Mit der Unnachhaltigkeit von Projekten mit hohem APY auf dem Bärenmarkt und dem starken Rückgang des TVL im DeFi-Bereich hat die von MakerDAO geführte RWA-Erzählung allmählich begonnen, und der Markt hat seine Aufmerksamkeit auf realweltliche Vermögenswerte gerichtet. Insbesondere auf US-Schulden, ein Vermögenswert ohne/geringes Risiko, stabile Zinseinnahmen und Skalierbarkeit.

Ondo Finance ist das führende RWA-Projekt, das vor diesem Hintergrund gewachsen ist. Kürzlich, nachdem die Ondo Foundation angekündigt hatte, dass sie am 18. den Umlauf von ONDO-Token entsperren würde, gab Coinbase offiziell bekannt, dass Ondo Finance (ONDO) in den Währungsaufnahmefahrplan aufgenommen wird. Diese Entscheidung der Ondo Foundation wird mehr Anreize und Liquidität für das Ondo Finance-Ökosystem bringen.

Obwohl Ondo Finance bereits in einem anderen Artikel erwähnt wurde, ist dies eine gute Gelegenheit, einen Überblick über Ondo Finance, ein führendes RWA-Projekt, zu geben.

1. Einführung in Ondo Finance

Ondo Finance ist ein The RWA tokenisiertes Investmentprotokoll, das im Januar 2023 den tokenisierten US-Anleihefonds von Ondo v2 gestartet hat und sich dazu verpflichtet, institutionelle Anlagemöglichkeiten für jedermann bereitzustellen. Ondo bringt risikofreie/stabilverzinsliche, skalierbare Fondprodukte (wie US-Schatzanleihen, Geldmarktfonds usw.) auf die Kette und bietet den Investoren auf der Kette eine Alternative zu Stablecoins, die es einfacher macht, den Investor anstatt des Emittenten, der den größten Teil des Einkommens aus dem zugrunde liegenden Vermögenswert erzielt, zu halten.

Laut Daten von RWA.XYZ hat der RWA-US-Schuldenmarkt von Ondo, abgesehen vom RWA-US-Schuldenbestand von MakerDAO von über 2 Milliarden US-Dollar, eine Größe von 125 Millionen US-Dollar erreicht und belegt damit den dritten Platz auf dem Markt. Er liegt nur hinter dem Franklin OnChain US Government Money Fund und dem Mountain Protocol.

（rwa.xyz）

2. Ondo Finance's Tokenisierte Produkte

Ondo tokenisiert Gelder Die tokenisierten U.S. Schulden des $OUSG und die tokenisierten Geldmarktfondsprodukte des $OMMF wurden eingeführt, wodurch Stablecoin-Besitzer in Anleihen und U.S.-Schatzanweisungen investieren können. Investoren erhalten Eigenkapitalzertifikate in den tokenisierten Fonds, und Ondo wird 0,15% pro Jahr an Verwaltungsgebühren erheben.

Seitdem hat Ondo im August 2023 ein tokenisiertes Rechnungsprojekt gestartet, das durch kurzfristige US-Schatzanleihen und Bankguthaben in Höhe von $USDY garantiert ist - eine Zins tragende stabile Währung. Im Vergleich zu traditionellen Stablecoins besteht die Innovation von USDY darin, dass sie globalen Investoren eine Anlagemethode bietet, die nicht nur den auf US-Dollar lautenden Wert speichern kann, sondern auch US-Dollar-Einkommen generieren kann, ohne Genehmigung.

Darüber hinaus sind tokenisierte Fondsprodukte aus regulatorischen Gründen nur für KYC-lizenzierte Kunden verfügbar. Ondo hat mit dem Backend-DeFi-Protokoll Flux Finance zusammengearbeitet, um stabile Münz-Hypothekendarlehensdienste für Token wie $OUSG bereitzustellen, die eine genehmigte Investition erfordern, und ermöglicht eine genehmigungslose Teilnahme am Backend des Protokolls.

（ondo.finance/）

2.1 Zinsbringende stabile Währung $USDY

$USDY ist ein US-Dollar-Zinserzeugungsprodukt für nicht-US-Bürger und Institutionen. Die zugrunde liegenden Vermögenswerte sind kurzfristige US-Schatzanleihen und Bankguthaben. Investoren müssen KYC bestehen, bevor sie eintreten, und können auf Basis eines U-Standard US-Bond-Einkommen erzielen. Der aktuelle TVL erreicht 65,37 Millionen US-Dollar.

Implementierungspfad: $USDY wird separat von Ondo USDY LLC ausgegeben. Ondo USDY LLC ist eine insolvenzgeschützte unabhängige SPV, die ihre Vermögenswerte/Aktien als Sicherheit verwendet, um $USDY auszugeben, und den $USDY-Inhaber durch ein Treuhandkonto als ultimativen Begünstigten bestimmt.

2.2 Tokenized U.S. Bond Fund $OUSG

$OUSG ist ein tokenisierter US-Anleihenfonds für globale institutionelle Benutzer. Das zugrunde liegende Vermögenswert ist der BlackRock iShares Short Tearsury Bond ETF. Anleger müssen das KYC bestehen, bevor sie eintreten können. Das aktuelle TVL erreicht 114 Millionen US-Dollar.

Umsetzungspfad: $OUSG wird vom Ondo Tokenization Fund ausgegeben, Investoren investieren in USDC als LP, und der Ondo Tokenization Fund zieht Gelder über Coinbase an Clear Street ab. Mit gesetzlicher Währungshoheit und Clear Street als Broker zum Kauf von ETFs werden neue Erträge reinvestiert, wodurch automatisch höhere Zinssätze auf Zinsen generiert werden.

2.3 Tokenisierter Geldmarkt-Fonds $OMMF

$OMMF ist ein an den US-Dollar gebundener Geldmarkt-Fonds mit vergleichsweise geringem Risiko. Es sind keine weiteren Informationen verfügbar. Aber was Sie sich vorstellen können, ist dies: Dies ist ein tokenisierter, SEC-konformer Geldmarkt-Fonds basierend auf dem Rebase-Modell.

Umsetzungspfad: Ganz wie bei Compound-Gründer Robert Leshners neuer Firma Superstate richtet sie SEC-konforme Fonds ein, um in kurzfristige US-Staatsanleihen zu investieren und sie auf der Kette (Ethereum) weiterzugeben, um die Transaktionen und Aufzeichnungen des Fonds zu verarbeiten und die Besitzanteile des Fonds zu verfolgen, was es den Anlegern ermöglichen wird, einen Nachweis Ihres Anteils an diesem Investmentfonds in traditionellen Finanzprodukten zu erhalten, ganz wie das Halten von Stablecoins sowie anderen Krypto-Assets.

Im Folgenden wird ein Vergleich von drei tokenisierten Produkten vorgenommen:

（docs.ondo.finance/general-access-products/usdy/comparison-ondo-products）

2.4 Flux Finance löst das Problem der nicht lizenzierten Investition

Flux Finance ist eine Reihe dezentraler Kreditprotokolle, die vom Ondo-Team auf Basis von Compound V2 erstellt wurden. Das Protokoll ist im Grunde ähnlich wie das von Compound.

Da Ondos Front-End-Produkte eine Lizenzierung des KYC-Zugriffs erfordern, hat Ondo auf der Backend-Seite mit dem DeFi-Protokoll Flux Finance zusammengearbeitet, um Lizenz-basierte Investmentagenten wie OUSG bereitzustellen. Die Währung bietet USDC-, USDT-, DAI- und FRAX-Hypothekenkreditdienste an. Die andere Seite des Kreditprotokolls ist ohne Erlaubnis und jeder DeFi-Benutzer kann teilnehmen.

Laut Daten von DeFiLlama betrug das TVL von Ondo am 18. Januar 179 Millionen US-Dollar, und das TVL des Kreditvereinbarung Flux Finance erreichte 24,32 Millionen US-Dollar, wobei der Kreditbetrag 14,11 Millionen US-Dollar betrug.

3. Ondo Finance's Listing Road

3.1 Finanzierung

Ondo wurde 2021 von zwei ehemaligen Mitarbeitern von Goldman Sachs gegründet. Der Gründer, Pinku Surana, war einst Vizepräsident des Technologieteams von Goldman Sachs. Leitete das Blockchain-Forschungs- und Entwicklungsteam von Goldman Sachs, dessen Teammitglieder umfangreiche Erfahrungen in verschiedenen Institutionen und Protokollen wie Goldman Sachs, Fortress, Bridgewater und MakerDAO haben.

Im August 2021 schloss Ondo eine Seed-Finanzierungsrunde in Höhe von 4 Millionen US-Dollar ab, die von Pantera Capital angeführt wurde und Genesis, Digital Currency Group, CMS Holdings, CoinFund, Divergence Ventures und anderen umfasste. Darüber hinaus beteiligten sich auch Business Angels wie Stani Kulechov (Gründer von Aave), Richard Ma (Gründer von Quantstamp) und Christy Choi (ehemalige Investmentdirektorin von Binance) an dieser Runde.

Im April 2022 schloss Ondo eine Finanzierungsrunde der Serie A in Höhe von 20 Millionen US-Dollar ab. Die Runde wurde gemeinsam von Founders Fund und Pantera Capital angeführt, mit Beteiligung von Coinbase Ventures, Tiger Global, GoldenTree Asset Management, Wintermute, Flow Traders und Steel Perlot.

(icoanalytics.org/projects/ondo-finance/?)

Am 12. Mai 2022 hat Ondo die ICO-Finanzierung in Höhe von mehr als 10 Millionen US-Dollar über die CoinList-Plattform abgeschlossen, wobei die Anzahl der Token 2% des Gesamtwerts ausmacht, von denen (1) 3 Millionen ONDO zu einem Preis von 0,03 US-Dollar verkauft wurden mit einer Sperrfrist von 1 Jahr und die Freischaltung erfolgt linear innerhalb von 18 Monaten; (2) 17 Millionen ONDO werden zu einem Preis von 0,055 US-Dollar verkauft, mit einer Sperrfrist von 1 Jahr und werden linear innerhalb von 6 Monaten nach der Freischaltung freigegeben.

(icoanalytics.org/projects/ondo-finance/?)

3.2 Tokenökonomie

Gemäß dem Vorschlag der Ondo Foundation: Das Gesamtangebot von ONDO beträgt 10 Milliarden, und der anfängliche Umlauf beträgt 1.426.647.567 (~ 14,3%), mehr als 85% der ONDO-Token werden weiterhin gesperrt sein, und die gesperrten Token werden 12, 24, 36, 48 und 60 Monate nach der Freischaltung der anfänglichen Token freigeschaltet.

Private Investoren (ausgenommen CoinList-Runden-Investoren) und Kernbeitragende werden für mindestens 12 Monate und für die nächsten vier Jahre gesperrt sein (innerhalb von insgesamt fünf Jahren freigeschaltet werden); Teilnehmer der CoinList-Investoren-Runde (2%) werden vollständig entsperrt, sodass ihre Token einen großen Teil des anfänglichen Umlaufangebots darstellen.

Tokenzuweisung ist: CoinList-Rundeninvestoren (2%), ökologische Anreize (52,1%), Protokollentwicklung (33%), private Eigenkapitalinvestoren (12,9%).

（https://forum.fluxfinance.com/t/fip-08-release-of-the-ondo-token-lock-up/563/9）

4. Zusammenfassung

Team-Hintergrund: Die Eliteeigenschaften des Ondo-Projektteams sowie die Unterstützung durch Kapital auf höchster Ebene stärken die Position von Ondo im Bereich des RWA-US-Schatzamtes. Die Einhaltung des Projekts ist nach mehreren Runden von Prüfungen gut etabliert, und die Handelsarchitektur von $USDY basiert auf der ausgereiften Architektur von MakerDAO. Im Vergleich zu einigen Projekten mit nur einer Seite solider Produktbeschreibung.

Track: Ondos frühzeitiger direkter Einstieg in RWA US-Schatzbriefe kann als einzigartige Vision bezeichnet werden. US-Schatzbriefe, als risikofreies/niedriges Risiko, stabiles und skalierbares Vermögen, sind derzeit der größte Nutznießer im RWA-Rennen, und dahinter steckt unbegrenzte Vorstellungskraft. Dies macht es reibungsloser als MakerDAO und Centrifuge, die ursprünglich in Kreditvermögens-RWA engagiert waren und später auf US-Schatzbrief-RWA umgestiegen sind.

Herausforderungen: Einerseits gibt es homogene Konkurrenz von Mitbewerbern wie Mountain Protocol, einem renditestabilen Projekt, das am 11. September 2023 gestartet wurde und Ondo in nur 4 Monaten in TVL übertroffen hat. Darüber hinaus hat sich Centrifuge auch mit Protokollen wie Aave und Frax Finance durch den Anemoy Liquid Treasury Fund, einem tokenisierten US-Schatzhaftungsfonds, zusammengetan. Andererseits besteht die Herausforderung darin, ein einzelnes Produkt zu haben. Die Schwelle für US-Schatzhaftungsfondsprodukte und renditestabile Produkte ist nicht hoch. Es lohnt sich, darauf zu achten, wie man mehr Kanäle erschließen oder attraktivere Produkte auf den Markt bringen kann.

Natürlich lohnt es sich auch zu sehen, ob Teams und Investoren mit längeren Freischaltungszeiträumen Token-Anreize nutzen können, um ein Wachstumsrad zu schaffen.

Jenseits von US-Staatsanleihen RWA braucht Ondo Finance mehr.

(Das Ende)

Dieser Artikel dient nur zum Studium und zur Referenz. Ich hoffe, er wird Ihnen hilfreich sein. Er stellt keine rechtliche oder Anlageberatung dar. Nicht Ihr Anwalt, DYOR.

Haftungsausschluss：

1. Dieser Artikel wurde von [wiederveröffentlichtWeb3小律]. Alle Urheberrechte gehören dem Originalautor [Wird 阿望]. Wenn es Einwände gegen diesen Nachdruck gibt, kontaktieren Sie bitte die Gate LearnTeam, und sie werden es umgehend bearbeiten.
2. Haftungsausschluss: Die Ansichten und Meinungen, die in diesem Artikel zum Ausdruck gebracht werden, sind ausschließlich die des Autors und stellen keine Anlageberatung dar.
3. Übersetzungen des Artikels in andere Sprachen werden vom Gate Learn-Team durchgeführt. Sofern nicht anders angegeben, ist das Kopieren, Verteilen oder Plagiieren der übersetzten Artikel untersagt.