Berita Ethereum: Lebih dari 70% Peluang Persetujuan Staking ETF, Penerapan Institusional Mempercepat

Rebound kuat Ethereum baru-baru ini telah menarik perhatian pasar. Pada bulan Mei, harga ETH Dalam 7 hari terakhir, ia telah melonjak sebesar 40,4%, dengan peningkatan kapitalisasi pasar sebesar $87,58 miliar dalam satu minggu, melampaui Alibaba untuk menjadi aset terbesar ke-39 di dunia. Dana on-chain mengalir masuk secara bersamaan, dengan Ethereum ekosistem yang menarik aliran bersih sebesar $1,2 miliar dalam 30 hari terakhir, menduduki peringkat pertama di antara rantai publik. Di balik gelombang aktivitas pasar ini, kemajuan regulasi pada Ether staking ETF telah menjadi katalis utama.

Probabilitas Persetujuan Staking ETF Melebihi 70%

Sikap regulator AS terhadap fungsi staking dari Ethereum ETF beralih menuju keterbukaan. Pada Mei 2025, BlackRock mengadakan pertemuan tertutup dengan kelompok kerja kripto SEC, dengan topik inti adalah “mempromosikan ETP (produk yang diperdagangkan di bursa) dengan fungsi staking.” Robert Mitchnick, kepala aset digital di BlackRock, menekankan bahwa hasil staking adalah komponen penting dari imbal hasil investasi di bidang ini, dan Ethereum ETF yang tidak memiliki fungsi staking akan berada dalam posisi yang kurang kompetitif.

Analis Bloomberg James Seyffart memprediksi bahwa SEC mungkin akan menyetujui fitur staking paling cepat pada akhir Mei dan tidak lebih lambat dari akhir Oktober. Dari perspektif proses regulasi, Mei, Agustus, dan Oktober adalah tiga jendela keputusan kunci. Mengingat kemajuan negosiasi institusional dan tren kebijakan, probabilitas persetujuan kini telah melebihi 70%.

Pasar Hong Kong telah memimpin dalam memecahkan kebekuan. Pada bulan April tahun ini, Komisi Sekuritas dan Berjangka Hong Kong (SFC) mengizinkan dana aset virtual untuk berpartisipasi dalam staking on-chain dan menyetujui dua ETF spot Ethereum dengan kemampuan staking. Praktik ini memberikan referensi penting bagi regulator AS.

Pemosisian Paus dan Institusi di Muka

Dana pasar mengambil tindakan konkret untuk bertaruh pada implementasi fungsi staking:

• Paus Terbangun: Pada 27 Juni, alamat paus yang telah menganggur selama 7 bulan tiba-tiba mentransfer 5.180 ETH (senilai 12,57 juta USD) dari Binance. Aave Operasi staking V3
• Transformasi penambangan: Bitcoin Perusahaan pertambangan Bit Digital mengumpulkan $150 juta untuk membeli ETH, merencanakan untuk secara bertahap mengonversi kepemilikan 418 BTC-nya menjadi Ethereum dan keluar dari bisnis penambangan Bitcoin.
• Daya tarik ETF: Total nilai aset bersih dari ETF spot Ethereum melampaui $10 miliar, mencakup 3,27% dari total nilai pasar ETH, dengan produk BlackRock memimpin dengan skala $4,18 miliar.

Pertumbuhan Eksplosif Sektor Staking

Dengan harapan yang semakin hangat terhadap staking, data ekologi staking Ethereum sangat mengesankan:

• Total volume staking di seluruh jaringan telah melampaui 35 juta ETH, mencetak rekor historis baru
• TVL sektor staking telah rebound menjadi $34,11 miliar, dengan kenaikan bulanan sebesar 60,3%
• TVL sektor re-staking telah mencapai $12,85 miliar, dengan kenaikan bulanan sebesar 54,8%

Proyek-proyek teratas menunjukkan kinerja yang sangat kuat:

• Lido: TVL $22,93 miliar, naik 57,5% bulan ke bulan, akan meluncurkan mekanisme “dual governance” untuk mengurangi risiko tata kelola.
• EigenLayer: TVL $11,36 miliar, mainnet telah meluncurkan mekanisme penalti slashing, akan mendukung redistribusi aset non-Ether pada bulan Juni.
• Jaringan SSV: Token telah meningkat sebesar 91,6% bulan ini, dengan validator aktif melebihi 100.000, yang menyumbang 10% dari jaringan Ethereum.

Dampak Pasar dan Perkiraan Harga

Jika fitur staking disetujui, ETF Ethereum akan bertransformasi dari produk pelacakan pasif menjadi alat investasi yang mampu menghasilkan imbal hasil. Diperkirakan bahwa hasil staking tahunan untuk ETH saat ini adalah sekitar 3,5%, dan setelah mempertimbangkan biaya manajemen ETF, itu masih dapat memberikan imbal hasil bersih sebesar 2%-2,5% kepada para investor, secara signifikan meningkatkan daya tariknya.

Analis percaya bahwa peluncuran ETF staking dapat mendorong ETH untuk menantang angka $5,000, tetapi memerlukan tiga kondisi kunci:

1. Implementasi aplikasi AI: Ethereum Layer 2 menjadi infrastruktur manajemen pendanaan yang lebih disukai untuk agen AI seperti ChatGPT
2. Efek peningkatan Pectra: Meningkatkan efisiensi transmisi data untuk meletakkan dasar bagi ekspansi Layer 2 dan mempromosikan pertumbuhan aktivitas on-chain
3. Memulai kembali mekanisme deflasi: Tingkat pembakaran jaringan saat ini tidak mencukupi dan perlu secara signifikan meningkatkan volume transaksi untuk memulihkan atribut deflasi.

Fungsi staking menjadi faktor kunci dalam memecahkan kebuntuan ETF Ethereum. Dengan raksasa seperti BlackRock terus mendorong diskusi regulasi dan preseden yang berhasil di pasar Hong Kong, kuartal ketiga tahun 2025 mungkin akan membawa terobosan bersejarah. Setelah diterapkan, kombinasi puluhan miliar dana tambahan yang masuk ke pasar dan model hasil staking akan merestrukturisasi logika penetapan harga aset kripto, menyuntikkan putaran baru momentum pertumbuhan ke dalam ekosistem Ethereum.