Uma vez que o TIA, que teve um aumento de dez vezes após o lançamento na exchange, brilhou na pequena corrida de touros no início de 2024, agora caiu abaixo do preço de lançamento na exchange. Até o momento da redação, está cotado a 1,62U, uma queda de mais de 90% em relação ao pico de cerca de 20U. E o TIA, que foi uma vez a líder das blockchains modular, agora está profundamente envolvido em rumores negativos, como a venda pelo fundador e problemas de gestão interna.
A queda do ex-estrela TIA token do pedestal não é apenas um símbolo da decadência da pista de blockchain modular. A queda de um projeto líder de pista que fez muito sucesso no ano passado é apenas a superfície. A verdade mais profunda é que aquelas narrativas outrora vibrantes no mundo das criptomoedas estão sendo gradualmente refutadas.
De um lado, está a euforia do mercado de ações com o Nasdaq a atingir novos máximos, do outro, a desintegração das narrativas que outrora dominaram o espaço cripto e a queda acentuada dos preços das criptomoedas. As narrativas tradicionais do mundo cripto já não funcionam, e a indústria chegou ao verdadeiro momento de concretização e aplicação.
Da glória à queda
TIA, cujo nome completo é Celestia, é um dos projetos de blockchain modular mais comentados do final de 2023 até o início de 2024. Durante aquele pequeno mercado altista no início de 2024, o token TIA disparou de um dígito após o airdrop até o pico de 20 dólares, com a visão de combinar o ecossistema de interoperabilidade soberana do Cosmos com um Ethereum centrado em agregação e com segurança compartilhada.
No entanto, a partir da segunda metade de 2024, com a queda do entusiasmo do mercado e o lento avanço do ecossistema do projeto, os problemas de governança e da equipe da CelesTIA começaram a emergir. O mais controverso é a suspeita de que a alta administração tenha realizado um saque coletivo. O usuário do Twitter @0xCircusLover revelou que, já no início de outubro de 2024, todos os executivos de nível C da CelesTIA haviam desbloqueado suas tokens e começaram a vender em larga escala, com o cofundador Mustafa sendo acusado de vender mais de 25 milhões de dólares em tokens no mercado fora da bolsa, e em seguida, mudando-se discretamente para Dubai.
Entretanto, as operações de marketing da CelesTIA também enfrentaram backlash. O KOL @ayyyeandy, que anteriormente apoiou a TIA, foi exposto por receber uma quantia considerável em taxas de promoção. Embora o cofundador da plataforma de mídia Bankless, David Hoffman, recomende frequentemente a TIA, ele é contraditório na questão crucial de "se manter moedas", o que levantou ainda mais dúvidas na comunidade sobre se "o projeto é apenas um produto de marketing manipulado por capital".
E as fissuras mais profundas vêm da gestão, com a ex-responsável pelas relações com desenvolvedores, Yaz Khoury, a ser despedida por suspeitas de assédio sexual, gerando uma controvérsia de relações públicas. A CelesTIA foi acusada de comprar a concorrente Abstract por uma quantia de sete dígitos em dólares, forçando-a a desistir da parceria com a EigenLayer. Este tipo de "aquisições excludentes" geram bastante controvérsia, expondo também a ansiedade da equipe em relação ao caminho de expansão.
E, enquanto o preço das moedas desmoronava e a confiança da comunidade estava à beira do colapso, o cofundador John Adler propôs, no início de 2025, um modelo de governança radical chamado "governança é prova", defendendo a substituição do mecanismo tradicional de prova de participação por votação de governança off-chain, a fim de enfrentar a pressão inflacionária contínua. No entanto, essa proposta disruptiva ainda não foi implementada, e o fato de que executivos da equipe realizaram lucro foi exposto gradualmente, levando a comunidade a acreditar amplamente que se tratava de uma fachada de governança destinada a "estabilizar os preços e encobrir problemas". Até o fechamento desta matéria, seu preço havia caído mais de 90% em relação ao pico. E a atividade na chain também era lamentável; de acordo com os dados da defillama, nas últimas 24 horas, sua receita de Gas na chain foi de apenas $231.
A queda da TIA e o colapso da narrativa da indústria de criptomoedas
No entanto, a falência da TIA não é apenas o fracasso de um projeto e de um token, é uma faceta da desilusão da nova narrativa de toda a indústria cripto.
Nos ciclos passados, a modularização, AI Agnet, DePIN, GameFi, NFT, entre outros, criaram uma bolha enorme atrás da outra, trazendo uma série de celebrações coletivas de capital e investidores de varejo. Mas em 2025, encontramos a coletividade da narrativa anterior em ruínas, com altcoins lamentando por toda parte.
Assim como a TIA, líderes de várias áreas que foram extremamente populares e aclamados pelo capital, como WorldCoin, Helium, entre outros, conseguiram rapidamente acumular uma grande quantidade de tráfego e uma explosão nos preços das moedas, aproveitando a onda das narrativas. Mas, após uma onda de entusiasmo, rapidamente esfriaram.
A queda dessas moedas estrelas, incluindo a TIA, reflete uma crise mais profunda na indústria de criptomoedas: a falta de verdadeira inovação tecnológica e de implementação para os usuários faz com que a narrativa e a confiança sejam constantemente desgastadas e diluídas. Após a modularização, não vemos novas narrativas no nível das blockchains públicas. E olhando para as outras áreas da indústria que ainda têm algumas vozes: a maioria dos projetos que combinam IA e blockchain permanece no nível das ideias, enquanto o RWA não é apenas uma questão regulatória, mas também uma questão profunda de "é uma demanda real?".
Os antigos ventos favoráveis estão sendo refutados um a um, sendo rapidamente esquecidos pelas pessoas, enquanto isso, o mercado financeiro tradicional continua a trazer boas notícias. Seja nas ações relacionadas a criptomoedas do mercado de ações dos EUA ou de Hong Kong, como stablecoins e bolsas de valores em conformidade, todas estão experimentando um aumento contínuo.
De um lado, há a escassez de inovações nativas em criptomoedas e a queda acentuada nos preços das moedas; do outro, projetos de criptomoedas regulamentados nos mercados de Hong Kong e nos EUA são adorados por investidores e pelo mercado. Alguns acreditam que isso é um sinal de que "a indústria está acabada", mas eu, como autor, considero que isso na verdade serve como um aviso para todos os projetos: a verdadeira inovação técnica e a implementação prática podem criar valor real. A velha estratégia do mercado de criptomoedas tradicional de contar histórias, competir por tráfego, bombar o preço e depois vender não pode mais ser aplicada. Assim como os projetos Web2, os projetos Web3 atuais competem pela implementação.
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TIA big dump e a desilusão da narrativa da encriptação
Jessy, Golden Finance
Uma vez que o TIA, que teve um aumento de dez vezes após o lançamento na exchange, brilhou na pequena corrida de touros no início de 2024, agora caiu abaixo do preço de lançamento na exchange. Até o momento da redação, está cotado a 1,62U, uma queda de mais de 90% em relação ao pico de cerca de 20U. E o TIA, que foi uma vez a líder das blockchains modular, agora está profundamente envolvido em rumores negativos, como a venda pelo fundador e problemas de gestão interna.
A queda do ex-estrela TIA token do pedestal não é apenas um símbolo da decadência da pista de blockchain modular. A queda de um projeto líder de pista que fez muito sucesso no ano passado é apenas a superfície. A verdade mais profunda é que aquelas narrativas outrora vibrantes no mundo das criptomoedas estão sendo gradualmente refutadas.
De um lado, está a euforia do mercado de ações com o Nasdaq a atingir novos máximos, do outro, a desintegração das narrativas que outrora dominaram o espaço cripto e a queda acentuada dos preços das criptomoedas. As narrativas tradicionais do mundo cripto já não funcionam, e a indústria chegou ao verdadeiro momento de concretização e aplicação.
Da glória à queda
TIA, cujo nome completo é Celestia, é um dos projetos de blockchain modular mais comentados do final de 2023 até o início de 2024. Durante aquele pequeno mercado altista no início de 2024, o token TIA disparou de um dígito após o airdrop até o pico de 20 dólares, com a visão de combinar o ecossistema de interoperabilidade soberana do Cosmos com um Ethereum centrado em agregação e com segurança compartilhada.
No entanto, a partir da segunda metade de 2024, com a queda do entusiasmo do mercado e o lento avanço do ecossistema do projeto, os problemas de governança e da equipe da CelesTIA começaram a emergir. O mais controverso é a suspeita de que a alta administração tenha realizado um saque coletivo. O usuário do Twitter @0xCircusLover revelou que, já no início de outubro de 2024, todos os executivos de nível C da CelesTIA haviam desbloqueado suas tokens e começaram a vender em larga escala, com o cofundador Mustafa sendo acusado de vender mais de 25 milhões de dólares em tokens no mercado fora da bolsa, e em seguida, mudando-se discretamente para Dubai.
Entretanto, as operações de marketing da CelesTIA também enfrentaram backlash. O KOL @ayyyeandy, que anteriormente apoiou a TIA, foi exposto por receber uma quantia considerável em taxas de promoção. Embora o cofundador da plataforma de mídia Bankless, David Hoffman, recomende frequentemente a TIA, ele é contraditório na questão crucial de "se manter moedas", o que levantou ainda mais dúvidas na comunidade sobre se "o projeto é apenas um produto de marketing manipulado por capital".
E as fissuras mais profundas vêm da gestão, com a ex-responsável pelas relações com desenvolvedores, Yaz Khoury, a ser despedida por suspeitas de assédio sexual, gerando uma controvérsia de relações públicas. A CelesTIA foi acusada de comprar a concorrente Abstract por uma quantia de sete dígitos em dólares, forçando-a a desistir da parceria com a EigenLayer. Este tipo de "aquisições excludentes" geram bastante controvérsia, expondo também a ansiedade da equipe em relação ao caminho de expansão.
E, enquanto o preço das moedas desmoronava e a confiança da comunidade estava à beira do colapso, o cofundador John Adler propôs, no início de 2025, um modelo de governança radical chamado "governança é prova", defendendo a substituição do mecanismo tradicional de prova de participação por votação de governança off-chain, a fim de enfrentar a pressão inflacionária contínua. No entanto, essa proposta disruptiva ainda não foi implementada, e o fato de que executivos da equipe realizaram lucro foi exposto gradualmente, levando a comunidade a acreditar amplamente que se tratava de uma fachada de governança destinada a "estabilizar os preços e encobrir problemas". Até o fechamento desta matéria, seu preço havia caído mais de 90% em relação ao pico. E a atividade na chain também era lamentável; de acordo com os dados da defillama, nas últimas 24 horas, sua receita de Gas na chain foi de apenas $231.
A queda da TIA e o colapso da narrativa da indústria de criptomoedas
No entanto, a falência da TIA não é apenas o fracasso de um projeto e de um token, é uma faceta da desilusão da nova narrativa de toda a indústria cripto.
Nos ciclos passados, a modularização, AI Agnet, DePIN, GameFi, NFT, entre outros, criaram uma bolha enorme atrás da outra, trazendo uma série de celebrações coletivas de capital e investidores de varejo. Mas em 2025, encontramos a coletividade da narrativa anterior em ruínas, com altcoins lamentando por toda parte.
Assim como a TIA, líderes de várias áreas que foram extremamente populares e aclamados pelo capital, como WorldCoin, Helium, entre outros, conseguiram rapidamente acumular uma grande quantidade de tráfego e uma explosão nos preços das moedas, aproveitando a onda das narrativas. Mas, após uma onda de entusiasmo, rapidamente esfriaram.
A queda dessas moedas estrelas, incluindo a TIA, reflete uma crise mais profunda na indústria de criptomoedas: a falta de verdadeira inovação tecnológica e de implementação para os usuários faz com que a narrativa e a confiança sejam constantemente desgastadas e diluídas. Após a modularização, não vemos novas narrativas no nível das blockchains públicas. E olhando para as outras áreas da indústria que ainda têm algumas vozes: a maioria dos projetos que combinam IA e blockchain permanece no nível das ideias, enquanto o RWA não é apenas uma questão regulatória, mas também uma questão profunda de "é uma demanda real?".
Os antigos ventos favoráveis estão sendo refutados um a um, sendo rapidamente esquecidos pelas pessoas, enquanto isso, o mercado financeiro tradicional continua a trazer boas notícias. Seja nas ações relacionadas a criptomoedas do mercado de ações dos EUA ou de Hong Kong, como stablecoins e bolsas de valores em conformidade, todas estão experimentando um aumento contínuo.
De um lado, há a escassez de inovações nativas em criptomoedas e a queda acentuada nos preços das moedas; do outro, projetos de criptomoedas regulamentados nos mercados de Hong Kong e nos EUA são adorados por investidores e pelo mercado. Alguns acreditam que isso é um sinal de que "a indústria está acabada", mas eu, como autor, considero que isso na verdade serve como um aviso para todos os projetos: a verdadeira inovação técnica e a implementação prática podem criar valor real. A velha estratégia do mercado de criptomoedas tradicional de contar histórias, competir por tráfego, bombar o preço e depois vender não pode mais ser aplicada. Assim como os projetos Web2, os projetos Web3 atuais competem pela implementação.