金色财经_

Bu makale finans sektöründe araştırma yöntemlerini ele almaktadır. Bu makale bir menkul kıymet araştırma raporu değildir, herhangi bir yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır. Bireysel hisse senetlerinden yapılan atıflar yalnızca örnekleme veya gerçekleri ifade etme amacı taşımaktadır ve bunların menkul kıymetleri veya ürünleri hakkında bir öneri sunmamaktadır. Spesifik yatırım tavsiyeleri için lütfen araştırma raporlarımıza başvurun.
01 Tokenler antik çağlardan beri vardır
Token, belirli bir gerçek parayı temsil etmek için bazı temsil nesneleri veya belgeleri kullanan bir terimdir ve işlevsellik açısından kısmen para işlevlerini yerine getirebilir (tüm para işlevlerini yerine getirmesi gerekmez, örneğin token sınırlı bir alanda ödeme aracı olarak kullanılabilir) ve bu belgelerle para ile değiştirilebilir.
Tokenler yeni bir şey değil, tarihin derinliklerinden beri var.
Değerli metal madeni para döneminde, bir tüccar büyük miktarda madeni parayı uzun mesafelerde taşımak zorunda kaldığında, uzak bir yere büyük miktarda mal satın almak için gitmek ağır ve tehlikeli bir görevdi. Neyse ki, yerel başka bir ticaret evi tanıyordu ve tam olarak hedef noktada da bir şubesi vardı. Böylece ticaret evine gitti ve kendisini ...

Stablecoin, yasal para birimi veya diğer varlıklara bağlı özel bir kripto varlıktır ve değerini istikrarlı tutmayı, kripto piyasasındaki fiyat dalgalanması sorununu çözmeyi amaçlar. Stablecoin'in birçok işlevi vardır, esas olarak sınır ötesi ödemelerde ve dijital varlık ticaretinde kullanılır. Başlıca üretim tarafları arasında geliştirme şirketleri, büyük e-ticaret firmaları ve lisanslı finansal kurumlar yer almaktadır; bunlar stablecoin aracılığıyla ödeme yerleşim gelirleri elde eder ve yatırımlardan kazanç sağlar. Stablecoin, teknik ve düzenleyici açıdan da istikrar sunarak, kripto ekonomisinin etkili bir aracı haline gelmektedir.

2025'te Hong Kong Özel İdari Bölgesi Hükümeti tarafından resmi olarak yayınlanan "Stablecoin Yönetmeliği" (bundan böyle "Yönetmelik" olarak anılacaktır), Hong Kong'un stabilcoin'lere kapsamlı yasal düzenlemeler getiren dünyanın ilk ana finans merkezi olmasını simgeler. Bu sistematik hukuki çerçeve yalnızca yerel piyasa kurallarını yeniden şekillendirmekle kalmayıp, aynı zamanda küresel dijital varlık (26 Haziran 2025'ten önce Hong Kong'da sanal varlık olarak adlandırılmıştır) düzenini derin bir şekilde etkilemektedir. Bu makalede, yönetmeliğin spesifik maddeleri ile birlikte piyasa etkileri, sektör fırsatları ve potansiyel zorlukları derinlemesine analiz edilmektedir.
I. Temel Düzenleyici Çerçeve Analizi
"Yönetmelik", "ihraç uygunluğu + etkinlik düzenlemesi + varlık ataması" üçlü bir denetim sistemi inşa etmiştir:
(a) Tanım ve Kapsam (Madde 3-7)
Stablecoin: Kripto korumalı dijital değer olarak net bir şekilde tanımlanır, dört ana özelliği karşılamalıdır: işlem aracı olarak, elektronik olarak transfer edilebilir, dağıtılmış defter teknolojisine dayanmalı, değeri tek bir veya bir grup varlığa sabitlenmelidir (3. madde).
Belirtilen stablecoin: