別單看伊朗-以色列衝突！知名金融博客：市場真正的市場危險來自日本

Gate訊，據知名金融博客ZeroHedge引述Phoenix Capital Research分析，就在全世界關注中東局勢的同時，另一場危機正在開始顯現，日本的債務市場開始崩潰。

文章提及，日本堪稱瘋狂貨幣政策的鼻祖。西方各國央行過去15年推出的每一項瘋狂舉措，都是日本在十年前率先推出的。美國在2008年首次推出零利率政策（ZIRP）和量化寬松政策（QE）。而日本央行——日本銀行（BoJ）分別在1999年和2001年推出了同樣的瘋狂舉措。

自此以後，日本央行採取了以下措施：

· 該公司購買了如此多的日本股票，以至於它成爲了全球最大的日本股票股東。事實上，它是日本股市40%上市公司（日經指數）的前十大股東之一；

· 收購了日本50%以上的未償還債務；

· 推出相當於日本國內生產總值（GDP）的25%單一量化寬松計劃；

· 將利率降至負值。

從目前的情況來看，日本的這種瘋狂行爲已經走到了盡頭。日本通脹已然到來：5月份核心通脹率創下兩年新高，同比漲至3.7%，高於預期的3.6%。而這還是在日本央行數十年來首次開始收緊貨幣政策之後。如下圖所示，通脹率並未出現任何顯著下降。

（來源：ZeroHedge，Trading Economics）

受此影響，日本政府債券收益率飆升至2008年以來的最高水平。

（來源：ZeroHedge）

這給日本央行帶來了巨大的問題。首先，作爲全球最大的日本債務持有者，日本央行很快就會承受數千億美元的損失。

除此之外，日本的債務佔GDP的比率高達260%：其未償還債務總額約爲8.5萬億美元。如果這筆巨額債務的收益率持續上升，日本很快就會面臨債務危機。

去年8月，日本央行被迫自2007年以來首次加息，市場首次感受到了這一點。受此消息影響，日元匯率飆升，引發系統性去槓杆，因爲日元套利交易（借入日元購買其他高收益風險資產）開始爆發。

當天，日本股市暴跌12%。全球都感受到了這一影響，美國股市在短短三個交易日內暴跌8%。

（來源：ZeroHedge）

上述問題遠未結束。事實上，本週早些時候，日本財務大臣被迫調整了該國長期債務的發行計劃，以穩定國內債務市場。這種情況會持續多久，目前還不得而知。

ZeroHedge最後寫道：“考慮到這一點，投資者應該在把握當前股市牛市的同時，密切關注退出時機。我們敦促客戶使用我們開發的一款工具來做到這一點，該工具在過去40年中準確預測了每一次重大市場崩盤。”