大型美国公司转向欧洲寻求更便宜的欧元贷款

大型美国公司正以创纪录的速度日益进入欧洲债务市场，受到大陆上较低借贷成本的吸引。这些公司还利用这个机会来多样化其资金费用来源，因为老特的关税引发了市场的大幅波动。

随着欧洲央行的利率为2.25%，而美联储保持在4.25%至4.5%不变，彭博社汇编的数据表明，0.018%至0.2%的收益差使得美国公司以欧元借款变得显著便宜。值得注意的是，欧洲的利率被人为地保持在较低水平，因此只要欧元对美元的升值幅度不太大，美国公司在借款成本较低的地方借款是合理的。

美国公司债券指数的平均收益率为5.3%，而欧洲同类债券为3.18%，上个月的差距是三年来最广泛的。谷歌母公司Alphabet Inc.在美国筹集50亿美元的第二天又筹集了67.5亿欧元。它将在2037年到期的欧元债券上支付3.375%的票息，以及在2035年到期的美元债券上支付4.5%的票息。

金融研究数据揭示企业借贷向欧洲转移

来源：彭博社 大型美国公司越来越多地从欧洲借款。

金融研究数据证实，随着辉瑞 (PFE)、Alphabet Inc. (GOOGL) 和其他公司在 2025 年发行超过 83B 欧元的创纪录欧元债务( +35%，与2024)相比，美国企业正在以前所未有的方式对冲大西洋——近 14% 欧元企业发行总额。特朗普的关税混乱、穆迪下调美国评级以及美元波动带来的焦虑促使他们寻求替代的欧洲融资途径，以防国内市场冻结。

根据Tolou资本管理公司的创始人Spencer Hakimian的说法，美国公司正在前往欧洲以欧元融资，因为在法兰克福借款显然比在纽约更稳定、更容易和更便宜。

“作为首席财务官或财务主管，您在这个时候获取欧元是没有错的……相较于在美国冒未知的风险，这是一种具有吸引力的相对成本，在一个稳定的环境中，低票息。”

–Fabianna Del Canto，三菱UFJ金融集团EMEA资本市场的共同负责人

美国银行国际部总裁伯纳德·门萨还指出，欧洲是一个极其富裕的地区，但这笔资本大部分被大量出口到美国，而不是在欧盟内部得到有效再投资。他补充说，尽管这个机会仍然存在，但欧盟尚未完全抓住它。

香农更喜欢反向的扬基债券，而不是以美元计价的债券

TwentyFour资产管理公司的投资组合经理戈登·香农表示，他更倾向于将投资组合中的风险资产转为以美元计价的债券，因为他宁愿拥有德国国债而不是美国国债。RBC BlueBay的固定收益投资组合经理卡斯帕·亨斯也表示赞同香农的观点，称由于美国债务和赤字高企，持续的高美国国债收益率意味着美国家庭和公司的借款成本也很高。

欧洲央行的存款利率目前比美国联邦储备委员会低1.75%，这使得以欧元借款变得更加便宜。那些不需要将债务转换为美元的公司节省得更多。即使是那些进行转换的公司，仍然可以找到优势，例如更低的成本。

投资者预计欧洲央行在今年至少再降息三次，此前在1月份将利率下调至2.75%。与此同时，美国的通胀推迟了市场对美联储降息的预期，交易员们现在预测到2025年底仅会有一次小幅降息。

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