30年期美国国债收益率接近18年高点，因特朗普税改法案引发全球债券抛售

根据CNBC的数据，美国30年期国债收益率在周四冲锋至5.14%，这使其 dangerously 接近2007年的5.18%高点。

这个水平近二十年来没有被触及，而华尔街的交易员们已经开始紧张。这次激增是由于两个重大事件的结合：唐纳德·特朗普总统的税收法案在周四晚间通过众议院，以及穆迪对美国信用评级的下调，原因是赤字上升。

这足以使道琼斯工业平均指数下跌超过800点，下降了1.9%，而标准普尔500指数下跌超过1%。这一举动还打断了自四月初以来持续六周的反弹。

特朗普的减税法案导致财政收益率飙升

特朗普新通过的税法被指责为火上浇油。30年期国债收益率连续第二天突破5%的线，周四收盘维持在约5.088%。与此同时，10年期收益率自周一以来跃升超过15个基点。

摩根大通分析师强调了过去一年中 10 年期国债在一天内波动超过 10 个基点的 11 个案例。其中 7 个指数标准普尔 500 指数收盘走低，平均跌幅为 0.8%。

零售业也未能幸免。美国银行将塔吉特的股票评级下调至中性，原因是第一季度收益疲软。分析师罗伯特·奥梅斯写道，尽管塔吉特的估值接近10年来的低点，但其营收表现仍然乏力。

“由于销售疲软导致更高的降价，从而对TGT造成了额外的利润压力，”罗伯特写道，“该公司的表现现在远低于同行，”例如沃尔玛。

全球债券市场反弹，抛售蔓延

最初在美国发生的事情现在已蔓延到全球。全球的抛售潮正在席卷长期政府债券。特朗普的税收计划和穆迪的评级下调使投资者重新评估财政风险——不仅在美国，而是在世界各地。

东春投资的固定收益投资组合经理 Rong Ren Goh 表示，这类事件“往往将财政担忧放在投资者心中的首位”，导致他们调整所要求的持有长期债券的风险溢价。

在日本，情况迅速恶化。40年期债券收益率在周四飙升至创纪录的3.689%。30年期债券收益率接近其历史最高点，达3.187%，而10年期收益率本周上升了9个基点，达到1.57%。

日本的生命保险公司曾经是一致的买家，但现在他们不再购买这些债券，因为他们已经满足了资本要求。再加上日本银行推进紧缩政策，这就成了更多抛售的配方。

瑞士证券的董事总经理维希努·瓦拉坦直言不讳。他说：“市场根本不觉得特朗普的‘巨大、美丽的税法’美丽……美国国债在一次惨烈的抛售中遭受重创。”

德意志银行（Deutsche Bank）全球外汇策略主管乔治·萨拉维洛斯（George Saravelos）警告称，日本收益率上升使本地债券更具吸引力，促使投资者更快地抛售美国政府债券。这种从国债撤资只会给美国市场带来更大的压力。

德国的外滩也遭受了重大破坏。30 年期国债收益率上涨超过 12 个基点，10 年期国债收益率上涨超过 6 个基点。Varathan 指出，德国自身的赤字问题可能是结构性的，并增加了压力。在整个欧洲，抛售正在蔓延。30 年期国债收益率本周上涨超过 12 个基点，10 年期国债收益率上涨约 7 个基点。

盈透证券（Interactive Brokers）首席策略师史蒂夫·索斯尼克（Steve Sosnick）总结了投资者的情绪：“投资者现在真的不太喜欢长期债券。他表示，对全球通胀的担忧是长期债券的“杀手”，长期债券更多地受到长期预期的影响，而不是短期央行的决定。

并非所有国家都看到了这一趋势。印度和中国的收益率出现小幅下降。印度 10 年期政府债券收益率自周一以来下跌了约 2 个基点，而中国的收益率也略有下滑。部分原因是这些国家更注重内向型，并且拥有更严格的资本控制。

但在大多数主要市场，情况很明确：投资者对长期政府债务失去了信任。而特朗普的减税法案则在火上浇油。

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