ราคาทองและบิทคอยน์ Fork: ประสิทธิภาพของตลาดและการวิเคราะห์เหตุผล

เร็ว ๆ นี้ ทองและ ราคาบิทคอยน์ แนวโน้มแสดงถึงการแตกต่างที่สำคัญ โดยทองยังคงต่อยอดการแตะสูงสุดในประวัติศาสตร์ ในขณะที่บิทคอยน์กำลังสั่นหรือแม้จะประสบการลดลงเล็กน้อย โดยรูปแบบนี้เป็นปรากฎการณ์การตลาดที่เรียกว่า ‘forking’ การแตกต่างนี้ไม่เพียงแสดงถึงความแตกต่างพื้นฐานในลักษณะของสินทรัพย์สองประเภทนี้เท่านั้น แต่ยังเปิดเผยผลกระทบที่ซับซ้อนของสภาวะเศรษฐกิจโลกปัจจุบันและอารมณ์ของตลาดต่อเป้าหมายการลงทุนที่แตกต่างกัน บทความนี้จะรวมผลการดำเนินการของตลาดล่าสุดของทองและบิทคอยน์ และศึกษาปัจจัยขับเคลื่อนที่อยู่เบื้องหลัง

1. ประสิทธิภาพของตลาดทองและบิตคอยน์เร็วๆ นี้

1. ทอง: ความปลอดภัยที่แสนวาว

ทองยังคงมีเครื่องยนต์สูงจากปีที่แล้วตั้งแต่เริ่มต้นปี 2025 โดยขึ้นไปที่ 3100 ดอลลาร์ต่อออนซ์และตั้งราคาสูงสุดใหม่ ณ เมื่อต้นเมษายน ราคาทองเปลี่ยนแปลงอยู่ในช่วง 3100-3160 แสดงให้เห็นถึงแนวโน้มรุนแรง ประสิทธิภาพที่เฉพาะเจาะจงคือ

ดุลล์ไดนามิกส์: ราคาทองคำเพิ่มขึ้นประมาณ 15% ตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน มีประสิทธิภาพที่ดีกว่าส่วนใหญ่ของสินทรัพย์ดั้งเดิม ในวันที่ซื้อขายเร็วเมื่อเร็วๆ นี้ การเปลี่ยนแปลงราคาของทองคำระหว่าง 0.5% และ 1% แสดงให้เห็นว่ามีแนวโน้มที่มั่นคงขึ้น
เสถียรภาพของตลาด: การถือหุ้น ETF ทองคำยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยมีความต้องการทองคำทางกายภาพระดับโลกที่แข็งแกร่ง (โดยเฉพาะในตลาดเอเชีย) ดอกเบี้ยเปิดของสัญญาล่วงหน้าทองคำ COMEX ยังอยู่ในระดับสูง แสดงให้เห็นถึงอารมณ์เชิงบวกที่แข็งแกร่งในตลาด

เหตุการณ์สำคัญ: การขัดแย้งทางทรัพย์สินทางเชื้อชาติ (เช่น สถานการณ์ในเหนือและกระบวนการค้าที่กำลังสูงขึ้นระหว่างจีนและสหรัฐ) ได้เพิ่มความต้องการสำหรับที่ปลอดภัย; ธนาคารกลางหลายแห่ง (เช่น จีน, อินเดีย) กำลังเพิ่มส่วนรวมของทองคำของพวกเขา, ให้การสนับสนุนที่แน่นอนสำหรับราคาทองคำ

ผลการดําเนินงานที่แข็งแกร่งของทองคําทําให้เป็นตัวเลือกแรกในตลาดปัจจุบันโดยเฉพาะอย่างยิ่งกับฉากหลังของความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจโลกที่เพิ่มขึ้นนักลงทุนมองว่าเป็น “ที่หลบภัย”

2. บิทคอยน์: การสั่นสะท้อนระดับสูง ขาดเรนท์

ในทวีความต่าง ประสิทธิภาพของ Bitcoin ดูอ่อนแอ ในที่สุดของปี 2024 ราคาของ Bitcoin ได้พุ่งทะยานเข้าไปที่ $90,000 แต่ตั้งแต่เริ่มต้นของปี 2025 เป็นต้นมา ราคาได้เคลื่อนไหวอยู่ในช่วง $70,000 ถึง $82,000 และเมื่อเร็วๆ นี้ก็มีประสบการณ์การลดลงเล็กน้อย (ประมาณ 1.2% ในวันซื้อขายบางวัน) ประสิทธิภาพเฉพาะดังต่อไปนี้:

ดุลยพินิจราคา: บิทคอยน์ได้เพิ่มขึ้นประมาณ 5% ตลอดปีนี้ ต่ำกว่าการเติบโตที่ระเบียบเรียบในปีที่แล้วมาก การเปลี่ยนแปลงราคารายวันอยู่ในช่วง 3% ถึง 5% โดดเด่นด้วยความผันผวนสูงและลัทธิเสี่ยง

เสถียรภาพของตลาด: ปริมาณธุรกรรมบนโซ่บล็อกช้าลง กิจกรรมของโครงการใหม่ลดลง และตลาดขาดการรับเงินทุนใหม่ บิตคอยน์มีความสัมพันธ์สูงกับหุ้นเทคโนโลยี (ประมาณ 0.66) การปรับปรุงล่าสุดในตลาดหุ้นของสหรัฐ (ซึ่งบางวันการซื้อขายลดลงมากกว่า 4%) ได้ลดลงความสามารถของมัน

เหตุการณ์สำคัญ: ความกดดันจากเจ้าหน้าที่กำกับ (เช่น การทบทวนของ SEC เกี่ยวกับตลาดพวก) ทำใให้ความกระตุ้นของนักลงทุนลดลง; คาดหวังของตลาดสำหรับนโยบายที่เป็นที่ชื่นชม (เช่น ท่าทีของทรัมป์ต่อกลุ่มคริปโต) ไม่ได้เป็นจริง. บิตคอยน์ล้มเหลวในการดำเนินการระบบที่ผ่านมา ไม่สะท้อนถึงความท้าทายที่เจอในฐานะทรัพย์สินเสี่ยงในสภาพแวดล้อมตลาดปัจจุบัน

3. ปรากฏการณ์เปรียบเทียบและ Forking

ความสัมพันธ์ระหว่างทองคำและบิทคอยน์เพิ่มขึ้นเร็ว ๆ นี้ (จากค่าลบตอนเริ่มต้นของปีถึงประมาณ 0.26) แต่โดยรวมแล้วยังคงไม่เสถียร การเติบโตที่มั่นคงของราคาทองคำเป็นเรื่องที่แตกต่างมากจากการเขย่าขวัญระดับสูงของบิทคอยน์ และการไหลของเงินยังแสดงให้เห็นว่านักลงทุนมักชอบสินทรัพย์ที่ปลอดภัยกว่าสินทรัพย์ที่มีลักษณะการเสี่ยง หลังจากปรากฏการณ์ “แฝง” นี้ มีทั้งแรงกระตุ้นจากตรรกะทางเศรษฐกิจและเกมของอารมณ์ตลาดขนาดเล็ก

2. การวิเคราะห์เหตุผลของการแบ่งแยกราคา

1. ความแตกต่างพื้นฐานในลักษณะของสินทรัพย์

ทองคําในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยแบบดั้งเดิมมักได้รับความนิยมในช่วงเวลาที่มีความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจการคาดการณ์เงินเฟ้อหรือการอ่อนค่าของสกุลเงิน ราคาได้รับแรงหนุนจากอุปสงค์ทางกายภาพ (เช่น การซื้อของธนาคารกลาง การบริโภคเครื่องประดับ) และการไหลเข้าของเงินทุนที่ปลอดภัย โดยมีความผันผวนค่อนข้างปานกลาง ในทางตรงกันข้ามแม้ว่าบางครั้ง Bitcoin จะเรียกว่า ‘ทองคําดิจิทัล’ แต่ธรรมชาติของมันอยู่ใกล้กับสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูงซึ่งมีความสัมพันธ์อย่างมากกับหุ้นเทคโนโลยีและการลงทุนเก็งกําไร เมื่อระดับความเสี่ยงที่ยอมรับได้ของตลาดลดลง (เช่น การปรับฐานของตลาดหุ้นสหรัฐฯ หรือการกระชับสภาพคล่อง) Bitcoin มักถูกกดดัน กรณีในประเด็น: ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มขึ้นเมื่อเร็ว ๆ นี้ (เช่นสถานการณ์ที่แย่ลงในยูเครน) ได้เพิ่มความต้องการทองคําในขณะที่ Bitcoin ไม่สามารถเพิ่มขึ้นได้เนื่องจากแรงกดดันในการขายสินทรัพย์เสี่ยง

2. ผลกระทบของเศรษฐมนุษยวิทยาและนโยบายเงิน

สภาพแวดล้อมขนาดใหญ่มีผลต่อทองและบิตคอยน์อย่างแตกต่าง:
แนวโน้มของ USD: การลดลงล่าสุดของดัชนี USD ไปยังระดับต่ำสุดในรอบสามปี (ประมาณ 100.2) นำไปสู่การขึ้นราคาของทองโดยตรงเนื่องจากความสัมพันธ์ที่เป็นลบ (ประมาณ -0.8) บิตคอยน์มีความสัมพันธ์กับ USD ที่อ่อนแอกว่า (ประมาณ 0.1) และมีการขับเคลื่อนมากขึ้นโดยดีไนมิกส์ภายในในตลาดคริปโต

นโยบายของ Fed: การปรับการตัดสินใจของตลาดต่อความคาดหวังในการตัดอัตราของ Fed มีผลต่อผลการเงินทั้งสอง การคาดหวังที่อัตราจะลดร้อนขึ้นมักเป็นเชิงบวกสำหรับทอง (ลดต้นทุนการถือครอง) แต่ผลกระทบต่อบิตคอยน์เป็นสิ่งที่ซับซ้อน เนื่องจากอาจได้รับประโยชน์จากการร้อนขึ้นของสินทรัพย์เสี่ยงหรือลดลงเนื่องจากการขายในระยะสั้น

การคาดการณ์เกี่ยวกับการเงินเยอรมันลดลงบ้าง แต่ความกังวลในระยะยาวยังสนับสนุนความน่าสนใจของทองในฐานะทรัพย์สินป้องกันการเงินที่เกิดการปะทะ ในขณะเดียวกัน บิทคอยน์มีบทบาทที่ไม่ชัดเจนในตรรกะของการเงินเนื่องจากขาดความมั่นคงในการยึดค่าคงที่

เหตุผลที่แตกต่างกัน: การอ่อนแอของดอลลาร์สหรัฐและความต้องการที่ปลอดภัยโดยตรงเพิ่มความแข็งแกร่งของทอง ในขณะที่บิทคอยน์ไม่สามารถได้รับประโยชน์จากตรรกะเดียวกัน

3. ความแตกต่างระหว่างอารมณ์ตลาดและพฤติกรรมสเปกูลาที้

ราคาทองถูกขับเคลื่อนโดยตรรกะการลงทุนระยะยาว และผู้เข้าร่วมตลาด (เช่น ธนาคารกลาง สถาบัน) มักจะถือตำแหน่งที่มั่นคง โดยมีความต้องการที่ ‘แข็งแกร่ง’ ในทางกลับกัน บิทคอยน์เป็นสิ่งที่ทายาทสูง โดยราคาถูกกระทบโดยนักลงทุนท้องถิ่น สถาบัน และพฤติกรรม ‘ปลายวัชระ’ ทำให้มีโอกาสเกิดความผันผวนอย่างรุนแรงเนื่องจากอารมณ์ของตลาด ในช่วงเร็ว ๆ นี้ ตลาดเหรียญดิจิทัลสูญเสียเสถียรภาพเนื่องจากข่าวระเบียบข้อบังคับ เช่นข้อมูล on-chain ช้าลง (เช่น ลดลงในการโอนย้ายขนาดใหญ่) ในขณะที่ทองยังคงเพิ่มขึ้นเนื่องจากการกลัวเสี่ยงที่เพิ่มขึ้น

กรณี: ทองยังคงรักษาแนวโน้มที่ดีของมันเนื่องจากการซื้อของธนาคารกลางและการเข้าร่วมของ ETF ในขณะที่ความน่าสนใจของ Bitcoin กำลังลดลงเนื่องจากขาดขอบรรทัดใหม่ (เช่น ความกระตือรือร้นของ ETF ที่เริ่มลดลงในปีที่แล้ว)

4. การแยกแยะตามเหตุการณ์ที่เฉพาะเจาะจง

ทอง: ความเสี่ยงทางภูมิภาค (เช่น ความตึงเครียดในเอเชียตะวันออก) ส่งผลให้ความต้องการในการลงทุนในที่เก็บรักษาความปลอดภัยเพิ่มขึ้นโดยตรง; ธนาคารกลางของประเทศต่าง ๆ ได้สะสมกว่า 1000 ตันของทองในการซื้อในปี 2024 ซึ่งเป็นการเซ็ตระดับสูงสุดในประวัติศาสตร์ ทำให้ราคาทองได้รับการสนับสนุนในระยะยาว

บิทคอยน์: เหตุการณ์ภายในในตลาดคริปโต (เช่น การหดตัวของกฎหมายในประเทศบางแห่ง, ความไม่แน่นอนในการแลกเปลี่ยน) ได้ทำให้ความเชื่อมั่นของนักลงทุนลดลง; การปรับเทคนิค (บิทคอยน์เผชิญกับความต้านทานใกล้ $90,000) ยังเพิ่มความกดดันในการถอยย้อนระยะสั้น

สาม การมองหาอนาคตและความสำเร็จในการลงทุน

การแบ่งแยกในราคาทองและบิตคอยน์反映ความซับซ้อนของสภาพแวดล้อมของตลาดปัจจุบัน: ทองได้รับประโยชน์จากตรรกะที่ปลอดภัยและความต้องการทางการเงินแบบดั้งเดิมในขณะที่บิตคอยน์ถูก จำกัดโดยความกล้าหาญที่ไม่เพียงพอและเส้นทางการลงทุนที่เป็นมูลค่าน้อย มองไปข้างหน้า:

Gold: หากความเสี่ยงทางภูมิภาคยังคงอยู่หรือดอลลาร์สหรัฐอ่อนแรงมากขึ้น ราคาทองอาจท้าทาย $3200/ออนซ์ เว้นแต่เราต้องระวังเรื่องความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นจากการเปลี่ยนแปลงนโยบายของสำนักพิมพ์แห่งสหรัฐ (เช่น การเร่งดอกเบี้ยที่ไม่คาดคิด)
Bitcoin: หากอารมณ์ที่จะรับความเสี่ยงกลับมา (เช่น การเยียวยาหุ้นสหรัฐหรือการนำนโยบายที่เป็นมิตรกับสกุลเงินดิจิตอลมาใช้), Bitcoin อาจพัดเกิน $85,000 และกู้คืนเส้นทางขึ้นของมัน อย่างไรก็ตาม ความไม่แน่นอนในเรื่องกฎหมายและการต้านทานทางเทคนิค (เส้นตั้งที่เบนขึ้น) ยังคงเป็นความท้าทายในระยะสั้น

แนวโน้มความสัมพันธ์: ความสัมพันธ์ระหว่างสองอย่างอาจเข้มแข็งขึ้นในสถานการณ์ที่เฉพาะเจาะจง (เช่นการคล่องสินทรัพย์ระดับโลก) แต่คาดว่าความแตกต่างจะยังคงอยู่ในระยะสั้น

สำหรับนักลงทุนทองคำเหมาะสำหรับการจัดสรรการลงทุนในส่วนหลักที่ปลอดภัยเพื่อจัดการกับความไม่แน่นอน ส่วนบิทคอยน์เหมาะกับนักซื้อขายที่มีความเสี่ยงสูง ที่ต้องสังเกตนโยบายและการเปลี่ยนแปลงในตลาดอย่างใกล้ชิด ทั้งสองอย่างไม่ใช่เกมชนะ-เสีย แต่สะท้อนถึงการสอดคล้องกันของตรรกะการลงทุนที่แตกต่างกัน