渣打银行：企业可持有 10% 的以太坊供应量，ETH 财务公司发布新一轮购买计划

渣打银行的一份新报告指出，上市公司在公司财库中持有以太币（ETH）是一种独特且快速成长的资产类别，不同于加密货币市场中的 ETF 或其他传统投资工具。报导称，这些公司持有 ETH 并非出于投机目的。相反，他们正在围绕 Staking 收益、DeFi 整合和股票市场状况调整资产负债表，从而使其股票的估值高于其持有的 ETH 的价值。这为投资者提供了一种受监管的以太坊投资形式，同时还可以利用以太坊 ETF 目前无法提供的杠杆和获利策略。

以太坊金库的独特优势：质押收益与杠杆获利

渣打银行强调，这类公司比美国的 ETF 有明显的优势——根据现行法规，ETF 被禁止参与质押。大多数以太坊资金管理公司都已质押了其持有的大量 ETH，透过私募或可转换债券成功筹集资金，并将资产部署到链上协议中以优化回报。

报告指出，这些公司有效地利用了监管框架的漏洞和散户投资者准入受限的现状，导致其股票交易价格经常高于其净资产价值（NAV）。它们本质上以影子以太坊 ETF 的形式运作，但拥有内建的质押收益、高度的营运灵活性以及利用其资产负债表的能力。

领先的以太坊金库公司与产业转型

BitMine Immersion Technologies 目前在该领域处于领先地位，持有以太坊总流通供应量的 0.5% 左右，并计划在未来将其持有量增加十倍。此外，SharpLink Gaming 等其他几家公司也宣布筹集高达 60 亿美元的资金，用于实施基于质押的资金管理策略。值得注意的是，SharpLink 持有的 ETH 数量现已超过以太坊基金会。

渣打银行的报告也指出了更广泛的转变：生物技术、能源和半导体产业的公司也在转变其营运模式，以实施以太坊财务策略。报告中提到的一些知名公司包括 Moss Genomics、Centaurus Energy 和 IntChains Group。

BTCS Inc. 也是以太坊优先营运商，策略性地利用资本市场准入、质押和区块构建操作来累积 ETH 并产生收益，即所谓的「DeFi/TradFi 增值飞轮」策略。根据周二提交的文件，BTCS Inc. 表示，计划出售价值高达 20 亿美元的股票，为未来的加密货币收购提供资金。该公司周一宣布最新购买了 14,240 枚 ETH，使其总持仓量达到 70,028 枚 ETH（约 2.653 亿美元）。

渣打银行预测：企业可持有 10% 的以太坊供应量

如果目前的趋势持续下去，渣打银行估计，财务公司可以控制高达 ETH 总供应量的 10%，这是目前持有量的 10 倍，这将巩固以太坊作为企业资本配置策略资产的地位。

该银行的结论是，以太坊财务公司并不是简单地复制比特币的 MicroStrategy 模型，而是利用以太坊独特的可编程性和收益产生机制的全新数位资产策略。渣打银行全球数位资产研究主管 Geoffrey Kendrick 先前指出，由于以太坊国债具有质押奖励和 DeFi 杠杆，其上涨潜力比比特币国债更大。

结语：

渣打银行的报告为以太坊金库策略描绘了宏伟的蓝图。透过质押收益和灵活的资产负债表管理，以太坊金库公司不仅为投资者提供了新的投资管道，也为以太坊在企业级应用中的地位奠定了基础。如果机构需求持续成长且监管框架变得越来越有利，以太坊财务公司可能会成为全球加密金融生态系统的可持续组成部分。