如何不靠運氣在 Crypto 致富？金融老手 Raoul Pal 透露他的投資之道

2008 年金融危機「預言帝」Raoul Pal 談加密貨幣穩健致富與巨集觀趨勢洞察。本文源自 @RaoulGMI 所著文章，由 KarenZ，Foresight News 整理、編譯及撰稿。 （前情提要：全美首例！新罕布夏州長簽署「通過比特幣儲備法案」，允許 5% 公資金投資 BTC ） （背景補充：巴菲特股東會精華一次看：3000億美元部署、可惜日股買太少、AI與保險、給投資人的五大箴言. ） Raoul Pal，這位高盛前高管、《全球宏觀投資者》一書作者，同時也是 Real Vision 的創辦人，因成功預測 2008 年金融危機而聞名遐邇。近日，在與「When Shift Happens」的對話以及在迪拜 Sui Basecamp 中的演講中，Raoul Pal 深入剖析瞭如何在加密貨幣領域穩健地積累財富，並探討了比特幣、以太坊、Meme、AI、NFT、Sui 生態、Strategy 比特幣策略、投資策略、宏觀趨勢以及市場走向等話題。 Raoul Pal 對話 When Shift Happens 精華輸出 一、如何在 Crypto 中不靠運氣致富？ 如何不靠運氣通過 Crypto 致富？僅需購買比特幣並採用 DCA（平均成本法）策略。 新手往往容易陷入追求快速致富的陷阱，這種心態實則危機四伏。 當開始羨慕他人獲得 100 倍收益時，便已踏入危險區域，此時一旦失去理智，貪心作祟，便極易將投資全盤搞砸。 Crypto 領域充斥著諸多風險，諸如 DeFi 攻擊、錢包被盜等，這就要求投資者時刻保持警惕，堅守理性。 二、關於 Meme 談及 Meme 幣，Raoul Pal 表示自己並未持有 Fartcoin，但持有 SCF（Smoking Chicken Fish）和 DODE。儘管 SCF 下跌 90%，不過目前呈現出良好的反彈態勢。他特別提醒投資者，無論持有 Fartcoin、WIF 還是 BONK 等 Meme 幣，都切不可讓其在投資組合中佔據過大比例，因為這類幣有高達 85% 的可能性歸零。他甚至驚訝於 LUNA 未演變成 Meme 幣，原本以為人們會瘋狂購入。 三、遠離市場恐慌，迴歸價值投資 倘若投資者對市場感到恐慌，Pal 建議不妨安心迴歸生活，遠離交易螢幕。那些 5 分鐘 K 線圖、1 小時 K 線圖，實際上對投資決策並無實質性幫助。 很多人都幻想自己能成為成功的交易員，賺取 100 倍收益，可現實卻是，在這個領域真正能夠積累財富的，是那些堅持買入並長期持有的投資者。 四、警惕 Crypto Yield 風險 關於 Crypto Yield，比如通過質押獲取收益的方式，同樣存在風險。對於普通投資者來說，當面對一個看似能帶來 20% 收益的機會時，必須清醒地認識到背後所承擔的風險。 五、如何看待 Michael Saylor 的比特幣購買策略？ Strategy 的比特幣策略正在系統中創造槓桿。Strategy 通過發行可轉換債券來購買比特幣，這一行為本質上是在以較低成本賣出期權。這些期權被套利者（期權交易者）買入後，他們會在交易所進行對衝操作，以應對比特幣價格波動以及 MicroStrategy 股票期權的風險。 同時，套利者還會利用 MicroStrategy 的 NAV 與比特幣價格之間的比值波動進行套利，並且藉助永續合約與現貨的價差、期貨與現貨的價差等市場工具開展交易。 當前，Strategy 可轉換債券的買家多為 TradFi 對衝基金和其他機構，像挪威銀行這樣的主權財富基金可能僅看重其中的比特幣元素，而 Citadel、Millennium、Point72 等大型對衝基金也進行套利。這些機構在風險管理方面經驗豐富，且可能得到系統性支援，部位規模控制合理，不易爆倉。 與之形成鮮明對比的是，那些過度使用高槓杆的交易者則面臨著巨大的風險，市場中因過度槓桿而導致交易失敗的案例屢見不鮮。 六、Raoul Pal 的資本配置 關於資本配置，Raoul Pal 表示，Sui 佔據 70%，現在遠超 Solana。Sui 的採用情況、開發者活動都表現不錯。除此之外，他還擁有一些 DEEP（DeepBook），這是 Sui 生態中的流動性層協議。 七、NFT 的價值與潛力 NFT 作為一種能夠永久儲存和交易不可轉讓資產的創新技術，Pal 對其前景充滿期待。從宏觀角度審視，當下 Crypto 行業規模達 3 兆美元，假設在未來 10 年內增長至 100 兆美元，將會創造 97 兆美元的鉅額財富；即便保守估計達到 50 兆美元，也將催生 47 兆美元的財富增量。 這些財富會流向不同的人。而藝術是一切的上游，數位藝術作為新興領域，有望成為財富的重要流向地。在數位藝術領域，我們有 XCOPY 和 Beeple，之後又催生了生成藝術運動。我花了很多時間與一些非常有名的人交談，這些高階人士對這個領域很感興趣。加密 OG 賺取了足夠多的錢之後，對藝術品的收藏意願極為強烈。比如 CryptoPunk 象徵你的身份，能讓你遇到一群志同道合的人。從機構到超級富豪，再到普通人都逐漸開始意識到數位藝術的重要性。我們現在還處於早期階段。我持有許多藝術品，我認為這是一個跨越 10 多年的時間跨度。 八、以太坊的優勢與前景 關於以太坊，以太坊的網路容量已超越當前系統需求，未來可能會對一些機制進行調整，迴歸 Layer1。EVM 的地位如同微軟，世界上眾多銀行、保險公司和大型企業都依賴微軟，而非蘋果或Google。 一旦你有了企業銷售模式 ，幾乎不可能把它從公司裡移除，因為你不想改變它，不想冒險。從林迪效應（某些事物已經存在的時間越長，它未來繼續存在的可能性就越高））來看，以太坊歷經時間考驗，能夠很好地滿足金融市場需求。高盛、摩根大通會在 Solana 上構建嗎？不太可能。以太坊或許會為市場帶來全新敘事，短期內有望跑贏比特幣。展望未來五年，除非他們把一切都搞砸了，否則其重要性將愈發凸顯。 比特幣閃電網路、支付等概念...