Wenn Sie immer noch auf Altcoins hoffen, könnten diese Daten einige Illusionen zerstören.

Laut den von Dune-Dashboard zusammengestellten Daten @cgrogan, die Anzahl der Kryptotoken ist von über 3,4 Millionen im Jahr 2022 auf mehr als 39 Millionen im Jahr 2025 sprunghaft angestiegen. Im Jahr 2024 und 2023 wurden jeweils über 10,09 Millionen und 18,7 Millionen Token im Kryptomarkt geschaffen.

Im starken Kontrast zu diesem explosiven Wachstum bei Altcoins ist die Anzahl der Kryptowährungs-Entwickler statt zu zunehmen gesunken. Der Crypto Developer Report von Electric Capital zeigt, dass die Gesamtzahl der Kryptowährungs-Entwickler im Jahr 2024 um 7 % und im Jahr 2023 um 24 % gesunken ist.

Der Kryptomarkt ist längst eine unverhohlene „Token-Fabrik“ geworden, in der die Innovation heute meist auf neue Token-Modelle und Glücksspielmechanismen beschränkt ist, anstatt auf grundlegende Paradigmenwechsel.

Hinter der Illusion von Fairness und über Nacht entstandendem Reichtum verbirgt sich eine äußerst geringe Kosten für bösartige Aktivitäten und eine große Anzahl betrogener Einzelhandelsbenutzer. In der langfristigen PvP-Umgebung wurden alle Hauptteilnehmer, einschließlich Benutzer, darauf konditioniert, kluge kurzfristige Opportunisten zu werden.

Verlassen oder auf eine Wende warten?

Gestern fiel der Krypto-Angst- und Gier-Index auf 10, sein niedrigster Stand seit Juni 2022.@ZKSgulehnte Forderungen nach externer Intervention in Krypto ab und sagte: „Selbst diejenigen im Markt können kaum bleiben.“

Börsen und VCs, die in diesem Bullenzyklus am meisten kritisiert wurden, suchen nun entweder nach Ausstiegsmöglichkeiten oder werden hinausgedrängt.

Die langjährige Krypto-Derivatebörse BitMEX sucht einen Käufer. Laut Quellen, die von ChainCatcher zitiert wurden, könnte die größtes Krypto-Optionsbörse, Deribit, bereits einen Akquisitionsvertrag im Wert von bis zu 5 Milliarden US-Dollar abgeschlossen haben.

Es sind nicht nur Börsen – die Krypto-Welt erlebt eine Welle von Fusionen und Übernahmen. Laut RootData haben in den ersten beiden Monaten des Jahres 2025 fast 30 Fusionen und Übernahmen im Krypto-Bereich stattgefunden, im Durchschnitt etwa 15 pro Monat.

Viele Risikokapitalgeber stehen vor der Eliminierung. Auf der Consensus HK bemerkte YettaS, dass die VC-Landschaft von Verzweiflung erfüllt war - einige Risikokapitalgeber konnten ihre nächste Finanzierungsrunde nicht sichern, einige verloren die Hälfte ihres Teams, andere schwenkten auf strategische Investitionen anstelle von unabhängigen Investitionen um, und einige erwogen sogar, eine Meme-Währung zu starten, um Gelder zu sammeln.

In der Zwischenzeit, Investor @26x14ethrät jungen Menschen, ihre wertvollste Ressource - Zeit - nicht damit zu verschwenden, im Krypto-Bereich nach Gold zu suchen. Stattdessen schlägt er vor, Praktika in vielversprechenden Bereichen wie KI und Robotik zu erkunden. Die Zeiten des einfachen Geldes von 2017 bis 2021 sind vorbei, und heute ist Zeit das wertvollste Gut.

Allerdings warten einige immer noch auf eine Wende. Krypto KOL@cmdefibleibt weniger pessimistisch und vergleicht den aktuellen Markt mit 2018-2019, als die ICO-Blase platzte und viele glaubten, die Branche sei tot und voller Betrügereien.

Aber dann kam der DeFi-Sommer 2020. Mit weniger spekulativem Kapital konzentrierte sich der Markt mehr auf die Anwendungsinovation. Bleiben Sie im Spiel.

Die schrittweise Token-Erstellung entzieht dem Markt die Liquidität.

Dieser Bullenzyklus war brutal schwierig.

Es gibt kaum aufregende Krypto-Innovationen zu sehen. Von Trump, der einen Promi-Token-Rausch auslöst, über Pi Network, das an großen Börsen gelistet wird, bis hin zu Safe, das Opfer eines Hackerangriffs wird - erst jetzt wachen die Leute auf und erkennen die Absurdität und Fragilität des Kryptosystems.

Eine Grafik, die den aktuellen Stand des Krypto-Ökosystems durch ausländische KOL illustriert@sherlockhat auf dem Markt resoniert, was zeigt, dass während die Krypto-Infrastruktur instabil bleibt, sind verschwörerische Gruppen überall vorhanden.

In diesem Bullenzyklus ist es noch schwieriger geworden, Geld zu verdienen.

Spieler, die den letzten Bullenmarkt überlebt haben, könnten es besonders schmerzhaft finden. Binance, einst der Geburtsort von Reichtumsmythen, hat sich in eine Müllhalde für Projekte und Meme-Coins verwandelt. Die sogenannte "Alpha"-Phase der Token-Listings fühlt sich jetzt wie der Höhepunkt an. Laut Presto Forschung, alle Token, die im ersten Monat des Jahres 2025 auf Binance gelistet wurden, verzeichneten einen Rückgang von über 70 %.

Auch wenn Sie betaharte Diamant-Hände in den Top 20 nach Marktkapitalisierung halten, werden Sie nicht mehr belohnt. Von Juli 2024 bis jetzt sind Tokens in den Top 20 nach Marktkapitalisierung im Allgemeinen um mehr als 60% gefallen. Selbst die sogenannten 'Profitjäger' beklagen, dass sie egal wie sehr sie aufrüsten, immer noch nicht dem Verbrennen entkommen können.

Der scheinbar faire On-Chain-PVP ist völlig durcheinander.

Stand 26. Februar überstieg die Anzahl der auf der Pump.fun-Plattform ausgegebenen Token 8,1 Millionen, wobei fast 32 Meme-Coins eine Marktkapitalisierung von über 100 Millionen Dollar haben, und nur 154 eine Marktkapitalisierung von über 10 Millionen Dollar haben. Nach Skandalen wie Libra und anderen Celebrity-Coins hat auch das On-Chain-PVP sein Ende erreicht.

Ohne echte Krypto-Innovationen und die meisten Menschen können kein Geld verdienen, wo ist all das Geld hingegangen?

Conflux-Mitbegründer Yuanjiekönnte die Wahrheit enthüllt haben. Abgesehen von einigen Glücklichen sind die meisten Gelder in die Taschen verschiedener Parteien geflossen, die am Modell der „Token-Fabrik“ beteiligt sind.

Yuanjie teilte auf Twitter: „In der 'Token-Fabrik' sind nicht nur VCs, Serienunternehmer, Market Maker, OL-Agenturen, Studios, Wale und Börsen beteiligt. Es handelt sich um eine vollständige Montagelinie, die gierig das Blut der Branche und der Kleinanleger aussaugt.“

Im Kryptomarkt ist die Erstellung und der Verkauf von Token das größte Geschäftsmodell.

Laut Yuanjie konzentriert sich im „Token-Fabrik“-Modell der Reichtumschaffungsprozess für Projekte hauptsächlich auf zwei Kernschritte: Chip-Zuweisung und Token-Listings. Der Fließbandprozess zur Token-Erstellung ist:

1. Finde einen von Kernkreisen unterstützten Gründer (z. B. Vitalik, A16Z, Binance) oder einen Meme-Anführer mit signifikantem Einfluss, um günstige Token zu sichern.
2. Erstellen Sie eine positive Erzählung und verwenden Sie künstliche Daten (TVL, On-Chain-Daten, Knotengröße usw.).
3. Binden Sie KOL-Gruppen ein, um das Twitter-Shilling abzuschließen.
4. Zielgerichtete Entscheidungsträger beeinflussen Token-Listings (um den letzten Schub zu geben).
5. Nach dem Listing beginnen Sie, Token über Market Maker abzuladen, und wiederholen Sie dann den Vorgang, um das nächste Projekt zu erstellen.

Ein Investor sowohl aus Web2 als auch aus Web3 sagte ChainCatcher, dass aufgrund fehlender FuE-Investitionen und der Teams, die nicht viele Leute unterstützen müssen, die Projekte nicht sterben, solange sie das Token-Listing abschließen und "ernten" können. "Der Markt-Eliminierungsmechanismus ist vollständig gescheitert, und Müllprojekte und -tokens vermehren sich weiterhin."

Aber da normale Benutzer nicht mehr auf die von Projektteams und VCs geschaffenen „Narrativ“-Schemata hereinfallen, ist ein aggressiveres Meme-Token-Erstellungsmodell entstanden. Es folgt derselben Methodik, jedoch ohne Beteiligung von VCs.

Die nahezu nicht vorhandenen Barrieren für eine faire Token-Ausgabe verbergen extrem niedrige Kosten für bösartige Aktivitäten. Primitive Krypto-Investmentpartner@YettaSingglaubt, dass das Meme-Modell im Wesentlichen eine dunklere On-Chain-Welt als das VC-Modell ist. Aufgrund mangelnder Produkt- und technischer Unterstützung ist die „absolute Fairness“ oft nur eine Fassade. Skandale wie Libra haben die letzte Täuschungsschicht für Meme-Münzen enthüllt.

Wohin sollte der erste Schuss der Revolution gerichtet sein?

Reichtumseffekte versagen überall, und die Branche hat eine kollektive Reflektion und Verantwortlichkeit begonnen.

In letzter Zeit hat sich die öffentliche Meinung wieder den Haarschneidestudios zugewandt. Krypto-KOL @mscryptojiayiglaubt, dass der Aufstieg von Altcoins auf den Moment zurückverfolgt werden kann, als das „Bestechungssystem“ florierte, und der erste Schuss der Industriereform sollte sich auf die Haarschneidestudios konzentrieren.

Aus ihrer Sicht haben Studios und Projektteams "kollaboriert", um den "falschen Wohlstand" der Branche zu schaffen, der nicht nur die erwarteten Renditen für gewöhnliche Benutzer verdünnt, sondern auch die langfristige Loyalität der Benutzer zu Projekten schwächt, was dazu führt, dass Gemeinschaften von Wertegemeinschaften zu marktgetriebenen Transaktionsräumen degradieren und gleichzeitig den Grundstein für das Dumping auf dem Sekundärmarkt legen.

Sie kritisierte, dass viele Studios ohne Untergrenze mit betrügerischen Projekten gemeinsame Sache machten, um schamlose Verhaltensweisen wie das Erstellen von Rattenlöchern, das Täuschen von Börsen und Benutzern zu betreiben.

Allerdings, KOL im Airdrop-Bereich @Ice_Frog666666 widersprach dem. Er glaubt, dass der „falsche Wohlstand“ das Ergebnis der verzerrten Entwicklung der Branche ist, nicht ihre Ursache. Studios sind nicht die größten Nutznießer oder Regelsetzer, und wenn das Messer nicht auf die größten Nutznießer oder Regelsetzer gerichtet ist, wird die Reform zwangsläufig scheitern.

Neben Haar-Rasierstudios werden während dieses Bullenmarktes VC und CEX wiederholt als Hauptmitverschwörer ins Visier genommen, die vom System profitieren.

Während der Hong Kong Consensus Conference kritisierte ein Krypto-VC sogar das Chaos, das durch Müllmünzen verursacht wurde, und sagte: "90% der VCs sollten geschlossen werden."

Der Aufstieg von VC-Token hat auch seinen Ursprung in den zahlreichen Krypto-Betrügereien nach dem ICO, bei denen VCs Projekte prüfen und unterstützen, die allmählich von Privatanlegern anerkannt werden.

Allerdings haben die Führer der Einzelinvestoren bereits das Vertrauen verloren. Einzelinvestoren glauben, dass Risikokapitalgeber Tokens zu niedrigeren Kosten und mit einem Informationsvorteil erwerben können, indem sie mit Projektteams zusammenarbeiten, um Tokens abzustoßen und Benutzer zu gewinnen.

In diesem Bullenmarkt sind VC-Token im Allgemeinen überbewertet und haben eine geringe Liquidität, was dazu führt, dass sie sofort abgestoßen werden, sobald sie gelistet sind, was eine Quelle der Unzufriedenheit bei den Community-Benutzern darstellt.

He Yi reagierte auch auf den Auflistungsstreit in der AMA des letzten Jahres und stellte direkt fest, dass "einige VCs tatsächlich der Kerngrund für überhöhte Preise sind."

Diejenigen, die verletzt werden, sind immer die gewöhnlichen Privatanleger.

Börsen, als das mächtigste Bindeglied bei der Schaffung von Reichtum, sind natürlich auch vom Markt rechenschaftspflichtig.

Große Börsen wie Binance und Coinbase waren im vergangenen Jahr häufig in Listing-Streitigkeiten verwickelt. Die exorbitanten Listing-Gebühren der CEX wurden von Moonrock Capital CEO Simon als Hauptgrund dafür angesehen, dass Projektteams die Kosten nicht tragen konnten, was zu einem Verlust an Markliquidität führte.

Obwohl He Yi die überhöhten „Listing-Gebühren“ später bestritt, wurden CEXs Listing-Mechanismen, „beste Freundesgruppe“ Insiderhandel und andere Praktiken konsequent als einer der Hauptverdächtigen bei der Listung von Müllprojekten und Blutsaugern in Frage gestellt.

Obwohl He Yi wiederholt erklärt hat, dass Binance einen transparenten und komplexen Listing-Prozess hat, wurde der Meme-Token TST auf der BNB-Chain schnell gelistet und sofort abgestoßen, sogar Zhao Changpeng begann, Binance's Listing-Probleme in Frage zu stellen.

Es sind nicht nur Börsen und VCs - jede erwerbsorientierte Partei in der "Token-Fabrik" kann Teil der "Revolution" sein. Krypto-KOL@CyberPhilosglaubt, dass die drei großen Schädlinge in der Kryptowelt, neben CEX, KOL-Agenturen und Marktmachern sind.

Eine verbreitete Ansicht ist, dass die Schlüsselakteure in diesem Bullenmarkt zu sehr auf alte Methoden angewiesen sind, mit unzureichender nativer Innovation. Nachdem es an neuer externer Liquidität mangelt, ist alles gescheitert. Aber ist dies eine Folge oder die Ursache? Warum kann jede Partei in der Kette potenziell zu einer "Plage" werden?

Übersee KOL Murtazaspiegelt wider, „Reichtum kam lange vor der Praktikabilität, nicht nur ein kleiner Fehler, der sich im Laufe der Zeit von selbst lösen würde. Dies stellt tatsächlich eine tödliche Bedrohung für die Realisierung des Potenzials der Technologie dar.“

Murtaza erwähnte, dass der globale Kryptowährungsmarktwert über 2 Billionen Dollar liegt. Typischerweise entstehen Branchen dieser Größe erst, nachdem sie etwas sozial Nützliches entwickelt haben.

Cypher Capital Mitbegründer Bill und Nothing Research Partner @0x_Toddteilte ähnliche Ansichten bei der Betrachtung des Schicksals von VCs und Börsen.

Billerklärte, dass Risikokapital für Web3 einer völlig anderen Logik als Risikokapital für Web2 folgt. Ersteres betont, dass "früher Ruhm entscheidend ist", und das Modell, schnell Reichtum zu schaffen, ermutigt Gründer, Trends nachzujagen, sich auf Marketing zu konzentrieren und Projekte schnell an Börsen zu listen.

Nach Bills Ansicht benötigt Web3 tatsächlich mehr „geduldiges Kapital“ - Risikokapital, das Web2-Methoden folgt und Gründer unterstützt, langfristige Werte in wichtigen Märkten aufzubauen, so dass Teams sich auf die Produktentwicklung konzentrieren können, anstatt sich zu beeilen, auszusteigen.

CEXs Listing-Dilemma könnte auch von der frühzeitigen Vermögensrealisierung durch Projektteams herrühren.@0x_Toddglaubt, dass im Vergleich zu herkömmlichen Web2-Markt-IPOs das Problem bei Krypto-Protokollen darin besteht, dass sie von den Vorteilen herkömmlicher Listings profitieren: Investoren steigen aus/Anreiz für Mitarbeiter, tragen aber nicht die traditionellen Listing-Verpflichtungen.

Das Fehlen von Krypto-Regulierung ist ebenfalls ein zentrales Problem. @0x_Todderklärte: „Bestechung, Fälschung, Volumenmanipulation, Betrug“ – all diese Taktiken werden angewendet, weil es keine Bestrafungen gibt.

Derzeit herrscht Panik in der Kryptobranche. Trotz weitreichender Rechenschaftspflicht und Reflexion bleibt die Branche kollektiv gefangen. Ob die Branche sich wirklich "reinigen" und einen klärenden Moment erreichen kann, bleibt unbekannt.

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