Strategy 宣布 42 亿美元 STRC 股票增发计划，将展开新一轮比特币购买

在加密货币市场中，Strategy（前身为 MicroStrategy）再次展现其对比特币（BTC）的坚定信念和积极扩张策略。8 月 1 日消息，根据 Strategy 公告，该公司已签署销售协议，将透过「市场增发计划」（ATM Program）发行并出售总价值最高达 42 亿美元的可变利率 A 系列永久优先股（STRC Stock）。募集资金将用于一般企业用途，包括比特币收购、营运资金及支付优先股分红等。

这项大规模的增发计划，正值 Strategy 公布第二季度创纪录的财务表现之际，净利润高达 100 亿美元，主要得益于其大量比特币持有的未实现收益。这不仅巩固了 Strategy 作为全球最大企业比特币持有者的地位，也预示着其将展开新一轮的比特币购买狂潮。

一、STRC 股票增发计划：为比特币收购提供资金

Strategy 已申请发行价值 42 亿美元的可变利率 A 系列永久拉伸优先股（STRC），同时公布第二季度净收入创纪录地达到 100 亿美元，这得益于其大量比特币持有的未实现收益。

发行详情： Strategy 提交了一份补充招股说明书，拟以「市价」发行其浮动利率 A 系列永久拉伸优先股，发行规模最高可达 42 亿美元，交易代码为「STRC」。销售代理包括道明证券（TD Securities）、巴克莱资本（Barclays Capital）、The Benchmark Company、Clear Street 和摩根士丹利（Morgan Stanley）。募集资金将用于一般公司用途，包括购买比特币和补充营运资金。

股息政策： STRC 股票享有每股 100 美元的初始清算优先权，并按月累积股息。初始股息率设定为每年 9.00%。Strategy 保留在规定限度内调整未来股息率的权利，旨在将股票交易价格维持在其规定的 100 美元附近。首次月度股息为每股 0.80 美元，已于 7 月 31 日宣布，将于 8 月 31 日支付。

融资里程碑： 该公司在首次公开募股（IPO）结束后，刚刚筹集了高达 25.21 亿美元的资金，并购买了 21,021 个比特币。此次发行透过有效的搁置注册方式出售，最终招股说明书补充文件可透过美国证券交易委员会（SEC）取得。此次交易推进了 Strategy 的资产负债表模型，即在公开市场筹集资金并将其转换为额外的比特币储备。

二、第二季度创纪录的财务表现：比特币带来的巨大收益

Strategy 公布了截至 2025 年 6 月 30 日的第二季创纪录的财务表现。公司报告称，营业收入为 140.3 亿美元，年增 7106%，主要原因是采用公允价值会计后，其持有的比特币产生了 140 亿美元的未实现收益。净利达 100.2 亿美元，即每股摊薄收益 32.60 美元，而 2024 年第二季的净亏损为 1.026 亿美元。

截至 2025 年 6 月 30 日，Strategy 的比特币持有量增加至 597,325 枚，总成本为 424 亿美元，市值为 644 亿美元。该公司在本季利用资本市场活动收益增持了 69,140 枚比特币。年初至今，Strategy 的比特币殖利率为 25.0%，比特币收益为 132 亿美元。

第二季融资规模庞大。Strategy 透过发行 A 类普通股（52 亿美元）和各类优先股（STRK、STRF、STRD）获得了 68 亿美元的净收益，此外还进行了 9.797 亿美元的 STRD 首次公开发行。7 月又筹集了 37 亿美元，其中包括 25 亿美元的 STRC 首次公开募股。

三、2025 财年指引与比特币策略

基于假设年底比特币价格为每枚 15 万美元，Strategy 发布了 2025 财年指引，预计营业收入为 340 亿美元，净收入为 240 亿美元，稀释每股收益为 80 美元。该公司也将全年 BTC 殖利率目标上调至 30.0%，BTC 收益目标上调至 200 亿美元。

Strategy 概述了基于「mNAV」指标管理其普通股 ATM 计划的框架，并引入了基于规则的指导，用于每月调整未来 STRC 股息率，并与近期交易价格挂钩。截至 2025 年 7 月 29 日，该公司持有 628,791 枚比特币。

结语：

Strategy 宣布 42 亿美元 STRC 股票增发计划，并将其用于新一轮比特币购买，再次证明了其对比特币的坚定承诺和独特策略。这项举措不仅将进一步巩固 Strategy 作为全球最大企业比特币持有者的地位，也为其他上市公司提供了将比特币纳入资产负债表的融资范本。