AI代理 é uma área que eu vejo com muito potencial nesta rodada de mercado. Embora, por várias razões, a área esteja atualmente em silêncio, ainda existem muitos projetos dentro dela que continuam a ser desenvolvidos e aprimorados.
Virtual é um deles.
Neste artigo, tentarei analisar o valor de investimento da Virtual do ponto de vista financeiro.
Como escrevi no artigo anterior, as informações sobre a situação financeira dos projetos são muito escassas no atual cenário de criptomoedas. A Virtual não é exceção. Além disso, todo o setor de agentes de IA surgiu há pouco tempo, tornando essas informações ainda mais raras.
Na internet, consigo encontrar duas informações com algum valor de referência:
A primeira foi a informação financeira divulgada pela equipe Virtual no seu Twitter a 31 de dezembro do ano passado (
Esta informação revela que a receita anual do projeto Virtual na altura era de 300 milhões de dólares. A definição de "receita" não é clara, eu suponho que se refira a rendimento (income). Como não consegui encontrar dados mais avançados, vamos usar temporariamente "rendimento" para a estimativa.
A segunda notícia é uma que foi publicada no tradingview no final de fevereiro deste ano (
Esta notícia mostra que a receita diária da Virtual caiu de 1 milhão de dólares em 2 de janeiro deste ano para 35 mil dólares em 27 de fevereiro.
Para estimar o valor intrínseco do Virtual, devemos olhar para o fluxo de caixa livre futuro. Para estimar o fluxo de caixa livre futuro, atualmente só podemos confiar no fluxo de caixa livre existente para prever e extrapolar linearmente. No entanto, as informações disponíveis não permitem calcular o fluxo de caixa livre atual. Portanto, aqui só podemos usar "receitas" para substituir o fluxo de caixa livre na estimativa.
Em dezembro do ano passado, foi o auge da corrida na área dos agentes de IA, por isso a primeira informação acima mostra que a receita anualizada de 300 milhões de dólares era o seu pico.
No final de fevereiro deste ano, pode-se considerar que é um período de baixa para os agentes de IA, com uma receita diária de 35.000 dólares, o que equivale a uma receita anualizada de 13 milhões de dólares.
Eu ainda uso 12 como valor estimado para o "PE do futuro". Assim, o "valor intrínseco" do Virtual é de aproximadamente 160 milhões de dólares ~ 3.6 bilhões de dólares.
A partir deste processo de estimativa, podemos ver que há uma diferença bastante significativa entre a avaliação otimista e a avaliação pessimista do seu valor intrínseco.
A principal razão para essa disparidade é a incerteza sobre o futuro desenvolvimento do projeto. Essa incerteza pode ser ainda dividida em dois aspectos:
Uma é como será o desenvolvimento futuro da pista "AI代理 + Crypto".
A segunda é como a Virtual se posicionará e se desenvolverá neste setor.
Sobre o primeiro ponto, sempre tive uma visão positiva sobre o seu desenvolvimento futuro, mas o que não estou certo é se os cenários de aplicação e os modelos de negócios futuros desta área serão os mesmos cenários e modelos que vemos hoje.
No ecossistema Web 3, a situação atual deste setor é claramente não muito boa.
Mas se olharmos para fora do ecossistema de criptomoedas e analisarmos o amplo campo da IA, veremos que tanto no Web 2 quanto no Web 3, há poucos projetos de aplicação que realmente encontraram bons modelos de negócios. Mesmo projetos de topo como a OpenAI têm mostrado resultados fracos em termos de comercialização, com receitas de assinaturas que não conseguem sustentar suas operações.
Entre todas as empresas de IA, apenas a NVIDIA, que atua como fornecedora de infraestrutura, possui um bom modelo de negócios.
Portanto, isso provavelmente não é apenas um problema do ecossistema de criptomoedas, mas sim um problema de todo o setor de IA.
Sobre o segundo ponto, entre os muitos projetos de AI + Crypto atualmente, o Virtual é um dos poucos projetos lucrativos que encontrei. A grande maioria dos outros projetos, independentemente de quão impressionantes sejam os cenários que descrevem ou quão avançadas sejam as tecnologias que exibem, até agora não mostrou lucros claros, e muito menos ousou divulgar publicamente sua situação de receita.
Portanto, na atual pista de AI + Crypto, a situação de receita do Virtual futuro tem muita incerteza, mas ao olhar para toda a pista, não vejo muitos projetos que tenham uma melhor certeza do que ele.
Nós estimamos muito superficialmente o valor intrínseco do Virtual, agora vamos olhar para o seu "preço". Aqui só podemos olhar para o seu token.
Sobre a avaliação do valor do token do projeto, já expressei a minha opinião em vários artigos anteriores:
O valor de um token de governança puro é extremamente limitado; só quando se torna um token com verdadeiro valor de participação ou se transforma em um "produto" essencial para o projeto, é que esse token se torna valioso.
Neste aspecto, a Virtual deixou claro que no futuro espera desenvolver o token como moeda de uso diário no "estado" de agentes de IA, e que tem vindo a implementar práticas semelhantes ao longo de sua operação.
Este objetivo só pode ser comprovado pelo tempo, mas o esforço na direção da "utilidade" é a abordagem correta. Portanto, neste aspecto, é muito mais forte do que muitos projetos estabelecidos há muito tempo.
Por fim, vamos avaliar se o preço atual do token está sobreavaliado.
Até o momento da redação, o valor de mercado total em circulação da Virtual é de 580 milhões de dólares. Se considerarmos o valor mínimo de "valor intrínseco" de 160 milhões de dólares, isso com certeza está superestimado. Portanto, não vou comprar mais. Mas para uma pista e um projeto assim, estou disposto a dar um pouco mais de paciência, por isso vou manter o token que tenho.
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Valor de investimento do VIRTUAL
Fonte: Dao Shuo Blockchain
AI代理 é uma área que eu vejo com muito potencial nesta rodada de mercado. Embora, por várias razões, a área esteja atualmente em silêncio, ainda existem muitos projetos dentro dela que continuam a ser desenvolvidos e aprimorados.
Virtual é um deles.
Neste artigo, tentarei analisar o valor de investimento da Virtual do ponto de vista financeiro.
Como escrevi no artigo anterior, as informações sobre a situação financeira dos projetos são muito escassas no atual cenário de criptomoedas. A Virtual não é exceção. Além disso, todo o setor de agentes de IA surgiu há pouco tempo, tornando essas informações ainda mais raras.
Na internet, consigo encontrar duas informações com algum valor de referência:
A primeira foi a informação financeira divulgada pela equipe Virtual no seu Twitter a 31 de dezembro do ano passado (
Esta informação revela que a receita anual do projeto Virtual na altura era de 300 milhões de dólares. A definição de "receita" não é clara, eu suponho que se refira a rendimento (income). Como não consegui encontrar dados mais avançados, vamos usar temporariamente "rendimento" para a estimativa.
A segunda notícia é uma que foi publicada no tradingview no final de fevereiro deste ano (
Esta notícia mostra que a receita diária da Virtual caiu de 1 milhão de dólares em 2 de janeiro deste ano para 35 mil dólares em 27 de fevereiro.
Para estimar o valor intrínseco do Virtual, devemos olhar para o fluxo de caixa livre futuro. Para estimar o fluxo de caixa livre futuro, atualmente só podemos confiar no fluxo de caixa livre existente para prever e extrapolar linearmente. No entanto, as informações disponíveis não permitem calcular o fluxo de caixa livre atual. Portanto, aqui só podemos usar "receitas" para substituir o fluxo de caixa livre na estimativa.
Em dezembro do ano passado, foi o auge da corrida na área dos agentes de IA, por isso a primeira informação acima mostra que a receita anualizada de 300 milhões de dólares era o seu pico.
No final de fevereiro deste ano, pode-se considerar que é um período de baixa para os agentes de IA, com uma receita diária de 35.000 dólares, o que equivale a uma receita anualizada de 13 milhões de dólares.
Eu ainda uso 12 como valor estimado para o "PE do futuro". Assim, o "valor intrínseco" do Virtual é de aproximadamente 160 milhões de dólares ~ 3.6 bilhões de dólares.
A partir deste processo de estimativa, podemos ver que há uma diferença bastante significativa entre a avaliação otimista e a avaliação pessimista do seu valor intrínseco.
A principal razão para essa disparidade é a incerteza sobre o futuro desenvolvimento do projeto. Essa incerteza pode ser ainda dividida em dois aspectos:
Uma é como será o desenvolvimento futuro da pista "AI代理 + Crypto".
A segunda é como a Virtual se posicionará e se desenvolverá neste setor.
Sobre o primeiro ponto, sempre tive uma visão positiva sobre o seu desenvolvimento futuro, mas o que não estou certo é se os cenários de aplicação e os modelos de negócios futuros desta área serão os mesmos cenários e modelos que vemos hoje.
No ecossistema Web 3, a situação atual deste setor é claramente não muito boa.
Mas se olharmos para fora do ecossistema de criptomoedas e analisarmos o amplo campo da IA, veremos que tanto no Web 2 quanto no Web 3, há poucos projetos de aplicação que realmente encontraram bons modelos de negócios. Mesmo projetos de topo como a OpenAI têm mostrado resultados fracos em termos de comercialização, com receitas de assinaturas que não conseguem sustentar suas operações.
Entre todas as empresas de IA, apenas a NVIDIA, que atua como fornecedora de infraestrutura, possui um bom modelo de negócios.
Portanto, isso provavelmente não é apenas um problema do ecossistema de criptomoedas, mas sim um problema de todo o setor de IA.
Sobre o segundo ponto, entre os muitos projetos de AI + Crypto atualmente, o Virtual é um dos poucos projetos lucrativos que encontrei. A grande maioria dos outros projetos, independentemente de quão impressionantes sejam os cenários que descrevem ou quão avançadas sejam as tecnologias que exibem, até agora não mostrou lucros claros, e muito menos ousou divulgar publicamente sua situação de receita.
Portanto, na atual pista de AI + Crypto, a situação de receita do Virtual futuro tem muita incerteza, mas ao olhar para toda a pista, não vejo muitos projetos que tenham uma melhor certeza do que ele.
Nós estimamos muito superficialmente o valor intrínseco do Virtual, agora vamos olhar para o seu "preço". Aqui só podemos olhar para o seu token.
Sobre a avaliação do valor do token do projeto, já expressei a minha opinião em vários artigos anteriores:
O valor de um token de governança puro é extremamente limitado; só quando se torna um token com verdadeiro valor de participação ou se transforma em um "produto" essencial para o projeto, é que esse token se torna valioso.
Neste aspecto, a Virtual deixou claro que no futuro espera desenvolver o token como moeda de uso diário no "estado" de agentes de IA, e que tem vindo a implementar práticas semelhantes ao longo de sua operação.
Este objetivo só pode ser comprovado pelo tempo, mas o esforço na direção da "utilidade" é a abordagem correta. Portanto, neste aspecto, é muito mais forte do que muitos projetos estabelecidos há muito tempo.
Por fim, vamos avaliar se o preço atual do token está sobreavaliado.
Até o momento da redação, o valor de mercado total em circulação da Virtual é de 580 milhões de dólares. Se considerarmos o valor mínimo de "valor intrínseco" de 160 milhões de dólares, isso com certeza está superestimado. Portanto, não vou comprar mais. Mas para uma pista e um projeto assim, estou disposto a dar um pouco mais de paciência, por isso vou manter o token que tenho.