сосредотачиваются на проектах среднего и позднего этапов. Хотя раунды посева были наиболее распространены (41,4%), раунды серии C привлекли наибольший объем капитала (23,7% от общего), указывая на то, что инвесторы сосредоточены на проектах с потенциалом масштабирования.
• Coinbase Ventures возглавила с 10 инвестициями в DeFi, CeFi и блокчейн инфраструктуру, за которой последовали 1kx, a16z CSX и другие.

Обзор финансирования

Согласно данным Cryptorank, опубликованным 7 мая 2025 года, сектор Web3 увидел 94 сделки по финансированию в апреле на общую сумму в $2.37 миллиарда.【1】Из-за конкретной статистической методики Cryptorank этот показатель отличается от общей суммы индивидуальных сделок (примерно $3,68 миллиарда). Для согласованности в анализе тенденций в этой статье используются показатели панели управления Cryptorank.

По сравнению с мартом 2025 года на сумму в 5,08 миллиарда долларов по 140 сделкам, общий объем апреля упал более чем на 53%, а количество сделок упало ниже 100, достигнув годового минимума.

Ранее, в первом квартале 2025 года произошел взрывной всплеск финансирования Web3, особенно в марте, вызванный крупными сделками, такими как инвестиции MGX в Binance на сумму $2 миллиарда и приобретение NinjaTrader компанией Kraken на $1,5 миллиарда. Однако рынок значительно охладился в апреле с резким сокращением объема сделок.

Это снижение может быть объяснено: ожиданием и осторожностью после освобождения капитала в первом квартале; коррекциями рынка или увеличением регуляторных ожиданий; или переходом финансирования на более скрытые частные или стратегические раунды, сокращая публично раскрываемые мега-сделки. Особенно стоит отметить, что хотя общая сумма остается высокой, количество сделок сокращается с марта, что указывает на ускоряющуюся концентрацию капитала и растущую сложность для меньших проектов в привлечении средств - «Матфеевский эффект» становится более очевидным в отрасли.

Анализ топ-10 финансовых сделок апреля дополнительно иллюстрирует эту тенденцию к концентрации капитала.【2】

Централизованные финансы сохраняли доминацию: Шесть из десяти крупнейших сделок были в секторе централизованных финансов (CeFi) и общей суммой более 1,9 миллиарда долларов. Это показывает, что несмотря на продолжающееся развитие DeFi, инфраструктура централизованных финансов остается наиболее предпочтительной областью. Следует отметить, что SOL Strategies и Securitize привлекли крупные суммы через традиционные инструменты, такие как долги после IPO, что свидетельствует о том, что рынки капитала по-прежнему присваивают высокую стоимость и ликвидность компаниям Web3 с традиционными финансовыми возможностями.

Традиционная финансовая отдача: Сделки слияния и поглощения после IPO и частные размещения стали распространенными методами финансирования, отражая предпочтение рынка к стратегиям "контролирующих приобретений + структурированного финансирования" для улучшения интеграции и управления рисками. Приобретение компанией Ripple за $1.25 миллиарда Hidden Road возглавило список, сигнализируя о том, что традиционные гиганты блокчейна ускоряют стратегическое размещение в сетях кредитования CeFi.

Инфраструктура остается ключевым фокусом: Единственный проект инфраструктуры блокчейна в топ-10 был LayerZero, который получил $55 миллионов от a16z, что указывает на то, что даже в условиях более жесткой ликвидности фундаментальные технологии взаимодействия продолжают привлекать капитал высшего уровня.

В целом апрельский финансовый ландшафт проявил три ключевые черты: Доминирование ЦеФи, рост за счет слияний и поглощений и концентрация капитала.Это подчеркивает растущий акцент инвесторов на соблюдение, прибыльность и интеграционные возможности, что подразумевает, что сбор средств в рамках Web3 будет все более консолидироваться вокруг ресурсоемких, институционально поддерживаемых проектов.

Согласно панели управления Cryptorank, апрельский ландшафт финансирования Web3 2025 года показал тенденции: «лидерство CeFi, стабильная инфраструктурная поддержка, защитничество в технологиях и осторожность в инновациях.» Капитал постепенно переходит от высокорисковых экспериментальных проектов к зрелым секторам с более сильной монетизацией и интеграционной способностью:

• Центральные биржи (CeFi) лидировали с $1.15 миллиарда финансирования, что составляет почти половину общего объема за месяц.Это указывает на то, что капитал продолжает отдавать предпочтение централизованным проектам с традиционными финансовыми атрибутами и четкими регуляторными путями. Сегмент получил выгоду от крупных сделок (например, Hidden Road, SOL Strategies), укрепляя рыночное доверие к интеграционным возможностям CeFi.
• Блокчейн-сервисы на сумму $602 миллиона, подчеркивая продолжающийся интерес к проектам, предоставляющим инфраструктуру и инструменты для экосистемы Web3, включая платформы разработки, решения безопасности и аналитику данных.
• DeFi и социальные секторы привлекли $215 миллионов и $169 миллионов соответственно—меньше, но все еще активные, особенно в стратегиях MEV и инновациях в социальных платежах.
• Инфраструктура блокчейна ($125 миллионов), хотя средства в целом снизились по сравнению с предыдущими периодами, топ-проекты, такие как LayerZero, все равно привлекли институциональную поддержку.
• Проекты Chain и GameFi показали слабую активность с соответственно $91.2 миллиона и $19.5 миллиона.указывая, что капитал в настоящее время предпочтение отдается секторам с более ясной доходностью.

Из раскрытых размеров финансирования 66 проектов Web3 в апреле 2025 года структура показала " доминирование среднего размера + концентрация высокой стоимости + охлаждение маленьких раундов.”

Проекты в диапазоне от $3 млн до $10 млн составили 30,3% — самую большую долю.Это означает, что многие проекты с технической валидацией или ранней реализацией теперь позитивно оцениваются рынками капитала.

Проекты, привлекающие более 10 млн долларов, составляют 47%: с долей 16,7% в диапазоне от $10 млн до $20 млн, еще 16,7% в диапазоне от $20 млн до $50 млн и 13,6% превышающих $50 млн. Это свидетельствует о сдвиге от ранее преобладающих маленьких сделок к растущему предпочтению проектов с проверенными бизнес-моделями и долгосрочным потенциалом.

В отличие, проекты, привлекающие менее 1 млн долларов, составляют всего 6,1%, обращая внимание на более сложные условия для мелкомасштабного сбора средств. Инвестиционный аппетит инвесторов стал более консервативным, с более строгой проверкой документов.

Эти шаблоны подтверждают, что Финансирование Web3 эволюционировало от "широкой поддержки" к "структурированным ставкам",с капиталом все чаще направляются на проекты с четкими путями развития и сильными интеграционными возможностями.

Анализ по раундам финансирования показывает четкую структуру: «больше сделок на ранних этапах, но капитал поступает на средние и поздние этапы».

В сделках посевного раунда лидировали с долей 41.4%, отражая активную инновационную деятельность Web3 на ранних этапах. После этого последовали стратегические и раунды серии A на 24,1% и 15,5% соответственно. Предпосевной этап составил 8,6%, в то время как раунды серии B и C были всего лишь 6,9% и 3,4%, что говорит о относительно небольшом количестве проектов на поздних этапах.

Однако по объему финансирования капитал отдавал предпочтение раундам середины и конца: Несмотря на меньшее количество сделок, в серии C было привлечено наибольшее количество капитала - 205 миллионов долларов или 23,7% от общей суммы. Серии A и B следовали соответственно с 177 млн и 159 млн долларов (каждая более 18%). Раунды зерна, несмотря на наибольшее количество, составили всего 18,3%, а предварительное зерно всего 1,3%.

Эта тенденция "меньше проектов, больше капитала" отражает предпочтение инвесторов к масштабируемым, коммерчески готовым предприятиям и уменьшающуюся толерантность к риску на ранних стадиях. Стратегические раунды составляли 17,8% от общего объема капитала, что указывает на то, что некоторые зрелые игроки используют целенаправленные привлечения средств для укрепления экосистем или консолидации ресурсов.

По данным Cryptorank на 7 мая 2025 года, Coinbase Venturesлидировал в списке с инвестициями в 10 проектов — значительно опережая других — демонстрируя сильные возможности вовлечения и интеграции в этом цикле. Следующими были в тесном контакте 1kx, a16z CSX, и MH Ventures, каждая из них совершает 5–6 сделок, что свидетельствует о активных инвестициях с четким стратегическим фокусом.

Предпочтения в инвестициях различались в зависимости от фирмы:

• Coinbase Venturesраспределил свои ставки между DeFi, инфраструктурой блокчейна и CeFi.
• 1kxсфокусированы больше на DeFi и инфраструктуре.
• a16z CSXбыл особенно активен в DeFi и блокчейн-услугах.

Выделенный проект месяца

ZAR

Обзор:ZAR - это цифровой кошелек доллара, разработанный для того, чтобы дать возможность местным торговцам во всем мире превратиться в точки обмена наличных и цифровых долларов США. С помощью приложения ZAR пользователи могут легко конвертировать наличные в цифровые валюты и осуществлять транзакции по всему миру с использованием виртуальных и физических дебетовых карт. Основанный в 2024 году Брэндоном Тиминским и Себастьяном Шоллом, продукт направлен на то, чтобы обеспечить возможность глобальным "угловым магазинам" участвовать в обмене стейблкоинов наличными, способствуя реальной адаптации стейблкоинов.

30 апреля ZAR объявила о завершении раунда финансирования на сумму 7 миллионов долларов, возглавляемого Dragonfly Capital и VanEck Ventures.【4】

Инвесторы / Ангельские спонсоры: Dragonfly Capital, a16z CSX, VanEck Ventures, Coinbase Ventures, Solana Ventures и ангельский инвестор Баладжи Сринивасан.

Основные моменты:

1. Хотя платформа еще не была официально запущена, она привлекла список ожидания примерно из 100 000 пользователей, более 7 000 торговцев из 20 стран, включая Пакистан, Индонезию и Нигерию, выразили намерение сотрудничать. Официальный запуск ожидается летом 2025 года.
2. ZAR представил стейблкоин, привязанный к южноафриканскому рэнду, ориентируясь на регионы, такие как южно-сахарская Африка, где валютная волатильность и слабая банковская инфраструктура мешают доступу. Путем снижения валютного риска и издержек на платежи ZAR улучшает финансовую доступность. Кошелек поддерживает USDC и USDT, предлагая стабильный канал для платежей, привязанный к доллару США, чтобы увеличить доверие и стабильность активов.
3. Пользователи могут оплачивать товары и услуги по всему миру с помощью виртуальных или физических дебетовых карт ZAR, поддерживающих Apple Pay и Google Pay, избегая дополнительных сборов, характерных для традиционных международных обменов. Кроме того, пользователи могут совершать обмены наличных на стейблкоины в обе стороны у партнеров-торговцев, упрощая приобретение и использование цифровых активов и способствуя глубокой интеграции между местными экономиками и цифровыми финансами.

Pencil Finance

Обзор: Pencil Finance - это децентрализованный протокол кредитования, ориентированный на привлечение финансирования студенческих кредитов из реального мира на цепочку блоков. Он соединяет инвесторов с проверенными источниками студенческих кредитов, превращая студенческий долг в прозрачный и инвестиционный класс активов.

30 апреля Pencil Finance объявил о запуске ликвидного пула на сумму 10 миллионов долларов, развернутого на цепочке Open Campus EDU для поддержки своей первой партии образовательных кредитов on-chain и финансирования долгов образовательных компаний.

Инвесторы: Animoca Brands, Открытый кампус и другие.

Основные моменты:

1. Pencil Finance представляет новую вертикаль EduFi, сотрудничая с традиционными кредиторами в сфере образования, чтобы привлечь кредиты из Юго-Восточной Азии и США на цепочке, расширяя доступные классы активов для инвесторов DeFi. Развертывание на цепочке и прозрачное управление повышают эффективность капитала и снижают барьеры к финансированию.
2. Он имеет структуру кредитования с взвешенным риском, соответствующую различным уровням риска. Пользователи, находящиеся в белом списке, могут предоставлять ликвидность для пулов студенческих кредитов, выбирая между старшими траншами (низкий риск, низкий доход) или младшими траншами (высокий риск, высокий доход). Платформа обрабатывает развертывание и возврат кредитов, обеспечивая прозрачность и трассируемость доходов в блокчейне.

CAP

Обзор: CAP - это стабильный двигатель, разработанный для выхода из моделей инцентивов с закрытой цикличностью и предложения пользователям действительно устойчивые пути доходности. Он поддерживает выпуск обменных стабильных монет, привязанных к активам, таким как USD, BTC и ETH, и интегрирует доход от арбитража, MEV и RWA для демократизации передовых стратегий, ранее зарезервированных для элитных игроков.

7 апреля CAP объявил о привлечении $11 млн инвестиций, возглавляемых Franklin Templeton и Triton Capital, в основном для развития своего стейблкоин двигателя, релиз которого запланирован на конец года.【8】

Инвесторы:Franklin Templeton, Triton Capital, GSR, среди прочих.

Основные моменты:

1. CAP - новый протокол стейблкоина, построенный на MegaETH, с целью создания устойчивой системы, не зависящей от инфляционных стимулов. Вместо того чтобы полагаться на выпуск токенов, он использует внешние источники дохода - такие как рыночное обеспечение, MEV, арбитраж и RWAs (например, корпоративные облигации) - чтобы избежать петли "исчерпание стимулов → коллапс ликвидности", обеспечивая большую масштабируемость и антицикличность.
2. CAP предоставляет опыт доходности "подключи и играй", который не требует от пользователей понимания сложной финансовой системы. Его стейблкоин, cUSD, полностью обеспечен и выкупаем в соотношении 1:1 с USDC/USDT. В отличие от традиционных стейблкоинов, приносящих доход, которые полагаются на добычу ликвидности в DeFi, CAP перекладывает риск на тех, кто вновь ставит (например, тех, кто стейкает ETH через EigenLayer, чтобы защитить протокол).
3. CAP создает децентрализованную инфраструктуру, интегрирующую арбитраж с использованием цепочки блоков, MEV и потоки доходности RWA. Кроме cUSD, будет запущены стабильные монеты, привязанные к BTC и ETH, что позволит удовлетворить различные профили риска пользователей и расширить доступ к разнообразным активам, обеспеченным доходностью.

Сеть лагеря

Обзор: Camp Network - инновационный блокчейн уровня 1, ориентированный на собственную интеллектуальную собственность (IP). Он обеспечивает проверяемую среду выполнения для следующего поколения AI-агентов с идентификацией пользователя. Агрегируя данные Web2 и объединяя традиционные платформы с блокчейнами, он позволяет пользователям монетизировать свой цифровой след, сохраняя контроль, решая вопросы владения и монетизации данных обучения AI.

29 апреля Camp Network объявила о закрытии раунда финансирования серии A на сумму 25 миллионов долларов, которым руководили 1kx и Blockchain Capital, с участием OKX, Lattice и Paper Ventures. Оценка компании достигла 400 миллионов долларов.【10】

Инвесторы / Ангелы: 1kx, Blockchain Capital, OKX, Lattice, Paper Ventures, среди прочего.

Основные моменты:

1. Основные преимущества Camp Network двояки: (1) его возможность интеграции данных вне цепи, позволяющая устанавливать API-соединения с платформами Web2 для проверки и загрузки социальных и поведенческих данных в цепочку, и (2) инфраструктура, дружественная к разработчикам, предлагающая стандартизированные наборы инструментов для помощи в создании DApps на основе пользовательских данных, таких как токены фанатов и социальные производные протоколы, снижая порог вхождения для разработки приложений Web3.
2. Сеть подчеркивает полностью децентрализованное хранение данных и аутентификацию личности, избегая монополизации данных и рисков конфиденциальности, связанных с традиционными платформами. Благодаря интеграции LayerZero для обеспечения сильной совместимости межцепочных соединений, разработчики могут легко создавать взаимодействующие приложения. Он также агрегирует богатые социальные данные от платформ Web2, чтобы обеспечить интеллектуальные, персонализированные услуги на Web3 и улучшить удержание пользователей и качество взаимодействия.
3. Сеть Camp заключила партнерские соглашения с платформами, такими как Figma, CoinList и WalletConnect, и создала фонд экосистемы для поддержки разработчиков и создателей. Она также объединила усилия с Movement Labs для продвижения приложений социальных данных в Web3, ускоряя расширение экосистемы.

Лаборатории Blackbird

Обзор: Blackbird - это компания лояльности и платежей Web3, соединяющая рестораны и посетителей с полностью настраиваемой платформой лояльности и приложением для потребителей. Действуя как цифровой кошелек, приложение Blackbird позволяет пользователям управлять членством, просматривать балансы $FLY, отслеживать деятельность и взаимодействовать с ресторанами.

8 апреля Blackbird Labs объявила о привлечении $50 миллионов в рамках раунда Series B под руководством Spark Capital, с финансированием как акций, так и не запущенных токен-опционов.【12】

Инвесторы: Spark Capital, Coinbase, a16z crypto, Union Square Ventures, Amex Ventures, среди прочих.

Основные моменты:

1. Блокчейн-платформа Flynet компании Blackbird нацелена на ликвидацию ненужных посредников — таких как платежные обработчики — которые извлекают 3–5% выручки ресторанов, не предоставляя эквивалентной ценности. Flynet соединяет рестораны напрямую с клиентами, значительно снижая затраты и улучшая обеденные впечатления. Например, Flynet берет фиксированную комиссию в размере 2%, в то время как традиционные комиссии по кредитным картам могут достигать 3,75%, мгновенно возвращая 1,5% обратно ресторанам для поддержки привлечения и удержания клиентов.
2. Flynet представляет токенизированную сеть лояльности между ресторанами, поддерживающую персонализированные награды на основе поведения на цепи. Рестораны могут создавать эксклюзивные впечатления, такие как скрытые меню или встречи с поваренной звездой, чтобы поощрить постоянные посещения и лояльность. Клиенты получают токены $FLY при посещении ресторанов, которые можно использовать в любом ресторане, ассоциированном с Flynet. Сеть уже охватывает более 600 премиум-ресторанов в Нью-Йорке, Сан-Франциско и Чарльстоне, штат Южная Каролина, формируя экосистему лояльности в области общепита на основе технологии Web3.
3. Blackbird также запустил Blackbird Club, программа лояльности с разделением на уровни, заменяющая традиционные модели обмена баллов на сюрпризы и эксклюзивные впечатления. Участники получают такие привилегии, как гарантированные бронирования, приоритетный доступ к эксклюзивным мероприятиям, дегустации скрытого меню и закрытые встречи.

Заключение

В апреле 2025 года в сфере Web3 было проведено общее количество из 94 раундов финансирования на сумму $2,37 миллиарда, что свидетельствует о снижении как объема сделок, так и их стоимости, что является явным признаком охлаждения рыночного настроения. Однако произошли значительные изменения в потоке капитала и предпочтениях инвесторов, с переходом к более зрелым, интегрированным и готовым к соблюдению областям, таким как ЦеФи и блокчейн-сервисы. Традиционные методы финансирования, такие как слияния и поглощения и структурированное финансирование, вновь стали доминировать, и большие потоки капитала сконцентрировались в средне- и позднестадийных и ведущих проектах, что указывает на увеличение акцентов инвесторов на коммерциализацию и стабильный рост.

Хотя инновации на ранних этапах сохраняются, отбор капитала становится более строгим, а аппетит к риску становится более консервативным. Крупные игроки, такие как Coinbase Ventures, продолжают активно размещать капитал в ключевых вертикалях. Следует отметить, что выдающиеся проекты, такие как ZAR, Pencil Finance, CAP, Camp Network и Blackbird, продемонстрировали инновации в своих соответствующих нишах - стейблкоины, образовательное финансирование, агрегация доходности, IP-инфраструктура и крипто-обеспеченное питание - и получили поддержку как из традиционного финансового сектора, так и из лучших фондов Web3. Это свидетельствует о том, что экосистема Web3 по-прежнему активно исследует новые двигатели роста и прикладные границы.


Reference:

1. Cryptorank , https://cryptorank.io/funding-analytics
2. Крипторанк, https://cryptorank.io/funding-rounds
3. ZAR, https://www.zar.app/
4. X, https://x.com/zardotapp/status/1917569020318097627
5. Pencil Finance, http://pencilfinance.io/
6. Animoca Brands, https://www.animocabrands.com/pencil-finance-announces-usd10m-for-student-loan-financing-backed-by-animoca-brands-open-campus
7. CAP, https://caplabs.io/
8. Coindesk, https://www.coindesk.com/tech/2025/04/06/cap-raises-usd11m-to-fuel-stablecoin-engine-as-industry-heats-up
9. Сеть Camp, https://www.campnetwork.xyz/
10. Фортуну, https://fortune.com/crypto/2025/04/29/camp-network-30-million-ai-blockchain-1kx-блокчейн-капитал/
11. Лаборатории Blackbird, https://www.blackbird.xyz/
12. Фортунhttps://fortune.com/crypto/2025/04/08/blackbird-funding-ben-leventhal-restaurants/

Gate Reachэто комплексная платформа исследований блокчейн и криптовалют, которая предоставляет читателям глубокий контент, включая технический анализ, актуальные идеи, обзоры рынка, исследования отрасли, прогнозы трендов и анализ макроэкономической политики.

Отказ от ответственности
Инвестирование на криптовалютном рынке связано с высоким риском. Пользователям рекомендуется проводить независимое исследование и полностью понимать характер активов и продуктов перед принятием любых инвестиционных решений.Gate.io не несет ответственности за любые убытки или ущерб, возникшие в результате таких инвестиционных решений.